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国内外成功的商业化小额信贷模式案例分析 王晔 2 0 0 7 年4 月 摘要 商业化的小额信贷自9 0 年代以来在世界各地取得了巨大的发展和举世瞩目的成 就。一直以来被认为是减少贫困和完善金融市场的最为有效的工具。然而在中国，商业 化的小额信贷进程还只是处于起步阶段，中国的商业化小额信贷发展缓慢，几乎是惟一 缺乏正规商业化小额信贷的发展中国家。为此，本文着重研究了国际和国内成功的商业 化小额信贷案例。指出了商业化小额信贷是中国小额信贷发展的必然趋势，并将对中国 的小额信贷市场产生极其深远的意义。 本文将从小额信贷和商业化小额信贷的概念入手，在阐述过二者的本质特征后，分 析了国际和国内成功的商业化小额信贷案例，列举其在减少贫困和实现自身的可持续性 和盈利性方面的成果。接着详细的说明了商业化小额信贷在上述案例中得以成功的各方 面原因，这其中包括：政府对商业化小额信贷的支持作用；商业化小额信贷监管；商业 化小额信贷利率的设计和商业化小额信贷的覆盖面规模等各个部分。在文章的最后，还 针对中国商业化小额信贷市场的两个薄弱环节，即外资的引入及小额信贷保险的实施提 出了相关的建议。意在对进一步完善中国的商业化小额信贷市场提供一定的参考。 关键词：小额信贷贫困商业化可持续性成功因素 a b s t r a c t s u s t a i n a b l em i c r o f i n a n c eh a sr a p i d l yd e v e l o p e da n da c h i e v e dr e m a r k a b l ea c c o m p l i s h m e n t s i n c e9 0 si n a l lo v e rt h ew o r l d i t sa l w a y sp r o v e dt ob e ，a sa l li n s t i t u t i o n a li n n o v a t i o no f f i n a n c i n g ，ah i g h l ye f f e c t i v et o o lf o rp o v e r t ya l l e v i a t i o n h o w e v e r , s u s t a i n a b l em i c r o f i n a n e e i nc h i n ai sj u s ta tt h eb e g i n n i n gs t a g e ，t h es l o wd o w no fs u s t a i n a b l em i c r o f i n a n c es y s t e mi n c h i n am a d ei t p r o b a b l y t h eo n l y d e v e l o p i n gc o u n t r yw i t h o u t af o r m a ls u s t a i n a b l e m i c r o f i n a n c ei n s t i t u t i o n t h e r e f o r e ，t h i sa r t i c l em a i n l yf o c u s e so nt h es u c c e s s f u ls u s t a i n a b l e m i c r o f i n a n c ec a s e ，a n dp o i n to u tt h es u s t a i n a b l em i c r o f i n a n c ei sat r e n df o rc h i n at oe s t a b l i s h i t sm i e r o f i n a n c es y s t e m t h i sa r t i c l es t a r t sf r o mt h ed e s c r i p t i o no ft h ec o n c e p to fm i c r o f i n a n c ea n ds u s t a i n a b l e m i e r o f i n a n c e ，f o l l o w e dw i t l lt h ea n a l y s i so fs u c c e s s f u lc a s ea n dl i s tt h ea c c o m p l i s h m e n t so f s u s t a i n a b l ea n dp r o f i t a b l eg r o w t ha n da l l e v i a t et h ep o v e r t y b a s e do na b o v ea n a l y s i s ，w e s u m m a r i z c da n dc o n c l u d e dt h em a j o rs u c c e s s f u lf a c t o r s ，w h i c hi n c l u d ep o l i c ya n