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深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 1 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 股指期货 2008 5 12 2008 5 16 2008 5 12 2008 5 16 2008 年 5 月 19 日 星期一2008 年 5 月 19 日 星期一 上周市场回顾 2008 5 12 2008 5 16 上周市场回顾 2008 5 12 2008 5 16 现货市场 现货市场 面对突发事件 上周市场振荡整理 总体表现平稳 沪深300 指数报收于3936 涨1 47 周成交量较前一周萎缩近两成 从一周行情来看 救灾与灾后重建的相关板块如医药 水泥 钢铁 农业等表现相对活 跃 但银行 地产 石油 石化板块整体表现稳定 市场主流资金表现谨慎 而从周成交量 有所萎缩来看 市场在面临突发事件时 观望气氛逐渐浓厚 技术上看 沪深 300 指数近期处于区间震荡的格局 周 K 线运行于 5 日均线上方 5 日 线有上穿 10 日线的迹象 技术上看本周市场有望继续反弹 沪深 300 周 K 线图 沪深 300 周 K 线图 沪深 300 指数交易数据 沪深 300 指数交易数据 HS300 开盘 收盘 涨 跌幅 成交量 亿元 一周 3804 99 3936 12 1 47 3948 4 周一 3804 99 3904 92 0 67 816 9 周二 3786 53 3851 69 1 36 798 4 周三 3843 47 3975 78 3 22 852 3 周四 4006 66 3948 09 0 7 818 周五 3948 03 3936 12 0 3 662 8 数据解读 数据解读 上周沪深 300 收出带较长 上影线的阳线 重心相比 前一周已经降低 周最高 点 4038 85 点 最低点 3766 58 点 周成交金额减 少 950 4 万元 日均减少 3 9 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 2 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 沪深 300 系列数据 股指期货 沪深 300 系列数据 排名 代码 指数名称 最新收盘点位 区间涨跌幅 区间成交金额 亿元 开盘点位 最高点位 最低点位 1 399915 沪深 300 信息 1904 48 0 69 8 79 1894 18 1915 39 1863 61 2 399910 沪深 300 工业 3495 12 0 56 123 42 3479 78 3517 68 3436 48 3 399914 沪深 300 金融 5634 97 0 43 212 5607 07 5686 86 5561 28 4 300 沪深 300 3936 12 0 3 662 79 3948 03 3982 22 3882 9 5 399916 沪深 300 电信 3395 21 0 52 1 9 3412 94 3427 72 3368 9 6 399909 沪深 300 材料 4197 65 0 79 146 05 4229 04 4271 01 4126 91 7 399908 沪深 300 能源 4852 11 0 8 41 88 4891 94 4908 08 4807 32 8 399913 沪深 300 医药 4157 09 0 81 10 31 4203 04 4242 96 4085 87 9 399911 沪深 300 可选 3695 35 1 09 54 54 3736 3768 14 3652 17 10 399912 沪深 300 消费 5861 02 1 28 31 66 5921 53 5983 2 5775 62 11 399917 沪深 300 公用 2349 18 2 05 32 24 2405 22 2413 13 2322 5 期货市场 期货市场 上周 沪深 300 指数震荡整理 周 K 线为带长上影的小阳线 但价格重心比前周已有所 下降 成交小幅减少 仿真市场四合约涨跌互现 总体格局近弱远强 具体来看 前半周仿真市场在震荡中前行 CPI数值的公布 存款准备金率和四川发生 地震灾害等一系列消息使得市场价格频繁波动 周三受监管层规范市场秩序措施的颁布实 施 市场信心得以提升 四合约全线上扬 后半周走势较弱 连续两天下行 本周0805合约 完成交割 0806合约价格下跌0 45 成交增加40 01 持仓减少16 45 0809合约价格上 涨5 12 成交增加3 63 持仓减少18 09 0812合约价格上涨5 56 成交增加3 52 持 仓减少10 98 交易数据列表 