约定购回最新政策解读PPT课件.ppt

约定购回最新政策解读及交易实务介绍融资融券部2012 12 一 最新政策解读二 交易实务介绍三 风险监控概述 余额情况 一 最新政策解读 一 最新政策动态上交所约定购回试点转常规12月10日 上交所颁布最新业务制度 试点转常规深交所约定购回即将推出12月10日 深交所颁布业务制度12月24 28日 组织首轮技术系统仿真测试预计1月中下旬可以正式开展业务 余额情况 一 最新政策解读 二 上交所约定购回规则变化 余额情况 一 最新政策解读 二 上交所约定购回规则变化关于不得参与交易的证券非流通股 限售流通股 B股和个人持有的解除限售存量股及持有该存量股的账户通过二级市场买入的该品种流通股等证券不得用于约定购回式证券交易 例 个人账户内有解除限售存量股 自有资金买入同种股票解读 存在解除限售存量股股票的账户 该品种不能参与 约定购回式证券交易 符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券 并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回证券 除指定情形外 待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为 形交易 实融资 以融资为目的的交易行为 初始交易 客户提交证券 公司T 2日将资金划给客户 购回交易 客户连本带息将资金归还公司 公司将证券还给客户 证券价格的波动与购回金额无关 二 交易实务介绍 余额情况 二 交易实务介绍 一 持有限售股客户参与的相关事项非流通股 限售流通股个人持有的解除限售存量股及持有该存量股的账户通过二级市场买入的该品种流通股等证券不得用于约定购回式证券交易 机构客户持有的解除限售存量股可参与税费 视同限售股减持 余额情况 二 交易实务介绍 营业部可协助客户与当地税务部门协商 上交所提供 国家税务总局关于确认企业所得税收入若干问题的通知 国税函 2008 875号的相关规定 采用售后回购方式销售商品的 销售的商品按售价确认收入 回购的商品作为购进商品处理 有证据表明不符合销售收入确认条件的 如以销售商品方式进行融资 收到的款项应确认为负债 回购价格大于原售价的 差额应在回购期间确认为利息费用 企业会计准则第23号 金融资产转移 第二章 金融资产转移的确认 中第十一条规定 在附回购协议的金融资产出售中 转出方将予回购的资产与售出的金融资产相同或实质上相同 回购价格固定或是原售价加上合理回报的 不应当终止确认所出售的金融资产 如采用买断式回购 质押式回购交易卖出债券等 上市公司日常信息披露工作备忘录第十号约定购回式证券交易中的信息披露规范要求 约定购回式证券交易是投资者以融资为目的的交易行为 余额情况 二 交易实务介绍 二 上市公司董监高及持股5 客户参与的相关事项1 购回期限限制卖出后六个月内买入 或买入后六个月内卖出 收益归上市公司所有 并制订了相应罚则 证券法 第四十七条 第一百九十五条 必须同时满足 初始购回期限不得少于六个月 交易存续期未满六个月的 不允许提前购回 初始交易前后6个月不能买入证券 购回交易前后6个月不能卖出证券 余额情况 二 交易实务介绍 二 上市公司董监高及持股5 客户参与的相关事项2 交易数量限制证券公司自营资金持有一种证券的市值与该类证券总市值的比例不得超过5 证券公司风险控制指标管理办法 第二十一条即 MAX 公司自营持仓 约定购回交易 5 余额情况 二 交易实务介绍 二 上市公司董监高及持股5 客户参与的相关事项3 严格履行信息披露义务披露原则 原股东的初始交易 购回交易分别参照适用股份出售 股份买入有关权益变动和信息披露的规则 具体参照 上市公司日常信息披露工作备忘录第十号约定购回式证券交易中的信息披露规范要求 余额情况 二 交易实务介绍 二 上市公司董监高及持股5 客户参与的相关事项4 不得违反其他法律法规 上市公司收购管理办法 关于执行 上市公司收购管理办法 等有关规定具体事项的通知 上市公司股权分置改革管理办法 上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引 等可参照上交所 董事 监事 高级管理人员及持有上市公司5 以上股份的股东参与约定购回式证券交易法律条文梳理 2020 1 15 13 余额情况 二 交易实务介绍 三 交易流程第一步交易权限及额度申请提交相关材料 签署业务档案 客户协议 风险测评提交约定购回交易权限及最大交易额度申请审批OA流程 营业部资格审查 营运管理总部信用评级 确定最大交易额度 融资融券部综合协议签署 开通交易权限 营业部 余额情况 二 交易实务介绍 三 交易流程第二步交易委托申请客户申请提交约定购回各类交易审批OA流程 营业部审核重点要素 确定基本交易要素 初始交易金额 购回交易金额 购回到期日等 融资融券部客户签署 交易协议书 营业部合同录入 融资融券部申报请务必于交易日13 00前提交OA流程 余额情况 二 交易实务介绍 四 大额交易分拆成若干小单交易规则规定 客户单笔约定购回交易不能部分购回大额交易 要求客户分拆成若干笔小单交易 余额情况 二 交易实务介绍 五 公司不得随意处置客户标的证券待购回期间 证券公司持有标的证券并存放于专用证券账户 证券公司与客户之间应当约定证券公司不得通过交易或非交易方式转让标的证券 办理标的证券质押 大额交易 要求客户分拆成若干笔小单交易违反规定进行违约处置 交易所可以暂停证券公司约定购回式证券交易权限 余额情况 二 交易实务介绍 六 利率利息 年化利率 8 5 客户实际交易期限不足20天的 按20天计收利息公司须支付的成本约为千分之1 254行业平均8 8 绿色区域 说明客户交易安全黄色区域 说明客户交易存在风险 公司通知客户 提示客户注意关注风险紫色区域 说明客户违约风险较大 公司通知客户 要求客户在1个交易日内采取履约保障措施 提前购回交易或新开补充交易 履约保障比例 是指单笔交易或合并管理的多笔交易的标的证券市值与初始交易成交金额的比例 三 风险监控概述 违约认定 详见 客户协议 待购回期间 客户履约保障比例低于130 而客户未按约定在1个交易日内采取相应措施使得履约保障比例恢复到150 以上的 认定客户违约违约处置流程公司申报终止交易交易所受理通知登记公司将客户证券划转至公司自营账户处置公司处置客户证券 以多退少补的原则与客户场外了结 三 风险监控概述 客户提高履约保障的措施 提前购回交易 新开补充交易 追加抵押物 新开一笔补充交易 与原初始交易相关联 合计计算履约保障比例 补充交易中的初始交易金额时 公司统一将交易金额定为1000元 补充交易可用原标的证券 也可用其他标的证券 三 风险监控概述 标的证券是风险控制的核心不是所有的股票均能作为约定购回标的证券一旦发生退市 长期停牌等极端事件 面临 资券两空 被迫持股违约处置流程冗长 面临亏损的风险标的证券折算率 融资比例 是风险管理的重要前端控制指标研究部 融资融券部根据市场情况以及股票基本面 流动性 波动率等综合决定不是所有股票的折算率都是50 上限为50 三 风险监控概述 三 风险监控概述 某券商客户 以华泰证券参与约定购回 初始交