dr e g u l a t o r y s u p p o r tf r o mg o v e r n m e n t , t h ed e s i g no fi n t e r e s tr a t e ，t h ec o v e r a g eo fm i e r o f i n a n e ea n d e t c f i n a l l yw ep r o p o s e ds o l u t i o n so nt w om a j o re l e m e n t sw h i c hn e e dt ob ei m p r o v e df o re s t a b l i s h m i c r o f i n a n c es y s t e mi nc h i n a t h a t sh o wt oi n t r o d u c ef o r e i g nc a p i t a la n db o wt oe s t a b l i s h i n s u r a n c es y s t e mf o rm i c r o f i n a n c em a r k e t t h i sw i l lh a v eap o s i t i v ei m p a c tf o re s t a b l i s h i n g t h es u s t a i n a b l em i c r o f i n a n c es y s t e mi nc h i n a k e yw o r d s ： m i e r o f i n a n c e p o v e r t y c o m m e r c i a l i z a t i o ns u s t a i n a b l es u c c e s s f u lf a c t o r s 川 致谢 值此论文完成之际，我要特别感谢我的导师林桂军教授。林桂军老师从论文的选题、 结构、内容等各方面对我的论文都给予了全面的指导和严格的要求，并提出了许多宝贵 的意见。在林老师的帮助下，我不仅顺利的完成了硕士毕业论文的撰写，更为重要的是， 论文写作的整个过程，让我吸取了很多专业和学术知识，开阔了视野，进一步提高了分 析问题，研究问题，解决问题的能力。通过这次论文的写作，我感到受益匪浅，这将是 我一生无法享尽的财富。 在这里我还要感谢所有为小额信贷工作付出过艰苦努力的人们。他们的勤劳、智慧、 和富有爱心的品格给了我巨大的力量，也让我始终坚信研究小额信贷是可以造福全人类 的一个有益的尝试，是值得我们倾注全部精力的一份高尚的事业。在此，向所有小额信 贷的先驱者们致以最崇高的敬意。 国内外成功的商业化小额信贷模式案例分析 一、前言 2 0 0 6 年1 0 月1 3 日，瑞典皇家科学院诺贝尔和平奖评审委员会宣布将2 0 0 6 年年度 诺贝尔和平奖授予盂加拉国的穆罕默德尤努斯( m u h a n n a d y u n u s ) 及其创建的孟加拉乡 村银行( g r a m e e nb a n k ) ，以表彰他们“自下层为建立经济和社会发展所做的努力”小 额信贷这一融资模式，由于被给予如此高的殊荣也越来越多的吸引了社会各界广泛关注 的目光盂加拉乡村银行的获奖，更是向世人证明了义利兼顾的银行即商业化的小额信 贷机构是可以存在的。 小额信贷是一种面向穷人和中低收入群体提供金融产品和服务的活动。而商业化的 小额信贷，就是指机构本身提供的信贷服务所产生的收入能够覆盖其运营操作成本和资 金成本，以保证其收入大于支出，即机构可以长期的为投资资本带来市场回报率。而不需 要政府的补贴或者注资，也就是说。小额信贷机构可以不依赖外界的优惠资金等条件而 独立生存和长期的发展壮大近年来，人们已经越来越清楚的认识到，商业化的小额信 贷机构是未来小额信贷发展的趋势，也是小额信贷能够持续提供面向特定人群的金融产 品和服务的前提和基础。 据官方统计，截至2 0 0 6 年底，中国有2 4 亿农户，其中有1 2 亿农户是小额信贷 的需求者，此外，在小、中，甚至是大城市的人口中，也存在着一定比例的小额信贷需 求者。但具国际金融公司( i f c ) 统计数据表明：中国几乎是唯一缺乏正规小额信贷机 构的发展中国家，且当前扶贫贷款的坏账率高达7 5 。与小额贷款机构在国际上的蓬 勃发展、业已融入主流金融体系的趋势相比，中国的落后程度另人惊讶。所以，分析成 功的商业化小额信贷所带来的启示对中国尤其具有特别重要的意义。 本文介绍了小额信贷和商业化小额信贷的概念及国内外的发展状况。在此基础上， 通过系统的分析国内外成功的商业化小额信贷机构的案例极其卓越的贡献，归纳总结出 了商业化小额信贷之所以成功的关键因素；即政府在成功的商业化小额信贷中所起的支 持作用；商业化小额信贷的监管；商业化小额信贷的利率设计和商业化小额信贷的覆盖 规模等若千方面。在本文的最后，还提出了外资如何介入商业化小额信贷机构和尝试开 展商业化小额信贷保险的可行性。旨在总结国内外商业化小额信贷成功的原因和就中国 如何开展商业化小额信贷提出一些建设性的意见。 这里需要说明的是，由于扶贫型或福利型的小额信贷模式缺乏商业性特征和可持续 发展的可能，故不在本文的讨论范围之内。 