（金融学专业论文）国外保险公司偿付能力监管及其对我国的启示.pdf

内容摘要 颡蓠，毽赛上主黉的傈簸市场在已经或燕在放松簸管静黼时，逐渐演变为以 偿付能力监管作为保险监管的核心，遮既是保护被保险人利虢的需要，也是促进 傈险照稳定发展酌需溪。最迓，我国穗开始了将谣彳雩麓力蓝管作为僚险蓝管核心 的实践。虽然，国内已有不少学者对保险公司偿付能力监管这一问题进行了可贵 瓣探索，毽燕围绕这一滔嚣搿进行戆集中两又系统熬研究还不多觅。本文尝试着 从监管者的角度出发，对保险公司偿付能力监管这一问题进行较为系统的研究， 戮裁缆跽我甏豹釜謦实蔑鸯凝韵盏。 国外对保险公司进行偿付能力监管的时间比较长，积累的经验比较丰富，值 爨我粕学习。蠹了保诞保险公霹豹偿嚣韪力，国羚缣除公司髅纣篷力蓬管中对于 保险公司有一些基本的规定，比如最低资本限额管理、对保险准备金提取的规定、 法定最抵偿键髓力鬏发怒定、慰保险羧资数羧裁等，这些基本濯定对予绦涯保险 公司的偿付能力具有踅要意义。保险公司偿付能力监傺包括科学合理地制定这些 媛定，著量簸磐绦殓公司对这些援是严辏遵。藿癸在遘行绦陵公司镁嚣麓力监 管的实践中，还发展趣一些有效的盟测保险公司偿付能力的工具或方法，以便对 予存在偿付熊力趣题瓣保险公曩l 镞出及时豹鞭警。这些方法主要有翳类，馨黪态 监管法和动态监管法。静态麟管法对保险公糊偿付能力的监瞥以现状为着眼点， 通过对一些拯标的分辑寒考察保险公司魏偿付戆力状提，两动态监管方法主癸是 通过不同的假定来检测会对保险公司的偿付能力造成威胁的因素，从幼态的角度 强镶了未来的发展情援。动态监管方法朝对予静态监蓉方法蠢其优越之处，然嚣 并不是说可以因此取代静态的监管方法，本文认为，两种监管方法应该相互补充， 充分发挥各爨在偿付能力监蛰上鲶优势。 在本文最后，分析了我国保险公司偿付能力和偿付能力监管的状况，并认为 我国应该将偿付能力监管作为保险监管的核b ，同时，我国皮该充实偿付能力监 管的力量，完善相应的法律法规，还应该建立实时动态的偿付能力监管系统，突 出偿付能力贬管的时效性，势且还要注重借燃国外偿付能力监管的经验。 总之，本文研究了保险公司偿付能力监镑及箕必爱性等相关问题，对国外保 险公弼偿付能力监管的实践避行了探索，并褥出了对我国保隐公司偿付能力赡管 的启乐。 关键词：国外保险公司，偿付能力簸管，启示 图书分类号：f 8 4 0 3 2 a b s t r a e t a tp r e s e n t ，s o l v e n c yr e g u l a t i o nh a sg r a d u a l l ye v o l v e dt ob e c o m et h ef o c u so f i n s u r a n c er e g u l a t i o ni nt h em a j o ri n s u r a n c em a r k e t so f t h ew o r l d ，w h i l et h ei n s u r a n c e r e g u l a t i o nh a sb e e nr e l a x e do rs t e p p e do nt h ew a yt ob er e l a x e d r e c e n t l y , t h e i n s u r a n c er e g u l a t i o ni nc h i n ah a sa l s ob e g u nt ot a k eu pt h i sp r a c t i c e a l t h o u g ht h e r e s e a r c ho nt h i s q u e s t i o n c a nb ef o u n di ns o m et h e s e s ，s y s t e m a t i ca n di n t e n s i v e r e s e a r c hi sr a r e i nt h i sd i s s e r t a t i o n ，w et r yt od oar e l a t i v e l ys y s t e m a t i cr e s e a r c ho n t h i sp r o b l e mw i t hav i e wo f d o i n gs o m eh e l p t ot h ep r a c t i c ei nc h i n a t h e r ei sar e l a t i v el o n gh i s t o r yo fi n s u r e r ss o l v e n c yr e g u l a t i o ni no t h e rf o r e i g n c o u n t r i e sa n dt h e yh a v ea c c u m u l a t e dr i c he x p e r i e n c e st h a td e s e r v eo u rr e f e r r i n g t o e n s u r et h ei n s u r e r ss o l v e n c y , t h ei n s u r a n c ea n t h o r i t yi nf o r e i g