2008 5 12 2008 5 16 交易数据列表 2008 5 12 2008 5 16 股指期货 开盘 收盘 涨 跌 成交量较上周持仓量较上周 IF0805 4173 6 3948 8 4 44 10158014086 19810 1600 IF0806 4790 2 4346 8 4150180 2844 IF0809 5251 5030 2 2932120 935 IF0812 5919 5590 4 6 93100 41391 15660 3090 数据解读数据解读 上周各合约走势两极分 化 近弱远强 当月及次 月合约小幅下跌 两个季 月合约小幅上涨 各合约 成交量有所放大 持仓量 则有所减少 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 3 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 股指期货 0806 周 K 线图 周 K 线图 股指期货合约基差走势图 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 500 2008 03 24 2008 03 26 2008 03 28 2008 03 30 2008 04 01 2008 04 03 2008 04 05 2008 04 07 2008 04 09 2008 04 11 2008 04 13 2008 04 15 2008 04 17 2008 04 19 2008 04 21 2008 04 23 2008 04 25 2008 04 27 2008 04 29 2008 05 01 2008 05 03 2008 05 05 2008 05 07 2008 05 09 2008 05 11 2008 05 13 2008 05 15 IF0805基差 IF0806基差 IF0809基差 IF0812基差 股指期货合约价差走势图 0 500 1000 1500 2000 2500 2008 03 24 2008 03 26 2008 03 28 2008 03 30 2008 04 01 2008 04 03 2008 04 05 2008 04 07 2008 04 09 2008 04 11 2008 04 13 2008 04 15 2008 04 17 2008 04 19 2008 04 21 2008 04 23 2008 04 25 2008 04 27 2008 04 29 2008 05 01 2008 05 03 2008 05 05 2008 05 07 2008 05 09 2008 05 11 2008 05 13 2008 05 15 IF0806 IF0805IF0809 IF0805 IF0812 IF0805IF0809 IF0806 IF0812 IF0806IF0812 IF0809 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 4 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 股指期货 本周市场展望 本周市场展望 上周市场振荡整理 总体表现平稳 周成交量有所萎缩 显示市场观望气氛较浓 目前影响市场的主要因素有 偏空方面 首先 国际原油 粮食 铁矿石 煤炭等价格居高不下 我国 4 月 CPI 仍维 持在高位 4 月份 PPI 再创新高 考虑到地震因素 短期内 CPI 继续维持在高位的可能较大 宏观调控面临较大的压力和难度 其次 企业生产面临较大的成本压力 从 4 月份全国规模 以上工业企业增加值比上月回落 2 1 个百分点来看 上市公司业绩增速有放缓的迹象 再次 大小非解禁抛压 红筹回归 创业板推出 再融资对资金面的压力比较明显 偏多方面 首先 从出台限售股管理办法 下调印花税 连续批准新基金发行 积极完 善市场制度建设来看 管理层呵护市场 维稳的政策导向比较明显 其次 近期外围市场基 本维持了振荡盘升的格局 短期内外部环境相对乐观 再次 虽然今年屡遭灾难短期内会对 市场形成压力 但经过磨难 市场会增强抵御风险 坚持发展的信心和能力 对整个经济发 展会起到长期的推动作用 从 4 月 24 号下调印花税以来 沪深 300 指数基本维持了区间振荡的格局 本周市场在 继续振荡后可能会面临方向的选择 总体相对乐观 沪深 300 指数深度资料 沪深 300 指数深度资料 沪深 300 成分股行业分布 截至 2008 5 16 沪深 300 成分股行业分布 截至 2008 5 16 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 5 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 