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我国民间金融监管模式研究 政治经济学专业 研究生：刘雨露指导教师：王德忠 摘要：民间金融近几年一直备受关注，成为金融领域最具争议的问题之一。 有很多学者对民间金融监管提出了自己的看法，最近几年国家也不断对民间金 融监管做出了认可。但是目前国内关于民间金融的论述大多集中子民间金融的 发展现状及存在形式，对于民间金融的监管模式及具体操作几乎还是空白。 本文在有关研究的基础上，分析了当前我国的金融制度环境、民间金融现 状、存在的形式和原因以及我国民间金融监管现状等，结合发达国家、发展中 国家成功的监管模式与方法，提出了我国民间金融监管应当在遵循阳光化、制 度化、主体明确、监管适度、注重效益等原则的基础上，建立以差异化、立体 化及代理形式相结合的，以政府为主导的、以非政府为辅助的多元化的监管模 式。 关键词：民间金融现状监管模式原则 p a t t e r no fc h i n a si n f o r m a lf i n a n c es u p e r v i s i o n r e s e a r c h m a j o r ：p o l i t i c a le c o n o m i c g r a d u a t e ：l i uy u l u i n s t r u c t o r ：w a n gd e z h o n g a b s t r a c t ：i n f o r m a lf i n a n c es u p e r v i s i o ni so n eo ft h em o s tc o n t r o v e r s i a li s s u e s i nf i n a n c eo v e rt h ey e a r s m a n ys c h o l a r sh a v eg i v e nt h e i ro p i n i o n so ni n f o r m a l f i n a n c es u p e r v i s i o n ，a n dg o v e r n m e n th a sr e a l i z e dt h ei m p o r t a n c eo fr e g u l a t i n g p r i v a t ec a p i t a l a tp r e s e n tm o s to f d o m e s t i cr e s e a r c hs t i l lf o c u so nc u r r e n ts i t u a t i o n a n dp a t t e r no fd e v e l o p m e n t ，b u ti n d e p t hs t u d yo np a t t e r no fs u p e r v i s i o ni sa l m o s t b l a n k o nt h eb a s i so ff u n d a m e n t a lr e s e a r c h ，t h i sp a p e rf i r s t l ys t a r t a n a l y s i sf r o m f i n a n c i a li n s t i m t i o n a le n v i r o n m e n t i n f o r m a lf i n a n c i a lc i r c u m s t a n c e ，t h ec a u s ea n d f o r m so fe x i s t e n c e ，a n dc u r r e n ts u p e r v i s i o ns i t u a t i o n t h r o u g hs t u d yo ns u c c e s s f u l e x p e r i e n c ea n dm e a s u r e sa c r o s st h ew o r l d s ，t h u st h ep a p e rp u tf o r w a r dt h e g o v e r n m e n t l e da n dn o n g o v e r n m e n t a s s i s t e dd i v e r s es u p e r v i s i o nm o d e l ，w h i c hi s b a s e do nt h ep r i n c i p l eo fo p e n n e s s ，i n s t i t u t i o n a l i z a t i o n ，s p e c i f i cp r i n c i p a lb o d y , p r o p e rr e g u l a t i o na n dt a k i n gp r i o r i t yo fe f f i c i e n c y k e yw o r d s ：i n f o r m a lf i n a n c e c u r r e n ts i t u a t i o nf i n a n c es u p e r v i s i o n p r i n c i p l e p a t t e r n i l 四川师范大学学位论文独创性及 使用授权声明 本人声明：所呈交学位论文，是本人在导师至熊垒螫撞一 指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含 任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要 贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承 担。 