nc o u n t r i e sh a se n a c t e d s o m eb a s i c s t i p u l a t i o n s t h e i n s u r e r s s o l v e n c yr e g u l a t i o n i n c l u d e s s c i e n t i f i c a l l y e n a c t i n gt h e s es t i p u l a t i o n sa n de n s u r i n gt h ei m p l e m e n t a t i o no f t h e m i nt h ec o u r s eo f f o r e i g nc o u n t r i e s p r a c t i c e ，s o m ee f f e c t i v em e t h o d sh a v eb e e nd e v e l o p e dt ot e s tt h e i n s u r e r s s o l v e n c y t h e s em e t h o d sc a l lb ed i v i d e di n t o t w oc a t e g o r i e s ：t h es t a t i c m e t h o d sa n dt h ed y n a m i co n e s t h ef o r m e ra r eb a s e do nt h ee x i s t i n gs i t u a t i o n , w h i l e t h el a t t e rp a ya t t e n t i o nt ot h es i t u a t i o ni nt h ef u t u r ea n dc a nf i n dt h ep r o b a b l ef a c t o r s w h i c hw i l la f f e c tt h ei n s u r e r ss o l v e n c yu n d e rd i f f e r e n tp o s t u l a t e s a l t h o u g ht h el a t t e r h a v es o m ea d v a n t a g e so v e rt h ef o r m e r , i td o e sn o tf o l l o wt h a tt h ef o r m e rc a nb e r e p l a c e d t h i sd i s s e r t a t i o nh o l d st h a tt h e s et w ok i n d so fm e t h o d ss h o u l db eu s e d t o g e t h e ra n dt h e ya r ec o m p l e m e n t a r y i nt h es o l v e n c y r e g u l a t i o n i nt h ee n do ft h ed i s s e r t a t i o n ，t h es i t u a t i o no fc h i n e s ei n s u r e r s s o l v e n c ya n d i n s u r e r s ，s o l v e n c yr e g u l a t i o nh a sb e e na n a l y z e d a sac o n c l u s i o n ，s o m es u g g e s t i o n s a r ep u ta sf o l l o w s ：c h i n as h o u l df o c u so ns o l v e n c yr e g u l a t i o n ，w h i c hi sn o to n l yt h e n e e dt o d e v e l o po u ri n s u r a n c ei n d u s t r y b u ta l s oa c c o r dw i t ht h et r e n do fw o r l d i n s u r a n c er e g u l a t i o n a tt h es a m et i m e ，r e a lt i m ed y n a m i cs o l v e n c yr e g u l a t i o ns y s t e m s h o u l db ee s t a b l i s h e dt og i v e p r o m i n e n c e t ot i m e l ya l a r m i na w o r d ，i nt h i sd i s s e r t a t i o n , w eh a v ee x p l o r e dt h ei n s u r e r ss o l v e n c yr e g u l a t i o n , i t s n e c e s s i t y , s e v e r a lr e l e v a n tp r o b l e m sa n dt