上周日均成交额前二十名的沪深 300 成分股市场表现 截至 2008 5 16 股指期货 上周日均成交额前二十名的沪深 300 成分股市场表现 截至 2008 5 16 涨跌幅 涨跌幅 代码 代码 简称 简称 最新价格 最新价格 本周 本周 本月 本月 近一月日均成近一月日均成 交额 万元 交额 万元 近一月日均近一月日均 换手率 换手率 000300 沪深 3003 936 12 1 47 0 58 8 471 481 550 00 000002 万科 A 21 66 1 01 11 12 184 591 95 1 40 000858 五粮液 27 33 2 59 3 94 94 457 01 1 80 600000 浦发银行30 62 9 05 5 49 135 964 11 1 01 600016 民生银行8 05 1 39 8 11 101 446 25 0 79 600019 宝钢股份13 85 2 92 2 04 122 172 58 1 72 600028 中国石化12 17 0 00 3 11 96 547 17 0 95 600036 招商银行32 09 2 66 8 34 182 136 27 0 76 600158 中体产业27 94 5 22 0 71 102 235 91 7 79 600331 宏达股份36 31 4 25 12 55 144 546 08 12 71 600050 中国联通9 33 5 95 1 30 181 668 05 2 11 600030 中信证券37 59 1 79 5 17 557 632 73 2 78 600029 南方航空11 75 0 17 7 11 100 949 55 8 53 600900 长江电力14 65 0 00 4 72 95 945 34 1 49 601398 工商银行6 21 1 14 6 76 141 106 80 1 66 601628 中国人寿31 76 5 00 13 44 133 833 62 2 71 601166 兴业银行36 73 3 70 9 91 122 300 16 0 82 601318 中国平安61 54 3 96 10 81 246 403 42 0 99 601919 中国远洋32 30 5 66 3 43 102 351 67 2 82 601088 中国神华 49 33 1 44 1 96 115 655 21 1 34 601857 中国石油17 61 1 68 2 55 104 898 18 1 49 上周沪深两市振荡整理 大部分权重股涨跌幅不大 保险股受地震影响 跌幅居前 其 中中国平安 中国人寿分别下跌 3 96 和 5 上周浦发银行 4 1 亿限售股解禁流通 由于 前期消化已比较充分 浦发银行不跌反涨 涨幅达到 9 05 居各权重股之首 沪深 300 指数回报统计 截至 2008 5 16 沪深 300 指数回报统计 截至 2008 5 16 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 6 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 总市值前二十名的沪深 300 成分股价值分析 截至 2008 5 16 股指期货 总市值前二十名的沪深 300 成分股价值分析 截至 2008 5 16 市净率 市净率 市现率 市现率 总市值 总市值 流通市流通市 值 值 每股收益 每股收益 市盈率市盈率 PE PB PCF 代码 代码 简称 简称 最新价最新价 格 格 亿元 亿元 亿元亿元 08E 09E 08E 09E MRQ TTM 600000 浦发银行 30 62 1 733 50 1 534 731 82122 367516 8112 93 5 52 123 57 600019 宝钢股份 13 85 2 425 41 777 13 1 02831 145013 4712 10 2 62 37 52 600028 中国石化 12 17 10 551 69 1 034 330 62490 808219 4815 06 3 35 90 15 600030 中信证券 37 59 2 492 39 2 098 691 84582 134620 3717 61 4 78 3 04 600036 招商银行 32 09 4 719 53 2 325 221 58022 035420 3115 77 6 31 9 55 600050 中国联通 9 33 1 977 64 875 35 0 28180 324333 1128 77 3 55 309 14 600519 贵州茅台 182 94 1 726 59 746 27 4 32115 842942 3431 31 18 96 189 95 600837 海通证券 56 39 2 319 83 65 94 1 28141 512144 