外管局下放外汇业务.doc

安邦集团研究总部总第915期2009年5月14日星期四每周财经信息P1ANBOUND&INFORMATIONNNE-mail：订购热线：010-59001200010-59001366服务热线021-62488666028-68222002 0571-87222210023-86716781 （北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重庆） 外管局下放外汇业务 审批权限促进投资贸易政府砸下628亿以培养新经济增长点2政府期待中的消费拉动型经济依然非常遥远2税前抵扣范畴缩减将有限影响银行净利和现金流34月份中国出口环比增幅明显放缓3固定资产实际投资将继续保持高速增长3银监会拟试点消费金融公司促内需45月以来央行公开市场上再次开闸放水4创业板基金开始出台4国务院再推八项措施促“三农”5有色金属振兴规划鼓励企业加大境外资源开发力度5地方出台促销措施致使土地成交回暖54月份6000亿的新增贷款对民企流动性改善作用不大6国家即将推出“力度前所未有”的财政新举措6地方项目执行粗放导致第三批中央投资额度缩水7中国企业应对国外反倾销案该注意什么？7房地产开发贷款占比高引起监管层关注7内地券商将被允许在港设分支机构8每周财经信息P9优选信息【政策：外管局下放外汇业务审批权限促进投资贸易】13日下午，为贯彻落实中央提出的“保增长、扩内需、调结构、重民生”的经济工作重点，进一步促进投资贸易便利化，支持实体经济发展，国家外汇管理局发布了关于调整部分资本项目外汇业务审批权限的通知，将部分资本项目外汇业务的审批权限从总局下放至分局，主要包括资本金账户异地开户、境内机构对外提供担保、个人财产对外转移以及证券项下部分市场退出类等十项业务。审批权限下放后，国家外汇管理局将按照“权责明确、配置科学、风险可控、便利主体”的原则，制定完善操作程序和政策标准，加大对有关审批事项的事后监督和检查力度。各分局可根据辖区内具体情况，按照内控制度的有关要求，对辖内中心支局（支局）进行相应授权。进一步下放外汇业务审批权限，有助于便利企业办理业务，缩短审批时间，提高行政效率，降低政策成本。同时，也有利于各级外汇管理部门进一步明晰工作职责、完善管理。（LDHB）返回目录【政策：政府砸下628亿以培养新经济增长点】国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步发挥科技支撑作用、加快国家科技重大专项实施工作，讨论并原则通过促进生物产业加快发展的若干政策。目前，科技重大专项提前并加快实施的重点任务已经确定，对有较好基础、能够充分利用多年自主创新成果的项目；对有较好市场前景，两三年内能够实现产业化，对当前产业发展和扩大内需具有重要作用的项目；对未来经济社会发展有重大影响的重大关键技术研发和产品开发，集中安排资金。中央财政预算今年安排328亿元，2010年安排300亿元左右，同时带动企业投资，主要推动高档数控机床与基础制造装备，大型飞机，新一代宽带无线移动通信网，核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品，极大规模集成电路制造装备及成套工艺，大型油气田及煤层气开发，大型先进压水堆及高温气冷堆核电站，水体污染控制与治理，转基因生物新品种培育，重大新药创制，艾滋病和病毒性肝炎等重大传染病防治等11个科技重大专项的实施。同时，全面展开科技支撑经济发展、服务企业的各项工作，启动实施一批自主创新产品规模化应用示范工程，加快实施技术创新工程，培育新的经济增长点。（LXB）返回目录【形势要点：政府期待中的消费拉动型经济依然非常遥远】国家统计局公布了4月份国内消费状况。数据显示，4月份社会消费品零售总额9343.2亿元，同比增长14.8%。分地域看，城市消费品零售额6329.6亿元，同比增长13.9%；县及县以下零售额3013.6亿元，增长16.7%。分行业看，批发和零售业零售额7895.0亿元，同比增长14.4%；住宿和餐饮业零售额1323.2亿元，增长17.9%；其他行业零售额125.0亿元，增长3.1%。14月累计，社会消费品零售总额38741.2亿元，同比增长15.0%。在我们看来，目前消费不振的趋势已经显示出来。