h ep r a c t i c ei n s o m ef o r e i g nc o u n t r i e s t h e n s o m e i n s p i r a t i o n sa b o u t o u rc o u n t r y sp r a c t i c eh a v eb e e ng o t t e n k e yw o r d s ：f o r e i g n i n s u r a n c ec o m p a n y , s o l v e n c y r e g u l a t i o n , i n s p i r a t i o n i i 日吾 保险公司偿付能力是指在保险事故发生时保险公司支付赔款或给付保险金 的能力。被保险人投保支付保险费，目的就是为了在保险事故或保险合同载明的 特定事项发生的时候，能够使自己或受益人从保险人也就保险公司那里得到经济 上的补偿或保障。而保险公司的偿付能力就是保证在未来这种补偿或保障能够实 现的能力。这种对被保险人或受益人的补偿或保障，是在保险公司向被保险人收 取保险费并同被保险人签订保险合同的时候载明于保险合同之中的。因而，也可 以说保险公司的偿付能力是保险人( 保险公司) 履行其同被保险人签订的保险合 同的能力。 与一般行业不同，保险业最主要的特点在于它的负债性、保障性和广泛性。 所谓负债性，是指保险公司通过承保收取保险费而建立起的保险基金，是对全体 被保险人的负债，而并非保险人的盈利。所谓保障性，就是保险基金的基本职能 是补偿损失和给付保险金，通过补偿和给付来保障社会生产的不断进行和人民生 活的安定。所谓广泛性，是指保险公司的承保对象涉及到社会各部门、各阶层， 保险公司的经营活动一旦出现问题则影响巨大。保险公司一旦经营不善出现偿付 能力不足而导致亏损或倒闭，不仅损害保险公司自身的利益，更重要的是损害广 大投保人和被保险人的利益。保险业的三个重要特点以及其重要作用的发挥都要 求保险公司要有足够的偿付能力。如果保险公司偿付能力不足，不仅不能保证促 进经济持续稳定发展、保障社会稳定以及鼓励科学技术的推广应用等作用的发 挥，还可能导致保险企业的破产或倒闭，保险业所具有的负债性、保障性和广泛 性的特点进而会使保险企业的经营失败造成广泛性和社会性的严重后果，甚而可 能造成社会经济混乱。 现代意义上的保险监管出现于1 9 世纪，而对保险公司偿付能力的监管在上 个世纪才因保险公司丧失偿付能力而破产的事件得到重视。 目前，世界上主要的保险市场在已经或正在走向放松监管的同时，逐渐演变 为以偿付能力为保险监管的核心。2 0 世纪科技进步尤其是以互联网为代表的信 息技术的发展，使世界经济一体化、全球化、自由化的趋势越来越明显，在此过 程中，世界金融市场一体化程度也不断提高。作为金融市场一个重要组成部分的 保险市场也处于全球化和自由化的过程之中。1 9 9 4 年底，服务贸易总协定被 签署之后，世界保险市场一体化的倾向更趋明显，自由化的步伐也开始加速。这 一过程体现在保险监管方面就是世界主要保险市场已经或正在走向放松监管，逐 渐演变成为以偿付能力为核心的保险监管体系。 以偿付能力监管作为保险监管的核心，是保护被保险人利益的需要。危及保 险经营的原因很多，但最终都归结为偿付能力不足上，所以对保险公司的监管最 终落在偿付能力监管之上。这不仅在逻辑上是合情合理的，也是保险业在发展过 程中经验和教训的总结，是保险监管实践的客观要求。为促进保险业的稳定发展， 也需要将保险监管的核心放在偿付能力监管上。随着保险业的飞速发展，保险公 司所面对的竞争的加剧，保险业的风险程度大大增加了。从近三十年来保险业的 经营情况来看，越来越多的保险公司变得没有偿付能力。以美国为例，从1 9 6 9 年到1 9 9 3 年底，已有5 1 7 家财产保险公司及意外保险公司和3 6 9 家人寿和健康 险保险公司因丧失偿付能力而破产。从2 0 世纪7 0 年代末以来，世界保险业出现 偿付能力不足的保险公司的数量有上升的趋势。 偿付能力监管具有核心性、宏观性等特点，把偿付能力作为保险监管的核心 指标，意味着法律、法规对某些市场行为的监管将会相对宽松，保险公司会获得 更多的自主权。与侧重于市场行为监管的保险监管相比，偿付能力监管不再事无 巨细地投入到对保险公司的监管之中，在监管上更带有宏观性，不仅可以减轻监 管者对某些市场行为监管的工作量( 当然，同时对监管者又提出了更高的要求) ， 而且让保险公司有了更大的发展空间。对保险公司的市场行为进行监管，虽然最 终目的也是保证保险公司有充足的偿付能力，但是这就要求必须严格约束保险公 司的市场行为，这样就会在一定程度上限制了保险公司的经营自主权，限制了竞 争，使市场机制配置资源、优胜劣汰的作用得不到充分发挥。把偿付能力作为保 险监管的核心后，对保险公司在费率的厘定、保险条款的设立以及保险资金的运 用等方面可以给予更多的自主权。这样就可以降低监管的成本，又可以增强保险 公司的活力，也可以带来被保险人或受益人福利的增加。保险监管当局可以从繁 杂琐细的对保险公司市场微观行为的监管中抽出身来，专注于对保险公司偿付能 力的宏观性监管。 对国外保险公司偿付能力监管的体系，本文从偿付能力监管的目标、偿付能 力监管的机构、偿付能力监管的法规体系以及偿付能力监管工作的内容等方面进 行了论述。