（机械工程专业论文）山东东岳叉形节公司技术改造项目可行性研究.pdf

山东大学硕士论文 摘要 本文运用投资项目可行性研究和财务评价理论，对叉形节生产项目进行了投 资可行性研究。首先，本文介绍了项目研发和产业化的背景和提出的必要性，用 相关理论详细分析了叉形节市场现状及市场竞争状况，市场容量及成长趋势，供 求变动情况，发展趋势及汽车发展趋势及对本产品的影响。其次，从可行性研究 的理论发展的情况出发，介绍了可行性研究理论的发展阶段，以及我国可行性研 究的发展情况，并由此阐明了可行性研究理论的概念、方法、内容及其作用。然 后又介绍了项目评价，具体讲述了项目周期、项目评价的程序和项目评价的内容 及其基本原理，由此引出经济评价的方法和基本指标；对投资估算和不确定分析 的理论和方法具体进行说明。通过对叉形节进行了简单的介绍，说明了它在汽车 整车中的作用极其重要，是汽车前桥一个非常重要的保安件，生产复杂度也较高， 继而论述了企业生产该零件的各种优势及生产规模。通过对近二十年我国汽车工 业的回顾，得出汽车发展变化趋势及各个车型的发展预测，展现了汽车业蓬勃发 展的前景，直接为汽车叉形节市场的发展提供了广阔的市场。并通过对中国加入 w r o 后汽车叉形节的市场环境分析，指出企业以市场为导向，提高工艺装备水平， 生产管理水平、营销服务水平以及产品开发能力，生产出高质量、低成本的叉形 节，就能够在激烈的市场竞争中占据一席之地。以这个市场调查分析为依据，制定 出本次技改的产品及其生产纲领。参照这个生产纲领，将项目组成和主要改造内容 做了详细的介绍，按照产品工艺的流程，从锻造、熟处理、机加工进行了项目的分 解。按照可行性研究的要求。在节约能源、环境保护和职业安全卫生等方面采取措 施进行了落实，使本项目符合国家各项指标。最后在财务上对本项目的可行性进行 了进一步的探讨，按照建设规模确定了项目总投资( 包括固定投资和流动资金) 以及资金来源。按照当前的经济运行情况对产品的销售、物价水平、产品寿命做 v 山乐大学碗士学位论文 了基本假设，得出了基础数据表，在此基础上计算出销售收入、总成本费用、税 金和利润以此进一步进行财务赢利能力分析、财务清偿能力分析和财务不确定 性分析( 包括盈亏平衡分析和敏感性分析) 最终得出结论：分析结果表明本项目 在财务上的可行性和经济上的合理性。 关键词：叉形节；技术改造；可行性研究：财务评价 v 山东大学硕士论文 a b s t r a c t u s i n gt h et h e o r yo ff i n a n c i a le v a l u a t i o na n dt h er e s e a r c ho nf e a s i b i l i t ys t u d yo f i n v e s t i n gi ni t e m s ，t h i sa r t i c l ei sa i m i n gt oe v a l u a t et h ef e a s i b i l i t yo ft h ei t e mo f i n v e s t i n gi nf u r c a t e dj o i n tm a n u f a c t u r i n g f i r s to fa l l ，t h eb a c k g r o u n do fi t e mr e s e a r c h a n dd e v e l o p m e n ta n dt h ei n d u s t r i a l i z a t i o na n dt h en e c e s s i t yt ob r i n gf o r w a r di s i n t r o d u c e d t h ep r e s e n tc o n d i t i o ni nm a r k e ta n di t sc o n d i t i o no f c o m p e t i t i o no f f u r c a t e d j o i n t ，t h ec a p a c i t yo fm a r k e ta n di t st r e n dt og r o w , t h ec i r c u m s t a n c eo fs u p p l yc h a n g e ， t h ei n f l u e n c eo f t h ef e n do f d e v e l o p m e n ti nm o t o r c a rm a n u f a c t u r i n gt ot h i sp r o d u c ta r e d e t a i l e d l ya n a l y z e du s i n gi n t e r r e l a t e dt h e o r y s e c o n d l y , s t a r t i n gf r o mt h et h e o r y d e v e l o p m e n to ff e a s i b i l i t yr e s e a r c h 。