0137 29 6 26 3 92 601006 大秦铁路 17 89 2 321 54 628 17 0 59200 687130 2226 04 5 86 190 10 601088 中国神华 49 33 9 811 55 887 94 1 51011 803532 6727 35 7 60 22 18 601166 兴业银行 36 73 1 836 50 1 461 852 46843 136114 8811 71 4 37 6 02 601318 中国平安 61 54 4 520 15 2 416 422 32492 600326 4723 67 4 80 21 31 601328 交通银行 9 46 4 634 87 1 464 070 62330 775915 1812 19 3 43 25 59 601398 工商银行 6 21 20 742 57 928 40 0 35640 440717 4214 09 3 66 7 65 601600 中国铝业 22 49 3 041 66 884 15 0 93611 073324 0320 95 5 15 161 19 601628 中国人寿 31 76 8 976 87 476 40 0 98061 176032 3927 01 5 90 63 58 601857 中国石油 17 61 32 229 99 704 40 0 79820 902222 0619 52 4 58 71 46 601919 中国远洋 32 30 3 299 86 403 38 2 37672 257313 5914 31 6 52 13 97 601988 中国银行 4 96 12 590 42 322 08 0 29630 369816 7413 41 2 83 248 28 601998 中信银行 6 79 2 650 36 156 30 0 32980 406920 5916 69 3 08 3 87 沪深 300 指数盈利预测 截至 2008 5 16 沪深 300 指数盈利预测 截至 2008 5 16 盈利预测综合值一览盈利预测综合值一览 2005A 2006A 2007A 2008E 2009E 2010E 主营业务收入 亿元 主营业务收入 亿元 42490 77 52942 09 67391 50 433995 03 496401 97 573786 72 增长率 增长率 26 91 24 60 27 29 543 99 14 38 15 59 净利润 亿元 净利润 亿元 4247 38 5320 13 7624 01 9727 24 11809 73 13423 76 增长率 增长率 23 96 25 26 43 30 27 59 21 41 13 67 每股收益 元 每股收益 元 0 33 0 36 0 49 0 62 0 75 0 87 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 7 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 股指期货 沪深 300 指数风险分析 截至 2008 5 16 沪深 300 指数风险分析 截至 2008 5 16 交易日期交易日期 收盘收盘 近近 26 周波动率 周波动率 近近 52 周波动率 周波动率 近近 100 周波动率 周波动率 近近 250 周波动率 周波动率 2008 05 16 3936 12 45 09 39 81 35 82 27 47 2008 05 09 3878 92 44 96 39 98 35 92 27 46 2008 04 30 3959 12 46 09 39 98 35 97 27 46 上周沪深两市振荡整理 涨幅为 1 47 市场波动率变化不明显 但总体仍处于高位 市场总体波动风险较高 多指数净利润增长与市盈率 截至 2008 5 16 多指数净利润增长与市盈率 截至 2008 5 16 净利润增长 市盈率 指数名称 指数点位 08E 09E 两年复合 07A 08E 09E 上证综合指数 3624 233 30 7497 22 1879 367 604429 1053 22 2603 18 2181 沪深 300 3936 121 28 0366 21 5578 327 000927 72 21 6501 17 8105 中证 100 4032 094 26 2554 21 1098 300 805726 7367 21 1767 17 4855 深证成份指数 13314 379 41 364 27 3389 599 774630 2835 21 4224 16 8231 深证 100R 4580 344 41 7082 28 6637 632 941632 0254 22 5995 17 5648 中小板综 4754 36 48 1726 32 