这是因为，在失业状况增加和收入减少预期的大背景下，民众的消费行为会越来越谨慎；而目前物价下跌的情况也在困扰着国内消费。而自从去年中国经历经济下滑以来，政府就一直试图通过家电下乡等手段来刺激消费，而显然这种“表面文章”对消费的刺激作用不应被高估，今年以来消费的疲软已经说明，政府期待中的消费拉动型经济依然非常遥远。（ALMX）返回目录【形势要点：税前抵扣范畴缩减将有限影响银行净利和现金流】一则关于缩小金融企业呆账准备税前抵扣范畴的通知，可能将使商业银行税金支出增加。据21世纪经济报道披露，上周，财政部和国家税务总局联合发文关于金融企业贷款损失准备金企业所得税税前扣除有关问题的通知（财税200964号文，以下简称64号文），该文对银行可予税前扣除的损失准备进行了明确，允许银行的贷款损失准备给予税前扣除。一位股份制银行财务部门人士指出，这意味着银行呆账准备税前抵扣的范畴由风险资产缩小为信贷资产，即债券、股权等资产的风险准备将不再纳入抵扣范畴。相关监管部门人士表示，之前执行的是国税总局2002年发布的金融企业呆账损失税前扣除管理办法。根据该办法，允许金融企业税前扣除的呆账准备，是按照“允许提取呆账准备的资产余额”计算，而非“贷款资产余额”。而“可以提取呆账准备的资产”，除了包括上述提到的贷款资产范畴外，还包括：抵债资产、股权投资和债券投资、应收利息（不含贷款应收利息）、应收股利、应收保费、应收分保账款、应收租赁款等债权和股权。但本次的规定明确：金融企业的委托贷款、代理贷款、国债投资、应收股利、上交央行准备金、以及金融企业剥离的债权和股权、应收财政贴息、央行款项等不承担风险和损失的资产，不得提取贷款损失准备在税前扣除。以此对照，对商业银行影响最大的应该是债券、股权类资产的抵扣。对此，国泰君安的研究人士认为，本次政策出台的背景，是为了计提核销市场化的需要。他认为，这可能对商业银行的现金流造成一定的影响。由于银行贷款损失准备中可列支税前抵扣的额度减少了，银行当期实际上缴的税金有可能增加，现金流可能减少。（BLMX）返回目录【形势要点：4月份中国出口环比增幅明显放缓】海关总署的统计显示，4月份当月我国进出口总值1707.3亿美元，比去年同期下降22.8%，降幅比今年一季度累计同比降幅减少1.9个百分点。其中当月出口919.4亿美元，下降22.6%；进口788亿美元，下降23%。按工作日平均计算，今年4月份与3月份环比进出口值增长10.4%，其中出口增长6.9%，进口增长15.1%。数据显示，我国一般贸易进出口环比继续保持增长，加工贸易进口环比增长明显。在我国与主要贸易伙伴的双边贸易中，欧盟继续为我国第一大贸易伙伴。4月当月，中欧双边贸易总值273亿美元，同比下降24.1%，环比增长8.1%。美国为我国第二大贸易伙伴，中美当月双边贸易总值为237.6亿美元，同比下降17.1%，降幅小于总体降幅5.7个百分点，环比则增长9.9%。日本仍为我国第三大贸易伙伴，中日当月双边贸易总值184.5亿美元，同比下降23.8%，环比增长10.3%。值得注意的是，同比出口数据依然降幅较大，环比出口数据尽管增长，但增长幅度较3月份明显放缓，3月份出口环比增长32.8%。可见，中国出口形势依然非常严峻。（RCHW）返回目录【形势要点：固定资产实际投资将继续保持高速增长】4月份固定资产投资较上年同期增长34%，增速继续加快，政府为刺激经济增长而推出的大规模投资项目仍在发挥作用。据国家统计局12日公布，14月城镇固定资产投资为人民币3.7万亿元，较上年同期增长30.5%，增速快于13月的28.6%。华尔街日报报道称，由此推算，今年4月份当月固定资产投资增速为34%，大大高于3月份当月的30.3%，也高于2008年4月的25.4%。中国的月度固定资产投资数据为城镇50万元以上项目完成的固定资产投资，中国只在季度末公布全社会固定资产投资数据。固定资产投资是衡量中国钢铁和建筑材料等过热领域投资的一项关键的宏观经济指标，同时也是拉动中国经济增长的主要因素之一。14月，城镇固定资产投资37082亿元，同比增长30.5%。其中，国有及国有控股完成投资16055亿元，增长39.3%；房地产开发完成投资7290亿元，增长4.9%。从项目隶属关系看，中央项目投资3466亿元，同比增长29.3%；地方项目投资33617亿元，增长30.6%。