t h i sa r t i c l ei n t r o d u c e st h et h e o r yd e v e l o pp e n o do f f e a s i b i l i t yr e s e a r c h , a n dt h ed e v e l o p m e n to ff e a s i b i l i t yr e s e a r c hi nc h i n a t h e nt h e c o n c e p t ，m e t h o d ，c o n t e n t sa n dt h ee f f e c to f t h e o r yo ff e a s i b i l i t yr e s e a r c ha r ei l l u m i n a t e d t h i r d l y , t h ep r o j e c ta p p r a i s a li si n t r o d u c e d ，a n dt h e nd e t a i l e d l yn a r r a t e dt h ep r o j e c t p e r i o d s ，t h ep r o c e d u r eo fp r o j e e ta p p r a i s a la n dt h ec o n t e n t so f p r o j e c ta p p r a i s a la n di t s b a s i cp r i n c i p l e ，f r o mw h i c hd e r i v e st h em e t h o d sa n db a s i cg u i d el i n eo fe c o n o m y a p p r a i s a l ，a n dt h e nd e t a i l e d l yn a r r a t e st h et h e o r ya n dm e t h o d so fp r o j e c ta p p r a i s a la n d u n c e r t a i n t ya n a l y s i sb ys i m p l yi n t r o d u c i n gf u r c a t e dj o i n t ，i tn a r r a t e st h ei m p o r t a n c ei na f u l la u t o m o b i l et h a ti ti sa nv e r yi m p o r t a n ts e c u r i t yp a r tw h i c hi sm a n u f a c t u r e d c o m p l i c a t e d l y , t h e nd i s c u s s e st h ea d v a n t a g eo fp r o d u c i n gt h i sp a r ti nc o r p o r a t i o na n d t h em a n u f a c t u r ea m o u n t a i d e rr e t r o s p e c t i n gt h ed o m e s t i ca u t o m o b i l ei n d u s t r yi nr e c e n t 2 0y e a r s ，w er e c o g n i z et h et r e n do f a u t o m o b i l ed e v e l o p m e n ta n df o r e c a s ti nw h i c hw a y e v e r ya u t o m o b i l es t y l ei sd e v e l o p i n g t h ef o r e g r o u n do fa u t o m o b i l ei n d u s t r y d e v e l o p m e n ti so p e n e do u ta n di ta l s op r o v i d e sn 丽d em a r k e tf o rt h ef u r c a t e dj o i n t t h r o u g ha n a l y z i n gt h em a r k e te n v i r o n m e n to ff u r c a t e dj o i n ta f t e re n t e r i n gw t oi t i n d i c a t e st h a tac o m p a n ys h o u l db eg u i d e db ym a r k e li m p r o v ei t st e c h n i c a le q u i p m e n t l e v e l ，m a n u f a c t u r i n gm a n a g e m e n t , a f t e rs e r v i c el e v e la n dp r o d u c t s e x p l o i t a t i o n c a p a b i l i t y , m e a nw h i l ep r o d u c ef u r c a t e dj o i n t s 、) l r i t hh i g l lq u a l i t ya n dl o wc o s t ，s ot h a ti t c o u l do