（金融学专业论文）我国商业银行公司金融综合服务研究.pdf

内容摘要 融资渠道的多元化对商业银行传统信贷业务产生挤出效应，加之企业提高资金流动性 和资金使用效益的需求不断提升，迫使商业银行从提供信贷和支付清算服务转向涵盖账户 管理、集中支付，资金池、供应链融资、风险管理、外汇资金集中管理等多元化的公司金 融服务把综合性公司金融服务作为产品开发的指导性理论，以其特有的视角提炼出真正 有代表性的客户需求，不仅可以为商业银行产品创新模式的转型提供切实可行的操作路 径，还可改变银行传统的存贷差盈利模式基于上述理由，文章对我国商业银行公司金融 综合服务做出研究 首先文章对商业银行公司金融综合服务的内容、特点及发展历程进行了梳理；通过分 析国外主要商业银行公司金融服务得出其对我国开展综合性公司金融业务的启示；而后文 章针对我国商业银行公司金融服务的进展和不足，提出发展公司金融综合服务的策略：商 业银行应按照企业客户商品流动和资金流动的特点安排金融产品和服务，以安全便捷的支 付清算系统为基础，开发有助于提高企业商品和资金流动性的供应链融资和现金管理服 务具体来讲，建立安全高效的本外币支付清算体系并完善相关法律监管；优化供应链融 资服务，重点是结合我国供应商需求开发应收账款融资产品并对供应链融资实施全程风险 监管；依托网络银行平台构建我国商业银行现金管理服务体系，实现企业资金流动性与效 益性的最大统一公司金融综合服务以其跨传统专业条线、改变传统存贷差盈利模式的优 势必将成为商业银行新的利润增长点。 关键词：公司金融综合服务供应链融资现金管理 a b s t r a c t d i v e r s i f i e dc h a n n e l so ff i n a n c em a k et h ee x t r u s i o ne f f e c to nt r a d i t i o n a lc r e d i tb u s i n e s so f c o m m e r c i a lb a n k s a n dd e m a n d so fl i q u i d i t yo fc a p i t a la n db e n e f i t sm a k ec o m m e r c i a lb a n k s p r o v i d ed i v e r s i f i e dc o r p o r a t ef i n a n c es e r v i c e s ，i n c l u d i n ga c c o u n tm a n a g e m e n t s ，c e n t r a l i z e d p a y m e n t s ，c a p i t a lp o o l s ，s u p p l yc h a i nf i n a n c es e r v i c e s ，r i s km a n a g e m e n t s ，c e n t r a l i z e d m a n a g e m e n t so ff o r e i g ne x c h a n g ef u n d sa n d , s oo n i n t e g r a t i v ec o r p o r a t ef i n a n c es e r v i c e s b e c o m et h eg u i d et h e o r yo fp r o d u c t sd e v e l o p m e n t s ，w h i c hr e f i n et h et r u er e p r e s e n t a t i v eo f c u s t o m e r s d e m a n d s ，a n dt h i sg u i d et h e o r yp r o v i d e sn o to n l yt h ef e a s i b l eo p e r a t i o n a lp a t ho f t r a n s f o l t n a t i o n so fi n n o v a t i o n so fb a n k sp r o d u c t s ，b u ta l s om o d e l sc h a n g i n gf r o mt r a d i t i o n a l c o m m e r c i a lb a n k sb e n e f i t s b a s e do nt h o s er e a s o n s ，t h i sp a p e rm a k e sf u r t h e rr e s e a r c h e so n i n t e g r a t i v ec o r p o r a t ef i n a n c es e r v i c e so fo u rc o m m e r c i a lb a n k s f i r s t l y , t h i sp a p e rc o m b sc o n t e n t s ，f e a t u r e s ，a n dd e v e l o p m e n th i s t o r yo fi n t e g r a t i v e c o r p o r