偿付能力监管的直接目标是保证保险公司的偿付能力，而最终的目标 是为了保护消费者( 被保险人或受益人) 的利益，促进社会经济的稳定发展。对 保险公司偿付能力监管的机构主要有单一制和双轨制两种。对保险公司偿付能力 监管的法规体系主要有北美体系、欧盟体系、澳大利亚体系。偿付能力监管工作 的内容涉及到对保险公司偿付能力的监测、评估，以及根据结果所采取的相应措 施。 国外一些国家在进行保险公司偿付能力监管的实践中，探索出了一些有效而 成功的方法，积累了比较丰富的经验。“他山之石，可以攻玉”，通过对国外相关 做法的研究，会对我国正在进行的保险公司偿付能力监管给予有益的启示与借 鉴。 为保证保险公司的偿付能力，国外对保险公司有一些基本的规定，比如，最 低资本限额的管理，对各类准备金提取的规定，对法定最低偿付能力额度的规定， 以及对保险投资与承保限额等方面的规定。这些措施对于保证保险公司有足够的 偿付能力是有力的保障。同时，还发展起一些对保险公司偿付能力问题进行预警 与监测的工具或者说方法，主要有静态监管方法和动态监管方法两大类。静态监 管方法主要通过对一些指标的分析，来考察保险公司的偿付能力状况，对其做出 预警或根据不问情况采取相应的措施。该类监管方法主要有美国的保险监管信息 系统( i r i s ) 、财务分析偿付能力跟踪系统( f a s t ) 以及风险资本管理法( r b c ) 。 偿付能力的动态监管方法主要有现金流量测试( c f t ) 和动态偿付能力测试 ( d s t ) 。静态监管法对保险公司偿付能力的监管以现状为着眼点，而动态监管 方法主要是通过不同的假定来检测会对保险的偿付能力造成威胁的因素，从动态 的角度强调了未来的发展情况。动态监管方法适应了保险公司所面临的不确定性 因素逐渐增多这一新情况，是对偿付能力监管方法的重要发展，也是静态监管方 法的重要补充。 由于保险业发展初期的粗放经营，以及保险资金运用渠道过于狭窄，资本 金不足等原因，使得我国保险业产生了偿付能力不足的隐患。而我国对保险公司 偿付能力的监管主要还是仅仅限于保证保险公司具有偿付能力的一些基本规定 上，有效的偿付能力监管方法还需要不断探索。通过对国外保险公司偿付能力监 管的研究，本文在我国保险公司偿付能力和偿付能力监管状况的基础上，提出了 对我国保险公司偿付能力监管的启示：首先，我国应该把偿付能力监管作为保险 监管的核心，这不仅是我国保险业发展的需要，也适应了世界保险监管发展的趋 势：其次，应该充实监管力量，并改进与完善相关的法律法规；最后，我国应该 建立实时动态的偿付能力监管系统，通过制度建设与创新，对偿付能力监管方法 的探索与不断完善，以及对计算机技术、与之相关的信息技术尤其是网络技术的 充分利用，实现对保险公司偿付能力的实时动态监管，在科学的基础上突出监管 的时效性。本文认为实时动态的偿付能力监管系统的构建，应该从制度、方法与 技术三个方厩着手，制度是监管的基本前提，方法是监管的工具，而技术是监管 的物质基础。 第一章保险公司偿付能力与偿付能力监管 保险公司偿付能力是保险公司履行其赔偿或给付义务的能力，对于保障被保 险人的利益具有重要意义。与一般工商企业的偿付能力不同，保险公司的偿付能 力具有其特殊性。在保险监管的发展中，监管重点逐渐转移到保险公司偿付能力 的监管上，与市场行为监管相比，偿付能力监管具有自己的特点。本章对上述问 题做出了论述。 第一节保险公司偿付能力及其特殊性 一、保险公司偿付能力 保险公司偿付能力是指在保险事故发生时保险公司支付赔款或给付保险金的 能力。也有学者将其定义为保险公司偿付到期债务的能力，或保险企业对所承担 的保险责任在发生保险事故时对被保险人履行赔偿或给付义务的能力1 ，等等。 尽管在表述上略有不同，这些定义在基本内涵上都是一致的。 被保险人投保支付保险费，目的就是为了在保险事故或保险合同载明的特定 事项发生的时候，能够使自己或受益人从保险人也就保险公司那里得到经济上的 补偿或保障。而保险公司的偿付能力就是保证在未来这种补偿或保障能够实现的 能力。这种对被保险人或受益人的补偿或保障，是在保险公司向被保险人收取保 险费并同被保险人签订保险合同的时候载明于保险合同之中的。因而，也可以说 保险公司的偿付能力是保险人( 保险公司) 履行其同被保险人签订的保险合同的 能力。 强调保险公司的偿付能力是与保险公司所提供的产品的特殊性分不开的。 由于保险公司在经营过程中是先通过与被保险人签订保险合同而事先收取保 险费，建立保险基金，当在未来某一时间保险合同中所载明的保险事项发生的时 候，承担支付赔款或给付保险金的义务。然而，一般的商品或服务在交换过程中， 货款的收取大都发生在商品交付或服务提供之时，亦即通常所说的“一手交钱， 一手交货”，买方在交款的时候即能得到商品或享受到服务，纵然由于商业信用 的存在或所采取的支付手段等原因，在现在社会的商品交换过程中，货款的收取 与商品的交付或服务的提供常常不会是同时发生，然而，即使这样，由此发生的 时间差异一般来说大多不是该商品或服务所具有的特性。保险产品却与此不同， 它是一种与风险息息相关的产品，正是有风险的存在，才会有保险产品的问世。 风险是一种未来的不确定性，当然，我们通常所说的风险侧重指未来发生损失的 不确定性。所以保险产品是与时间紧密相关的。