金融控股平台管理分析.doc

多类型金融控股平台管理分析1、 金融企业面临风险分析金融企业风险分两类：一类为金融风险，另一类为非金融风险。第一类金融风险分为：1、 市场风险：涉及利率风险、汇率风险、经济周期风险和政策风险等。2、 信用风险：指债务人或交易对手未能履行合同规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济损失的风险。3、 流动性风险：指企业无力为负债的减少或/和资产的增加提供融资，而造成损失或破产的风险。第二类非金融风险分为：1、 操作风险：指由不完善或有问题的内部程序、员工、信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。2、 法律风险：指商业银行因日常经营和业务活动无法满足或违反法律规定，导致不能履行合同，发生争议/诉讼或其他法律纠纷而造成经济损失的风险。 3、战略风险：指企业在追求短期商业目的和长期发展目标的过程中，因不适当的发展规划和战略决策给企业造成损失或不利影响的风险。 4、信誉风险：良好的信誉是金融企业强大竞争力的重要表现。一旦金融企业的信誉受损，对各方面业务的影响是巨大的。2、 金融控股公司特有风险分析1、 资本充足率不足的风险资本是金融机构抵御风险的缓冲器，是金融机构债务的最终保证。金融控股公司资本不足风险来源于三个方面的原因：1）金融控股公司存在资本重复计算的问题。只要一个实体持有同一集团的另一个实体提供的资本金，而又允许提供者将资本计入他自己的资产负债表，就会出现重复计算问题。2） 利用不同金融行业对资本要求的不同，通过金融控股公司内不同金融机构来规避各监管部门对最低资本的要求，从而造成资本不足。2、 高财务杠杆的风险 金融控股公司是以资金为纽带形成的，母公司的资本通过投资控股对子公司形成支配权。在这种资本关系中，母公司的负债资本和外部资本作为资本金投向子公司，从而形成一种双重财务杠杆，子公司再投下去，形成多重财务杠杆。从金融控股整体来看，就会产生超过监管部门规定的高财务杠杆风险。3、 系统性风险传染 系统性风险指系统中个别单位或几个单位受到其他不利冲击，其损失给系统中的其他单位带来的负外部性，当这种负外部性积累到一定程度时，整个系统的基本功能就会受到影响甚至完全丧失。20世纪末的亚洲金融风暴，以及2009年的美国次贷危机引发的全球金融危机，就是典型例子。4、 不正当交易的风险不正当交易通常包括内部交易与关联交易。内部交易与关联交易在一定程度上是金融控股公司实现一体化与协同效应所必需的，也是金融控股公司区别于一般金融机构的重要方面。但同时，金融控股公司的各子公司之间进行频繁的关联交易，使得集团内各子公司的经营状况互相影响，高度关联，如果一点有问题，容易引发资金链的断裂（德隆为典型例证）；而且有些公司利用信息优势进行关联交易，损害市场的公正性和中小参与者的利益。5、 双重“委托代理关系”的风险 “委托代理关系”是由于所有者和经营者存在分离，而导致其价值取向不同产生的。金融控股公司，既有金融控股公司的出资者与经营团队之间的“委托代理关系”，又有金融控股公司与其控股子公司之间的“委托代理关系”。由于“委托代理关系”产生“道德风险”和“逆选择”，会使子公司的业务经营方向和行为方式偏离与母公司签署的“经营目标责任制”和“绩效评价”“激励约束”等。3、 金融控股平台对下属金融企业管理金融控股平台对下属金融企业管理应建立适度的“防火墙”体系，分为法人防火墙（即设立不同法人实体经营不同金融业务）和业务防火墙（即对各金融法人主体业务范围、经营行为的约束和限制，具体又可分为资金、信息、人员、业务四小部分防火墙）。防火墙设立要适度，太严太厚，将无法发挥金融控股集团多业务协同的经营优势，降低其经营效率，抵消金融控股综合经营的收益；防火墙太松太薄，则会突出金融控股内部复杂的控股关系和管理结构所带来的一系列风险（如前节所述）。金融控股防火墙的设立，要兼顾金融安全和金融效率。在适度的防火墙下，金融控股公司实现正常的交叉业务、交叉销售、信息交流或共享营业设备、场所及系统等，取得良好的金融业务协同效应。在适度的“防火墙”体系下，金融控股平台对下属金融企业管理职能具体可划分为财务管理、业务与资产管理和综合管理三大部分。1、 财务管理1） 财务预决算管理（预算编制及预算指标调整、预算结构调整）；2） 资金与抵押担保（资金申请、固定资产及股权对外抵押或担保）；3） 业绩考核与奖励分配（公司经营业绩考核、上年度经营奖励分配）。2、 业务与资产管理1）法人治理（公司合并、分立、重组、清算，修改公司章程，调整股东会、董事会、监事会等）；2）战略规划及计划（经营战略和中长期规划、年度经营计划）；3）法务合规及审计（1、合规管理又分为建立合规管理体系，所属公司合规、风险监控报告两部分；2、内部审计又分为业绩审计、专项审计和离任审计3、法律诉讼争议仲裁）；4）资产管理（1、新设、重组并购金融机构，设立分支机构；2、工程项目与业务固定资产购置；3、资产处置）；5） 业务经营管理（1、重大合同审核；2、开展新业务方案制定并实施）；3、 综合管理1）人力资源（组织机构部门设置及岗位定编、中层干部以上任免及定薪、干部考核、薪酬管理、培训）；2）印章与档案管理（公章、财务专用章、合同专用章等启用和废止、档案分类存档管理）；3）固定资产购置（大型房产、车辆等）；4）品牌推广及市场活动。4、 各类金融机构重点风险及管理 1、证券公司 1）证券投资业务。