c c u p yap o s i t i o nd u r i n gt h ei n t e n s ec o m p e t i t i o ni nt h em a r k e t b a s e do nt h e m a r k e ts u r v e y , t h ep r o d u c t sa n dm a n u f a c t u r eg u i d el i n eo f t h i st e c h n i c a lr e f o r m a t i o na r e 山东大学硕士学位论文 e s t a b l i s h e d r e 衔t ot h i sg u i d el i n e ，t h em a k eu po fp r o j e c ta n dt h em a i nr e f o r m a t i o n c o n t c n l sa d c t a i l e d l yi n t r o d u c e d a c c o r d i n gt ot h ep r o c e s so f p r o d u c t st e c h n i q u e s ，t h e p r o j e c td i s a s s e m b l yi sc a r r i e do u ti nt h ew a y o ff o r g i n g ，h e a tt r e a t m e n ta n dm a c h i n i n g a sr e q u e s to f f e a s i b i l i t yr e s e a r c h , p r a c t i c ei st a k e ni ns a v i n ge n e r g ys o u r c e ，e n v i r o n m e n t p r o t e c t i n ga n do c c u p a t i o ns e c u r i t ya n ds a n i t a t i o n , w h i c hm a k e st h i sp r o j e c ta c c o r d 、小t h t h en a t i o n a lg u i d el i n e i nt h ee n d , af u r t h e rd i s c u s s i o ni sc a r r i e dt h r o u g ha b o u tt h i s p r o j e c to nf i n a n c i a la f f a i r s ，a n dt h et o t a lp r o j c c ti n v e s t m e n ta n dc a p i t a ls o i i r c e a r e c o n f t r m e da c c o r d i n gt h ec o n s t r u c t i o ns c o p e b a s i ch y p o t h e s i si sm a d ea b o u ts a l e ，p r i c e l e v e la n dp r o d u c tl i f e - s p a na c c o r d i n gc t e r e n te c o n o m yf w t e l i o n s b a s i cd a t a s h e e tc 】螂 o u ta n db a s e do nw h i c hs a l ei n c o m e ，t o t a lc o s tf a r e ，t a xa n dp r o f i ta l ec a l c u l a t e d s o p r o f i tc a p a b i t i t ya n a l y s i s ，d i s c h a r g ec a p a b i l i t ya n a l y s i s a n du n c e r t a i n t ya n a l y s i s ( i n c l u d i n gp r o f i ta n dl o s sa n a l y s i sa n ds e n s i t i v i t ya n a l y s i s ) o ff i n a n c i a la f f a i r sa l e c a r r i e do n f i n a l l y ，c o n c l u s i o ni se d u c e dt h a tt h ea n a l y s i sr e s u l t si n d i c a t e st h a tt h i s p r o j e c ti sf e a s i b l ei nb o t hf i n a n c i a la f f a i r sa n de c o n o m y k e y w o r d s ：f u r c a t e dj o i n t ；t e c h n i c a lr e f o r m a t i o n ；f e a s i b i l i t yr e s e a r c h ；f i n a n c i a l