被保险人在支付保险费的时候， 4 当时并未享受到保险产品所带来的效用，即获得赔款或保险金。只有当未来某一 时间保险合同中所载明的保险事项发生的时候才会得到保险公司支付的赔款或 给付的保险金。相应地，保险公司先收取保险费，在未来保险事项发生的时候， 才会履行支付赔款或给付保险金的义务，只有在此时才可以说该交易过程已经结 束。保险公司的偿付能力是未来履行支付赔款或给付保险金义务的保障，如果保 险公司偿付能力不足或者失去偿付能力，被保险人或受益人的利益会得不到保 障，保险的功能也就无法实现，保险公司也就是去了其存在的意义。保险产品的 特殊性决定了保险公司所收取的保险费在本质上是一种负债，偿付能力对保险公 司的重要性也就不言自明了，强调偿付能力是保险企业与一般工商企业的一个重 要不同之处。 另外，保险公司经营风险的长期隐蔽性也使得偿付能力对保险公司来说有着 特别重要的意义。一般工商企业在经营过程中，通常发生成本在先，取得销售收 入在后，如制造业要制造产品，须先要购买原材料、购置生产设备、支付工资、 电力等费用，待产品出售后才能获得销售收入，商业企业要先垫付资金进货，还 要支付场地租金和工资等费用，将货物出售后才能获得销售收入。一般工商企业 发生经营亏损时，在短时期内便能显现出来，所形成的经营风险不可能被长期掩 盖。 然而，保险公司在经营过程中，总是先收取保费后承担保险责任，于保险事 故发生后支付赔款或给付保险金，也就是说，保险公司先获得保费收入，后发生 成本费用。在保险公司发生亏损时，只要能够签发新保单，获得新的保费收入， 就可以用新签发保单获得的保费收入支付原有保单发生保险事故的赔款或保险 金，而外界是很难发现这种状况的。假设一家保险公司以低于成本的价格销售保 单，保险费率与其他公司相比也明显偏低，公司可能会为了扩大社会影响以较多 的费用做宣传广告，捐款赞助公益活动，为了调动员工的积极性发放较高的工资， 租用或购买高档写字楼并进行豪华装修等等，给外界造成虚假繁荣的错觉。表面 上看起来欣欣向荣地发展，而实际上，该公司已经发生了严重的亏损，而且持续 的时间越长，亏损累积额就越大，积累的风险也就越大。该保险公司亏损的情况 并不为外界所了解，业务量和保费收入增长的情况可能被大肆宣传。只要该保险 公司能够不断的签发新保单，新的保费收入源源不断地流入，这种状况就能维持。 但是如果由于可保资源有限或经济环境发生变化，该保险公司的新保单和保费收 入下降时就会发生支付困难，甚至破产，长期隐蔽的风险最终会爆发出来，这样 造成的危害往往会很大。然而如果保险公司经常保持有充足的偿付能力，或者在 其偿付能力不足的时候就能够得到及时的预警，进而及时采取有力的措施，提高 偿付能力，那么以上所说的风险就得不到积累，就可以保证保险公司的健康持续 发展。 从保险监管的角度来看，保险公司的偿付能力一般分为两种2 一种是保险 公司的实际偿付能力，就是说，在某个时点上，保险公司认可资产3 与负债的一一 定差额；另一种是保险公司的最低偿付能力，这种偿付能力一般由保险法来规定， 对此，每个国家的保险法律法规中都有具体的规定。最低偿付能力是保险公司必 须满足的偿付能力要求，即保险法规规定的保险公司在存续期间必须达到的认可 资产与负债差额的标准。 也有的学者从保险监管的角度将保险公司的偿付能力分为技术性偿付能力 和持续性偿付能力4 。这种观点认为技术性偿付能力即保险公司有适当的盈余作 为保险公司的保险业务的垫层。这里所说的技术性偿付能力其实质的就是上面提 到过的实际偿付能力，两者所指的内容是一致的。而这种观点认为持续性偿付能 力考虑到了保险公司能否维持持续正常经营。因此，保险公司必须有适当的现金 流量和必须满足法定的净值( 净值指保险公司的盈余) 。现金流量指的是收集的 保费适量，足以支付经营的费用和发生保险事故时的损失赔偿或保险金的给付。 二、保险公司偿付能力的特殊性 实际偿付能力或技术偿付能力实际上是以停止接受新业务作为评估保险公 司偿付能力的假设前提，而持续偿付能力是以持续经营为假设前提。前者是从静 态的角度来考察保险公司的偿付能力的，比较审慎、稳健，但也略显保守；后者 是从动态的角度来考察的，有其积极的一面，但由于未来的不确定性，在计算和 监管上有一定的难度。 与一般的工商企业相比，偿付能力对保险公司而言有其特殊性。一般工商企 业偿付能力不足便意味着不能偿还到期债务，进而面临着破产的危险或将要破 产。而保险公司偿付能力不足的含义是：保险公司现有的资产如果按照预定的用 途和期限耗用和变现，则不足以偿付现有的债务，包括已到期的债务和未到期的 债务( 即将来到期的债务) 。从债权人的角度，保险公司的债务可以分为对被保 险人( 即保单持有人) 的债务和其他债务两大类。由于保险产品的特殊性，保险 公司对被保险人的负债占负债总额的绝大部分，一般要占到7 0 以上5 。保险公 司的负债从期限上又可分为己到期负债和未到期负债，已到期负债是应当立即偿 还或在近期要偿还的债务，而未到期负债是不需要在近期内偿还的债务。就对被 保险人的负债而言，未到期负债一般占8 0 以上。在保险公司的资产负债表上， “未决赔款准备金”反映的是保险事故已经发生而尚未支付的赔款或保险金，属 于对保单持有人( 即被保险人) 的已到期债务，“未到期责任准备金”、“寿险责 任准备金”、“长期健康险责任准备金”、“长期责任准备金”、“保户储金”等反映 的是对保单持有人的未到期债务。