二、小额信贷和商业化小额信贷的概念 ( 一) 小额信贷的概念 小额信贷( m i c r o f i n a n c e ) 在各个领域的定义多种多样一种来自世界扶贫协商小 组( c g a p ) 的定义是这样描述小额信贷的：“小额信贷是为穷人提供贷款、储蓄以及其 他基本金融服务的。这些生活在贫困中的穷人和其他人一样需要多样化的金融工具来经 营他们的生意，积累财产，稳定消费以及规避风险。穷人需要的金融服务包括：资本金 贷款，消费信贷，储蓄，养老金，保险和结算服务”这一定义强调了小额信贷 ( w i c r o f i n a n c e ) 不同于小额贷款( m i c r o c r e d i t ) ，而是涵盖存款、贷款、汇兑、保 险、住房金融、小额租赁的综合金融服务，这一概念在国际上比较流行并具有说服力 国内学者对小额信贷提出的各类概念中，最流行且权威的说法来自杜晓山、孙若 梅，他们在中国小额信贷的实践和政策思考一文中提出：小额信贷( m i c r o f i n a n c e ) 是指专向中低收入阶层提供小额度的持续的信贷服务活动。以贫困或中低收入群体为特 定目标客户并提供适合特定目标阶层客户的金融产品服务，是小额信贷项目区别于正规 金融机构的常规金融服务以及传统扶贫项目的本质特征；而这类为特定目标客户提供特 殊金融产品服务的项目或机构，追求自身财务自立和持续性目标，也构成它与一般政府 或捐助机构长期补贴的发展项目和传统扶贫项目的本质差异2 即完整的小额信贷理论， 应该包涵两方面的特征：第一，小额信贷从本质上来说是以穷人或至少是中等偏下收入 的人群为目标客户的。第二，小额信贷是一项综合的金融服务体系，小额信贷机构是金 融机构，即它必须保证自身的商业化特征和可持续发展的可能性。也就是说，国内学者 认为，只有商业化可持续的小额信贷才能被称作真正的小额信贷即在国内学者看来， 小额信贷和商业化的小额信贷是基本等同的。 在这里我们不对小额信贷和商业化的小额信贷做出一个明确的区分。这里需要说 明的是关于小额信贷概念的一些严重的理论分歧：扶贫型小额信贷不应包括在本文所 1 h t t p ：m c g a p o r g a b o u t f a q 0 1 h t m l 2 杜晓山、孙若梅，中国小额信贷的实践和政策思考 ，财贸经济2 0 0 0 年第7 期。 2 说的小额信贷概念中。学术界曾把各种小额信贷机构依照其经营的首要目标分为两类， 即扶贫型和商业型两种基本模式。扶贫型小额信贷以扶贫为目标，是一种典型的福利和 慈善机构，它不要求利息收入覆盖运营成本。即不需考虑机构的可持续发展，而主要依 靠捐款完成一次性扶贫任务。它并非金融机构，故不在我们讨论的范围之列。小额信 贷机构并不完全以贫困人口为目标客户。它囊括了略低于贫困线的人口，贫困人口、中 低收入者，和微小企业等。 下面我们将要重点说明的是商业化小额信贷的概念以及我们现在讨论商业化小额 信贷的意义何在 ( 二) 商业化小额信贷的概念 商业化小额信贷在近些年来越来越多的得到了各种权威小额信贷研究机构的重视， 其主要原因是只有商业化经营才可以维持小额信贷机构的生存并保证其进一步发展。如 果小额信贷组织不能获得可持续发展，为贫困人口服务就无从谈起。虽然为贫困人口服 务和机构本身的商业化之间存在着一定程度的冲突，但为了对贫困人口和中低收入者、 微小企业提供持久的金融服务，小额信贷机构必须能够长期生存且商业化的小额信贷 模式可以吸引越来越多的各类机构致力于小额信贷业务，在满足了其自身的赢利性需求 的同时又帮助穷人以及世界的弱势群体。因而，选择商业化小额信贷是小额信贷生存和 发展的必然选择。另外，在世界范围来讲，超过2 2 5 家商业银行和非银行金融机构进入 小额信贷市场。并且部分进入小额信贷市场的银行相对竞争对手而言有更好的盈利能 力。图2 2 - 1 显示了相关对比数据3 ： 图4 3 - 1小额信贷机构与其他金融机构的绩效比较 f o c u s n o t e , n o 2 8 。c o m m e r e a l b a n k s a n d m i c r o f i n a n c e ：e v o l v i n g m o d e l s o f s u c c e 溉2 0 0 5 3 所谓商业化的小额信贷，最通俗的说法就是以高于商业银行的贷款利率来维持财务 上的可持续发展可持续性可以表示为机构的生存能力，即在不需要政府补贴和捐赠 人捐赠的情况下小额信贷机构可以独立生存和发展的一种状况。在这个意义上，小额信 贷机构的可持续发展包括管理的可持续性、技术的可持续性和财务的可持续性，但国际 学者在研究这一问题时，通常将财务可持续作为可持续发展的衡量标准，因为管理的可 持续和技术的可持续是实现财务的可持续的影响因素。d u n f o r dc h r i s t o p h e r 和v i c k i d e n m a n 在其专著中指出了对小额信贷可持续性的认识的一个发展过程：“许多年前，我 们认为能够覆盖所有运营成本就是小额信贷机构的一大突破后来，随着贷款规模的扩 大以及需要从商业银行获得商业化的资金来源，我们又定义财务可持续性需要覆盖所有 财务和运营成本，包括隐性的通货膨胀成本和拨付的坏账准备。