a t ef i n a n c es e r v i c e s s e c o n d l y , m a k ea n a l y s e so fi n t e g r a t i v ec o r p o r a t ef i n a n c es e r v i c e so f m a i nf o r e i g nc o m m e r c i a lb a n k s ，a n dg e te n l i g h t e n m e n t st oi n t e g r a t i v ec o r p o r a t ef i n a n c es e r v i c e s o fo u rc o m m e r c i a lb a n k s f i n a l l y , g i v es o m es u g g e s t i o n so fd e v e l o p i n gi n t e g r a t i v ec o r p o r a t e f i n a n c es e r v i c e so fo u rc o m m e r c i a lb a n k s ：a c c o r d i n gt oc o m m o d i t yf l o w sa n dc a s hf l o w so f c o m p a n i e s ，c o m m e r c i a lb a n k sa r r a n g ef i n a n c ep r o d u c t sa n ds e r v i c e s o nt h eb a s i so fs y s t e m so f p a y m e n t sa n ds e t t l e m e n t s ，d e v e l o ps u p p l yc h a i na n dc a s hm a n a g e m e n ts e r v i c e st h a tc o u l d i m p r o v et h el i q u i d i t yo fc o m m o d i t ya n dc a s h p a r t i c u l a r l y , c o m m e r c i a lb a n k ss h o u l db u i l ds a f e s y s t e m so fp a y m e n t sa n ds e t t l e m e n t so fl o c a lc u r r e n c ya n df o r e i g nc u r r e n c ya n dc o m p l e t e r e l a t i v el a w s ，o p t i m i z es u p p l yc h a i nf i n a n c es e r v i c e s ，d e v e l o pp r o d u c t so fa c c o u n t sr e c e i v a b l e f i n a n c i n gb a s e do nd e m a n d so fs u p p l i e r s ，m a k et h ew h o l es u p e r v i s i o no ns u p p l yc h a i nf i n a n c e s e r v i c e s ，a n db u i l dp l a t f o r m so fc a s hm a n a g e m e n t ss e r v i c e so fo u rc o m m e r c i a lb a n k sb a s e do n p l a t f o r m so fn e t w o r kb a n k s ，w h i c he n h a n c e sl i q u i d i t yo fc a p i t a lo fc o m p a n i e sa n dr e d u c e s o p e r a t i o nc o s t s i n t e g r a t i v ec o r p o r a t ef i n a n c es e r v i c e sw h i c ha r ef a m o u sf o rn e wo r g a n i z a t i o n s t r u c t u r ea n dp r o f i tm o d e lw o u l db et h en e wp r o f i tg r o w t hp o i n to fc o m m e r c i a lb a n k s k e y w o r d s ：c o r p o r a t ef i n a n c e ；i n t e g r a t i v es e r v i c e s ；s u p p l y c h a i nf i n a n c e ；c a s h m a n a g e m e n t i l 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不 