5565 824 530248 5284 32 7513 24 7074 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 8 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 沪深 300 市盈率与市净率 截至 2008 5 16 股指期货 沪深 300 市盈率与市净率 截至 2008 5 16 每股收益 元 市盈率 代码 简称 最新收盘 点位 08E 09E 10E 08E 09E 10E 399909 沪深 300 材料 4197 65 0 9922 1 1661 1 2881 18 26 15 54 14 1 399912 沪深 300 消费 5861 02 0 8128 1 0452 1 51 41 72 32 44 25 36 399908 沪深 300 能源 4852 11 0 7944 0 9435 1 0622 23 62 19 89 17 62 399910 沪深 300 工业 3495 12 0 6592 0 7981 0 9787 23 19 19 15 6 000300 沪深 300 3936 12 0 6181 0 7524 0 8731 21 45 17 64 15 17 399911 沪深 300 可选 3695 35 0 6035 0 7809 0 9778 25 55 19 75 16 18 399913 沪深 300 医药 4157 09 0 5402 0 6803 0 8566 32 25 25 61 20 34 399915 沪深 300 信息 1904 48 0 5393 0 7035 0 9865 29 97 22 98 17 9 399914 沪深 300 金融 5634 97 0 4832 0 6073 0 7083 19 4 15 43 13 21 399917 沪深 300 公用 2349 18 0 3903 0 4674 0 496 27 28 22 63 21 11 399916 沪深 300 电信 3589 71 0 3512 0 4262 0 452 35 47 29 22 27 56 注 以上数据来源于 Wind 资讯 注 以上数据来源于 Wind 资讯 一周国内市场资讯 一周国内市场资讯 根据国家统计局公布的相关数据 4 月份工业品出厂价格 PPI 同比上涨 8 1 创下 2004 年 10 月份以来的近三年新高 从分类价格指数涨幅情况看 在工业品出厂价格 中 生产资料出厂价格同比上涨 9 与上月相比 涨幅提高 0 3 个百分点 涨幅比上 月有所放缓 而生活资料出厂价格同比上涨 5 4 与上月相比 涨幅下降了 0 1 个百 分点 中国证监会主席尚福林近日回答了红筹回归 融资融券 股指期货 推出创业板等相 关安排的问题 对于是否会就红筹回归出台相关办法 尚福林说 现在正在研究 他同时表示 融资融券的推出没有时间表 而对于是否能够给创业板 融资融券 股 指期货 红筹回归等推出时间安排先后顺序 尚福林表示 证监会要对上述工作进行 深入研究 然后予以积极推进 但对几项工作先后顺序进行排序 恐怕不太科学 4 月份 居民消费价格总水平同比上涨 8 5 其中 城市上涨 8 1 农村上涨 9 3 食品价格上涨 22 1 非食品价格上涨 1 8 消费品价格上涨 10 6 服务项目价格 上涨 1 7 从月环比看 居民消费价格总水平比 3 月份微涨 0 1 食品价格下降 0 1 其中鲜菜下降 9 2 鲜蛋下降 0 5 中国人民银行宣布 自 5 月 20 日起 上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0 5 个百分点 存款准备金率升至 16 5 的历史高位 此次上调存款准备金率 是央行自 去年起第 次 也是今年第 4 次上调准备金率 也是从紧货币政策基调确定后第 5 次上调准备金率 央行指出 此举旨在加强银行体系流动性管理 引导货币信贷合理 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 9 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 股指期货 增长 以 2008 年 3 月末金融机构人民币存款余额 41 57 万亿元计算 此次上调存款 准备金率有望冻结可贷资金逾 2000 亿元 海关总署近日发布 4 月出口总值 1187 07 亿美元 较去年同期仅增长 21 8 4 月的 增长已经高于一季度平均水平 但是远远低于 3 月同比 30 6 的增幅 也低于 1 月份 26 6 的增幅 今年 1 4 月 美国进口中国产品仅增加了 6 9 创下中国产品所有出 口国和地区中增速最低 相比之下 中国对巴西 越南 俄罗斯联邦这些新兴市场的 出口 增速都在 50 以上 相对出口的放缓 