e v a l u a t i o n x 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导 下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科 研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文 中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名：盏i 圣 日 期：塑塑：生盆 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和 电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本 学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采 用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：玉1 名 导师签名： 山东大学硕士学位论文 暑曼曼曼曼曼皇量量量曼曼曼鼍冀曼曼鼍鼍曹e 曼曼曼曼曼罡曼曼皇詈寰曼曼曼! 曼皇日置曼曼曼量皇鼍皇曼曼曼曼曼鲁曼! 鼍一i l 1 1 企业概况 第1 章课题研究的背景和意义 山东东岳叉形节公司是汽车叉形节专业生产厂，是山东东岳集团核心企业， 是中国汽车零部件联合销售集团成员单位和山东省汽车公司成员单位。 该厂始建于19 4 6 年，19 6 6 年起开始生产汽车叉形节，经过4 0 多年的发展， 特别自1 9 8 5 年以来，在省局和地方政府的大力支持和帮助下，工厂先后投资9 5 0 0 余万元，连续进行了四期技术改造。新建了以两台4 0 0 0 t 热模锻压力机为主，3 t 、 5 t 模锻锤为辅的3 条锻造生产线，2 条连续式热处理调质线和9 条由外购通用设 备和自制专机组成的机械r o t 流水线，以及数控铣，电火花，三坐标测量仪等模 具；b n - r 设备和检测设备，使叉形节综合生产能力达1 0 0 万只以上。在国内市场确 立了综合生产能力第一、产品品种第一、市场占有率第一的优势地位。工厂与一 汽集团、东风汽车公司、跃进汽车集团、青岛海通车桥有限公司、江淮汽车公司、 重汽集团、时风集团等大型汽车、农用车整车生产厂家建立了长期稳定的配套合 作关系。产品涵盖重、中、轻、微、客、轿、农用等7 大系列，近百个品种，又 形节产销量连续8 年高居全国同行业之首。 工厂具有较强的技术开发能力，年开发新产品近3 0 种，新产品产值率在5 0 9 以上。目前产品开发已全部实现计算机辅助设计( g a d ) ，模具电极实现了计算机 辅助制造( c a m ) 。工厂1 9 9 8 年在全国同行业率先通过1 8 0 9 0 0 0 质量保证体系认证， 2 0 0 1 年底又通过了中国质量协会认证中心的新版i s 0 9 0 0 1 质量体系外部审核与认 证，实现了产品质量保证体系与国际标准的逐渐接轨。2 0 0 1 年，被中国技术监督 山东大学硕士论文 局评为“质量信得过产品n o2 0 0 2 年被中国质量协会全国用户委员会授予“全国用 户满意产品”称号。 2 0 0 4 年厂区占地1 3 1 公顷，厂内建筑面积3 6 0 7 5 平方米；工厂主要生产设 备6 9 7 台，组成叉形节生产线8 条；现有人员2 9 0 5 人，其中工程技术人员1 6 5 人； 2 0 0 4 年固定资产原值9 7 4 7 万元，其中固定资产净值6 1 9 9 万元；近3 年公司财务 状况见表1 - 1 。 表1 - 1 近三年财务状况表 序号项目名称 2 0 0 2 焦2 0 0 3 矩2 0 0 4 芷 1销售收入( 万元)8 0 5 8 1 9 6 1 4 2 9 0 2产值( 万元)7 4 1 81 1 4 5 21 5 1 6 7 3 利润( 万元) 8 5 61 31 4 0 5 4 税金( 万元) 6 7 26 2 41 1 9 5 5资产负债率6 6 3 56 8 3 86 9 5 6 6 所有者权益( 万元) 5 1 2 18 4 8 6 8 8 1 3 7 银行信用等级 从a 从a a a 工厂现有生产部门：机加工一车间、机加工二车间、机加工三车间、锻造车 间、热处理车间、工人车间等。 辅助部门：后方车间、理化计量室、木工车间等。 公用动力部门：变配电室、空压站、锅炉房、水泵房、水塔等。 仓储部门：成品仓库、半成品库、材料库、工具库、煤场等。 行政部门：技术科、质检科、审计科、财务科、生产科、供应科、设备动力 科、企管办、劳资科、销售公司及医院等。 厂外运输主要利用汽车，厂内运输主要利用手推车和叉车 2 1 2 项目背景 随着我国经济的快速健康发展，汽车产业现已摆脱大起大落局面，进入了一 个在较高基数、稳固基础上的加速增长期。汽车工业正逐步发展成为我国的支柱 产业。2 0 0 4 年全国汽车产量超过5 0 0 万辆，比2 0 0 3 年增长3 9 2 。据有关专家预 测，2 0 1 0 年我国汽车产销量将达到1 0 0 0 万辆，2 0 2 0 年有望达到1 8 0 0 万辆。 作为汽车关键零部件的叉形节制造企业，随着我国汽车产量和社会保有量的 日益增加，汽车叉形节具有广阔的市场增长空间，所以，增加产量，占领较大的 市场份额，成为企业发展的必经之路。 