本人承诺：已提交的学位论文电子版与论文纸本的内容一致。如因不符而 引起的学术声誉上的损失由本人自负。 本人同意所撰写学位论文的使用授权遵照学校的管理规定： 学校作为申请学位的条件之一，学位论文著作权拥有者须授权所在大学拥 有学位论文的部分使用权，即：1 ) 已获学位的研究生必须按学校规定提交印刷 版和电子版学位论文，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库供检 索：2 ) 为教学、科研和学术交流目的，学校可以将公开的学位论文或解密后的 学位论文作为资料在图书馆、资料室等场所或在有关网络上供阅读、浏览。 学位论文作者签名：二八徊唬 导师签名： 互钦灰 签字日期：2 0p 年厂肖1 日签字日期：知f 9 年f 月? f 日 - o ! 一、月i j 吾 随着经济水平的提高和收入的增加，居民手中越来越多的闲置资金，但是 由于信息的不对称以及中国金融投资市场的局限，导致这些资金大部分只能流 入一些民间金融机构。据统计，中国这些年来民间金融的规模呈递增趋势，每 年有大量的资金流入到地下钱庄、地下银行等交易场所，民间金融越来越活跃， 为中小企业提供资金融通，同时分担银行风险，促进了经济的发展。但是与此 同时，由于民间金融的监管缺位，民间金融风险增大，影响经济金融的正常秩 序，对国家货币政策的控制力也产生了影响，甚至对社会的正常秩序也产生了 影响。目前，关于对民间金融是否应该纳入监管也有很多争议。一些学者认为 民间金融具有很强的隐蔽性，政府要对其实施监管有很大的难度，可行性非常 小；即便能对民间金融实施监管，那在监管后会使民间金融本身的优点弱化， 得不偿失。另一些学者则比较坚定的认为，对民间金融实施监管是非常必要， 非常迫切，而且是可行的。本文在肯定民间金融监管具有一定难度的同时，还 对如何解决民间金融监管问题作出了自己的见解，并提出了民间金融监管模式。 ( 一) 选题背景和研究意义 民间金融在经济发展过程中已经成为了不可或缺的重要角色。特别是作为 正规金融的补充，已显现出了重要作用。随着经济水平的提高和收入的增加， 居民手中越来越多的闲置资金，但是由于了国家对民间金融的限制、监管的缺 乏，以及没有科学的引导和良好的投资渠道，导致这些闲置资金没有去处，大 部分都被放在银行成了死钱，只能获得极低的利率回报。另一方面一些急需资 金进行规模扩大、有良好投资项目或者遇到经营困难的企业、个人不仪不能从 银行借到钱，而且没办法从其他渠道得到资金支持，从而导致企业规模无法扩 大，竞争能力没办法增强，甚至有些企业最终破产。一方面是有大量资金没有 去处，一方面是有需求不能满足，这造成了两方面的供求矛盾。所以在现在市 场经济已经有很大发展的基础上，金融市场的发展也必须加快脚步，与市场经 济发展相适应。 民间金融是一种游离于国家金融体系之外的金融模式，作为一种社会信用 的补充方式，在一定程度上缓解了部分中小企业和“三农”的资金困难，为地 方经济发展起到了拾遗补缺的作用。但由于缺乏有效的监督和引导，民间金融 对社会经济的负面影响也日益凸显出来，对民间金融实施监管已经势在必行， 而且具有重要意义。 1 、民间金融监管对解决中小企业融资难有重要意义 在金融危机下，中小企业经营困难，面临着资金的急剧紧张，然而各大正 式银行因为安全问题对贷款企业的要求很高，限制对中小企业的贷款，这造成 了企业与银行之间的资金供需不平衡。企业要解决资金困难，不得不依靠借助 民间金融。 民间金融在世界各地以各种各样的形式存在。中国由于近些年来经济的发 展速度非常快，国家正规的金融方式不能完全满足经济发展的需要，民营经济、 私人经济的发展滋生了大量的民间金融，并且对中国经济的发展发挥了非常重 要的作用。但是由于种种原因，民间金融的发展始终受到多方面的限制，甚至 于有些地下金融组织违背了我国的法律，使资金需求者面临着很大的经济风险。 而其正面的优势却未能充分发挥，本文拟从多方面论述民间金融对经济发展的 影响，使社会能够正确的认识民间金融，并合理的利用民间金融的优势，对民 间金融的不利方面进行有力的监管，使其对经济的发展起到应有的作用，为民 营经济提供更好的服务。 2 、改革农村民间融监管为农业发展带来巨大的动力 过去这些年来，农村金融情况基本上都是只有存钱行为，有很少贷款行为， 银行贷款的各种限制条件阻碍了农民贷款，农民的钱不断的往城市流入，农业 投入极少，导致农业的发展几乎处于停滞状态，农村经济一直没有多大的改善。 近几年农村民间借贷非常活跃，存在着非常高的风险，金融监管很有限，农村 金融服务供给非常不足，不能满足现实的和潜在的需求。因此加强农村民间金 融监管，完善农村民间金融服务体系势在必行，为建设社会主义现代化农村提 供金融支持，让中国农村这样大的金融市场真正活跃起来。 