在我们看来，目前的投资高速运行主要就是此前政府推出的投资计划的结果，而目前私人投资的反弹仍没有明显迹象。由于34%的同比增速是名义增速，如果减去同期-6.6%作为同期真实增速的计算，城镇投资已超过了40%，而去年同期仅有20%左右。随着国有部门投资项目的陆续展开，预计今后一段时间投资增速仍维持在很高的位置。（ALMX）返回目录【政策：银监会拟试点消费金融公司促内需】银监会12日表示，为促进消费需求增长，增强消费对经济发展的拉动作用，银监会起草了消费金融公司试点管理办法（征求意见稿），并向社会各界公开征求意见。消费金融公司是经银监会批准，在我国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。办法明确，消费金融公司的主要出资人为境内外金融机构和银监会认可的其他出资人，须具有5年以上消费金融领域的从业经验，且资产总额要不低于800亿元，连续2个会计年度盈利，并承诺3年内不转让所持有的消费金融公司的股权。其中，境外金融机构还须符合在我国境内设立代表处满两年以上等条件。办法指出，消费金融公司的注册资本最低限额为3亿元。消费金融公司可办理个人耐用消费品贷款、一般用途个人消费贷款和信贷资产转让等业务，并可以进行境内同业拆借、向境内金融机构借款、发行金融债券等。此外，办法还指出，消费金融公司资本充足率不得低于10%；同业拆入资金比例不高于资本总额的100%；资产损失准备充足率不低于100%。消费金融公司向个人发放消费贷款的余额不得超过借款人月收入的5倍。（LNLF）返回目录【市场：5月以来央行公开市场上再次开闸放水】截至3月末，金融机构超储率为2.28%，与去年底的5.11%相比，大幅下降了2.83个百分点，表明银行体系流动性的过度宽松的局面在发生变化。4月底以来，央行公开市场操作由净回笼转变为净投放，市场资金面开始趋向宽松，这为股市债市提供了流动性支撑。上周央行向市场净投放330亿元资金，比前周多投放160亿元。反观4月份，央行从月初起即不断加大资金回笼力度，实现连续三周净回笼。同时，央行还在公开市场大量操作91天正回购。分析人士认为，公开市场操作手法出现反向微调与当前银行体系的流动性状况有着密切的关系。据悉，中国人民银行日前发布的一季度货币政策执行报告显示，截至3月末，金融机构超储率为2.28%，与去年底的5.11%相比，大幅下降了2.83个百分点，表明伴随着一季度信贷的高速增长，银行体系流动性的过度宽松的局面在发生变化。为了满足经济增长的需要，央行进一步向市场投放资金。中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉说，当前我国国际收支顺差金额持续减少，这必然影响到市场流动性的供应。为保持充裕流动性，在公开市场操作上，央行将通过减轻回笼力度为资金开闸放水。（LLMX）返回目录【市场：创业板基金开始出台】深圳证券交易所5月8日发布创业板的上市规则，将创业板又向前推进了一步。有关人士预计，二季度创业板的各项配套政策将陆续出台，包括投资者门槛等问题都将得到明确。深圳某大型基金公司的市场人士表示，“创业板离我们越来越近了，我们新近的产品创新也瞄准了创业板。”多家基金公司投资总监表示，创业板的推出会给资本市场提供全新的投资对象，也有利于创新型公司脱颖而出。基金业人士说，希望能够为投资者抓住其中的投资机会。不过，在这些基金公司纷纷瞄准创业板市场、准备推出创业板基金产品的同时，流动性是他们最担心的问题。这是因为创业板公司的流通市值一般较小，规模较大的公募基金进出比较困难，尤其是退出时存在一定的流动性风险。基金产品设计人士透露，公募基金在设计这种产品时，会同时将主板与中小板上市公司纳入视野，采取“核心+卫星”策略，即将基金的股票资产分成两部分，核心部分用于投资流动性较好的主板与中小板上市公司，以“保驾护航”整个投资组合的收益；另一部分则投资于创业板公司，但该部分在基金投资组合中的权重将小于核心资产。这种产品设计是创业板公司具备规模之前比较现实的设计方案。（LXB）返回目录【政策：国务院再推八项措施促“三农”】国务院日前出台关于当前稳定农业发展促进农民增收的意见（以下简称意见）指出，当前，国际金融危机持续蔓延，保持农业稳定发展和农民增收困难加大。