保险公司偿付能力不足意指保险公司现有的资 产将极有可能不足以偿还现有的债务，这些债务中很大一部分即为前述的对保单 持有人的负债。但是，偿付能力不足仅是保险公司未来破产的可能性的一种预示， 6 并不是破产的客观现实，即使保险公司真的破产，也是未来一段时间后才会发生 的事，保险公司还有机会有时间采取补救措施，改善财务状况，提高偿付能力， 避免在未来真正的破产的情况出现。所以，保险公司偿付能力不足并不意味着一 定要破产。 从另一个角度来讲，一般企业只要其资产的市场价值高于其债务即被视为有 偿付能力，而保险公司具有偿付能力须要求其认可资产减去负债的差额大于保险 法律法规所规定的最低偿付能力。保险公司认可资产与负债的差额低于规定的最 低偿付能力即被认为是偿付能力不足。可见，在保险公司偿付能力不足时，一般 情况下，其认可资产还会大于负债的，这是并不构成保险公司破产。由此也可以 看出保险公司偿付能力不足与破产不是同一个概念，这是保险公司的偿付能力区 别于一般企业的偿付能力的独特之处。 第二节保险公司偿付能力监管 一、保险监管 一般认为，保险制度起源于欧洲，是资本主义商品经济发展的产物。最早出 现的是被认为发源于意大利的海上保险。 发现新大陆后，海上贸易的中心逐渐从地中海一带转移到大西洋沿岸国家， 1 4 世纪以后，保险业务在英国流行并发展起来。英国经济的发展，促进了保险 业的迅速发展且日益专门化，到了1 8 世纪，人寿保险、火灾保险已相继出现并 迅速发展起来。在保险业发展初期，保险经营比较混乱，经常出现因保单而引起 的纠纷，利用保险赌博、进行欺诈的案例也很多。英国相继通过设立保险商社、 颁布法律等措施来规范保险业的经营，对保险市场进行整顿。这可以看作是最早 的对保险市场的监管。 然而现代意义上的保险监管首先出现于1 9 世纪的美国。1 8 1 0 年，美国宾夕 法尼亚州为保护本州保险人的利益，率先通过了一部法律，禁止外州保险公司在 本州开办保险业务。1 8 1 4 年，纽约州部分保险公司因丧失偿付能力而破产，使 被保险人遭受严重的经济损失，为规范保险公司的破产清算行为，纽约州通过立 法规定了保险公司的破产程序。随后，纽约州通过了一系列法律、法规，对保险 公司向州会计检查官提交的年报、产寿险的分业经营以及未到期责任准备金的提 取等进行规范。到了2 0 世纪2 0 年代，保险监督官开始监管保险公司的盈利状况。 1 9 2 1 年，美国建立起对保险公司市场行为监管和偿付能力监管并重的保险监管 体系。 目前，各国都对其保险业进行监管，并有相应的法律法规体系和监管机构。 尽管不同国家的保险监管的内容有所不同，但归纳起来主要有以下几个方面 6 ：机构监管、业务监管、财务监管、资金运用监管和偿付能力监管。对保险机 构的监管主要是通过保险业法来进行的，主要规定保险公司的组织形式和组织体 系。保险业务监管主要包括对业务经营范围的限制、保险条款和费率的监管、经 营行为监管、法定保险监管和再保险监管。对财务的监管主要是对保险公司的资 产和负债进行监管。资金运用监管也就是投资监管，体现在对资金的投向以及某 一项目所的占比例的限制。保证保险人的偿付能力是保险监管机关进行监管的根 本目的，因而也使保险监管的核心。对保险公司偿付能力的监管便是本文研究的 重点。 二、保险公司偿付能力监管 2 0 世纪6 0 年代以后，美国等西方主要资本主义国家经济上经历了严重的通 货膨胀，造成利率大幅度上升，寿险公司的经营成本增大、利润下降。面对经济 环境的不确定性，尤其是利率不确定性带来的压力，寿险产品逐步增强了投资理 财的功能，利率敏感型的产品或储蓄产品开始问世。金融机构间的相互竞争的加 剧，又使得新型投资理财工具不断出现，这迫使寿险公司采取更加激进的策略， 为获取高收益进行高风险的投资，这又导致了不少寿险公司因资产负债管理的不 当而倒闭或重组，于是对保险公司偿付能力的监管开始得到关注，保险监管当局 开始加强和改进对保险公司偿付能力的监管，改变了资产负债评估规则，建立其 早期预警系统。1 9 7 4 年美国全国保险监督官协会建立了保险监管信息系统 ( i r j s ) ，这是在n a i c ( 全国保险监督官协会) 早期预警系统的基础上发展起来 的，可以通过计算机对各保险公司制定的指标进行分析，以便及时发现各保险公 司的财务问题，其主要目的是协助各州的保险局依法监控在本州营业的保险公司 的偿付能力状况。保险监管信息系统( i i u s ) 可以帮助监管机构发现需要重点监 管的保险公司。 然而，直到2 0 世纪9 0 年代以前，在美国保险监管中的偿付能力监管虽然得 到了一定的重视，但其在实际上仍落后于市场行为监管7 。一方面因为美国历史 上至此还没有影响显著的无偿付能力事件发生，另一方面，在消费者保护主义的 影响下，许多州的保险监督官尤其是那些通过选举产生的保险监督官更倾向于能 给他们带来好的公众形象的市场行为监管8 。但是，到了2 0 世纪8 0 年代中期和 9 0 年代早期，两家资产达几十亿美元的保险公司的破产( m i s s i o ni n s u r a n c ea n d t r a n s i tc a s u a l t y ) 引起了美国国会和监管部门对保险业偿付能力的危机的注意。 