包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津财经大学或 其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究 所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：李雪 签字日期：乃罗年，月，7 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文的规定， 有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查 阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有 关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存汇编学位 论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名： 签字日期：如哆年r 月7 日 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 导师签名： 乙也乙 签字嗍吖年咻易日 电话： 邮编： 第1 章导论 1 1 本文的研究目的及意义 1 1 1 本文的研究目的 商业银行公司金融综合服务是指银行向企业客户提供涵盖账户管理，集中支付，资金 池，供应链融资，风险管理，外汇资金集中管理等多元化的金融服务。它为企业提供从内 部资金管理到外部资金流控制，从人民币公司理财到外汇公司理财的全面综合的解决方 案。当今发达国家的银行业，综合性公司金融服务已成为银行服务企业客户的新平台，其 特有的跨传统专业条线，高技术含量，改变传统存贷盈利模式等特点，使其成为银行中间 业务重要组成并且在银行业竞争中发挥着越来越重要的作用。而在我国，本土商业银行虽 已开始为企业客户提供综合金融服务，但由于发展时间较短，起步基础较薄弱，还存在诸 如公司资金管理流程安排不合理、产品设计单一化、缺乏相关法律监管等问题，我国商业 银行的公司金融综合业务的开展仍待改善。 本文的研究目的是：( 1 ) 通过分析国外主要商业银行公司金融综合服务的特点，得出 其对我国商业银行公司业务发展的启示；( 2 ) 分析我国商业银行公司金融综合服务的进展 和不足以提出其发展的策略建议。 1 1 2 本文的研究意义 随着全球经济一体化进程的加速，越来越多的中国本土企业迈出国门，它们迫切需要 解决全球性财资管理问题；同时跨国外资企业进入中国，它们在实行全球化管理的同时， 强烈需要本土银行提供多元化的金融服务。针对企业的综合性金融服务的需求，国外银行 业早在2 0 世纪8 0 年代就开始为企业提供包括收付款、账户管理、信息和咨询服务、投融 资管理等符合客户个性化需求的公司金融整体解决方案，从而使企业客户的资金流动更加 合理，财务监控更具操作性，企业资金的流动率和使用效率都得到很大的提高。在我国， 虽然部分商业银行的公司金融产品功能逐渐强大，电子化、自动化的程度也达到了相当高 的水平，但是从整体上看，相对于国际银行的领先水平，目前国内银行业在仍在网络平台 支持系统、产品方案设计、客户数据收集等方面存在很大差距。因此，研究商业银行综合 性公司金融服务的发展趋势和策略是具有现实意义的。 1 2 文献综述 1 2 1 国外关于商业银行公司金融综合服务的研究综述 国际上有关商业银行开展综合性公司金融服务问题的研究是围绕公司金融与企业理 论的关系、商业银行开展以综合性公司金融服务为代表的中间业务的必要性和效应分析以 及金融脱媒理论展开的。 ( 1 ) 公司金融理论及其实际应用是在企业理论的基础上建立起来的，企业理论为公 司金融的研究提供了理论基础。公司金融理论主要涉及公司融资和公司估价，因此，以下 将分别阐析这两大领域与企业理论的关联，以表明公司金融与企业理论的联系。 从经济角度看，企业理论涉及公司估价。即衡量公司创造的总价值应当把公司产生的 现金流贴现并减去其投入的机会成本。由于工会工人往往会得到比高于他们的机会成本的 报酬，公司的总价值就会包括工会工人占有的租金。但是在金融教科书中，公司价值即是 未偿付的金融要求权的价值，这种方法是否正确有赖于我们采用何种企业理论。可见企业 理论对定价的重要性。m o d i g l i a n i m i l l e r w 提出的企业理论涉及企业资本结构，即在 公司有着预定支付的假定下，融资决策是无关紧要的。然而现实中资本结构却是会产生影 响的，要找出其原因，就需要理解企业这个“黑箱 的内容，以及这些内容如何受融资决 策的影响。更进一步，在资本结构争论中，存在着财务困境成本之说，许多模型假设公司 清算会产生成本，即公司被清算时会有价值损失，这意味着公司作为一个总体比它的各组 成部分之和更值钱。要明白这些成本来自哪里，就需要先明白公司是什么，为什么公司相 对于市场附加了价值，所以需要有企业理论。 ( 2 ) 国外关于商业银行开展以综合性公司金融服务为代表的中间业务的必要性分析 如下： s c m y e r s 吲提出投资不足假说，该假说认为：中间业务能够提高银行的获利能力，因 为它允许银行投资于那些如果仅依赖股权或储蓄存款融资的情况下将被拒绝的项目上。