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文档简介

第三章 风险和报酬（三）第三节 风险和报酬（五）相关系数与机会集的关系 （六）资本市场线（存在无风险投资时的组合）（选择题） 【例】某人自有资本200万，且无风险利率Rf=4%，有风险资产收益率为Rm=16%，风险资产的标准差为20%，考虑以下两种策略：（1）140万买国债，60万买股票。则：Q=60200=30%，1-Q=70%R组 =30%16%+70%4%=7.6%组=mQ= 20%30%=6%（2）借入50万，将250万买全部股票。则：Q=250200=125%，1-Q=-25%R组 =125%16%-25%4%=19%组= 20%125%=25% 无风险资产 风险资产个别收益率 Rf Rm 相关系数 0标准差 0 m投资比重 1-Q QQ=投资于风险资产的数额/自有资本R组=（1-Q）Rf + QRm组=mQ因为：组=mQ则：Q=组mR组 =（1-Q）Rf + QRm =（1-组m ） Rf +（组m）RmR组 = Rf +组 （Rm - Rf）m 组合收益率和组合的风险之间具有线性关系。（1）Q=0 ；R组 = Rf ；组=0（2）Q=1 ；R组 = Rm ；组=m
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