金融工程和金融效率的关联性研究.doc

金融工程和金融效率的关联性研究 摘要随着全球的在经济发展中的作用也越来越重要金融效率的提高是经济健康发展的一个重要因素文章就金融工程和金融效率的相互关系进行了和并对如何发展金融工程提高金融效率的思路提出了看法关键词金融工程金融效率关联性自世纪年代以来金融自由化浪潮席卷全球全球金融市场一体化趋势不断加强金融创新达到了前所未有的高度并直接促进了投资基金、金融衍生工具等风险管理技术的爆炸式增长使金融业发生了全面而深刻的变化金融工程于年代中后期在西方发达国家金融领域中出现并伴随和推动着金融创新的变革至年代大规模、大范围地运用金融工程的技术、和手段来解决日益复杂的金融、财务的金融工程化趋势已不断加强金融工程日益流行并对金融效率产生深远1金融工程及金融效率11金融工程关于金融工程的定义有多种说法美国金融学家约翰芬尼迪（Johnfinner?鄄ty）提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施以及对金融问题给予创造性的解决金融工程的概念有狭义和广义两种狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具在各种现有基本金融产品的基础上进行不同形式的组合分解以设计出符合客户需要并具有特定L性的新的金融产品而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发它不仅包括金融产品设计还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面本文采用的是广义的金融工程概念金融工程的运作具有规范化的程序：诊断分析开发定价交付使用基本过程程序化其中从项目的可行性分析产品的性能目标确定方案的优化设计产品的开发定价模型的确定仿真的模拟试验小批量的和反馈修正直到大批量的销售、推广应用各个环节紧密有序大部分的被创新的新金融产品成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具即组合性产品中的基本单元金融工程中其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计其实质在于提高效率它包括：新型金融工具的创造如创造第一个零息债券第一个互换合约等；已有工具的发展应用如把期货交易应用于新的领域发展出众多的期权及互换的品种等；把已有的金融工具和手段运用组合分解技术复合出新的金融产品如远期互换期货期权新的财务结构的构造等12金融效率一般来讲效率在经济上指的就是投入与产出的关系因此金融效率就是指金融部门的投入与产出也就是金融部门对经济增长的贡献之间的关系金融效率是一个综合性很强的指标有很多种分类方法按照不同金融机构在经济中的作用我们可以将其划分为宏观金融效率、微观金融效率和金融市场效率三种金融宏观效率包括货币政策效率、货币量与经济成果的比例关系,金融市场化程度和金融体系动员国内储蓄上的效率等几个方面根据金融压制论的观点,资金外逃是一个国家宏观金融效率不高的重要标志微观金融效率主要指市场微观主体即金融机构的经营效率微观金融效率指标体系主要包括金融机构的盈利水平,金融机构的资本创利水平、金融机构资产盈利水平、金融机构人均资产持有量、金融机构人均资本（一级资本）持有量、金融机构人均利润水平和金融机构（特别是银行）的资产质量金融市场效率包括货币市场效率和证券市场效率对金融市场效率的考察可以从市场的规模、市场的结构和市场的成熟程度多个角度来分析2金融工程和金融效率的关联性分析金融工程是市场对更高的金融效率不断追求的产物而金融工程一经产生便迅速发展成为金融市场日益重要的组成部分并直接促进了金融效率的提高金融工程的产生与发展受到多种因素的推动主要是经济、金融环境的转变经济主体内在需求的变化金融的发展技术的进步及向金融领域的渗透四方面共同作用的结果而从深层次上看这四方面都从本质上反映了市场追求高效率的内在要求 摘要随着全球的在经济发展中的作用也越来越重要金融效率的提高是经济健康发展的一个重要因素文章就金融工程和金融效率的相互关系进行了和并对如何发展金融工程提高金融效率的思路提出了看法关键词金融工程金融效率关联性自世纪年代以来金融自由化浪潮席卷全球全球金融市场一体化趋势不断加强金融创新达到了前所未有的高度并直接促进了投资基金、金融衍生工具等风险管理技术的爆炸式增长使金融业发生了全面而深刻的变化金融工程于年代中后期在西方发达国家金融领域中出现并伴随和推动着金融创新的变革至年代大规模、大范围地运用金融工程的技术、和手段来解决日益复杂的金融、财务的金融工程化趋势已不断加强金融工程日益流行并对金融效率产生深远1金融工程及金融效率11金融工程关于金融工程的定义有多种说法美国金融学家约翰芬尼迪（Johnfinner?鄄ty）提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施以及对金融问题给予创造性的解决金融工程的概念有狭义和广义两种狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具在各种现有基本金融产品的基础上进行不同形式的组合分解以设计出符合客户需要并具有特定L性的新的金融产品而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发它不仅包括金融产品设计还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面本文采用的是广义的金融工程概念金融工程的运作具有规范化的程序：诊断分析开发定价交付使用基本过程程序化其中从项目的可行性分析产品的性能目标确定方案的优化设计产品的开发定价模型的确定仿真的模拟试验小批量的和反馈修正直到大批量的销售、推广应用各个环节紧密有序大部分的被创新的新金融产品成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具即组合性产品中的基本单元金融工程中其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计其实质在于提高效率它包括：新型金融工具的创造如创造第一个零息债券第一个互换合约等；已有工具的发展应用如把期货交易应用于新的领域发展出众多的期权及互换的品种等；把已有的金融工具和手段运用组合分解技术复合出新的金融产品如远期互换期货期权新的财务结构的构造等12金融效率一般来讲效率在经济上指的就是投入与产出的关系因此金融效率就是指金融部门的投入与产出也就是金融部门对经济增长的贡献之间的关系金融效率是一个综合性很强的指标有很多种分类方法按照不同金融机构在经济中的作用我们可以将其划分为宏观金融效率、微观金融效率和金融市场效率三种金融宏观效率包括货币政策效率、货币量与经济成果的比例关系,金融市场化程度和金融体系动员国内储蓄上的效率等几个方面根据金融压制论的观点,资金外逃是一个国家宏观金融效率不高的重要标志微观金融效率主要指市场微观主体即金融机构的经营效率微观金融效率指标体系主要包括金融机构的盈利水平,金融机构的资本创利水平、金融机构资产盈利水平、金融机构人均资产持有量、金融机构人均资本（一级资本）持有量、金融机构人均利润水平和金融机构（特别是银行）的资产质量金融市场效率包括货币市场效率和证券市场效率对金融市场效率的考察可以从市场的规模、市场的结构和市场的成熟程度多个角度来分析2金融工程和金融效率的关联性分析金融工程是市场对更高的金融效率不断追