2 3 、强化民间金融监管还可以防范民间金融的高风险 加强民间金融的监管可以有效的防范民间金融风险的发生。一方面由于民 间金融有极强的趋利性，所以民间金融经常都流向一些高风险、高利率的行业， 而且由于监管的缺失，双方没有明确的约束机制、风险控制机制，如果贷方由 于经营不善或者道德缺失等，很容易产生金融风险。另外，同样因为监管的缺 失，近些年有很多地方发生过非法集资和金融诈骗案，对当地的经济、社会秩 序造成了很大的影响。如果有效地监管，很多风险的发生都可以防范于未然。 4 、加强民间金融监管将增加国家货币政策调控效力 目前，我国的货币政策对于民间金融的调控基本上是失效的。一方面由于 民间金融的借贷利率通常情况下比国家规定的利率高出很多，所以如果国家提 高或降低利率( 通常情况下相对于民间借贷，利率的变化都不会很大) ，对正规 金融会产生影响，对资金的流动也会产生影响；但是对于民间金融利率本身已 经很高的情况下，很小的利率变化基本上对民间金融市场构不成影响。另一方 面，国家会根据经济发展状况，优化经济结构，对某些行业进行信贷紧缩，但 是由于民间金融不受监管，资本会流向这些信贷紧缩行业，从而弱化国家货币 政策的调控效力。 ( 二) 论文结构 本论文的选题基于民间金融在我国经济发展中的特殊背景和意义，拟从传 统的民间金融存在机制、对经济发展的正负面作用以及扬长避短的治理机制角 度探讨我国民间金融监管模式的问题。文章分为五个部分，第一部分对民间金 融的相关理论及国内外民间金融监管理论进行了简要评述：第二部分对民间金 融存在的现状、存在形式、在我国金融系统中的地位与对经济社会的正负面影 响进行分析阐述：第三部分对我国民间金融监管的现状进行了研究；第五部分 对典型的发展中国家、发达国家的民间金融监管模式及对我国的启示作了初步 的研究，并对此，提出了我国民间金融金融监管的原则、主体和模式构建提出 建议，并进行了评价。 ( 三) 主要创新点 目前国内关于民间金融的论述大多集中于民间金融的发展现状及发展模 式，对于民间金融的监管模式几乎还是空白，本文在有关研究基础上，从我国 当前的金融制度环境、民间金融的发展形式、民间金融存在的原因、典型的发 达国家和发展中国家的监管模式及我国民间金融发展与监管现状等几个方面入 手，通过理论研究、实证分析、案例比较，对我国民间金融发展现状及制约因 素进行分析，借鉴发达国家、发展中国家成功的监管模式与方法，根据我国民 间金融发展的实际情况，提出促进我国民间金融健康发展的监管模式构建和监 管流程，弥补正规金融存在的不足与缺陷，为促使我国金融市场的完善提供一 些启示。 4 二、关于民间金融的理论概述 ( 一) 相关理论述评 1 、金融自由化与市场化理论 “金融自由化”理论是2 0 世纪7 0 年代，美国经济学家罗纳德麦金农和 爱德华肖提出的，他们认为大多数发展中国家存在着金融压抑现象，这一现 象对经济发展产生了一定的阻碍作用。要想实现经济快速增长，就让金融自由 化发展，政府较少干预金融市场，实现金融深化( f i n a n c i a ld e e p e n i n g ) ，从 而形成金融发展与经济发展的良性循环世。国内也有学者提出了金融分化的概 念，金融分化是指金融体系中金融组织分工多样化，在结构和功能上由般演 变为具体特殊的过程。 金融自由化理论主张改革国家金融制度，减少政府的过度干预金融活动， 加强民间金融本身的融资功能，使国内市场对外资的依赖程度降低；进一步促 进汇率和利率的市场化，放宽汇率和利率的限制，使国内市场的资金供求状况 能通过利率的变化真实地反映出来，并且外汇的供求关系变化能通过汇率的变 化反映。金融自由化理论的提出曾经引起了人们的重视，并且发展中国家根据 此理论对本国的金融进行改革，具有重要的理论和实践指导意义。 金融自由化理论提出来之后的一段时间，发展中国家依据此理论对金融实 施改革，起到了很大的指导意义，然而在现实的实施过程中，也有些分歧存 在。金融自由化理论作为金融改革指导理论，促进了发达国家和发展中国家的 金融发展，经济得到增长错；但是与此同时，金融自由化使金融脆弱性加剧，从 上个世纪末发生的东南亚金融危机中我们可以非常清楚的看到，在金融活动过 程中，一旦某一个环节出现问题就会牵一发而动全身，使金融市场处于严重的 危机中，导致金融市场极其脆弱，这种金融脆弱性引发的危机促使经济各个方 面的衰退。这是金融自由化带来的双面效应。 经过众多的学者对金融自由化的讨论及后来的实证分析发现，金融自由化 只能在一定程度或一定范围内开展，金融自由化存在着较大的风险，应将风险 控制在一定的范围内，否则就应该作出适当的限制。在进行金融自由化改革时， 3 e d w a r ds s h a w d 经济发展中的金| j ；虫深化 m 1 三联出版社 ：海分礼，1 9 7 3 龟罗煜金融自由化与金i i 虫约束：金融发展的政治经济学 r 】2 0 0 6 年中国制度经济学年会 5 应适当增强政府的支持，使金融自由化给金融市场带来的脆弱性降低，充分发 挥金融自由化的积极作用。 中国在1 9 9 6 年开始对利率进行了改革，实行放开管制。改革以前，中国银 行类金融资产业务和负债业务，利率几乎1 0 0 都是管制的，金融体系完全处 于政府管制下，不具备现代金融体系的功能。