此 外，由于中间业务要求较低的资本充足率，存款保险费率是固定的，在风险溢价不能正确 反映新的投资机会带来的边际风险增加的情况下，银行通过增加中间业务能够提高储蓄存 款保险的补贴价值。 ( d m o d i g l i a i i ifa n dm hm i l l e r t h ec o s to fc a p i t a l ，c o r p o r a t i o nf i n a n c ea n dt h et h e o r yo fi n v e s t m e n t 叨a m e r i c a ne c o n o m i cr e v i e w , 4 8 3 ，2 6 1 2 9 7 s cm y e r s d e t e r m i n a n t so fc o r p o r a t eb o r r o w i n g 【j 】j o u r n a lo ff i n a n c i a le c o n o m i c s , 1 9 7 7 ( 5 ) ：1 4 7 - 1 7 5 2 b e n v e n i s t e b e r g e 提出的风险分担假说认为商业银行开展中间业务的动机在于在 债务人和存款人之间分担风险。由于商业银行的监管机构不允许银行发行表内具有优先权 的储蓄证券，因此，表外直接信用替代工具提供了一种方式，它使商业银行债务的持有者 获得了一系列追索权，这在某些情况下改善了商业银行的风险分担机制。这种机制降低了 商业银行融资中资金供给者的风险，从而降低了筹资风险。 p e n n a c c h i 吲出的规避监管税收效应假说认为，由于储蓄存款市场的激烈竞争以及存 在要花费代价的现金准备，中间业务成为银行表内直接信用的代替工具，使银行能够以较 低的成本提供融资，因为银行可以规避持有无利息收入的现金准备导致的利息损失。 ( 3 ) 国外关于商业银行开展以综合性公司金融服务为代表的中间业务的效应分析如 下： j u l a p aj a g t i a n i 、a n t h o n ys a u n d e r s 和g r e g o r yfu d e l l 叫利用美国8 0 一9 0 年代银行 的数据进行实证检验发现，除了备用信用证与银行的资本充足率存在正相关关系外，其他 表外产品与银行资本一资产比率并没有明显的相关性。实证结果表明，不同银行之间采用 中间业务在速度上的差异并不是由银行的规模、资本比率以及资本比率衡量的信用状况等 因素决定的。商业银行对表外工具的采用和发展是一个技术问题和学习过程，并可能与宏 观经济状况的有关。 a ll in a t h a n g o r d o ns i c k 研究发现，中间业务对商业银行的最优规模几乎没有影 响或影响很小。总体上说，商业银行中间业务部存在规模经济约束。商业银行总成本对中 间业务增长敏感度很小，中间业务不仅能为银行的风险管理提供有效的手段，而且由于其 边际成本较低，中间业务产生的手续费收入将在商业银行的营业收入中占越来越大的比 重。 ( 4 ) 金融脱媒是上世纪6 0 年代在美国出现的一个新名词，当时是指在定期存款利率 上限管制的条件下，当货币市场利率水平高于存款机构可支付的存款利率水平时，存款机 构的存款资金就会大量流向货币市场工具的现象。学术界涌现出许多理论诠释此现象。 b e n v e n i s t e & b e r g e mt r a d e o f fb e t w e e nr i s ks h a r i n ga n di n f o r m a t i o np r o d u c t i o ni nf i n a n c i a lm a r k e t s 【j 】j o u r n a lo fe c o n o m i c t h e o r y ，1 9 7 7 ( 6 ) ：4 5 7 8 g e o r g ep e n n a c c h i b a n k sa n dl o a ns a l e s ：m a r k e t i n gn o n m a r k e t a b l ea s s e t s 【j 1 j o u r n a lo ff i n a n c i a ls e r v i c e sr e s e a r c h ， v 0 1 2 4 ：1 2 1 - 1 4 8 ( 萤j u l a p aj a g t i a n i 、a n t h o n ys a u n d e r s & g r e g o r yfu d e h b a n kc a p i t a ls t r u c t u r e ：a na n a l y s i so ft h ec h a r t e rv a l u eh y p o t h e s i s j t h c r e v i e wo ff i n a n c i a ls t u d i e s ，v 0 1 2 2 ，i s s u el ，p p 4 l 7 7 ， 主) a l l in a t h a n g o r d o ns i c k s c a l ee c o n o m i e sa n dc o s tc o m p l e m e n t a r i t i e si nc o m m e r c i a lb a n k s ：o n a n do f f - b a l a n c e s h e e t a c t i v i t i e sf j l e c o n o m i cn o t e s ，1 9 9 9v o i 3 7 , i s s u e1 3 最具有说服力是m e r t o n w 提出的金融中介功能观，核心内容为：金融功能比金融机构 更稳定，即在地域和时间跨度上变化较小；机构的形式随功能而变化，机构之间的创新和 竞争最终会导致金融系统执行各项职能的效率提高，应该在功能不断优化的前提下去寻求 一种最好的组织机构，机构之间将是趋于互补和融合的。 