9信息不对称逆向选择ppt课件.ppt

逆向选择问题 管理经济学 9 开篇案例讨论 1 为什么重要利益相关方股东和债权人没有能有效监控以瞿兆玉为首的管理层虚增利润 财务造假的行为 2 在企业经营中 通过哪些制度安排来解决上述问题 为什么在蓝田案例中失效 3 上网搜索刘姝威所做的 蓝田之谜 一文 罗列她用过哪些分析技巧分析出私密信息 蓝田神话的破灭 信息不对称 蓝田管理层 蓝田债权人 银行 股东 解决股东与经营者信息不对称的制度安排 经营者固定工资加提成的薪酬方式内部监控机制第三方监管信息披露制度CFO对董事会负责而不是对经理负责 解决债权人与经营者信息不对称的制度安排 贷款合同的约束机制独立审计制度等 刘姝威的主要分析方法 流动性分析现金流分析收入分析 一 信息不对称 在生活中 有时候一个人对正在发生的事情知道得比另一个人多 获得相关知识的差别被称为信息不对称二手车市场工人与雇主在每种情况下 没有信息的一方 雇主 买车者 都想知道相关信息 但有信息的一方 工人 卖车者 都有掩盖这些信息的激励信息不对称带来逆向选择和道德风险问题 2001年诺贝尔经济学奖 授予了在 信息不对称 领域做出开拓性工作的三位经济学家GeorgeAkerlof MichaelSpence JosephStiglitz 二 隐蔽性特征 逆向选择及其预期 逆向选择是在卖者对所出售物品的特征了解得比买者多的市场上产生的问题在这种情况下 买者要承担物品质量低的风险 这就是说 从无信息买者的角度看 所出售物品的 选择 可能是 逆向的 当市场受逆向选择困扰时 有许多创造财富的交易活动得不到实现 例子1 二手车市场 假定 坏车 柠檬 值2000美元 好车值4000美元如果买主出价 3000美元 只有 柠檬 所有者愿意出售 买主最终要为一辆2000美元的汽车支付3000美元4000美元 好车和 棕檬 的所有者都愿意出售 购买汽车的期望值 2000 0 5 4000 0 5 3000 将低于4000美元以上两种情况 买主的支付比他所得到的东西高 买主预见逆向选择的存在那么他的支付只有2000美元 尽量低 在此价格上 只有 柠檬 所有者才会出售 好车的所有者将无法实现交易 例子2 自行车保险 假设两种不同的消费者安全地区 被偷概率为20 支付愿意25美元危险地区 被偷概率为40 愿意支付45美元保险公司以35美元的平均价格出售保险高风险消费者会购买保险 低风险消费者不愿意购买结果 高风险消费者预期成本为40美元 每卖一份保险将亏损5美元预期到逆向选择 保险公司将按45美元提供保险但在45美元价格上 低风险消费者得不到服务 收集信息解决逆向选择 1986年6月华盛顿哥伦比亚特区通过 禁止保险条款歧视法案 该法案认定健康保险公司检验HIV为非法 结果 保险业者大量退出该市 1989年废除此法后 退市现象消失了对逆向选择问题的一种解决方法就是收集信息在信息收集不可能的情况下 该怎么办呢 间接收集 两种情况下不能直接收集信息信息收集太费钱 成本高保护隐私和反歧视法律阻止保险公司获取信息 例如 加利福尼亚和马塞诸塞这两个州禁止汽车保险公司使用信用记录难以直接收集有关个人保险风险的信息 有时通过间接地收集这些信息 2019 12 19 13 可编辑 三 甄别 甄别 screening 表明了掌握较少信息的一方 保险公司 为收集信息更多一方 消费者 的信息而做出的努力通过向消费者提供一个选择菜单来间接收集信息 消费者通过他们所做的选择显示出有关其风险的信息 自行车保险 提供两种保险 全面保险 