所有这些意味着，财务 可持续性要能够达到我们目标的情况下而不需要不问断的资助支持。” 我们由此可以看到，商业化可持续性的小额信贷机构的发展有如下几个阶段：第 一阶段，小额信贷机构的利息和手续费收入不足以覆盖运营成本。此时的小额信贷机构 还只是依靠赠与或政府提供的低息贷款，他们严重依赖补贴。在此阶段，小额信贷的模 式主要还处于前砸所说的扶贫型小额信贷。这也是很多成功的商业化小额信贷机构的起 始阶段。第二阶段，小额信贷机构的收入能够覆盖运营成本，但不能够覆盖获得资金的 4 黄毅，中国小额信贷问题研究( 下) 玑银行家，2 0 0 6 年第1 期。 5 d u n f o r d c h r i s t o p h e r a n d v i c k i d e n m a n ：a p r o m i s i n g t i t l e i i m i d n s t r a t e g y f n ：e d o m f r o m h u n g e r n o v e m b e r 2 0 0 0 4 财务成本。他们仍然需要资助，资助的程度取决于他们获取资金的成本。此时，商业化 小额信贷初具雏形。第三阶段，小额信贷机构能够实现完全的自给自足，不仅能够覆盖 所有成本，而且还能够获得盈利。且盈利足以覆盖各种金融和非金融成本以及通货膨胀 的影响。他们在不需要资助的情况下盈利，而且股权回报率可以达到私人部门的股权回 报率。此时的小额信贷机构已进入可持续发展的轨道，商业化小额信贷模式得以建立。 ( 三) 商业化小额信贷的评价指标体系 中国社会科学院农村发展研究所研究员刘文璞在其非政府组织小额信贷的可持续 发展一文中指出：真正意义上的可持续发展指标应该包括以下几个方面：有相对独 立的机构( 或称为职能上独立，由于政策限制，目前许多机构不具备实现法律上独立的 条件) ，有专职的员工，特别是主要管理人员。在机构内部有完善的组织系统，决策、 执行、监督职能相互独立又相互制约这个机构应当有明确的战略目标和相应的业务 计划以及能支持其持续经营的企业文化和制度结构；有完善的会计制度和贷款管理报 告系统；确立了需求导向的产品开发战略；有比较稳定良好的经营业绩，其中主要 包括合乎标准的风险贷款率和财务自负盈亏率；管理人员具备了实现上述指标的知识 和技能；有一定的规模( 包括资金和服务的客户数量) 目前国际上的小额信贷研究机构用于衡量小额信贷的商业化水平和可持续性发展 程度的指标主要有s d i ( s u b s i d yd e p e n d e n c ei n d e x ) 资助依赖指数和按照“可持续性” 来衡量机构的可持续发展能力。s d i 即资助依赖指数，它是由世界银行农村发展部门的 农村金融顾问j a c o by a r o n 于1 9 9 2 年提出的。s d i 是指一个小额信贷机构所获得的资 助与利息收入之比其基本公式为s d i = ( s + k - p ) r l 7 s 表示总的暗中资助，k 表示收入，如明补，p 表示报告利润，r 是平均贷款利 率，l 是平均贷款规模，s d i 经常被解释为为了保持经济的完全可持续性利率增长的百 分点。s d i 1 0 0 0 a 时。说明该机构实现了运营的可 持续性第二个为f i n a n c i a ls e l f - s u f f i c i e n c y ( f s s ) 即财务自我可持续f s s 是在营 运可持续的基础上对营业收入和营业成本做了几项调整而计算得出的比率f s s 衡量的 是该机构不依靠补贴和外部无偿或低偿帮助的情况下，自我生存和发展的能力同样， f s s i o o o a ，说明该机构具备财务的可持续性以下是关于o s s 和f s s 的详细计算公式： o s s ( 运营自我可持续性) = 信贷经营收入( 资金成本+ 贷款损失准备金+ 运营费 用) ； f s s ( 财务自我可持续性) = 信贷经营收a ( 资金成本+ 贷款损失准备金+ 经过调整 的运营费用) l ” 虽然衡量小额信贷机构的商业化水平和可持续性发展状况至今还没有一套公认的 标准指标体系。但上述模型的存在已经可以较为科学的对小额信贷的商业化水平进行研 究与测试，它也为商业化小额信贷的进一步发展奠定了基础的研究方法。 三、小额信贷在国内和国际的发展历程 ( 一) 小额信贷及商业化小额信贷在国际上的发展历程 1 、小额信贷的历史及在国际上的发展历程 1 4 6 2 年，意大利就有第一家官办的典当行，以应对社会上的高利贷。1 5 1 5 年，罗 马教皇就授权典当行的利率要覆盖运营成本。1 8 世纪7 0 年代，“爱尔兰贷款基金系统” 成立，向没有抵押的贫困农户提供小额贷款。