基于金融中介功能，r h s c h m i d t ，a h a c k e t h a l 和m t y r e l l 吲运用中介化率和证券 化指标从银行、非银行金融构和资本市场三个方面对英、法、德三国的脱媒状况进行比较 实证分析。他们认为，脱媒并不意味银行整体功能减弱，脱媒只是银行功能在结构的上一 种调整，一部分原有功能会被新发展起来的非银行金融机构以及金融市场取代，而且也强 调银行的混业经营将成为未来发展的趋势。 对理论回顾可以看到，金融脱媒只是经济发展到一定阶段对银行传统中介功能提出的 挑战，并不意味银行机构消亡，如果要说银行将会新世纪消亡，仅是指银行一部分传统中 介功能消亡；银行将会创新中介功能以焕发生机。从实际情况来看，脱媒现象在不同国家 出现后，并没有带来银行系统崩溃，反而促使银行根据新形式及时调整，越来越多的银行 开展中间业务，获得了新的生机。 1 2 2 国内关于商业银行公司金融综合服务的研究综述 国内学者对于商业银行公司金融综合服务的研究围绕以下几个方面进行：商业银行公 司业务职能的发展转变、银行公司业务的盈利模式及其转变、商业银行公司金融的业务创 新等。 国内学者对商业银行公司业务职能的转变进行了梳理。博斌，张建友叫回顾商业银行的 职能发展演变，对它做出动态界定。早期的商业银行被定义为以吸收短期存款、相应地发 放短期商业性贷款为主要方式营运资金的金融机构。这基本揭示了商业银行产生初期的全 面全貌；商业银行经过早期的发展之后，其作为金融体系的主导地位日趋明确，到2 0 世 纪2 0 年代末，商业银行被定义为经营存放汇为主要业务的金融机构；2 0 世纪8 0 年代开始 的大规模金融创新促进了银行业务的综合化和功能的多样化，现代商业银行被定义为以追 求利润最大化为目标，以金融资产和金融负债为主要经营对象，业务综合化、功能多样化 ( d m e n o n t h e d e s i 弘o f f i n a n c i a l s y s t e m s ：t c 脯a f d sa s y n t l l e s i s o f f u n c t i o n 柚d s t r u c t u r e 川j o u r n a l o f a p p l i c d c o q ，o r a t e f i n a n c e r h s c h m i d t ，a i i a c k e t h a l m 耐佗n b a n k sa n dg c 咖锄c o r p o r a t eg o v e 触：o nt h ew a yt oac a p i b lm a r k e t b a s e ds y s t e n t 【j 】c o r p o r a t eg o v e m a n ：a ni n t e m a t i o n a lr w i e w , 2 5 ( 5 ) ：3 9 r 7 - 4 0 7 博斌，张建友商业银行的发展演变趋势及其定义调整【j 】昆明大学学报，2 0 0 7 年第1 8 期( 1 ) ：4 1 4 3 4 的公司制金融企业。钟嘉华，陈光伟分别从银行角度和公司角度对公司理财进行了界定： 即从银行角度所说的公司理财是以银行为主体，从银行的视角根据企业需求，以专业化、 个性化、富于独创性的金融服务适时帮助企业融资、投资、资产增值；而从企业角度而言 的公司理财，其分析以企业为主体，从企业的视角考察银行产品能否降低企业财务费用、 能否降低风险、能否优化财务结构等。 关于商业银行公司盈利模式的研究国内学者进行了探讨。张平，李世银吲借助德里安j 斯莱沃斯基的利润模式理论，通过分析目前银行公司理财业务盈利模式情况变化及应对措 施，梳理出了创新、优势和传统三类盈利模式。他们指出传统的代销手续费佣金的盈利方 式已呈低利化、趋同化趋势，此类产品设计方案成型，利润透明，银行需要拓展相关联的 其他收入以找到利润增长点，以便长期赢得营销推广的主动权。一方面瞄准当代国外先进 银行盈利结构，在追求业务结构的优化与均衡发展的同时，以专业服务为出发点，集中力 量发展优势业务。农卫东吲从转变传统盈利模式的角度阐述了我国商业银行公司业务转型 的必要性。他指出，金融脱媒体现象极大地削弱了企业对银行信贷资金的需求，加之利率 市场化改革的不断推进，优质客户的议价能力不断增强，使商业银行的利差空间进一步缩 小，传统存贷差的盈利模式难以为继，这就需要商业银行尽快提高公司业务经营能力和市 场竞争力，寻求新的利润增长点并有效控制风险，以拓展生存和发展的空间。