重型汽车叉形节，轿车及高档乘用车叉形节产品精度高，结构复杂，企业现 有的工艺装备难以满足产品工艺要求，主要表现在： 1 、锻造方面：目前重型叉形节，采用燃煤式加热炉加热，5 t 模锻锤锻造。与 中频感应电加热，热模锻压力机锻造成型工艺相比，锻件精度差，生产效率及材 料利用率低，同时加热锻坯氧化、烧损率高，锻件加热质量较差。 2 、机加工方面： 首先，工厂目前机加工线多采用单机单序流水式生产线方式布置，工序比较 分散。目前国内较先进的叉形节生产线，工序比较集中，一条生产线占用设备约 2 0 多台，单班占用人员2 0 人左右。我厂一条生产线平均占用设备近5 0 台，单班 占用人员近6 0 人。工件在加工过程中多次重复装夹定位，不利于质量控制。 其次，设备数控化率和专机化率较低，数控化和自动化率仅为7 6 ，人为因 素影响大，设备工艺保障能力低。 第三，设备精度较低。工厂机加工线一般由外购通用设备和自制专机组成， 外购设备以普通精度的通用设备为主，自制设备则受该厂设计、制造水平限制， 设备精度、刚性、自动化程度等方面难以满足日益提高的产品质量要求。 山东大学硕士论文 3 、模具制造方面：模腔的粗加工采用普通铣床和仿型铣床进行加工，加工效 率较低，给精加工留加工余量不均匀，从而影响了电极的使用寿命和模腔的加工 精度。同时受热处理工艺装备等因素影响，目前的模具硬度较低，精度保持能力 差，从而造成叉形节毛坯制造精度较低。 锻造车间重型叉形节锻造时，料块加热采用燃煤反射炉加热，劳动环境差， 粉尘污染比较严重，对操作人员身体健康和周围空气质量造成不利影响。 本项目拟新增部分高效、先进的加工中心、数控机床、6 3 0 0 t 锻造生产线、模 具加工设备；采用天然气锻件加热新工艺等措施，提高生产效率、节约能源、降 低消耗、改善劳动环境，大大的提高了企业的工艺水平，满足产品结构调整的要 求。 为应对l | f t o 的新挑战，鼓励汽车、摩托车及其零部件生产企业做大做强，国 家即将出台新的汽车产业政策。本项目扩大生产能力，调整产品结构，提高工艺 水平，准各把企业做大做强。完全符合国家有关产业政策 作为汽车关键零部件的叉形节制造行业则是机遇与挑战并存。一方面，随着 我国汽车产量和社会保有量的日益增加，叉形节具有广阔的市场增长空间。另一 方面，我国加入盯0 后，汽车业全球化进程进一步加快。为提高整车的竞争能力， 模块化生产、全球零部件采购已成为整车厂新的生产方式。模块化生产要求汽车 零部件企业不断提高自主研发能力，逐步实现由来图、来样加工向自主开发转化； 全球化采购则要求汽车零部件企业不断提高工艺装备水平和企业管理水平，提高 产品质量和生产效率，降低生产成本，及时提供满足用户要求的产品。因此，未 来三五年将是汽车零部件业发展的关键时期。机遇是潜在的，而挑战则是现实的。 如果企业不能抓住机遇，加速发展，不仅现有的优势会逐步丧失，而且企业的生 存都将面临严峻的考验。 综上所述，本项目的实施，能够调整产品结构，降低生产成本，增加经济效 益，提高企业的市场竞争能力，所以是十分必要的。 1 3 课题研究的内容及意义 本研究是在当前国内市场前景看好的这种大好形势下，来论证山东东岳叉形 节公司五期技术改造项目可行性和经济性 本文以山东东岳叉形节公司五期技术改造项目为研究对象，运用项目可行性 研究和财务评价的理论和方法，对此项目进行了可行性分析全文共分五个部分： 第一部分对课题研究的背景( 企业背景和项目背景) 予以介绍；第二部分相关理论 概述；第三部分市场环境分析，从汽车配件行业国内外市场现状、项目投资环境、 企业自身优劣势方面进行细致的分析；第四部分生产方案确定，进行了项目的产 品方案、生产规模、生产工艺选取、原材料供应、设备选取等工作；第五部分项 目的投资估算和财务分析与评价，进行了详实的投资估算、财务指标评价、不确 定性分析，指出了项目的敏感性因素。最后，对项目投资做出了可行性结论和建 议。 5 山东大学硕士论文 2 1 可行性研究 第2 章理论综述 2 1 1 可行性研究的理论发展情况 1 、国外可行性研究理论发展状况 可行性研究学是一门兼跨技术科学、经济科学和自然科学三个领域的综合性 边缘科学。它是近年来在企业投资、工程项目、研究课题、基本建设等各类问题 的决策中广泛应用的- - f 3 综合性学科。具体说，可行性研究是在项目投资前期对 拟投项目在经济上、技术上、建设上进行的综合分析和全面科学论证、评价的研 究活动。 美国是最早开始采用可行性研究方法的国家。本世纪3 0 年代，美国开始开发 田纳西流域，这是一个涉及面广、工程巨大、耗资空前的建设项目。为保证田纳 西流域的合理开发综合利用，进行了可行性研究方法，并获得成功。第二次世界 大战后，西方工业发达国家普遍采用这一方法，广泛地应用到各个领城。经过不 断的充实完善，逐步形成了一整套较系统的科学研究方法 可行性研究自诞生以来，大致经历了三个发展阶段。 第一阶段是从1 9 世纪初到本世纪5 0 年代中期，西方国家主要采用可行性研 究财务评价的做法，即主要是从企业的立场出发，通过对项目收入和支出的比较 来判断项目的优劣。但一些专家如法国工程师d u p u i t j 。早己注意到了财务分析 不能正确评价公用事业项目对整个社会的经济效益的问题。