同时，保险公司开始大量游说，在这种情况下，多数州开始逐渐对监管体系做出 改进，包括对某些保单的事前审批等，把监管的重点从市场行为监管转移到偿付 能力监管上，并发展起一些新的偿付能力监管方法与手段，如财务分析偿付能力 跟踪系统( f a s t ) 、风险资本管理法( r b c ) 以及现金流量测试( c f t ) 等，这 些方法在本文后面的章节会专门加以论述。 8 英国在保险业上长期实行较为宽松的保险监管体制。然而在1 9 6 8 年至1 9 7 2 年的四年间，英国有2 5 家保险公司破产，尤其是一些汽车保险公司的破产使得 十几万汽车保单持有人得不到保险保障8 。英国政府从中认识到了对保险公司的 经营加以有效监管的重要性，白1 9 6 8 年以来，英国政府更加重视对保险公司偿 付能力的监督和管理。1 9 8 2 年的保险公司法赋予贸工大臣对保险业进行全 面监管的权力，但实际上对保险业进行监管的日常工作由贸工部下属的保险局负 责。贸工部对保险公司的管理侧重对偿付能力的监管，只要保险人能够保持法定 偿付能力水平，就可以在保险市场上自由竞争。对于保险费率、保单条款及公司 所有权等问题，政府一般不加干预。 对欧盟而言，现行的偿付能力条例是1 9 7 3 年以第一项非寿险指令的形式首 先在欧洲实施的，1 9 9 4 年中期制定的第三批指令在整个欧盟范围内取消了对非 率和产品的控制，而完全用对偿付能力的控制取代9 。然而许多成员国早在指令 颁布前就已进行了这种改革，比如，除了英国外，法国也在欧盟的指令生效之前 很早就已允许开展费率和产品的竞争了。 2 0 世纪9 0 年代中期以来，以修改保险业法为标志，日本开始了大规模 的保险监管制度改革。1 9 9 6 年，日本颁布实施新的保险业法。日本正在建立 的新的保险监管制度，其特点之一是：由对市场准入的严格限制转为对偿付能力 的监管，更加注重对偿付能力的监管，更加注重对被保险人的保护。 目前，世界上主要的保险市场在已经或正在走向放松监管的同时，逐渐演变 为以偿付能力为保险监管的核心。危及保险经营的原因很多，但最终都归结为偿 付能力不足上，所以对保险公司的监管最终落在偿付能力监管之上。这不仅在逻 辑上是合情合理的，也是保险业在发展过程中经验和教训的总结，是保险监管实 践的客观要求。一般来说，在保险业发展的早期，保险公司缺乏自我约束能力和 健全的内控制度，经营不规范，保险市场也不成熟甚至秩序混乱，在这一阶段， 对保险公司的监管侧重于其经营范围、合同条款内容以及保险费率等市场行为方 面，当保险业发展到一定程度之后，保险公司已成为治理结构健全、内控机制完 善、行为规范的理性经济人，具备了自我约束、自我发展的能力，保险市场也发 育成熟，秩序良好，行业自律完善，同时也形成了健全的保险法律体系，在这种 情况下，偿付能力将成为保险监管的重点，并最终成为保险监管的核心。 第三节保险公司偿付能力监管的特点 保险公司偿付能力监管专注于保险公司的偿付能力，与侧重于保险公司的条 款、费率、经营范围等方面监管的市场行为监管相比，本文认为其具有核心性、 宏观性、科学性与技术性以及经验性与主观性等特点。 9 一、核心燃 在本文第二节“保险搬管”中，我们论述了保险监管大致包括以下五个方面 的内容，即：机构监管、业务监管、财务妊管、资金运用监管和偿付能力监管。 傈险监管的主要冒的是保护被傈除人或受益人的利益，而保护被保险人稠菔的核 心是保险公司应当具有充足的偿付能力”。所以无论是机构监管、业务监管、财 务漩管还怒资金运用蓝管，最终都归结到傈证保险公司有偿付能力上，与偿付能 力脏管殊途同归，因而偿付能力监管是保除监管的灵魂，是保险监镣的核心内容。 这燕保险公司偿付能力益管核心髓的一个麓要方瑟。 保险公司偿付能力监镣的核心性还有另一个方面。在具体操作的层面上，当 懿多释疆稀为标准进行傈陵益管辩，冠逶彳表偿稀能力或与偿付麓力有壹接关系 的指标即为核心指标，而与偿付能力蠊管关系不大的指标臌视为次要指标。例如， 保险公司激低偿付麓力应洛俸为颈警指标；资产负债率、流动院率、不良资产率、 资金运用举等属予直接关系到公司债务清偿能力和盈利能力的指标，应属于核心 螽檬；僳赞鬻长率、菇穗率、单类瓷金运麓率及慕交亿等哥麓灸次要獾标；至予 保险公司利润等指标属于公司经管者、所有者的关注范围，不应纳入主要监管指 标。 二、宏观性 把偿付袋力髂为保陵羧管静核心摇标，意昧卷法律、法麓怼菜些露场行是静 监管将会相对宽松，保险公司会获得更多的自主权。与侧道于市场行为监管的保 羧蕊管籀魄，楼传戆力蓬耱不孬零无基缨逡投入到对保除公司貔羧警之中，在煎 管上更带有宏观性。 班偿付疑力馋兔傈殓魏警豹核心，不段霹戮减轻篮警密对菜冀帝场行为鼗管 的工作量( 当然，鉴于偿付能力麟管很强的技术性，同肘对监管者又提出了更高 懿要求) ，嚣虽谜缳验公霹骞了雯大载发黢空润。砖擐验公司夔露场嚣力避幸亍煎 管，虽然最终目的也是保- i 难保险公司有充足的偿付能力，但是这就要求必须严格 约裳援骏公司豹枣场行为，这撵竣会在一定程度上疆寒l 了保验公司兹经营鱼主 权，限制丁竞争，使市场机制配置资源、优胜劣汰的作用得不到充分发挥。把偿 付魏力l 乍必强险烂管豹核心后，对保险公翊在费率豹厘定、保殓条款的设立以及 保险资金的运用等方面可以给予鼹多的自主权。