葛兆强，联 建辉我国商业银行公司金融要实现从批发银行到主题银行的转变。批发银行的本质是以 企业尤其是大型企业为主要服务对象，满足大企业的信贷需求。长期以来，我国商业银行 以服务大企业的融资需求为主导，客户结构极其单一。这种批发银行为主导的经营模式会 造成批发性信贷与消费性信贷的失衡，以及大企业信贷与中小企业信贷的失衡。随着利率 市场化的加速推进、直接融资市场的不断发展以及资本约束的强化，这种以批发性大企业 信贷为主导的信贷结构已经越来越难以为继。而主体银行是以市场为导向，以客户为中心， 适应社会需求的变化，最大限度地满足不同经济主体的金融需求。主体银行的要义就在于 银行对客户的选择不再以大论优，而是以质论优。 关于商业银行公司金融的业务创新国内学者也进行了探讨。陈敏春，陈海平掣认为企 钟嘉华，陈光伟我国商业银行公司理财研究 j 华北金融，2 0 0 3 年第9 期：2 3 3 9 张平，李世银中小股份制商业银行公司理财业务盈利模式分析 j 商业时代，2 0 0 8 年第5 期：8 4 9 4 农卫东我国商业银行公司业务转型思考川市场论坛，2 0 0 8 年第6 期：7 7 - 7 9 葛兆强，联建辉体制转轨、金融脱煤1 j 商业银行变革【j 】新金融，2 0 0 6 年第s 1 期：2 3 2 7 陈敏春，陈海平我国商业银行公t 列业务问题与对策【j 】合作经济与科技，2 0 0 7 年第3 期：5 8 - 5 9 业特别是大中型企业对信贷产品的依赖在下降，而对银行的非信贷产品如结算、现金管理、 融资服务、财务顾问和投资服务的要求不断提高。他们认为我国商业银行应顺混业经营趋 势，从以下几个方面开展金融创新：首先应该调整银行业务结构，创新金融产品。商业银 行传统的以大中型客户为贷款导向的信贷盈利模式转变为通过发行企业债券等直接融资 渠道获取短期流动资金。其次，创新银行的非信贷产品如结算、现金管理、融资服务、财 务顾问和投资服务，加大商业银行中间业务。陈小宪w 提出商业银行公司业务应实现由传 统业务向创新业务的转变。重视公司银行产品的服务创新体制建设，完善产品研发组织， 根据优质客户需求及时开发、组合和改进产品。加强有效联动，提高对战略客户需求信息 和创新产品市场动态的反应能力。在业务创新上，要从为目标客户的生产、经营、资本扩 张、资金运作甚至整个产业链提供全面金融产品和服务的角度，加强产品创新。特别是要 加强在集团帐户现金管理系列产品领域、投资银行业务系列产品领域、公司理财业务领域 的产品整合与创新。韩路，许勤w 分析了银行公司业务管理系统，它涵盖了客户关系管理、 业务与流程管理、项目管理、客户关系管理等各类银行公司业务，整合了存款、贷款、结 算、票据等各类业务产品，构建了统一的应用平台和系统，构建了商业银行公司业务的技 术平台和保障。杨绍辉吲从商业银行业务模式的角度，给供应链金融下了定义：是指银行 和第三方物流服务供应商在供应链运作的全过程向客户提供的结算和融资服务。讨论了供 应链融资服务与企业现金流管理的财务关系企业现金流管理的主要内容在于加强存 货与应收账款的变现能力，应收账款管理对供应链中的中小企业来说性命攸关。最后探讨 了了应收账款融资与存货融资的服务模式。李娜w 研究了根据供应链融资的特点，分析了 其运作过程中的操作难点以及风险防范，提出了对供应链个环节的全面风险监控，包括对 物流公司准入和投保避险、设置质押物准入原则和专业机构检验制度、实施比例融资和逐 日定价策略以及集中管理和特殊岗位设置等措施以防范和控制供应链上的风险。马铭吲分 析了我国现金管理服务存在的一系列问题：网络服务的内容比较单一：现金管理服务水平 有待提升；缺乏技术领先的产品创新平台及服务渠道；缺乏有效的机制保障，无完整的机 构和人员配备；产品创新步履缓慢，与市场需求脱节等；无强势的营销，缺乏品牌经营意 陈小宪中小股份制银行公司业务的战略思考 j 新金融，2 0 0 7 年第4 期：5 0 - - 5 5 韩路，许勤银行公司业务管理系统的功能与特点 j 中国金融电脑，2 0 0 8 年第1 期：6 5 - 6 9 杨绍辉从商业银行的业务模式看供应链融资服务 j 物流技术，2 0 0 5 年第1 0 期：1 7 9 - 1 8 2 拿娜浅析商业银行在供应链贸易融资中的商机和风险防范 j 广西金融研究，2 0 0 8 年第3 期：4 9 5 1 马铭商业银行现金管理业务发展策略 j 时代金融，2 0 0 6 年第7 期：4 2 - 4 3 6 识等。 1 3 研究思路和方法及创新之处 1 3 1 研究思路和方法 本文研究我国商业银行公司金融综合服务的发展趋势和创新这一现实问题，试图达到 以下两个目的：一是通过分析国外主要商业银行公司金融综合服务的特点，得出其对我国 商业银行公司业务发展的启示；二是分析我国商业银行公司金融综合服务的进展和不足以 提出其发展的策略。 基于上述思路，本文将主要分成三部分对以上问题进行研究：第一部分研究公司金融 理论，对公司金融综合服务的范畴、特点及其动因进行分析；第二部分通过对中外资商业 银行公司金融综合服务的比较，分析得出我国商业银行公司金融业务发展的差距；第三部 分也是本文的重点是提出我国商业银行发展公司金融综合服务的策略，即从单纯的支付结 算和贷款授信业务为主转变为为企业提供专业化的资金管理服务。