他在1 8 4 4 年发表的公 6 山东大学硕士学位论文 共工程效用的评价一文中，提出了“消费者剩余”的确切概念。这种思想后来 发展成为社会净收益的概念。西方项目的经济分析思想也就是开始于这个时候， 经济分析即：费用一效用分析，强调政府进行公共工程项目投资时，要从整个社 会角度衡量投资的得失。 第二阶段是从本世纪5 0 年代至6 0 年代末期，经济分析即费用一效用分析被 普遍接受下来，使可行性研究从侧重微观财务分析发展到同时从微观和宏观的角 度评价项目的经济效果。在这个时期美国的哈佛水规划小组对经济分析理论的完 善做出了重要的贡献1 9 5 8 年诺贝尔经济奖学金获得者，荷兰计量经济学家 t i n b e r g e n j 提出了在经济分析中使用影子价格( 或计算价格) 的主张。此后，世 界银行和联合工业发展组织都在其贷款项目评价中使用财务分析和经济分析两种 方法。 第三阶段是本世纪6 0 年代末期以来，又推出了社会分析这一新方法，把可行 性研究及项目评价的水平提高到了一个新的高度。社会分析以国民福利最大为目 标，被认为是最理想的项目评价方法。这一阶段出版的关于可行性研究的代表作 有：1 9 6 8 年牛津大学的l i d l e 1 和m jr r l e e s j 编写的发展中国家工业项目分 析手册；1 9 7 2 年联合国工业发展组织出版的项目评价准则：1 9 7 2 年牛津大学 的l i t d e 。1 和m ir r i e e s ，j 又联合发表了 o 表示项目实施后，除保证可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。 n p v p t 时，认为项目在财务上不可取。 静态投资回收期指标的主要优点是反映了项目本身的资金回收能力，经济意 义直观，易于理解，便于技术上更新迅速项目进行风险分析，且计算简便：其缺 点是没有考虑投资回收以后的效益，没有评价项目整个计算期内的总收益及获利 能力，同时没有考虑资金的时间价值。 2 、简单收益率 简单收益率是指投资利润率、投资利税率、资本金利润率三个指标的统称， 是反映项目获利能力的静态指标。 a 投资利润率 投资利润率是指项目达到设计能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项 目总投资的比率。它表示项目正常生产年份中单位投资每年所创造的利润额。当 项目生产期内各年的利润总额变化幅度较大时，应计算项目生产期的平均利润总 额与总投资的比例。 其计算公式为： r = ( r y z ) 幸1 0 0 f q( 2 3 ) 式中：r 代表投资利润率，r y 代表年利润总额或平均利润总额，z 代表总投资 年利润总额= 年产品销售收入一年总成本费用一年销售税金及附加 山东大学硕士学位论文 项目总投资= 建设投资+ 建设期利息+ 流动资金 计算出的投资利润率要与行业的标准投资利润率或行业的平均投资利润率进 行比较，若大于或等于标准投资利润率或行业平均利润率，则认为项目是可以考 虑接受的，否则是不可行的。 b 投资利税率 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额 或生产期内的平均利税总额与项目总投资的比率。r e 代表投资利税率，r e 代表年 利税总额或平均利税总额，z 代表总投资。计算公式为： r e = ( r e * y z ) x1 0 0 ( 2 4 ) 式中：年利税总额= 年产品销售收入一年总成本费用。 计算出的投资利税率要与行业的平均利税率进行比较，若前者大于或等于后 者，则认为项目是可行的。 c 资本金利润率 资本金利润率是指项目达到设计能力后的一个正常年份的年利润总额或项目 生产期内的年平均利润总额与资本金的比率。r e 代表资本金利润率，r c y 代表年 利润总额或年平均利润总额，c a 代表资本金。计算公式为： r e = ( r c y z ) x1 0 0 ( 2 5 ) 式中的资本金是指项目的全部注册资金。 3 、动态评价指标体系 动态评价指标体系是指考虑资金时间价值的投资项目评价指标体系包括动 态投资回收期、净现值、内部收益等。投资项目的动态评价指标不仅计入了资金 时间价值，而且大多数动态评价指标考虑了项目在整个寿命期内收入与支出的全 部数据。因此，它们是比静态评价指标更科学、更全面的评价指标。在酸洗镀锌 厂建设一条彩涂线的项目经济评价 1 e 山东大学硕士论文 性。 采用了动态评价指标体系，保证了项目可行性分析的科学性、合理性、全面 1 ) 动态投资回收期 动态投资回收期可直接从现金流量表中净现金流量累计计算求得。计算公式 动态投资回收期 式中： ：净现金流量现值累计值开始出现正值的年份数 b = 上年净现金流量现值累计值的绝对值当年净现金流量现值 ( 2 6 ) 计算出的项目动态投资回收期可与项目的寿命n 进行比较，当p n 时，可以 考虑接受该项目；当p n 时，考虑不接受该项目。与静态投资回收期相比，动态 回收期的优点是考虑了现金流入与流出的时间因素能真正反映资金的回收时间 2 ) 净现值( n p v ) 净现值是反映项目的整个计算期内获利能力的综合评价指标，是对投资项目 进行动态评价的重要指标之一。 