农产品生产是保证市场供应的基础，也是农民就业的主要渠道、农民收入的重要来源，一旦出现滑坡，几年内难以恢复。意见要求，各地区、各部门必须从全局和战略上高度重视“三农”工作，进一步采取更加有针对性、更强有力的举措，保护农民生产积极性，稳定农业发展。为保持农业稳定发展和农民增收，意见提出如下八项措施：一、抓好粮食等大宗农产品生产；二、促进畜牧业稳定发展；三、做好大宗农产品收储；四、支持农产品加工和龙头企业发展；五、促进农产品流通发展；六、加强农产品进出口调控；七、采取有力措施促进农民工就业；八、搞好农村民生工程和基础设施建设。（RCHW）返回目录【形势要点：有色金属振兴规划鼓励企业加大境外资源开发力度】11日中国政府发布了20092011年有色金属产业调整和振兴规划，鼓励大型有色金属企业投资矿山勘探与开发，并加大境外资源开发力度，支持具备条件的企业到境外独资或合资办矿。据刊登在中国政府网的规划细则称，中国将简化境外项目审批程序，完善信贷、外汇、保险、财税、人员出入境等政策措施；加强境外资产的经营管理，切实防范和化解风险；严格境外资源开发企业准入条件，对在境外资源开发项目的资本金注入、外汇使用等方面给予支持。规划指出，中国将力争有色金属产业2009年保持稳定运行，到2011年步入良性发展轨道。为此，将继续实施有保有压的融资政策，研究适当调整技术含量高、高附加值产品的退税率；进一步扩大有色金属国家收储规模，以及推进骨干电解铝企业的直购电试点等。此外，规划还指出，产业调整和振兴的主要任务是稳定国内市场，改善出口环境；严格控制总量，加快淘汰落后产能；促进企业重组，调整产业布局和进一步提高资源保障能力。（LZWD）返回目录【形势要点：地方出台促销措施致使土地成交回暖】土地交易价格仍在持续下降，预示房地产市场尚未触底反弹。据财经报道，SOHO中国董事长潘石屹称，目前一些地方政府许诺的土地出让条件十分优越，“最优惠的条件甚至包括，先完成开发再支付土地出让金。”这从一个侧面反映了土地市场回暖的主要原因地方政府在借市场回暖之机，用各种办法“促销土地”。根据中原地产研究中心数据，4月，土地市场成交量继续回暖。全国共公告出让地块210幅，其中居住用地37幅；成交地块158幅，其中居住用地42幅。居住用地成交面积比前12个月的均值上升38%，土地流标率保持平稳。土地市场多次出现溢价成交，似乎表明开发商的流动性已经出现明显好转，并开始恢复土地市场的投资。但是，分析整个市场成交价格走势，及溢价成交背后的原因，即可发现，在土地市场持续低迷一年多后，政府借市场回暖之机，大幅放松土地交易条件，调低招拍底价等“土地促销手段”，是促成土地市场出现回暖的主要原因。国土资源部公布数据显示，今年第一季度全国城市地价总体水平为3189元/平方米，环比下降了1.53%，是2004年以来全国地价首次出现季度下跌。地方政府除了调低土地出让底价，还大幅度放宽了土地出让的各项条件。据了解，早在2008年，土地市场陷入低迷之时，在房地产调控时期出台的多项严格打击囤地的规则，已在大部分城市被废弃。如今，一些地方政府甚至许诺，开发商可先进行开发，再分期缴纳土地出让金，或暂不开发，即可暂不缴纳土地出让金。（LLMX）返回目录【形势要点：4月份6000亿的新增贷款对民企流动性改善作用不大】据央行在11日下午公布的数据显示，4月份人民币各项贷款增加5918亿元，同比多增1229亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加1472亿元，同比多增739亿元，其中，短期贷款增加489亿元；中长期贷款增加983亿元。非金融性公司及其他部门贷款增加4446亿元，同比多增490亿元，其中，短期贷款减少786亿元；中长期贷款增加3744亿元；票据融资增加1257亿元。14月份人民币各项贷款增加5.17万亿元，同比多增3.37万亿元。4月份新增贷款从3月份的1.89万亿元下降至6000亿元，不仅表明此前银监会对贷款过快增长的忧虑、央行对货币过快增长的忧虑已开始影响商业银行的放贷行为，而商业银行在二季度的放贷冲动很可能也将显著低于一季度。不过，市场不应过度担心贷款环比的大幅下跌所带来的影响，因目前国内银行体系流动性仍然比较充裕，贷款创生货币供应的能力也在持续。