45美元 赔付100美元 部分保险 15美元 赔付50美元 购买者 高风险个人 40 购买全面保险 低风险个人 20 购买部分保险成本全面保险 0 4X100 40美元部分保险 0 2X50 10美元 实践应用1 排除偷懒者 制造商R B公司雇用装配工人时 希望员工具有很高的工作道德 不当地雇用了 偷懒者 难管理 高缺勤率 降低工人士气 使生产成本提高 要求应聘者通过一个聘前程序 在一个30人的班中辞退2个没有及时上课的人 非常成功 1300名只有10个人表现出明显的出勤问题 不良雇用率从8 下降至1 16 实践应用2 婚姻契约中的甄别 路易斯安那州 两种婚姻选择 盟约 离婚的成本很高常规契约 离婚的成本相对较低这个选择菜单的甄别作用是什么呢 两种潜在伴侣 保持短期婚姻关系的人希望白头到老的人给定上述契约选择 通过他们所做的选择就可以了解他们的婚姻倾向 四 信号指示 信号指示 signaling 就是掌握信息的一方通过其行动向缺乏信息一方就某种类 风险或价值进行沟通 上述的二手车市场中 好车的卖主可以提供一个购买保证 比如行驶一定公里数前不会发生某些故障 否则提供退款保证 实践应用1 日本汽车产商提供广泛担保 当日本汽车厂商在20世纪60年代刚刚进入美国市场时 它们面临着说服消费者认可其汽车质量的困难 许多人认为日本产品是对西方产品的劣质的仿冒 日本制造 成为了廉价和劣质的同义词 于是 20世纪70年 日本汽车产商开始对汽车提供广泛的担保 美国汽车生产商没有提供日本产商那样广泛的担保 结果 消费者很快就发现 日本制造 意味着高质量 同样的事情发生在20世纪90年代末和21世纪初的韩国现代汽车 现代汽车提供10万英里的完全担保 而其他汽车生产商只提供36000英里的担保 担保很难仿造 劣质产品经常出故障 使得企业的担保成本极高 因此 产品质量越高 企业提供的担保就越好 实践应用2 广告和品牌也是信号指示 冠以品牌 广告宣传 就是传递信号指示 它是一种高质量的产品 低质量的生产者不会模仿这个信号 因为一旦消费者尝试这个产品 就会发现它的质量低 以后会拒绝这个品牌 低质量生产者无法销售足够数量的产品来收回其广告支出 实践应用3 教育的信号指示 教育的很多价值来自于它的信号指示价值好学生信号指示表明 努力工作的 学习迅速 具有奉献精神的人懒惰的 学习缓慢的和不具有奉献精神的人寻求教育将是无利可图的 五 易趣的逆向选择 2000年 镧工厂 易趣 1 41克拉的蛋形切割钻石 2950美元 收到后发现可见缺损 退还了钻石MrWatch拒绝返还货款 声称是镧工厂自己损坏了钻石 这样做是为了不付钱 指出有一份伴随钻石运输的鉴定证明镧工厂反驳说鉴定证明已有18个月 他们已经收集到易趣为其所有购买提供的标准的200美元保险单易趣拒绝停止MrWatch的网上销售 指出其曾经得到1800次正面的顾客反应 而负面反应只有8次 原因 易趣的卖主拥有更多的信息 买主的出价低 使卖主不愿意出售高质量商品实现的交易更有可能使买主对质量感到失望 易趣的解决之道 易趣努力解决逆向选择问题 使用鉴定证明 划分等级 附带契约服务对假货保险等顾客对卖主的交易进行评级 卖主评级提高10 导致预期价格提高1 3 易趣解决逆向选择问题的能力已经允许它开始出售更为昂贵的物品 如汽车 课程作业 1 软推销 与逆向选择当一个买主怀疑一种产品或服务的质量或效用时就会出现软推销 比如你正在努力向一家公司出售一种新的 可使成本降低10 的会计系统 你并不要求一个价格 而是向他们提供此产品 换取其成本节约的5