今年以来各月的进口增速一直大于出口 增速 4 月进口总值 1020 29 亿美元 较去年同期增加 26 3 略低于一季度平均 28 6 的水平 中国人民银行近日发布的金融统计数据显示 4 月货币信贷增幅双双出现反弹 4 月 末 广义货币供应量 M2 余额同比增长 16 94 增幅比上月末高 0 65 个百分点 4 月份人民币各项贷款增加 4639 亿元 同比多增 419 亿元 分析人士认为 银行仍面 临较强的信贷扩张压力 近日发生的地震灾害也为宏观经济及调控走向带来更多的不 确定性 目前 货币政策仍应坚持从紧 未来仍有上调存款准备金率空间 同时并不 排除央行年内加息的可能性 上交所近日发布实施 上海证券交易所证券异常交易实时监控指引 对于持有解除 限售存量股份并在一个月内通过竞价系统减持超过 1 的证券账户 指引 作出了 严格规定 除限制相关证券账户交易外 上交所还可以视情节轻重对相关当事人给予 公开谴责 记入诚信档案 公开认定其不适合担任上市公司董事 监事 高级管理人 员等处罚 情节特别严重的 上交所将提请证监会继续采取冻结其资金账户 批准延 长其存量股份锁定期限等处罚措施 央行上周三发布的 2008 年一季度货币政策执行报告 指出 央行当前货币政策将把 控制物价上涨 抑制通货膨胀放在更加突出的位置 坚持实施从紧的货币政策 报告 指出 由于 2008 年政府把控制物价上涨 抑制通货膨胀放在突出位置 宏观调控的 政策效果将逐渐显现等原因 当前抑制通货膨胀存在着一些有利因素 但同时 在国 内外多种因素综合作用下 未来一段时间物价仍然可能高位运行 国家发改委日前发出紧急通知 表示灾区价格主管部门可以及时启动限定差价率或者 利润率 规定限价 实行提价申报制度和调价备案制度等干预措施 其他地区价格主 管部门也要加强本地区调入灾区相关物资的价格监管 防止价格大幅上涨 通知还要 求 已建立价格调节基金的地区 要积极动用价格调节基金 对受灾群众和重要农副 产品生产 流通进行适当补贴 促进灾区尽快恢复正常的生产生活秩序 国家统计局近日公布 4 月份我国规模以上工业企业增加值同比增长 15 7 比上月回 落 2 1 个百分点 比上年同月回落 1 7 个百分点 从主要产品看 4 月份 全国规模以上 工业企业原煤 原油产量和发电量分别为 2 1 亿吨 1541 万吨和 2814 亿千瓦时 同比 分别增长 13 9 0 5 和 12 8 粗钢 4468 万吨 增长 10 2 轿车 52 万辆 增长 26 3 有关专家指出 工业增加值增长整体放缓是受美国等主要世界经济体经济增长放缓 出口需求减弱 人民币升值的影响 近日 中国证监会发出通知 就 证券公司合规管理试行规定 公开征求意见 根据 规定 证监会对证券公司合规管理有效性的评价结果 将作为对证券公司实施分 类监管的重要依据 这也标志着以净资本为核心的财务风险监管和逐步建立的合规风 险监管 最终落实到 以证券公司风险管理能力为基础 结合公司市场影响力 的券 商分类监管上 构成了我国证券公司监管 一头两翼 的监管模式 摩根大通最新研究报告称 地震对中国经济的影响有限且短暂 远不及年初发生的雪 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 10 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 股指期货 灾 相对于华南地区夏季频发的洪灾 此次地震产生的影响亦较小 而灾後大规模重建 工作将极大地推动当地经济发展 报告认为 尽管此次地震可能导致受灾地区的物价 出现短期波动 然一旦震灾的影响消退 经济活动将恢复正常 部分食品价格也将随之 回稳 即便是 1999 年发生的台湾 9 21 大地震 通胀也仅同比温和增长 0 5 灾前 8 个 月已上扬 0 2 而且持续时间不过两个月 作为一个农业大省 四川本地生产总值 GDP 的 20 源自农业 远高于国内 11 的平均水平 因此市场担忧地震会进一步加大中 国食品价格的上涨压力 四川的农业及大米产量分别占全国的 6 1 及 7 3 同时 四 川也是中国最大的生猪养殖基地 占全国生猪产量的 11 6 中国证监会副主席姚刚表示 目前 证券投资基金 保险资金 社保年金 QFII 等机 构投资者持有流通市值的比例接近 50 机构投资者在市场中的作用明显增强 同时 推出股指期货的准备工作也在有序推进过程中 中国人民银行副行长苏宁近日表示 外需放缓和自然灾害不会对中国经济产生决定性 影响 他称 尽管面临全球通胀压力普遍上升的不利局面 但我国经济的内生动力决 定了中国不会出现恶性的通货膨胀 不过需对未来的通胀压力给予密切关注 中国人民银行成都分行已决定加大对受灾地区的信贷投入 增加支农再贷款和再贴 现 对川内金融机构的再贴现 头寸再贷款等需求 经电话请示分行后可特事特办 不受限额限制 同时 经央行总行同意 成都 绵阳 阿坝等四川省 6 