在十一届三中全会以后，中国的 金融体制进行了较大的改革，自觉或不自觉地沿着市场化方向转型，货币化水 平显著提高，金融结构逐渐深化，中国银行类金融资产和负债业务利率管制的 比例下降到了5 l 和7 4 。甚至将一些其他负债产业增加进去，利率的管制 比例更低。我国2 0 多年的金融改革有一定的进步，但是达到金融自由化程度还 远远不够。 我国仍然保持着对金融的绝对垄断性控制，工、农、中、建四大国有商业 银行金融资产占有率虽然近些年有所下降，但是到2 0 0 7 年，国有商业银行资产 仍占了银行金融资产的5 3 2 以上，跟世界其他国家相比仍然处于较高水平。 另外，目前我国金融市场还存在银行存贷款利率、汇率受到政府严格管制、信 贷配给制仍然很严重、间接融资占主导地位、金融资源条块分割等问题。金融 资产高度集中，除国有银行外的其他金融资产占比极少，不能形成竞争态势。 民间金融作为金融市场的组成部分在我国相较正规金融是相对自由化的一 个领域，在我国对金融管制很紧的情况下，民间金融活动和组织更市场化、更 自由化。但是相较其他国家来看，还未发挥其应有的作用，金融自由化改革应 当能改变这种状况。国家适当的放松金融管制，使金融自由化的程度再提升， 放松利率、汇率的管制，放松新银行设立的要求，适当的鼓励私人资本进入金 融市场，给民间金融生存和发展的空间，培育一个具有竞争性的金融体系，让 市场发挥资源配置的作用。当然进行金融自由化改革的同时还应当加强民间金 融监管。加强对民间金融的监管，能使金融自由化改革过程得到保障，减少金 融自由化改革带来的风险，从而使金融自由化改革能够健康有序地进行下去。 所以加强金融自由化改革和民间金融监管可以起到相互促进，相互深化的作用。 蕾张晓慧陆家嘴论坛：谋金融业大格局【n 】上海金融时报，2 0 0 8 5 1 3 6 2 、金融监管机制理论及中国金融监管概况 美国2 0 0 8 年发生的金融次贷危机，使各国意识到了经济的相互依赖、金融 监管缺失及金融全球化存在的系统风险，必须重新思考经营模式、金融创新和 风险管理，并重新设计合作体制，重建人们信心。人们重新关注金融监管，金 融自由化理论在近两年又遭到了人们的质疑。各国研究者又重新对金融市场的 监管讨论热烈起来，加强金融监管的呼声又高起来，各国也对本国的金融监管 机制进行必要的改革。从上个世纪初到现在，金融业的监管理论和实践经历了 不断的变迁，金融理论在实践中不断更新。回顾金融监管理论的发展，我们可 以发现，金融监管理论和金融自由化理论总是在不断的交替着强化。 ( 1 ) 金融监管机制理论回顾 2 0 世纪3 0 年代以前基于自由主义理论的金融监管 2 0 世纪3 0 年代以前，斯密的市场经济理论，经济自由主义盛行并占据统 治地位，政府很少干预和管制金融机构的经营行为。依据当时的自由化理论， 金融监管的必要性是很低的，政府所要做的事情就是制定基本的法律法规，保 障自由竞争。金融监管的最终目标是管制化，即将政府干预降到最低“。 “自由银行制度”理论也在这个时期提出，在这种体系中私人银行可以在 没有重大法律限制的情况下，竞争性发行通货，而不是由国家设置的中央银行 来垄断发行。以哈耶克代表的奥地利学派提出只有市场才能发现和利用其自身 的所有知识，因此唯有自由市场能够做出最佳决策，而政府的监管必然会产生 权利的滥用，从而导致货币危机和银行体系的低效率所以，金融监管是不 必要的，甚至连中央银行都可以撤销。这种理论一直持续到2 0 世纪3 0 年代的 金融危机爆发，金融自由化理论也遭到了质疑，政府监管和干预理论被提出。 2 0 世纪3 0 年代到7 0 年代的金融干预理论 上个世纪2 0 到3 0 年代经济大危机爆发，很多银行相继倒闭，股市大崩盘， 危机冲击到整个金融系统，政府不得不出面干预。自此完全放任的金融自由化 理论已经行不通，政府的监管与干预在金融的正常发展中不可缺少。基于市场 刘尔民金融危机背景下的金融监管理论：文献综述 r 】中国社会科学院世界经济与政治研究所国 际金融研究中心，2 0 0 9 ( 8 1 7 失灵理论和金融脆弱性理论，金融监管主要以维护金融体系安全、弥补金融市 场的不完备为出发点和主要内容，并从法律、法规上对金融机构的具体经营范 围和方式进行规制和干预。 2 0 世纪7 0 年代到9 0 年代末以效率优先的金融监管理论 2 0 世纪7 0 年代以后，大量金融新产品出现，各类金融机构十分活跃，金 融业务交叉的现象十分普遍，各国更加注重金融效益，“金融压抑”和“金融深 化”理论主张放松对金融的管制，恢复金融业的自由竞争。此外，布雷顿森林 体系的崩溃，使汇率和利率波动频繁，金融机构面临的风险加大，竞争更趋激 烈。有些国家为了本国金融竞争力更大，逐渐放松了对本国金融的管制和干预， 金融机构在计算机和通讯技术的推动下，通过各种金融创新活动规避国家的金 融管制。同时，这一时期，凯恩斯经济政策逐渐破产，放松对金融机构过度严 格管制的金融自由化理论逐步形成，并且其影响不断扩大。 2 0 世纪9 0 年代末以来的效率与安全并重的金融监管理论 2 0 世纪末9 0 年代，经济全球化扩大了金融监管理论所要考虑的问题范围， 国际投资、全球市场、所有权控制等新问题都要纳入到监管的视野中来，监管 竞争与监管套利使得金融监管的有效性再一次受到挑战。