煤炭行业精解月度监控KRI报告(1007).doc

煤炭行业月度监控KRI报告 煤炭行业月度监控KRI报告6 一、全国煤炭行业形势受到电力、冶金、化肥、建材等快速增长和固定资产投资快速增长，5月份煤炭环比价格上升4.7%，涨幅比上月加大3.5个百分点，同比价格上升26.2%。从行业来看，钢铁、有色、石化、建材、施工房地产、汽车、机械、烟草等行业，不同程度地实现了扭亏为盈和继续增长，但煤炭行业利润下降明显。一、煤炭行业投资1-7月，煤炭开采和洗选业累计投资额为1458.5亿元，累计同比增长39.6。虽然目前尚没有放松货币政策的迹象，但政府在借西部开发新政推出6800亿元的投资计划后，又增加了700亿元保障房建设中央投资，预期煤炭行业投资增速仍将维持在高位。图表1：2009年-2010年7月全国煤炭累计固定资产投资情况数据来源：国家统计局 中金亿整理二、煤炭行业产量7月份，主产省煤炭平均出矿价格为每吨711元，比6月份略降0.49%，秦皇岛港动力煤平仓价略降0.24%。7月份，主产省煤炭平均出矿价格为每吨711元，比6月份略降0.49%。其中，动力煤平均价格为每吨517元，比6月份略降0.65%。主产省焦炭平均出厂价格为每吨1535元，比6月份下降2.22%。主要煤炭中转港秦皇岛港动力煤平仓价每吨689元，比6月份略降0.24%。图表2：2010年7月全国煤炭行业产量情况数据来源：国家统计局 中金亿整理 三、煤炭行业进出口图表3：2009年7月2010年7月煤炭进出口情况单位：万吨数据来源：国家统计局中金亿整理7月份中国出口煤炭139万吨，较上年同期增加12%。去年7月份的煤炭出口量达到124万吨。今年1-7月期间，中国煤炭出口量较上年同期下降11%至1,153万吨，而焦炭出口总量为198万吨,较上年同期增加599%。中国7月份出口焦炭590,000吨。6月进口煤12,106,507吨，同比下降21.15%。四、煤炭价格走势7月份，主产省煤炭平均出矿价格为每吨711元，比6月份略降0.49%。主产省焦炭平均出厂价格为每吨1535元，比6月份下降2.22%。主要煤炭中转港秦皇岛港7月份动力煤平仓价每吨689元，比6月份略降0.24%；炼焦用洗精煤平仓价每吨1240元，与6月份持平。值得注意的是，这是自5月份煤炭价格涨幅加快以来首次出现下降的态势。今年4、5月大秦线检修，不少电厂都提前做好了准备。此外，现在节能减排关停高耗能用电力度很大，这方面对用电量需求也有所减少，关键是电厂对于用煤量预期也没那么高，自7月下旬以来，秦皇岛的煤炭价格每天平均以5块钱每吨的价格在下降。 图表4：2009年7月-2010年7月煤出厂价格指数（上年同期=100）数据来源：国家统计局中金亿整理五、煤炭行业需求2010年1-5月，煤炭行业销售收入为8545.76亿元，同比增速为50.1%。同比增速的变化主要是由于可比基数变化较大，推动收入及利润增长是1-5月份煤炭量价同比增加。六、煤炭行业利润1-5月，全国规模以上煤炭企业实现利润1225亿元，同比增长80.9%。正是得益于煤炭价格的上涨，1-5月份煤炭行业盈利能力继续提高：1-5月份，煤炭行业销售利润率为14.34%，与1-2月份相比，提高0.84个百分点；与去年同期相比，提高2.62个百分点。二、重点企业形势虽然正式的企业半年报还未发布,但是从已发布的业绩预期来看,受益于下游电力等行业的煤炭类企业和受累于钢铁行业的焦炭类企业,上半年业绩两极分化的情况将不可避免。1、山煤国际山煤国际将天津中凡能源投资公司共同出资1亿元成立以新能源开发为主营业务的山煤国际能源集团华远有限公司，其中山煤国际将出资7000万元成为控股股东。本次对外投资是为了拓展山煤国际业务，配合煤炭主营业务产业链优化升级，提高公司利润增长点，确保公司的长远稳定可持续发展。而合作方天津中凡能源投资公司注册资本为1亿元，其经营范围排在首位的便是对新能源产业进行投资及咨询，而新成立的化远公司经营范围排在首位的同样是新能源开发。2、国阳新能上半年，公司实现营业收入1,342,145万元，同比增长44.48%；净利润131,226 万元，同比增长45.41%。