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第三章-职能战略（四）第三节 职能战略（三）财务战略的选择（）1.基于产品生命周期的财务战略选择（1）产品生命周期不同阶段的财务战略；产品生命周期不同发展阶段的经营特征产品生命周期不同阶段的财务战略选择（2）财务风险与经营风险的搭配。经营风险大小是由特定的经营战略决定，财务风险大小由资本结构决定，它们共同决定了企业的总风险。【例-2016单选题】甲公司是一家制造和销售洗衣粉的公司。目前洗衣粉产业的产品逐步标准化，技术和质量改进缓慢，洗衣粉市场基本饱和。处于目前发展阶段的甲公司具备的财务特征有（ ）。A.股价迅速增长B.股利分配率高C.资金来源于保留盈余和债务D.财务风险高网校答案：BC 网校解析：洗衣粉产业的产品逐步标准化，技术和质量改进缓慢，洗衣粉市场基本饱和”，说明产品处于成熟期，处于成熟期的企业财务风险是中等，股利分配率高，资金来源于保留盈余和债务，股价稳定。所以选项BC正确。选项A属于导入期特点，选项D属于衰退期特点。【例-2015多选题】在企业经营风险与财务风险结合的几种方式中，同时符合股东和债权人期望的有（ ）。 A.高经营风险与高财务风险搭配 B.高经营风险与低财务风险搭配C.低经营风险与高财务风险搭配 D.低经营风险与低财务风险搭配网校答案：BC 网校解析：高经营风险与低财务风险搭配这种搭配以及低经营风险与高财务风险搭配这种搭配都具有中等程度的总体风险，是一种可以同时符合股东和债权人期望的现实搭配。所以选项BC正确。2.基于价值创造或增长率的财务战略选择（1）影响价值创造的主要因素（了解，不需要掌握原理）（2）销售增长率、筹资需求与价值创造在资产周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变（目前经营效率和财务政策不变）并且不增发和回购股份的情况下：综上所述，影响价值创造的因素主要有：投资资本回报率资本成本增长率可持续增长率（2）价值创造和增长率矩阵（财务战略矩阵）判断标准：创造价值：EVA0（投资资本回报率-资本成本
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