9 0 年代末，亚洲、南 美洲的金融危机也是各国对金融的监管变化所推动的。此次金融危机的爆发， 暴露了金融体系的系统性风险，一国金融系统发生危机必将影响到他国。在这 种情况下各国政府对本国的金融系统监管进行了一系列的改革，金融监管更加 注重风险管理，国际合作也越来越密切，金融监管体制的组织结构体系向部分 混业监管或完全混业监管过渡，各国在注重金融效率的同时也注重安全稳定， 金融监管理论逐步转向如何协调安全稳定与效率方面。 经济、金融全球化下，安全、效率与结构并重的金融监管理论 目前，金融监管的重点逐步转向注重协调安全、稳定与效率的关系，管理、 规范金融活动与防范金融体系的风险并重。近些年来，对金融监管的理论分析 已经不再限于国家干预经济的层面，而是开始关注对金融体系的特殊性，从金 融活动的深层机理中发掘金融监管的政策和方式。主要的争论在于，金融危机 的深层根源、金融危机的预警与防范、危机国家的救助和i m f 等国际金融组织 的作用问题，这些内容经常散见西方学者的文献。不仅如此，对金融监管的研 究开始沿着多方位、多角度的路线思考。当前提出比较新的金融监管理论有金 融合同理论，金融监管被看成是监管者与被监管者之间的隐性合同；f r a n k s 等 ( 1 9 9 8 ) 第一次全面地分析评估了英围金融监管的直接和间接成本，并与美国和 法国的金融监管成本进行了比较研究，讨论了金融监管的成本与收益问题。 另外，面对经济一体化、金融全球化的发展，关于跨国金融活动的风险防 范和跨国协调监管也己成为当前金融监管理论的研究重点。资本流动分析还必 须将一个国家的资本资源置于国际大背景下考虑，不仪要考虑国内资本流动情 况，还要考虑国际资本流动情况，考虑不同类型的金融资产及金融中介结构问 题。资本在部门之间流动，对于储蓄和投资行为，对于金融市场，对于发展战 略的特征都有不同的含义。 从金融监管理论的演变过程，我们发现金融监管理论在每一个经济、金融 发展阶段都将会产生不同的理论和不同的应对措施。民间金融作为一个国家金 融市场的组成部分，其监管也应当在金融监管的理论发展的基础上，切合当前 国家正规金融与民间金融发展的实际情况，借鉴正规金融监管的改进历程，实 施有效的监管改革。 ( 2 ) 中国金融监管现状 目前我国金融监管实行的“一行三会”的分业监管体制模式，2 0 0 3 年我国 正式确立了分业经营、分业监管、三会分工的金融监管体制。在1 9 9 8 年之前， 包括商业银行、证券业和保险业的中国金融由中国人民银行统一实施监管；1 9 9 8 年，中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会成立，并分别监管证 券业和保险业，中国人民银行对证券业和保险业的监管从统一监管中分离出来， 形成了由中国人民银行、证监会和保监会三家分业监管的格局。2 0 0 3 年原由人 民银行负责的银行、金融资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构 的监管职能划转给银监会监管之后，自此由中国人民银行、中国银行业监督管 理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会形成的分业监 管正式实施。 按照金融监管的分工，银监会主要负责商业银行、政策性银行、外资银行、 农村合作银行( 信用社) 、信托投资公司、财务公司、租赁公司、金融资产管理 9 公司的监管，以大银行业为口径，银监会成立了监管一部、二部、三部、合作 金融监管部和非银行金融机构监管部，自上而下相应设立了省局，市分局、县 ( 市) 办事处体制。而证监会和保监会则分别负责证券、期货、基金和保险业 的监管；内部设立了相应的监管部室，自上而下则建立了相应会、局( 省、市、 计划单列) 的体制。银监会成立后，中国人民银行着重加强制定和执行货币政 策的职能，负责金融体系的支付安全，发挥中央银行在宏观调控和防范与化解 金融风险中的作用。这种金融监管组织结构表明，除中央银行负责宏观调控外， 其他几个监管机构都是集中于相对行业的微观规制层面。选择这种监管体制的 最大好处是有利于提高监管的专业化水平并及时达到监管目标，有利于提高“机 构监管”的效率。 此外，人民银行、财政部、国家发展与改革委员会等部门也分别根据不同 的职责分工，从不同角度对金融政策、金融机构、金融运行等加以干预。设立 上述分业监管体制的初衷在于集中专门金融监管人才，提高监管效率和监管水 平，有利于金融业内部的平衡发展，培育金融市场、金融机构之间的竞争。 目前，我国民间金融借贷政策基本上完全由人民银行在制定，银监会集方 针政策的制定者、执行主体、监督主体和评估主体于一身对民间金融进行统管， 而且这种管理也是宏观的，对于省以下都没有结合本省市的实际情况制定具体 的方针政策，即使有，这些方针政策的执行到不了基层，监管到不了关键的神 经末梢一具体的民间金融组织和行为。如果能将民间金融监管从银监会分离出 来，成立专门的民间金融监管机构进行监管，我想这种情况将会得到改善，至 于如何进行监管，文章后面会具体的分析和阐述。 ( 二) 国内、外民间金融监管理论研究评述 1 、国内民间金融监管的理论研究评述 国内关于民间金融的监管自2 0 世纪9 0 年代以来，陆续有人进行过研究， 但是截至目前还没有具体的民间金融监管模式的研究理论。