市州地方法人 金融机构 5 月 20 日暂不提高存款准备金率 据悉 这在国内尚属首次 近日 中国证监会发布 关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关 问题的规定 对券商 IPO 时的监管意见书所涉及的内容作出调整 突出公司合规经 营情况 删除关于资产流动性 资产负债等内容 现在实行的是以动态净资本指标 为核心的监管体系 不是看每年年末的净资本 而是看实时的 这比前者还要严格 包括承销 自营等各项业务的规模都与净资本挂钩 如券商集合理财 其规模是受到 限制的 很难出现大的财务风险 一位保荐代表人说 一位已递交 IPO 申请材料的 券商人士说 管理层此时出台此规定 可以预测券商 IPO 的审批进程可能加快 周边市场动态 周边市场动态 主要指数 主要指数 主要指数 开盘 收盘 涨跌 主要指数开盘 收盘 涨跌 恒生 25190 1825618 86 2 22 道琼斯 12774 7 12986 8 1 89 日经 225 13565 9114219 48 4 13 标普 500 1425 7 1425 35 5 22 一周国际重要资讯 一周国际重要资讯 美国最大银行花旗集团近日称 公司打算在未来两至三年内出售 4 000 亿美元资产 以 提高企业效率和盈利能力 遭受次贷危机沉重打击的花旗称 其拥有约 5 000 亿美元 旧资产 公司预计在今後两到三年内将这一数目降至 1 000 亿美元以下 花旗提到的 旧资产包括房地产 杠杆承诺 次贷担保债务凭证 CDO 和结构性投资载体 SIV 尽 管花旗之前曾经表示计划出售资产以改善资金面 但此次售资规模之大还是让分析师 担忧 且可能会令市场重燃对花旗恐被分拆的揣测 自去年末以来 花旗资产减记和信 贷亏损额已经超过450亿美元 同时还将派息削降41 另一方面 该行又通过各种渠道 筹集了逾 400 亿美元新资金 其中包括本周发售的价值 20 亿美元优先股 深圳市福田区福虹路9号世贸广场A座24层 传真 0755 83002380 11 金瑞研究 金瑞研究 股指期货 股指期货 路透 密西根大学周五发布的消费者调查显示 美国消费者信心下滑暗示该全球最大 经济体今年经济增长将低于 1 消费者调查主管 Richard Curtin 称 美国经济在近年 全球化中的快速多元化亦令其易于受到 微型衰退 的冲击 其为决策者带来新的挑 战 他表示 国内生产总值 GDP 增长年率的变化与路透 密西根大学消费者信心指数 按年变化之间显示出 密切的对应 上月稍晚发布的路透 密西根大学指数显示 美国 消费者信心 4 月连续第三个月下滑 触及 26 年最低点 美国 GDP 在 2007 年第四季和 今年第一季增长率仅为 0 6 国际货币基金组织 IMF 近日发布的 年度全球金融稳定性 报告预计 美国次贷 危机导致的亏损可能达 1 万亿美元 但是目前还无法确定次贷危机影响的广度和深度 报告称 美国房价下滑及违约数量的提高将导致抵押市场 5650 亿美元的亏损 而包 括商业地产类抵押证券及个人和商业借贷的总亏损额可能达到 9450 亿美元 高盛首 席美国经济学家哈祖斯表示 美住房抵押贷款信贷亏损总额将达 5 000 亿美元 高于 市场预期 在财政激励计划短期内取得效果后 美经济增长将放缓 他同时预期美联 储 08 年和 09 年都不会采取紧缩性货币政策 哈祖斯表示 美房地产市场供应过剩情 况仍在加剧 美贷款与价值比率远高于此前经历房地产市场低迷其他国家 美国最终 需要进行一次痛苦的调整 特别是在房地产和信贷市场 同时在经济中也很可能进行 调整 他表示 即使冲击温和 但如果高杠杆金融机构股本资金减少 这将产生巨大 乘数效应 美林分析师周三称 美国经济目前处于衰退 将于本季度稍晚出台的退税刺激举措也 只能暂时止住消费支出的下滑 美国家庭将于下个月收到退税支票 这是美国政府今 年稍早通过的一项规模为 1 520 亿美元的激励计划的一部分 该计划旨在支撑受到次 债危机 大银行亏损以及信贷紧缩冲击的经济 美林北美经济分析师 David Rosenberg 在客户报告中表示 美国已经处于衰退 因消费者支出和信心均已下滑 失业人口增加 平均工时也已大减 Rosenberg 亦称 随着消费者支出走疲 预计美国的通膨将会减缓 美国联邦储备理事会 美联储 FED 可能将不得不进一步降息以应对衰退 美国联邦储备委员会主席伯南克周四称 金融市场震荡凸显了拥有 充裕 资金基础的 必要性 银行应按需要积极筹集资金 我强烈主张金融机构继续努力主动筹资 伯南 克在为一有关银行结构和竞争会议准备的讲话中表示 这样做不仅能帮助整体经济 也能在金融市场和经济改善之际 让金融企业做好抓住新获利机遇的部署 伯南克 说 他还称 监管者亦在敦促银行机构更好地披露信息 以提高透明度和加强市场规范 并指出金融企业风险管理操作松散是造成信贷危机的原因之一 新兴市场私募股权投资协会 Emerg