公司主营业务收入增加主要来源于煤炭产品销售增加，利润构成未发生重大变化。报告期内，公司原煤产量完成1,274万吨，同比增长36.70%，采购集团及其子公司煤炭1,007万吨，同比下降1.76%。销售煤炭2,179万吨，同比增长13.85%。同时，公司营业成本1,067,999万元，同比增长42.57%，其中煤炭产品销售成本780,074 万元，同比增长15.28%。公司外延增长的途径是资源整合和收购集团资产，我们判断短期内公司主要依靠资源整合进程加快实现规模扩张，子公司国阳天泰作为主体参与山西省煤炭煤矿重组，目前着手12家煤矿的整合，今年对业绩贡献不大。3、平煤股份业绩保持较快增长2010年上半年，公司实现营业总收入118.68亿元，同比增长43.32%；归属于上市公司股东的净利润12.69亿元，同比增长44.52%；每股收益0.70元，同比增长44.52%。公司煤炭产销量和价格均同比增长，是业绩实现较快增长的主因。上半年，公司生产原煤2,063.88万吨，同比增长12.86%；公司商品煤销量1,945.21万吨，同比增长12.44%；商品煤综合售价483.79 元/吨，同比增长14.36%。后续收购保障产能扩张近年来，公司的产能扩张主要依靠收购母公司的煤矿资产，中平能化集团吸收合并平煤集团后，为避免同业竞争，集团承诺，将由平煤股份通过定向增发、公开增发等方式，收购中平能化集团的梨园矿（包括新建的宁庄井）、长虹矿业股权、长安能源公司，力争在2011年6月底前基本解决潜在的同业竞争问题。受益于河南省煤炭资源整合河南省煤炭资源整合将在今年完成，公司大股东中平能化集团是河南省六大资源整合主体之一，重组平顶山煤田、韩梁煤田、汝州煤田、禹州煤田和郏县的小煤矿，重组小煤矿114家，涉及煤炭生产能力1,872万吨/年，可采储量约2亿吨。大股东整合的煤炭资源将可能在未来注入公司，使公司间接受益。公司同时也直接受益于煤炭资源整合。平煤股份下属五家公司-天力公司、三环公司、七星公司、九矿公司、香山矿公司直接参与资源整合，拟重组平顶山煤田的小煤矿和郏县的部分小煤矿29家，涉及煤炭生产能力465万吨/年，可采储量约3,442万吨。三、信贷方向一、同业银行授信6月22日，中国煤炭科工集团与中国银行(601988,股吧)签署银企全面合作协议，中国银行向中国煤炭科工集团提供80亿元意向性授信，重点支持煤炭等工程勘察、设计，以及煤机装备和矿用设备制造等项目建设。根据协议，中国银行将为中国煤炭科工集团提供全面的金融服务方案以及多种授信产品支持（包括但不限于直接融资、间接融资以及固定资产贷款、流动资金贷款、贸易融资产品等）。此前，已有光大银行、招商银行、北京银行、华夏银行等4家银行先后与中国煤炭科工集团签署银企战略合作协议。截至目前，5家银行共向中国煤炭科工集团授信170亿元。二、信贷方向8月25日，国务院常务会议研究部署推进煤矿企业兼并重组工作。此次国务院常务会议进一步指出“推进煤矿企业兼并重组”对于我国解决煤炭产业集中度偏低、资源浪费、环境污染、开发混乱以及安全事故多发等现存问题具有重要意义，肯定了煤矿企业兼并重组是我国目前煤炭行业改革的重要政策和行业规划；会议内容明确我国煤炭产业发展方向将是不断淘汰落后产能、提高行业集中度、提高安全管理和科技水平、实现有序开发利用煤炭资源、实现煤炭产业的现代化；支持各所有制的煤矿企业成为兼并重组的主体。此次会议强调支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组的主体；鼓励跨行业企业参与兼并重组。除了鼓励各种所有制的煤矿企业外，也鼓励其他行业，如煤炭行业的主要相关行业（电力、冶金、化工）内企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组；但是此次会议并没有提及鼓励跨省市、跨地区兼并重组的方式；会议强调要加强政策引导，出台财税、金融等方面的配套措施，支持被兼并企业的煤矿安全改造和技术改造；此次会议强调要“依法办事”，切实维护煤