有一些关于民间金 融监管的理论基本上都是作为民间金融研究的一个补充部分进行阐述，并且大 都认识到了对民间金融组织和活动进行监管的必要性，并且提出了相关的政策 建议，但是基本上都没有具体详细对民间金融的监管模式、如何执行、如何解 l o 决民间金融监管的具体措施和解决办法进行的研究。 改革开放2 0 多年来，尽管民间金融为民营经济和农村经济的发展起到了很 大的作用，但是同时也给金融市场带来了较大的风险，对金融运行产生了一定 的负效应，特别是近几年各地出现了一些金融诈骗案和非法集资案，使很多人 意识到了民间金融监管的必要性和迫切性。咸春林出( 2 0 0 6 ) 提议尊重民间金融 的存在，使民间金融享有同正规金融同等的待遇和机会，并且成立专门的法律 对正规的民间金融进行保护，打击非法存在的民间金融形式。他提到，因为民 间金融为民营经济和农村经济发展起着重要作用的同时，还存在着较大的金融 风险，所以应该建立“民间金融存款保险机制”，使相关人的利益得到保障。其 实咸教授在这里提到的民间金融存款保险机制相当于银行的存款准备金，起到 保证支付的作用，保护了借款人的利益。 咸春林从借款人利益的角度提出了民间金融监管的政策建议，莒娜罾( 2 0 0 7 ) 认为要规范民间金融，首先要承认民间金融的合法地位，建立健全适应民间金 融行为的法律法规，完善金融监管体系，对已经存在的民间金融进行审核、登 记，将正规民间金融纳入到正规金融监管体系，将一些民间金融组织转换成社 区银行，为一定区域内的经济主体服务。然而如果要实现民间金融规范化发展， 我认为只有在民间金融纳入监管之后才可能实现。 陈遥爷( 2 0 0 6 ) 从法律的角度研究了民间金融监管的问题。他认为由于我国 市场经济体制还不够健全，金融业基本上被国家垄断，所以金融业的监管法规 基本上都是针对正规金融而设立的，很少有涉及到民间金融的监管条例。在这 种情况下，首先要区分正规的民间金融和非法的地下金融活动，适当放宽中小 民营金融机构进入市场的条件，执行市场退出准则，逐步赋予民间金融组织合 法地位，制定相关的法律法规，使民间金融监管实现有法可依。 张德强心( 2 0 0 8 ) 基于民间金融组织的视角，分析监管前后民间金融组织会 面临的风险与收益，并比较风险与收益之间的关系，然后得出对民间金融实施 监管的可行性。有些学者怀疑一旦将民间金融纳入监管，民间金融组织是否愿 ”成春林民间金融监管研究【j 】甘肃农业，2 0 0 6 ( 1 1 ) 。莒娜论民间金融的规范化发展 j 】经济研究导刊，2 0 0 7 ( 2 ) 9 陈遥论完善我困民间会融法律监管叨经济发规：财绛界2 0 0 6 ( 4 ) 且张德强民间金融监管：逻辑、风险、收益与可行性一基于民间金融的视角 j 】金融改革，2 0 0 8 ( 4 ) 1 1 意登记进入政府的监管，对此，张德强运用数学模型分析了民间金融纳入监管 后的收益是比监管前有所增加，同时他还比较了民间金融监管前后所面临的风 险，结果发现民间金融在监管后只面临着经营的风险，而之前民间金融不仅面 临经营风险，还面临着被政府取缔的风险。所以，监管后民间金融的风险是有 所降低的，基于监管前后风险和收益比较都可以得出民间金融纳入监管是可行 的。 在民间金融监管问题上，还有些学者提出可以通过对民间金融认可，并且 给民间金融发展提供宽松的环境和空间，从法律、金融体系及监管三个方面来 规范民间金融，改革完善现有正规金融监管，规范和利用现有的民间金融，并 且制定合理的对策来治理民间金融行为。 以上关于民间金融的监管理论，都提到了要对民间金融实行监管，首要的 条件就是让民间金融合法化，承认民间金融在国家金融体系的地位，而且这些 研究都是基于现有的金融监管体系基础上对民间金融进行监管。基于我国的金 融体系实行的分业监管，如果要对民间金融纳入监管体系，应当将其纳入哪一 个监管部门进行监管，由哪一个部门作为监管主体，如何执行监管，监管效果 如何评估等，在这些问题上，基本上没有人提到。所以关于民间金融监管的研 究还需要进一步的细化和具体。 2 、国外民间金融监管理论研究评述 民间金融在西方围家被称为非正规金融，非正规金融在一些发达国家取得 很大发展，因为这些国家市场经济水准较高，市场经济体制比较健全，正规金 融体系远较我国庞大和完善。与我国相区别的是，这些国家金融业基本都属民 营，均是合法的“地上金融”而非“地下金融”，对其的监管依各国统一监管方 一式实施。如在日本，是通过作为国家金融监管机构的大藏省与日本银行的全程 监管、行业自律、内部监察、社会监督这四个方面实现对民营金融机构的监管。 美国、德国、法国以及英国等国民营金融机构的监管也属正规金融监管范畴， 适用各国相应的金融监管法律，如美国的格拉斯一斯蒂格尔法、1 9 9 9 年金 融服务法，德国的联邦银行法。 a t i e n o ( 2 0 0 1 ) 认为民间金融是游离于正规金融体系之外的，不受国家信用 1 2 控制和中央银行管制的内生的存款、贷款以及其他金融交易：a n d e r si s a k s s o n ( 2 0 0 2 ) 将民间金融描述为发生于官方监管之外的金融活动；k r o p p 2 ( 1 9 9 6 ) 认为， 民间金融和正规金融是同一国家中同时并存的，相互割裂的，正规金融处于国 家信用和相关金融法律控制下，而民问金融则在这种控制之外进行运转，二者 利率不同、借款条件不同，目标客户不同，更为重要的是，借贷资金不能跨市 场流动。 