运营高峰时，每年给2 0 的爱尔兰家庭 h t t p ：w m r c g a p o r g n o v 2 0 0 2 9 其中，营业收入即贷款利息收入管理成本包括工瓷、固定资产开支、营业费用等等 1 0 其中的调整共有四类，分别是：i s u b s i d y a d j u 蚰i - 议补贴调整) 2 i n i l 砒i o na d j u s t m e n t s ( 通胀调整) 3 a d j u s u n e n t s f o r n o n p e r f o r m i n g l o a n s ( 不良贷款调整) 4 a d j u s t m e n t s f o r f o r e i g n e x c h a n g e s l ( ( 汇率风险调整) 第一个补贴调整，即歪 按照央行再舞蔹的利率丽是按照同期商业利率来计算资金成本后三个调整和会计方法相关，比如坏帐准备计提 和注销，因不同方法会对利润产生很大影响。所以需要进行调整，以期横向可比。以上资料来自m a r k s c h r c i n c r a n d j a c o by i 啪叮h e s u b s i d y d e p e n d e n c e i n d e xa n d r t a n 哪p 拉t o a d j u s a i t ，s a v i n g s a n d d e v e l o p m e n t , v 0 1 2 3 ，n o 4 p p 3 7 5 - 4 0 5 ，1 9 9 9 6 提供贷款。1 9 世纪8 0 年代，德国建立了信贷合作社。从1 8 6 5 年起，合作社运动在欧 洲和北美快速发展，最终发展到发展中国家。2 0 世纪初期，这些类型在拉丁美洲得到 当地化的发展。2 0 世纪5 0 至7 0 年代，国有政策性金融机构和农民合作社努力扩大农 业信贷，这些机构获得低息贷款，再以补贴利率贷给借贷户。这些政策银行由于低利率 无法覆盖成本，损失了绝大多数的资本金。2 0 世纪7 0 年代初，现行小额信贷诞生了， 一些试验项目向贫困妇女提供小额贷款开展微型生产经营活动。这些先驱者包括孟加拉 乡村银行，拉美的行动国际和印度的自我就业妇女协会银行。2 0 世纪8 0 年代，全世界 小额信贷项目在不断改进创新例如，印尼的b r i 国有商业银行改造传统的模式，不断 使自己的农村信贷部成为能覆盖成本( 通过合理利率) 和达到高还贷率的小额信贷和农 村金融机构，使它能可持续发展和服务于大规模的客户群体2 0 世纪9 0 年底初，“小 额贷款”开始被“小额信贷”所取代。也就是不只是贷款，而且还提供储蓄、保险和汇 款结算等服务。“ 现在，越来越多的国家包括发展中国家和发达国家已经致力于小额信贷的研究和实 践中来在进行艰苦地努力和有益地探索后，不断取得了另入鼓舞的成绩以孟加拉“乡 村银行”( ) 、印度尼西亚人民银行( b r i ) 的农村信贷部、玻利维亚的“阳光银行” ( b a n c o s 0 1 ) 、泰国的农业和农村合作社银行( b 从c ) 、国际社区资助基金会( f i n c a ) 、 信贷联盟和众多的非政府组织为代表的一批组织和机构，成功地覆盖了大量贫困客户， 小额信贷机构实现逐步制度化且实现自身财务的可持续发展。此外，越来越多的小额 信贷机构将自己像正规的金融机构看齐，努力保持高还贷率并且努力扩大资金来源。 2 、商业化小额信贷在国际上的发展历程 且前世界上有上万家小额信贷机构，小额信贷行业正在国际上许多国家和地区蓬勃 发展。但据c g a p 的统计，在这上万家机构中，仅有1 是不依靠捐赠而独立运行的， 而这1 当中，仅有6 3 个小额信贷机构有持续盈利的纪录。小额信贷机构的持续发展 问题成为了一个全世界普遍关注的问题。从另一个角度来讲，小额信贷的确是可以盈利 的，这前6 3 家小额信贷机构的平均回报率( 剔除通货膨胀和津贴) 为总资产的2 5 。 这也是越来越多的机构步人小额信贷行业的动力所在。” 在这6 3 家成功的商业化小额信贷机构中，产生了像孟加拉乡村银行( g r a m e e n b a n k ) 、印尼人民银行农村信贷部( b r i u d ) 和拉美行动国际( a c c i o ni n t e r n a t i o n a l ) ”牡晓山小额信贷的发展与普惠金融体系框架 中国社会科学院院报，2 0 0 6 年9 月1 2 n 黄毅，中国小额信贷问题研究( 上) ，银行家，2 0 0 5 年第1 2 期。 7 这样的对商业化小额信贷市场产生过深远影响的小额信贷机构。他们不仅证明了小额信 贷确实可以盈利，同时也为消除世界贫困做出了卓越的贡献，收到了各界的广泛关注 杜晓山在商业化可持续发展的小额信贷概览一德国、阿尔巴尼亚和乌克兰小额信贷 研讨和考察一文中指出，小额信贷界主流观点广泛认为小额信贷机构成功的两个标准 是：目标客户的规模和覆盖深度( 贫困程度) ；机构财务的可持续性。这种观点也被视 为。新模式”，而它与过去的“旧模式( 1 9 5 0 年开始的一些政府和国际援助机构的信贷 扶贫项目) ”的主要区别见表3 1 - 1 ，” 表3 1 - 1 小额信贷新旧模式的对比 旧模式新模式 认为要解决金融市场不完善认为要解决信息不对称和交易成本高 闯题界定 的问题的问题 金融市场通过便宜的资金帮助穷人 为生产者配置资源。