h - i n p v = ( c - c o ) ，( 1 + 揪) 一“ ( 2 7 ) 净现值是指投资项目按基准收益率或设定的折现率( 当未制定基准收益率时) 将各年的净现金流量折现到投到预定的收益率水平，而不能确定项目己亏损。 n p v = o 表示项目实施后的投资收益率正好达到所预定的收益率标准，而不是投资项 目盈亏平衡 因此，用净现值指标评价项目的标准如下： n p v 一o 时，可以考虑接受该项目；n p v o 时，可以考虑不接受该项目。 在用n p v 进行评价时所采用的基准收益率又被称为最低期望收益率或目标收 益率。它是评价项目方案经济效益合理性的尺度，是选择方案的决策标准。如何 山东大学硕士学位论文 恰当的确定基准收益率是一个十分重要且困难的问题，它既取决于某一时期资金 成本的高低，又取决于项目在未来期间投资风险的大小和通货膨胀的高低。基准 收益率一般是由国家或部门根据国家经济、各行业投资经济效益以及项目评价的 实际需要等制定的。本次项目评价根据冶金行业投资效益而采用的基准收益率为 1 0 。 3 ) 内部收益率( i r r ) 在考察项目盈利能力的动态指标中，除净现值外，内部收益率是另一个最重 要的评价指标。对于常规投资项目，一般说来，存在着唯一使n p n = o 能够成立的 折线率，即项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。该折现 率就称为投资内部收益率。计算公式为： 可 ( c ，一c o ) ，( 1 + 揪) = o 式中：i r r 一内部收益率 ( 2 8 ) c i 现金流入量 c o 一现金流出量 n 一计算期 若i 晾大于基准收益率，则认为项目在经济上是可行的；若i r r 小于基准收 益率，则认为项目在经济效果上是不可行的。内部收益率指标的主要优点有与挣 现值类似之外。既考虑了资金时圆价值，又考虑了项目在整个寿命期内的全部情 况。此外用内部收益率指标评价项目时不需要事先确定一个基准收益率，只要知 道其大致幅度即可。因此内部收益率指标在实际工作中得到广泛的应用。 山东大学硕士论文 2 3 投资估算和不确定分析 2 3 1 投资估算 1 、投资估算 投资项目各项资产投资包括长期资产投资和流动资金投资。长期资产投资又 分为固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资。 ( 1 ) 固定资产投资 1 ) 工程费用。分为建筑工程、设备购置、安装工程、其他费用等。可按主要 生产车间、辅助生产车间、公用工程、服务及生活福利设旌等分别计算。以人民 币或外币分别表示。 2 ) 其他费用。除了将前已估算的费用进行汇总分类外，还应将未估算的费用 项目作出详细的估算。包括办公和生活家具购置费、土地征用费、进口设备材料 国内运输费、大型吊装机具费等等。 ( 2 ) 流动资金估算 项目流动资金按其在生产过程中的作用，可以分为以下几种： 1 ) 储备资金。即为保证正常生产需要而用于储备原材料、燃料、备品、备件 等的资金。 2 ) 生产资金。即在正常生产条件下处于生产过程中的生产品占用的资金。 3 ) 成品资金。即产成品入库后至销售前这段时间中产成品占用的资金。 4 ) 应收应付账款，现金等组成的流动资金 可行性研究报告中的流动资金估算，应按项目具体情况，可采用扩大指标估 算法或分项详细估算法。扩大指标估算法是指参照同类生产企业流动资金占销售 收入、经营成本、固定资产投资的比率以及单位产量占用流动资金的比率来确定 山东大学硕士学位论文 流动资金。分项详细估算法是指按项目占用的储备资金、生产资金、成品资金， 分别按年需用额及周转天数估算定额流动资金，按项目占用的应收应付账款、现 金等估算非定额流动资金。 2 、资金筹措 在项目可行性研究中，资金筹措要根据项目投资估算的结果，研究落实资金 的来源渠道和筹措方式，从中选择条件优惠的资金。来源渠道有国家预算内拨款， 国内银行贷款，国外资金，自筹资金等。 2 3 2 不确定性分析 可行性分析是投资项目决策的重要依据，它是对多种因素进行预测和估算的 结果。预测、估算本身带有很大的主观性，从而会带来不确定性。因此对投资项 目进行不确定性分析，即预估一些主要因素发生变化对项目经济评价指标的影响 程度是十分必要的。不确定性分析包括敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析 在本可行性研究中主要采用敏感性分析和盈亏平衡分析两种。不确定性分析对大 型投资项目的经济评价是不可缺少的组成部分。不确定性分析主要选择对投资方 案经济效益有决定影响的因素进行分析，如价格、产量、销售收入、生产成本、 投资、建设周期等。 1 、盈亏平衡分析： 盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下，研究项目成本与 收益的平衡关系的方法。盈亏平衡分析又称平衡点( 临界点、分界点、分歧点、保 本点、转折点) 分析，广泛应用于预测成本、收入、利润，编制利润计划：估计售 价、销量、成本水平变动对利润的影响，为各种经营决策提供必要的信息；同时 还可用于投资项目的不确定性分析。盈亏平衡分析是将成本划分为固定成本和变 山东大学硕士论文 动成本，假定产销量一致，根据产量、成本、售价和利润四者之间函数关系，进 行预测分析的技术方法。