本文建议：银行应根据 企业商品流动和资金流动的需求安排产品和服务，为客户提供更为高效的支付清算平台、 供应链融资及现金管理等创新产品并加强网络技术支持和风险监管。 本文采用的研究方法： ( 1 ) 比较分析方法。比较的分析方法是本文的基本研究方法，通过比较分析国外主 要商业银行公司金融综合服务的运作，揭示其特点，为我国商业银行公司金融综合服务的 开展提出具有较强操作性的措施建议。 ( 2 ) 具体分析与综合归纳相结合。在本文的研究过程中，采用分析与归纳相结合的 方法，分析我国商业银行公司金融综合服务现状，并提出相应发展策略。 1 3 2 本文的创新之处 ( 1 ) 全面深入的金融创新产品解析。针对我国商业银行公司金融综合服务提出了银 行支付系统创新，供应链融资产品和企业现金管理创新几方面建议，结合国内外实践做了 深入分析和探讨。 ( 2 ) 典型的案例分析。针对国外商业银行公司理财业务，深入剖析了美国花旗银行 在此方面的经验，对我国商业银行公司金融服务有很强的借鉴意义。 ( 3 ) 本文提出为满足我国出口供应商应收账款管理的需要，商业银行应开发不占用 供应商信用额度的供应商融资产品，使我国供应商在应收账款管理方面更具主动权。 7 第2 章商业银行公司金融综合服务概述 2 1 商业银行公司金融综合服务的范畴 2 1 1 公司金融服务的内容 现代商业银行是以追求利润最大化为目标，以金融资产和金融负债为主要经营对象， 业务综合化、功能多样化的公司制金融企业w 。商业银行的客户主要分为公司客户、个人 客户和机构客户。公司客户是指具有独立核算功能的企事业单位；个人客户是指具备完全 行为能力的自然人；而机构客户则是指其他银行、证券、保险等金融机构。 其中，公司金融业务是指面向公司客户开展的资产业务、负债业务及中间业务。商业 银行的公司负债业务主要包括：定期存款、活期存款、协定存款以及同业存款等各类存款。 商业银行的公司资产业务主要包括：短期流动性贷款、中长期项目贷款以及贸易融资等业 务。商业银行的公司中间业务主要包括：信用证、银行承兑汇票、金融期货、期权、基金 托管以及咨询顾问业务。 公司金融业务是商业银行业务的重要组成部分，是银行效益的基础。主要表现在：首 先，公司存款大部分是活期存款，在各类存款中成本最低，是银行利润的来源之一；第二， 银行大部分贷款的授信对象是公司客户，截至2 0 0 8 年底，我国公司类贷款余额达2 6 2 9 6 6 2 2 亿元人民币，占各项贷款余额的8 2 2 吲，这也说明公司贷款的利息收入成为银行利息收入 的重要组成部分；此外，银行大部分中间业务收入也来源于公司业务。 2 1 2 公司金融综合服务的特点及发展动因 商业银行的公司业务从最初的存贷款和支付结算等传统业务向企业现金管理、流动性 管理、风险管理等多元化业务扩展，逐步发展为涵盖账户管理、集中支付、资金池、供应 链融资、风险管理、外汇资金集中管理等业务的综合性公司金融服务。这一发展的主要动 因有以下几个方面： 首先，企业客户需求的转变。公司金融所面向的客户其业务在产品、地域上扩展，使 得公司财务管理更加复杂化，它们需要有专业的金融机构来满足其管理财务的需求，提供 博斌，张建友，商业银行的发展演变趋势及其定义调整 j ，昆明大学学报，2 0 0 7 ，1 8 ( 1 ) ：4 1 4 3 金融机构人民币信贷收支表：中国人民银行网站： h t t p ：w w w p b e g o v e n d i a o c h a t o n g j i t o n g j i s h u j u g o f i l e a s p ? f i l e = 2 0 0 8 s 0 3 h u n 8 多层次的公司理财服务。具体表现在：在竞争日趋激烈的市场环境下，企业单纯依靠拓展 营业额增加盈利变得越来越困难，降低企业内部营运成本的呼声日益突出，为了提高资金 的使用效益，减少对额外资金的风险承担，企业便要求其信贷和支付清算服务的提供者一 银行，为其提供更加多元有效的综合性金融产品。 第二，银行盈利的需要。由于企业日益关注营运成本的降低，尽量压低支付清算业务 这类批量化金融服务的价格，使得银行该类服务的利润降低；同时由于企业融资渠道的多 元化，优质客户的贷款议价能力增强，使得银行越来越难以从资金借贷中获取高额收益。 因此，银行对企业客户必须实现从提供单一产品向提供综合化财务解决方案的转变，通过 为企业客户提供贷款、贸易融资、现金管理等综合金融服务，深入了解企业资金运作的特 点，为企业量身定做财务解决方案，发挥银行资金管理和风险管理的专业能力以拓展新的 利润增长点。 第三，金融脱媒趋势的推动。金融脱媒是指资金的融通、支付等活动更多地直接通过 资本市场进行，从而降低对商业银行贷款的依存程度。随着金融脱媒的深化，企业直接融 资规模的扩大，必然会对商业银行的贷款业务产生较大的挤出效应。大型优质企业可通过 发行股票和债券进行融资，优质中小企业可以得到创业板和风险投资基金的支持，在一定 程度上造成商业银行的优质贷款客户资源的流失。金融脱媒迫使商业银行寻求新的业务模 式和盈利模式，向财务管理、风险管理、资本市场投融资等综合化经营方向发展，以扩展 其业务范围和利润来源。 第四，信息技术的运用。信息技术特别是互联网技术在金融服务领域的广泛运用，大 大提高了银行提供高技术含量高专业型的金融产品可能性。