这样就可以降低监管的成本，又 可以增强像验公司躲活力，也可以繁来鼓探险人或受益人福利的增加。保险监管 当局可以从繁杂琐细的对保险公司市场微观行为的监管中抽出身来，专注于对保 险公司偿付能力的宏观性黢管。 监管机构不燎就傈险公司所签订的合同逐一考察其偿付能力情况，而楚根据 保险公司所承包的险种、保险事故的历史数据，对保险公词收取像费后全体保险 合同所具脊的整体偿付能力进行考察。这也是保险公司偿付能力灏管宏观往的体 现。 三、科学性与技术性 保险事故的发生虽然具有不确定性，但是同一类保险事故的发生是有一定的 客观规律的。这种客观规律是大量同类保险事故概率分布的稳定性，也就是数理 统计上的大数定律。保险公司在推出某种保险产品时，其费率的厘定不是随意的， 否则会导致费率过高，损害消费者的利益，并且造成保险产品销售的困难，或者 费率过低，导致偿付能力的不足。所以在制定费率的时候，需要精算师根据精算 知识进行科学的计算，这是一项技术性很强的工作，需要受过专门训练的精算师 来完成。 以上保险经营过程中所要求的科学性和技术性决定了对保险公司偿付能力 的监管也要具有科学性和技术性。比如，为了保证保险公司的偿付能力的措施之 各种责任准备金的提取，其计算方法相当复杂而精确，专业技术要求很高。 对保险公司所要求的最低偿付能力额度就是在考虑了赔付率、投资收益、费用水 平、通货膨胀以及公司规模等因素后通过专门的技术制定出来的。在保险监管当 局对保险公司的实际偿付能力进行评估、监测的各种方法中，比如保险监管信息 系统( i r i s ) 、风险资本调节法( r b c ) 以及财务分析和偿付能力跟踪系统( f a s t ) 等，其所设定的各项指标以及各项指标的计算方法，都是通过科学的分析确定的， 因而在对保险公司偿付能力的监控和预警上才能有效的发挥作用。 另外，因为人寿健康险和财产责任险所面临的风险因素以及性质不同，因此， 在各自最低偿付能力的确定以及监管指标体系的构建上也需要科学地分析。 四、经验性与主观性 虽然各种监测、评估保险公司实际偿付能力的方法具有科学性和技术性的特 点，然而其又具有经验性与主观性的特点。 美国全国保险监督官协会保险监管信系统( i n s u r a n c er e g u l a t o r y i n f o r m a t i o ns y s t e m ，i r i s ) 是早期对保险公司实行偿付能力监管的工具之一。 该系统在统计阶段对从年度报表中获取的主要财务资料进行分析，并计算出若干 比率。全国保险监督官协会对每个利率都规定了一个正常区间，这些正常区间就 是根据对破产或经历财务困难的保险公司的保险监管信息系统比率进行研究后 制定出来的，因而具有一定的经验性，制定的过程中也渗透有监管者的主观判断 因素。 2 0 世纪9 0 年代前期，全国保险监督官协会发展了财务分析和偿付能力跟踪 系统( f i n a n c i a la n a l y s i sa n ds o l v e n c yt r a c k i n g ) 。该系统的审核部分也由 若干个比率组成，根据为每个比率设定的参数来为保险公司打分，参数是根据保 险公司的财务分析和偿付能力跟踪系统比率的结果区间确定的，因而也具有主观 性和经验性。全国保险监督官协会每年都根据实际情况和偿付能力监管的需要对 菇| 务分帮亍偿付麓力和舔踩系统兹眈率帮评分参数进彳亍修正。及时的修正可以更好 的反映新经验，适应新情况，傻该系统评测的结果更由n 科学，从而也可以看出缀 验注与幂辱学瞧在保陵公霹偿付能力篮管上是鞫鞴穗畿的。 谯其他评测保险公司偿付能力的方法上，也表现出偿付能力监管的经验性和 辩学梭，在第五章奔缮偿讨畿力蓝管静方法静辩弦，逐会递一步看到。正霞荛偿 付能力监管具肖经验性，所以才需要不断地探索更好的监管方法，以期对偿付隧 力兹爨管雯热科学，嚣霾尊遣歪溺为接季孛缝力釜管戆稀攀性，才健谈人稍在蓬管豹 实践中不断总缩新经骏，注意新情况，研究新问题，是偿付能力的监管方法具有 菱攘客溪经验蒸磁。 第二章保险公司偿付能力监管的必要性 保险业的发展和保险监管实践的发展使得偿付能力监管成为了保险监管的 核心，不仅偿付能力监管的这一地位决定了保险公司偿付能力监管的必要性，同 时，为了保障被保险人的利益，在经济全球化带来的不确定性因素不断增多的情 况下促进保险业的稳定发展，加之影响偿付能力的因素众多，也突出了保险公司 偿付能力监管的必要性。 第一节偿付能力监管在保险监管中的地位 在本文第一章第三节( 保险公司偿付能力监管的特点) 中，已经论述过保险 公司偿付能力监管是保险监管的灵魂，是保险监管的核心内容。偿付能力监管在 保险监管中的核心地位是不容置疑的。 2 0 世纪科技进步尤其是以互联网为代表的信息技术的发展，使世界经济一体 化、全球化、自由化的趋势越来越明显，在此过程中，世界金融市场一体化程度 也不断提高。作为金融市场一个重要组成部分的保险市场也处于全球化和自由化 的过程之中。1 9 9 4 年底，服务贸易总协定被签署之后，世界保险市场一体化 的倾向更趋明显，自由化的步伐也开始加速。这一过程体现在保险监管方面就是 世界主要保险市场已经或正在走向放松监管，逐渐演变成为以偿付能力为核心的 保险监管体系“。 保险监管机构对保险企业的经营范围、条款内