平衡点是对某一因素来说的，当其值等于某数值时，恰 使方案决策的结果达到临界标准，则称此数值为该因素的盈亏平衡点。这里所说 的某一因素就是影响投资项目风险的不确定性因素，它可以是产量，也可以是经 济寿命、利率等。从这个意义上说，内部收益率就是项目关于利率这一不确定性 因素的动态盈亏平衡点。 2 、敏感性分析 敏感性分析是在投资项目评价和企业其他经营管理决策中常用的一种不确定 性分析方法。影响决策目标的诸多因素中未来状况处于不确定的变化之中。出于 决策的需要，测定并分析其中一个或多个因素的变化对目标的影响程度，以判定 各个因素的变化对目标重要性，就是敏感性分析。具体说，它是在确定性分析的 基础上，重复分析不确定因素变化时，将对项目经济效益影响的程度。例如，当 销售、价格、生产能力、成本等因素发生变动时，将使投资收益率、投资回收期 发生程度不同的变化敏感性指由于因素变化而引起的评价指标的变动幅度或极 限变化。如果一种或几种特定因素在相当大的范围内变化，但不对投资决策产生 很大影响，那么可以说拟议中的项目对该种( 几种) 特定因素是不敏感的；反之如 果有关因素稍有变化就是投资决策发生很大变异，则该项目对那些因素有高度的 敏感性。敏感性强的因素的不确定性将给项目带来更大的风险。因此，在了解给 定投资情况下建设项目的些不确定因素，并知道这些因素对该建设项目的影响 程度后，就能够在合理的基础上做出建设项目的投资决策。 敏感性分析的目的是：研究影响因素的变动将引起的经济效益值的变动范围： 找出影响投资项目经济生命力的最关键因素，并迸一步分析与之有关的可能产生 不确定性的根源；通过多方案敏感性大小对比，区别敏感性大或敏感性小的方案， 以选敏感性小的方案：通过可能出现的最有利与最不利的经济效果范围分析，用 山东大学硕士学位论文 于找替代方案或对原方案采取某些控制措施的方法，来确定最现实的方案组成。 2 4 本章小结 本章从可行性研究的理论发展的情况出发，介绍了可行性研究理论的发展阶 段，以及我国可行性研究的发展情况，并由此阐明了可行性研究理论的概念、方 法、内容及其作用。然后又介绍了项目评价，具体讲述了项目周期、项目评价的 程序和项目评价的内容及其基本原理，由此引出经济评价的方法和基本指标；最 后，对投资估算和不确定分析的理论和方法具体进行说明。在理论上对可行性研 究进行了详细的论述，为本次技改可行性研究提供了理论上的支持。 山东大学硕士论文 3 1 产品概述 第3 章产品需求分析及预测 i 、产品功能结构 叉形节是汽车前桥总成的关键件，具有承载和前轮转向的双重功能。其毛坯 由合金结构钢整体模锻成型，是汽车零部件中较为典型的结构复杂件和保安件。 该件分别与前轴和前轮毂联接，直接承受前轴载荷，并可绕前轴主销回转完成前 轮的转向功能。叉形节主销孔轴线与轴颈轴线相交成一个不垂直的夹角，总成装 配后形成前轮内倾，以实现转向的自动回正。 从结构方面看，汽车叉形节基本属于一叉架与轴的联合体，联接部位是一个 盘，叉架部位主要布置与前轴联接的主销孔，盘部是与制动底板联接的螺孔，轴 部是轴承装配轴颈，通过两只轴承与轮毂、制动鼓相联，该件是汽车零部件当中 较为典型的结构复杂件。 2 、产品特点 ( 1 ) 产品先进 本次技术改造项目产品：奔驰叉形节、斯太尔叉形节、金杯叉形节、猎豹叉 形节、夏利2 0 0 0 轿车叉形节等为引进国外技术开发的具有国际先进水平和良好发 展前景的重型载货车或乘用车配套产品，有较长的产品寿命周期。 ( 2 ) 产品工艺技术成熟。 各种汽车叉形节在产品结构设计己定型，由于功能的相同，具有类似的形状， 可采用相近的工艺方案。企业积累了多年生产经验，叉形节的生产工艺技术成熟， 山东大学硕士学位论文 为各种新产品在技术上提供充分的支持。 ( 3 ) 产品经济性较好。 新产品的经济附加值较高；企业已形成汽车叉形节1 0 0 万只的年生产规模， 从新产品开发、原材料进厂直至加工成产品，全部自制，生产成本较低；有较完 善的市场销售网络，与各主机厂建立了长期稳定的配套协作关系，销售渠道畅通： 由于产品质量好，信誉高，一直处于供不应求状态，产品的销售费用较低。 因此，本项目新增叉形节产品先进、工艺成熟及较高的附加值，产品技术经 济性较好。 3 2 产品需求预测 3 2 1 国内汽车市场分析 我国经济的快速健康发展和经济总量的目益增大，我国汽车产销达到1 0 0 万 辆用了近4 0 年，从1 0 0 万辆增至2 0 0 万辆用了8 年，而达到3 0 0 万辆仅用了两年 多。汽车业在我国工业中的比重排名也由1 9 9 0 年的1 5 位上升到2 0 0 4 年的第4 位。 我国的汽车工业已进入一个在较高基数、稳固基础上的加速增长期。据有关专家 预测，2 0 1 0 年我国汽车产销量将达到1 0 0 0 万辆，2 0 2 0 年可望达到1 8 0 0 万辆。1 9 9 2 2 0 2 0 年国内汽车产量统计及预测见表3 - 1 。 近几年，我国汽车工业的发展从产品结构上看有以下几个明显的特征： 一是轿车产量持续高速增长2 0 0 3 年、2 0 0 4 年增长率为8 9 8 、11 9 ，随着 轿车逐渐进入寻常百姓家，其高增长势头还将继续，轿车将成为我国汽车生产的 主导产品。 二是客货车继续保持了快速增长，但各车型增幅差别较大。 山东大学硕士论文 表3 1 国内汽车产量统计及预测( 万辆) 2 0 1 0 2 0