主要是市场风险（利率、汇率、市场周期等）和操作风险（业务操作流程、市场操纵、内幕交易等道德风险）。 2）经纪业务。主要是市场风险（市场周期、政府政策（佣金、金融产品）等）和操作风险（业务操作流程、用章管理等）。 3）投资银行业务。主要是市场风险（市场周期、监管政策等）和操作风险（投行业务操作流程、道德风险）。 按照证券公司风险控制指标管理办法对证券公司各业务风险资本监管的规定,证券公司必须持续符合下列风险控制指标标准：1、净资本与各项风险资本准备之和的比例不得低于100%；2、净资本与净资产的比例不得低于40%。证券公司风险资本准备计算标准为： 1、证券公司经纪业务按托管的客户交易结算资金总额的2%计算经纪业务风险资本准备。证券分公司、营业部每家的风险资本准备为2000、300万元。 2、证券公司经营证券自营业务的，应当按固定收益类证券投资规模的8%计算风险资本准备；权益类证券按投资规模的15%计算风险资本准备。 3、证券公司经营证券承销业务的，应当分别按包销再融资项目股票、IPO项目股票、公司债券、政府债券金额的30%、15%、8%、4%计算承销业务风险资本准备。 4、证券公司经营融资融券业务的，应当分别按对客户融资业务规模、融券业务规模的10%计算融资融券业务风险资本准备。 2、商业银行 1）信用风险。这是商业银行的一大重点。在贷款、担保等业务中，如交易对手无力履约时产生的风险。信用评级主要有专家判断法（5C法）、信用评分模型（将借款人的特征变量如收入、资产、年龄、职业、现金流量、财务比率及居住地等输入模型，计算得分）等。信用风险组合计量模型主要为信用矩阵（本质为VAR模型：度量在一定的置信水平下，一个信用组合在持有期可能发生的最大损失）。风险监测主要指标主要有：不良贷款率、贷款风险迁徙率、不良贷款拨备覆盖率等。 2）市场风险。市场风险是由于市场价格变动使银行的表内和表外头寸可能面临损失。市场风险进行评估的工具是VAR(如前述）、敏感性分析（研究单个市场要素如利率、汇率等的微小变化可能对金融资产组合产生的影响）和压力测试（stress test：指前述市场要素发生剧烈变动时，可能造成的影响)。 3）利率风险。指利率出现不利波动时，银行财务状况可能面临的收益与损失的不确定性。衡量其风险的工具为久期分析（duration analysis:是银行资产负债利率敏感度进行分析的重要方法，主要用于衡量利率变动对银行整体经济价值的影响)。 2006年，中国银监会通过商业银行监管评级内部指引，建立了CAMELS评级体系。CAMELS代表六个因素，包括资本（capital adequacy)、资产质量(asset quality)、管理素质(management quality)、盈利(earnings)、流动资金(liquidity)、对市场风险的敏感度（sensitivity to market risk)。3、保险公司保险业务分为人寿、财产、责任和信用保险。可从保险统计和财务两个角度对其业务风险进行划分。从保险统计角度，可分为资产风险、定价风险和资产负债匹配风险三类。资产风险指保险公司投资资产价值的下跌。包括利率风险、信用风险和市场风险。例如保险公司以出售担保保险（CDS：credit default swap)的方式为各类债务凭证提供保险，最终导致信用风险的不断累计。定价风险来源于投资收入、死亡率、索赔和损失的频率及严重程度、管理费用、销售和权利终止等未来经营成果的不确定性。资产负债风险主要指当利率和通货膨胀发生变化时，由于资产和负债的久期（Duration )不同，而导致资产和负债总额和资产负债净额发生变化，进而影响公司的偿付能力。从财务角度看，保险公司面对精算风险、系统性风险、信用风险、流动性风险和法律风险。 4、信托公司 信托公司的业务根据信托投资公司管理办法的规定，信托投资公司的业务范围可可划分为五大类：1、信托业务，包括资金信托、动产信托、不动产信托;2、投资基金业务，包括发起、设立投资基金和发起设立投资基金管理公司;3、投资银行业务，包括企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务，国债企业债的承销业务;4、中间业务，包括代保管业务、使用见证、贷信调查及经济咨询业务;5、自有资金的投资、贷款、担保等业务。其中第一、二、五类业务一般需要资金支持，是目前信托公司的主营业务，也是主要的风险源，主要面临市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等9个方面，每个业务都会面临其中的一项或几项风险。目前信托公司的风险主要集中在理财中心、信托业务总部、证券管理总部、自营业务总部等部门，同时资金管理部作为公司的业务支持部门，其资金运用和调度，对风险具有直接的重大影响。(1)市场风险。即由于价格变动而造成信托投资公司固有财产或信托财产损失的风险。市场风险可细分为利率风险、汇率风险、价格风险、通货膨胀风险等。(2)信用风险。该风险主要来自于以下几个方面：一是在业务运作前，信托财产的实际使用方(融资方)向信托投资公司提供虚假的融资方案与资信证明材料、提供虚假担保等，骗取信托财产，最终造成信托财产损失;二是在运作过程中，信托财产的实际使用方或控制方为了自身的利益的最大化，未严格按合同约定使用信托资金，或将信托资金投向其它风险较高的项目，造成信托财产损失;三是在信托业务项目结束后，信托财产的实际使用方或控制方不按照合同约定，