因为他们需要的 的作用 金融服务受到限制或根本没有 对用户的被视为受益者被视为客户 看法 直接瞄准确定严格的可得间接瞄准，通过适宜的金融服务满足 瞄准方法到贷款的标准( 供给驱动方目标群体的需要( 需求驱动方式) 式) 提供贷款提供全面的金融服务，存款、贷款、 金融产品 支付服务、保险等 项目方法：基本忽视机构的机构方法：非常强调机构的持续性 机构持续性 持续性 ( - 3 小额信贷及商业化小额信贷在中国发展的历程 1 、小额信贷在中国的发展历程 1 9 9 4 年小额信贷作为国际组织推荐的一种扶贫方式被引进中国。其目的是解决中 国的贫困人口问题，增加贫困人口的收入。截至2 0 0 6 年末，农村合作金融机构农业贷 款余额1 3 万亿元，其中无需抵押担保的小额信用贷款余额1 7 1 0 亿元，比年初增加11 6 亿元：农户联保贷款余额1 0 0 1 亿元，比年初增加1 4 0 亿元。农户贷款余额9 1 9 7 亿元， 比年初增加1 2 6 0 亿元，比上年同期多增8 2 亿元，增幅2 2 6 9 。2 0 0 6 年末，全国农村 合作金融机构各项贷款余额2 6 ，2 4 5 亿元，增幅1 9 4 7 ，比全国银行业金融机构贷款 u 杜饶山，商业化可持续发展小额信贷概览德犀、阿尔巴尼亚和乌克兰小额信贷研讨和考察，中国农村经济， 2 0 0 3 年第1 0 期 8 增幅高出4 8 1 个百分点。获得农户小额信用贷款和农户联保贷款的农户数为7 ，0 7 2 万 户，占有贷款需求且符合贷款条件农户数的5 7 6 ，占全国农户总数的3 1 2 0 。“ 从目前来看，中国小额信贷机构主要可以分为四类：第一类，依靠国际和国内公益 组织援助的非政府形式：第二类，是政府，包括具有政府职能的社团组织，开办的小额 信贷项目；第三类，是正规金融机构开办的小额信贷业务，也就是从事小额信贷的正规 金融机构。这一类中又可以分为两个小类。传统的商业银行，其中农业银行发放数千 亿元财政贴息的扶贫贷款，城市下岗工人的再就业贷款、学生的助学贷款亦属此类。 农村信用合作社发放农户小额信用贷款，这部分贷款覆盖6 1 0 0 万农户，截至2 0 0 6 年 1 2 月底余额为1 9 2 7 亿元，覆盖面占全部农户的2 7 3 此外，还有农户联保贷款1 2 0 0 万户，余额1 1 4 亿元，占农户的5 4 。“第四类，就是从2 0 0 5 年开始的商业性的小额 贷款公司 到目前为止，我国小额信贷的发展大体可分为三个阶段：第一，试点的初期阶段 ( 1 9 9 4 年年初1 9 9 6 年1 0 月) 在这一阶段，小额信贷试点主要是依靠国际和国内公 益组织援助的非政府形式来展开的这一阶段的明显特征是，在资金来源方面，主要依 靠国际捐助和软贷款，基本上没有政府资金的介入人们重点探索的是盂加拉国乡村银 行( g r a m e e nb a n k ，简称6 b ) 式小额信贷项目在中国的可行性，以半官方或民间机构 运作，并注重项目运作的规范化。第二，项目的扩展阶段( 1 9 9 6 年l o 月2 0 0 0 年) 在这一阶段，上述前两大类型的项目并行发展。这一阶段的明显特征是，政府从资金、 人力和组织方面积极推动，并借助小额信贷这一金融工具来实现扶贫攻坚的目标。与此 同时，人们在实施第一大类型的项目时也更注意与国际规范接轨。第三，作为正规金融 机构的农村信用社，在中央银行中国人民银行的推动下，全面试行并推广小额信贷 活动阶段( 2 0 0 0 年至今) 。这一阶段的明显特征是，农村信用社作为农村正规金融机构 逐步介入和快速扩展小额信贷试验，并以可能成为主力军的身份出现在小额信贷舞台。 同时，上述前两大类型的项目有了很大分化，良莠不齐。1 d 此外，去年尤努斯访问中国 之后，曾在中国掀起一阵农村金融改革的旋风去年年底银监会出台政策，支持各种资 本开展农村小额信贷业务，目前首批可吸纳存款的村镇银行已经开始试点。 2 、商业化小额信贷在中国的发展历程 “根据中国金融年鉴2 0 0 6 ) 整理 峙凌华薇，尤努斯叩门，财经，2 0 0 6 年第2 2 期。 1 6 社晓山，中国农村小额信贷的实践尝试 ，中周农村经济，2 0 0 4 年第八期 9 由于我国金融长期以来实行的利率封顶政策和严格的“只贷不存”，早期中国政府 并未意识到商业化小额信贷的重要性。商业化的小额信贷在我国也一直发展的比较缓 慢。 随着开展小额信贷的经验和水平的不断提高，特别是国内政府和小额信贷学者对商 业化小额信贷的研究逐渐深入，中国的小额信贷工作出现了质的突破2 0 0 1 年，联合 国开发计划署与中国国际经济技术交流中心启动了可持续小额信贷扶贫项目，集中4 个试点村，帮助农村发展协会实现可持续性。其中3 个村在运作上实现了可持续性。2 0 0 5 年1 0 月，山西，四川、贵州、内蒙古、陕西五省( 区) 决定各选择一个县( 区) 进行 小额贷款公司试点。截至2 0 0 6 年1 0 月2 2 日，我国已成立了七家小额贷款公司，并开 始发放了一定数量的小额贷款在运作机制上，这些小额贷款公司有别于非政府组织 ( n g o ) 类机构，是以商业投资资本为主的小额贷款公司，其经营遵循商业原则。实行 市场化运作，自主经营、自负盈亏、依法经营，明确规定“只贷不存”在具体政策和 管理制度设计方面坚持商业可持续经营截至2 0 0 7 年1 月，山西平遥的晋源泰和日升 隆两家小额信贷公司已分别实现利润1 1 4 3 万元和1 6 4 9 万元。