美国的商业天使、储蓄贷款金库等及日本的商业银行、信用金库，都是完全 源之于民间的金融组织，现在完全受国家管理，受政府法律保护。综观国内外 民间金融发展的规律，都是从以消费性为主的偶发小额借贷逐步发展为以生产 性为主的持续较大金额的借贷形式发展，这是必然趋势谤。 。a n d e r sl s a k s s o n t h ei m p o r t a n c eo fi n f o r m a lf i n a n c ei nk e n y a nm a n u f a c t u r i n g j n i eu n i t e dn a t i o n s i n d u s t r i a ld e v e l o p m e n to r g a n i z a t i o n ( u n i d o ) w o r k i n g w w w u n i d o o r g 2 0 0 2 。j a k a r t ak r o p pe i n f o r m a lf i n a n c ei nl o wi n c o m ec o u n t r i e s j w e s tv i e w p r e s s ，b o u i d e r c o 19 9 2 瞎杜朝延制度变迁背景下的农村非正规金融研究 j 农业经济问题，2 0 0 l ( 3 ) 1 3 三、我国民间金融现状、地位与利弊分析 ( 一) 民间金融基本概念 民间金融d 是指相对于批准设立的金融机构而言的，泛指非金融机构的自然 人，企业以及其他经济主体( 财政除外) 之间以货币资金为标的的价值转移及 本息支付。国外通常将民间金融定义为“非正规金融( i n f o r m a lf i n a n c e ) ， 是指未经政府批准且不受正规金融监管机构，并进行金融活动或金融组织的金 融行为。 美国经济学家吉利斯罾以是否纳入国家的金融监管体系为标准，把民间金融 定义为：“未能纳入国家金融监管体系的非正规金融机构”。该定义对民间金融 的界定以是否纳入了国家的金融管理体系为标准，明确了民间金融的非监管性。 但是在实际操作中又存在问题。许多金融组织获得了地方政府部门的审批并在 工商管理部门注册，但并未纳入国家金融组织管理体系的管理之下，这与传统 的民间金融的定义有一定的差异性。所以，如果以吉利斯的定义来界定我国民 间金融还不够准确。 央行认为，相对于国家依法批准设立的金融机构而言的，泛指非金融机构 的自然人，企业以及其他经济主体( 财政除外) 之间以货币资金为标的的价值 转移及本息支付。民间金融主要是指在我国银行保险系统、证券市场、农村信 用社以外的经济主体所从事的融资活动，属于非正规金融范畴。民间金融是正 规金融不可缺少的有效的补充，在某些特定的时候民间金融会和正规金融相互 交融，相互作用。 在我国，民间金融比较复杂而且规模很大，它在不同地区呈现不同的特征： 在发达地区，它属于一种商业性质的融资组织；在经济落后地区，它更多地带有 互助合作的色彩。民间金融的复杂性质，既提高了制定关于民间金融发展的金融 政策的难度，又要求我们在民间金融政策上应当保持足够的灵活性。 啦诸葛隽民间金融【m 中国经济出版社2 0 0 7 4 - 5 4 胡德官，陈时兴我国民间金融研究阴理论综述( 资料通讯) 2 0 0 5 0 ) 1 4 ( 二) 我国民间金融发展现状、形式与特点 1 、我国民间金融发展现状 ( 1 ) 民间金融的总体规模 我国民间金融自上世纪末8 0 年代发展到现在已近三十年，经过这三十年的 发展，已逐步由剩余资本转变为产业资本和金融资本，规模越来越大，呈每年 递增，民间资本在民营经济和农业经济中发挥着越来越重要的作用。根据中央 财经大学一课题组的调查，2 0 0 3 年我国地下金融的绝对规模估计在7 4 0 5 亿元 至8 1 6 4 亿元之间；2 0 0 4 年，据花旗银行的调查，我国大约是9 0 0 0 亿元的资金 流入民间融资，民间金融的业务规模大约占正规金融机构业务规模的比重4 0 ， 相当于中国g d p 的6 5 ：2 0 0 5 年，我国民间金融、地下金融和非法金融总量 约为2 9 万亿元左右 。江浙一带民间金融一直非常活跃，据中国金融统计年鉴， 浙江省2 0 0 7 年民间借贷规模比上年增加1 2 1 5 ，监测点达到3 4 4 亿元，这个 数字仅为浙江省民间资本总体规模的很小一部分皑。近两年关于民间借贷市场的 规模有很多推算，张健华博士根据样本估算，中国民间融资规模有可能达到8 万亿元到1 0 万亿元，增长幅度很大 。 随着民营企业的快速发展，一方面大批民营企业融资难，而另一方面是大量 的民间资本闲置或低效率运转，这种资本配置错位的矛盾刺激了新的地下金融 形式的发展，各种标会、地下钱庄的地位下降，不规范的私募基金、灰色的一级 半市场等快速滋生。这些新的形式可以在更大范围、以更快的速度，获得更多的 资金，以满足民营企业大量的资金需要。地下信贷规模不断减小，占比金融机构 贷款也越来越低，由1 9 9 6 年的1 3 6 到2 0 0 3 年不到4 7 。 