在信息技术支持下，银行能够 系统准确地掌握客户资金收付信息，将企业客户的交易信息进行有效地集中，将支付清算 与财务管理等服务容纳为一个高度一体化的产品组合，并通过与客户系统连接互动的经销 渠道向客户提供，这为通过一个帐户管理多种银行服务工具提供了技术基础。最近几年世 界支付清算系统的发展得到快速发展。外汇交易清算系统c l s ，自动清算系统a c h 等新 的系统在不断涌现；原有的系统诸如美元清算系统c h i p s ，证券清算系统d t c c ，e u r o c l e a r 等得到不断创新，这些都为银行提供综合一体化的公司金融服务机构业务提供了基础设 施。 9 2 2 商业银行公司金融综合服务的发展历程 商业银行公司金融服务大致经历了三个阶段： 在第一阶段，由于银行及其业务是伴随着商品交易而形成和发展起来的，在金融市场 不发达时期，银行为企业提供的财务管理服务主要就表现为支付结算业务。支付结算业务 是基于经济活动参与方债权债务转移和清偿这一市场需求，从货币的支付手段职能中派生 出来的一项原生性基础业务。 商品和资金的流动都需要通过货币的支付来完成货币和货币，货币和其他金融工具的 结算，实现债权债务关系的转移。由于商品和资金的流动在范围、涉入关系上日益扩张和 深化，使上述流动在空间和时间上出现分割，债权债务关系的环链变得高度复杂，并在全 球范围内扩张。相应地，为商品和资金流动提供交易支付和清算也变得越来越复杂，银行 和金融机构间逐渐形成了一个庞大的、覆盖全球的现代支付清算系统。该系统包括资金、 外汇交易的支付、清算、交割和结算的程序、信息和监管等。这是现代银行业参与商品和 资金流动相关金融服务的渠道和基础设施。 世界上主要的银行间大额支付系统经历了从延迟净额清算( d n s ) 到实时总额清算 ( r t g s ) 又到混合模式实时净额清算( r t n s ) 的发展过程。它们的共同特征是：其 设计都能确保支付系统和系统参与者的资金安全，参与者能够自觉尽早提交付款指令，使 整个系统的清算流量顺畅无阻，以达到每个参与者的支付指令及时安全、低成本地被执行。 虽然混合模式代表了银行间大额支付系统的方向，但在今后的一段时间内，将会出现净额、 总额和混合系统三套马车并驾齐驱的局面w 。不同经济发展程度的国家可以根据自身状况， 根据不同系统的成本、效率来设计、建立最适当的支付系统。 在第二阶段，针对集团性企业内部财务管理的复杂需求，银行公司金融服务整合传 统业务，推出了以银行现金管理为代表的高级财务管理服务。“银行现金管理简称为现金 管理。这里所提到“现金管理”不同于在我国被普遍接受的传统概念，即银行根据国家政 策规定对企业的现钞持有量和提取现钞的用途、数量等加以限制和进行监督，以控制社会 上的现金流通量。这里的“现金 是一个广义的概念，指货币资金加上现金等价物，具体 包括库存现金、银行存款以及变现能力强的短期投资。根据国内外银行的实践，银行现金 管理业务可以概括为：银行为协助客户进行有效资金管理而提供的收款、付款、账户管理 唐：玉杰银行间支付清算系统与银行的公司金融服务 j 金融电子化2 0 0 7 年1 月：2 8 2 9 1 0 及财务信息等一系列服务的组合。其目的是协助客户尽量减少闲置资金，实现企业现金流 动性与效益性的最大统一。 1 9 4 7 年，美国芝加哥第一国民银行、银行家信托和美洲银行三家银行向美国r c a 公 司提供了第一个公司支票收集箱服务，虽然其服务范围仅限收账管理，但出现了现金管理 业务的雏形。2 0 世纪6 0 7 0 年代，在格拉斯斯蒂格尔法案w 下，美国实行严格的分业经营， 同时银行的利率受到q 条例吲的严格管制，在银行开立支票帐户中的资金是没有利息收益 得。为了让这部分资金获得收益，公司必须将资金存入付息的定期存款账户中，或者将资 金转入在证券公司开立的证券投资帐户中，但公司无法用这两种帐户签发支票进行日常支 付。2 0 世纪7 0 年代美林公司推出资金管理账户，使资金管理的范围从收款管理扩展到了 投资管理。在此帐户中，存款是付息的，且可以签发支票进行日常支付结算，同时还可以 将一部分资金投资于货币市场的短期产品以增加收益。这是一个具备结算、存款和投资三 重功能于一身的综合性帐户，它将无息的支票帐户、付息的储蓄存款账户和收益较高的货 币市场投资帐户结合起来，这也突破了格拉斯斯蒂格尔法案关于分业经营的限制和q 条 例关于利息管制的限制。 2 0 世纪9 0 年代以来，随着企业规模的不断扩大，大型集团公司对其下属企业的财务 控制特别是资金管控需求不断加强，银行开始帮助公司客户集中集团内部资金，在保证日 常支付结算的前提下，减少公司的总借款金额，降低财务成本，或者集中更多的资金进行 短期投资，以获取更大的财务收益。因此，公司业务开拓了流动性管理这一服务领域，这 一服务包括：现金集中( 即将集团内各分公司的资金实时集中到指定的财务中心帐户上) 、 现金汇集( 即由银行对各分公司的付息帐户和收息帐户的余额头寸提供单一加总账户，以 避免或减少利息成本，但没有实际的资金流动) 、净额清算( 即银行对集团公司内部的交 易采用净额轧差的方式进行结算) 等方式。 在第三阶段，随着金融体制的逐步深化成熟，尤其是金融市场的建立和发展，社会直 接融资比重不断提高，金融脱媒现象出现