迈出了小额信贷走商业 化道路的第一步。 另外，中国杜科院“扶贫社”项目在3 个县的试点，到1 9 9 7 年年底开始达到操作 自负盈亏，到1 9 9 8 年年底各县操作自负盈亏比率即利息收入( 资金成本+ 操作成本) 在1 2 0 1 5 0 之间。此外，还有一些更为成功的商业化小额信贷机构，如四川仪陇 乡村发展协会；闽西赤水信用社等。这些项目的成功是通过实行适当的利率政策、严格 控制成本、提高工作效率和保证贷款质量而实现的。我们将在后面更加详细的说明这些 成功的商业化小额信贷机构所取得的成果。 四、国内外成功的商业化小额信贷机构案例分析 ( 一) 、盂加拉乡村银行 孟加拉乡村银行( g r a m e e nb a n k 简称6 b ) 是世界上最早的致力于小额信贷的民间 金融机构。它由尤纳斯教授在孟加拉创建和领导的，从2 7 美元的贷款艰难起步，经过 三十多年的经营，发展成为拥有近4 0 0 万贷款者、1 2 7 7 个分行、1 2 5 4 6 个员工、贷款总 额达4 0 多亿美元、还款率高达9 8 8 9 的庞大的银行网络。更加值得一提的是，孟加 拉乡村银行已经实现了服务于最贫穷的人和财务的可持续这一双重目标。自从1 9 9 8 年 以后，g b 没有接受过一分钱的捐赠，因为其不断增长的储蓄额足以偿付其现存的贷款， 从此商业上可持续的模式大体形成了。 我们可以从下砸的一组数据中清晰的看到盂加拉乡村银行取得的扶贫和商业化成 果： 小额贷款在孟加拉国的总额是1 5 亿美元，其中超过一半是由孟加拉乡村银行借出 的在孟加拉国，孟加拉乡村银行拥有6 7 0 万名借贷者每比贷款平均约1 3 0 美元迄 今有7 9 0 0 0 个乞丐成为该银行的会员，得到近7 7 万美元的贷款在它们的贷款客户中， 许多家庭收入提高，儿童死亡率下降，住房条件得到改变，根据世界银行的研究，每年 盂加拉乡村银行的借贷者中有5 脱贫，迄今孟加拉银行的贷款者共有5 8 脱贫” 盂加拉乡村银行的商业化可持续性效果亦十分显著：从1 9 9 8 年起，孟加拉乡村银 行就没有接受过一分钱的捐赠，其全部贷款额都来自存款和自有资金，是一个完全自负 盈亏的机构其服务人群由2 0 0 1 年的2 3 0 万增加到2 0 0 6 年的6 5 0 万，贷款累计总额从 3 0 亿美元增至5 0 亿美元到2 0 0 5 年底，该银行有6 5 0 万借款者，存款8 4 7 亿美元， 当年贷款约7 亿美元，还贷率高达9 8 5 8 近年来盈利状况也连续翻番：2 0 0 4 年底盈 利7 0 0 万美元，2 0 0 5 年底1 5 0 0 万美元“ 虽然孟加拉乡村银行并不是一家利润最大化的银行，但其所作所为也不再是传统 意义上的扶贫，而是一种以商业上的可持续来消除贫困的新模式。现如今，各类小额贷 款机构都致力于摆脱外来资金，塑造商业化可持续形象。这已经成为了国际小额信贷组 织发展的主流。孟加拉乡村银行商业化进程的成功，为亚洲、非洲和拉丁美洲的许多发 展中国家和地区的小额信贷组织提供了很好的借鉴作用，现在有2 3 个国家仿效孟加拉 乡村银行模式建立了自己的商业化农村信贷体系。就连美国这样现代金融高度发达的国 家，也成功地建立了g b 网络并有效实施反贫困的商业化项目。 ( 二) 、印尼人民银行乡村信贷部 印尼人民银行( a r i ) 的小额信贷部( b r i u d ) 是印尼惟一的一家从事小额信贷业务的 国有商业银行。b r i 在8 0 年代初的改革初始阶段，有效地利用了政府提供的启动支持 资金和世界银行的贷款，经过多年不懈的努力，成功地开发出了适宜的小额信贷产品。 。7 k h a n d k c r , s h a h i d u r 瓦m i c r o - f i n a n c ea n dp o v e r t y ：e v i d e n c eu s i n gp a n e ld a t af r o mb a n g l a d e s h t h ew o r l db a n k , e c e n o m i cr e v i e w , o o t o b e r , 2 0 0 5 ”凌华薇、叶伟强、李昕，穷人的银行家 ，财经，2 0 0 6 年第2 2 期 1 1 现在，它已完全可以用吸收的存款储蓄替代外部贷款作为自己开展信贷服务的资金来 源，且达到机构自负盈亏近二十年，一直是商业银行在小额信贷领域的先驱和典范。虽 然它的目标客户群体为6 0 的中下阶层农户，即不包括1 0 最富有者和3 0 的最贫困 者，但是它使农户和8 r i - u d 自身两者都能持续发展的经验和解决了相对贫困和防止返 贫都具有十分积极的借鉴作用。 b r i 在农村小额信贷业务方面取得成功的成就源于其1 9 8 4 年的改革。此次改革使 b r i 从一个需要大量国家财政补贴、亏损严重的国家银行，转变成一个较为成功的商业 银行，其农村的小额信贷业务更成为该银行的支柱业务 b r i 通过将其3 7 0 0 个乡村信贷部( u d ) 分支机构组成的网络作为盈利中心，到 2 0 0 0 年6 月，它已有2 5 1 0 万存款账户和2 6 0 万借贷者的规模。