4 张承惠非公有资本应当成为推动中圉金融业发展的生力军 j 中国金融2 0 0 5 ，( 1 5 ) 。谢毅民间金融发展现状与理论思考湖南j 经高等专科学校学报 j 2 0 0 5 ，( 5 ) 。李建冯增炜中国民间、地下和0 e 法金融规模到底有多大 n 】 h t t p ：f i n a n c e s i n a e o m o n g 2 0 0 7 0 2 0 5 0 7 5 4 3 31 13 2 6 s h t m l 。2 0 0 7 年浙江省民间借贷监测分析报告 g 】q 一围金融统计年鉴，第三部分，专题与调研篇 。张健华中国农村多层次信贷市场1 日j 题研【m 经济管理出版社2 0 0 9 6 1 5 地下信贷规模占金融机构贷款白分t - t ：( ) 1 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 22 0 0 3 + 地下信侥规模金融 机 匀贷歉) 表1 ：19 9 6 - 2 0 0 3 年地下信贷规模占金融机构贷款百分比 ( 2 ) 民间金融利率及期限 随着通货膨胀的增大以及银行利率的上升，民间市场上的融资利率也在上 涨，从1 9 9 8 年至u 2 0 0 4 年间，中国以利率改革为核心的中国农村金融抑制政策的 放松，赋予了农村信用社不完全的价格制定权，增强了其参与市场竞争的能力。 期间，农村信用社贷款利率可浮动区间不断扩大，2 0 0 4 年，农村信用社可在基 准利率的0 卜2 3 倍之间自主确定贷款利率。同时，民间借贷利率也在随之增 加，但是上涨的幅度低于正规金融利率的涨幅。2 0 0 7 年，浙江省民间金融监测 点来看，平均加权利率为1 4 3 3 ，比上年提高近3 个百分点，长势很明显。 借贷款利率呈现短期化，利率高低与借款期限挂钩，借款期限明显缩短， 平均期限由1 3 6 个月降到1 1 8 个月，主要用于解决中小企业资金流动不足的问 题，同期金融机构贷款期限也呈现短期化趋势，但是下降幅度较民间金融较小。 据浙江民间金融监测表明，个月内及一个月到六个月的短期借贷分别比上年 提高了3 3 8 和0 8 2 ，短期贷款利率水平远高于长期贷款利率。 2 、我国民间金融主要形式 民间金融是指除正规金融以外的所有金融形式，中国民间金融存在了4 0 0 0 多年，历史非常悠久，在历史上为中国经济的发展起大了很大作用，在民间金 融的发展过程中，形成了多种形式。私人借贷、地下钱庄、典当行、担保公司、 合会、 “2 0 0 7 年浙江省民问借贷监测分析报告【g 】中国金融统计年鉴，第三部分，专题与调研篇 1 6 ( 1 ) 私人借贷 私人借贷这种形式是自私有经济出现之后便形成了，历史悠久，是一种最 为古老的信用形式。私人之间的借贷一般发生于邻里、亲戚、朋友等较为亲近 的关系中，这种借贷方关系在民间是经常发生的，这种借贷方式一般资金量不 大，借贷周期短，资金来源主要为自有资金。私人借贷根据目的不同，放款的 利率差别很大。如果是亲戚、朋友或邻里之间互助的形式，利率很低甚至完全 免息；如果是以赢利为目的的借贷形式，则利率会很高，这就是我们经常听说 的高利贷。 在以赢利为目的的借贷活动中还可能存在中间人角色，即贷款经纪人，比 如钱中、掮客、银背，这些人在交易过程中充当资金需求方和供给方的中介入 角色。他们通常情况下会有少量的甚至没有自有资金参与放贷，而是利用自己 在信用和信息上的优势，沟通并撮合借款人和放贷者的借贷活动，促使资金借 贷过程的顺利完成，并从中收取一定的中介服务费用。还有“对缝”者等，这 些人以贷款为专门职业，一部分资金为自有资金，绝大部分资金是通过各种关 系从银行批到的贷款，还有一些向社会聚集资本，再通过高利贷放出去，低价 买高价卖，赚取中间差额。一般这些高利贷者在最初进行高利贷活动时，都较 能理智的进行，风险防范意识较强，在当地企业的发展过程中也起到了非常重 要的作用，但是通常这些活动都不能持久，经不起时间和风险的考验，最终可 能演变成金融诈骗。2 0 0 4 年山西连续发生的几起金融诈骗案，银行职员利用职 务便利与信贷掮客勾结演变出震惊全国的金融诈骗大案，涉案金融达1 0 几个 亿。 ( 2 ) 轮转基金会( r o s c a ) 轮转基金会圆( r o t a t i n gs a v i n g sa n dc r e d i ta s s o c i a t i o n 简称为r o s c a ) ( 刘民权、徐忠、俞建拖，2 0 0 3 ) 是种非正规金融组织，指由一群个人组成的 团体，该团体的成员每隔一定时间需要捐献一定数额的资金以形成一笔基金， 然后轮流将汇集起来的基金( 全部者部分) 交给团体中某一个成员，这个过程不 1 李建军中国地下金融调查 m 】上海人民出版社2 0 0 6 ( 1 ) 馥李娟农村民间金融及其规范化研究【d 】山东农业大学硕士论文集，2 0 0 8 1 7 断重复，直到每个成员都得到这笔基金一次后，该团体解散。 在中国，轮转基金会以合会的形式出现，合会在解放前就已经存在，在解 放后的一段时间由于计划经济体制，合会形式消失了一段时间。合会作为民间 的融资组织，是以私募的方式进行资金余缺调剂。民间合会曾经对人们的生活 和民营经济的发展起到了比较积极的作