b r i 通过存贷利率 差所获的信贷服务收人，完全可以覆盖其运营成本，并利用所获利润，不断扩展金融服 务业务的广度和深度”我们可以从下表中看到b r i 的盈利水平和一些其他的重要指 标：” 表4 2 - 1b r i 的盈利水平和一些重要指标 指标 在外贷款数目( 百万) 3 2 贷款余额( 十亿美元) 2 1 长期损失率( ) 1 6 储蓄账户数目( 百万) 3 1 3 储蓄余额( 十亿美元) 3 5 利润( 百万美元) 2 3 3 资产回报率( ) 6 8 从以上图表的数据中不难发现，b r i - u d 的盈利水平一直较好，且b r i 的主要业务 目前集中在小企业贷款和小额信贷上，这两项业务分别占其全部业务的5 1 和3 1 ，而 小额信贷的利润占该银行全部利润的4 0 。 特别值得一提的是，在1 9 9 7 年的印尼经济危机和随后的亚洲金融危机中，印尼的 9 黄毅，中国小额信贷问题研究( 上) ，银行家。2 0 0 5 年第1 2 期 r o b i n s o n , m a r g u e r i t t c ：t h ef u t u r eo f t h ec o m m e r c i a lm i c r o f i n a n c ei n d u s t r yi n a s i a , a s i a nd e v e l o p m e n tb a n k r c g i o n a lc o n f e r e n c eo nm i c m f i n a n c cm a n i l a , 1 4m a r c h2 0 0 5 注：2 0 0 3 年1 1 月。b r i 同时在印尼、新加坡、香港、伦敦和纽约交易所上市，而b r i 最具吸引力的地方在于其 小额信贷部 1 2 小额信贷产业经受住了巨大的考验。在经济危机中，b r i 成为印度尼西亚唯一的一家能 赢利的政府银行。而且这种赢利收入完全来自隙i u d 所取得的骄人业务，因为，b r i 乡村信贷部( u d ) 多年来一直是赢利的。无论在金融危机前还是危机中，都是以其赢利 弥补b r i 的海外和城市方面金融业务造成的亏损。当然，也有一种说法是b r i u d 外的 业务部门在金融危机前和危机后也是赢利的，但相对于腿i u d ，其成本与效益比则差 得多因此，可以说b r i 的小额信贷业务是b r i 的核心生命力所在，也可以说它是b r i 的救星。“在亚洲金融危机期间，腿i 一叩的小额信贷运营力量进一步得到成功加强 当时，印尼的银行系统崩溃了，b r i 的海外和城市业务部也受到重刨，然而它的乡村信 贷都( u d ) 仍然保持健康和赢利，在1 9 9 9 年，它的赢利额在1 5 亿美元。在危机最严 重的1 9 9 8 年6 8 月，仅在这三个月就吸引了1 2 9 万新储蓄客户，不过，由于可以想象 的对贷款效益前景的担忧，客户对贷款的需求停滞了。这种形势造成了到2 0 0 0 年6 月， b r i 有1 4 5 亿美元的储蓄资金积沉，这是对b r i 这个有百年历史的银行的最新挑战 b r i 经受住了金融危机的冲击，到2 0 0 0 年6 月时乡村信贷部( u d ) 1 2 个月的贷款损失 率已持续降为1 3 5 ，明显低于它在1 9 8 4 - - 1 9 9 9 年问长期保持的贷款损失率2 1 的水平4 此外，在印尼和亚洲经济危机期间，小额信贷产业也为缓解贫困做出了重大贡献， 在1 9 9 6 1 9 9 9 年经济危机前后，印尼的贫困人口变化并不十分显著，对此，小额信贷功 不可没如表4 2 2 所示。：印尼城市贫困人口从1 9 9 8 年2 月到1 9 9 8 年1 2 月，增加了6 1 0 万 人，然而从1 9 9 8 年1 2 月到1 9 9 9 年8 月间，下降了5 2 0 万人，两者相抵增加了9 0 万人。而农 村在这三个时点的数据则分别为2 6 5 0 万、3 1 9 0 万和2 5 1 0 万人，即净减少了1 4 0 万人这 说明印尼的许多穷人，尤其是贫困妇女从农村小额信贷机构获得信贷支持，发展非正规 产业的微型企业，降低了金融危机所造成的社会成本。从某种程度来说，小额信贷比其 他金融业务更能经受住金融危机的考验，并在危机期间对缓解贫困的贡献功不可没。 表4 2 - 21 9 9 6 - - 1 9 9 9 年印尼贫困人口变化 城市农村总计 占总人口人数( 百占总人口人数( 百占总人口人数( 百 的 万) 的万)的万) 1 9 9 6 21 5 61 1 52 1 32 6 51 9 23 8 o 2 1 杜晓山，印尼的经验表明，小额信贷和非政府组织能经受金融危机的考验 ，中嗣权威经济论文库 h 却出c s b c e i g o v a a m o d u l c s e x p m t s i m p l e ，2 0 0 1 年8 月。 口r i c h 出 dh p a t t e n , l a yk r o s c n g a r dc t c ，叮h ee a s t a s i a nc r i s i sa n dm i c r of i n a n 1 9 9 9 ，6 b a m b 锄gl s m a w a n , “b