此外，虽然票据融资的占比显著减少，但中长期贷款的比重越来越大，这部分资金应主要投向了政府主导的投资项目，对民营企业流动性改善作用不大。（ALMX）返回目录【形势要点：国家即将推出“力度前所未有”的财政新举措】据最新消息，商务部、财政部等部委即将推出两项新措施，为流通企业在信用销售中出现的融资困难和风险控制提供资金补贴。这是有关部委在拉动内需、扩大消费工作中推出的“含金量”较高的重要举措。据商务部姚广海5月9日透露，此举“力度前所未有”。信用销售俗称“赊销”，就是分期付款或者延期付款。它在现代市场经济发展中，起到了突出作用。对卖方而言，赊销可以提前锁定目标市场，使潜在需求变为现实需求；对于买方来说，可以用少量的支出维持同等或者大规模的投资或购入；对于消费者来说，可以用以后逐期的支付满足即期的消费需求。值得指出的是，对流通企业而言，开展信用销售必然面临两个问题，一是融资问题，中小企业融资本来就很困难，如果进行信用销售，资金紧张的问题可能会更加突出；二是信用风险如何控制，因为推迟收款后，可能会有一部分货款无法收回。对此，据姚广海称，一部分财政资金将补贴给为中小流通企业提供担保的担保公司。其原因是，中小流通企业在申请贷款时，通常需要提供必要的担保，很多企业不具备银行所规定的贷款条件，而担保公司有一套反担保措施，较之银行贷款条件相对灵活和宽松，部分公司通过担保公司获得了贷款。此外，有关部委还在计划采取措施推动金融机构产品和服务方式创新，加大对符合条件的中小商贸企业融资支持力度。（LZWD）返回目录【形势要点：地方项目执行粗放导致第三批中央投资额度缩水】总额700亿的第三批中央投资，虽然还在被各方观望，但一份关于报送新增中央投资计划执行情况的紧急通知，5月5日由安徽省发改委以明传电报的形式向各地发送，要求各市发改委务必在当天下班之前报告有关情况。“我们下发的这份紧急通知，针对的是中央新增1000亿元和1300亿元的投资项目。”安徽省发改委社会处官员说，这次的工作部署，是对前期的项目进行检查，也是为争取第三批项目进行的摸底。第三批新增中央投资规模为700亿元，虽然国家发改委至今未以正式文件下达，但各地已经闻风而动。所不同的是，在前两次资金计划公布后，各地的大小官员跑步进京，简单、多争、快上，而这次，都在为提高项目的命中率下工夫。“最要紧的就是项目的执行和质量。”湖北省发改委的一位官员表示，前期的项目落实不好，影响了后续项目的争取。为此，省里的有关部门，对执行不力的项目，从重、从严处理。据了解，去年12月和今年2月，中央投资7亿元，紧急下拨给湖北省62个拉动内需的建设项目。其中，有包括4个污水处理项目在内的市政项目，至今尚未开工，对此，湖北省发改委联合其他部门发出通报，对行动迟缓或不出成效的项目，将“视情收回投资并追究相关人员责任”。有人士分析“各地加大对项目的执行检查，从一个侧面反映先前的项目，在执行上可能有纰漏。”（RXB）返回目录【形势要点：中国企业应对国外反倾销案该注意什么？】经济危机下，中国似乎将面临更多的反倾销案件。很多美国企业不思考自身问题，反而借着公平贸易的旗帜，转嫁矛盾，归罪于中国。随着美国经济危机的进一步加深，在未来几个月中，我们可以预料将会有更多的属于夕阳产业的企业迫不及待提起反倾销诉讼案件。中国该如何有效应对反倾销呢？美国智库加图研究所中国项目主任就反倾销案提出若干建议。第一，我们要增强预见性。如果一个产业不属于高科技的朝阳产业，工会势力又比较强大，而且通过股市等各种渠道发现已经连续四个季度出现亏损，那么向美国输出同种产品的中国企业就应该警惕了，警惕这些企业可能会诉诸反倾销法以维护自己的利益。第二，中国要尽可能完备地收集资料。反倾销案件中的关键是测算倾销价格的额度。第三，中国需要多元化的、多层次的精通反倾销的律师和善于计算的经济学家队伍。第四，中国的民营企业要更多参与。由于美国公司往往指控中国政府提供各种非正式的补助，所以国企在类似的反倾销案件中往往处于不利地位，这样民营企业的作用就相对突出了。中国政府应该允许乃至鼓励各个相关企业自发组织起来，应对反倾销官司，中国政府的各个部门比如商务部、海关总署等也应该提供资料数据上的便利。最后，我们也必须承认，政治、文化等因素或多或少也具有一定影响力。（RDHB）返回目录【形势要点：房地产开发贷款占比高引起监管层关注】房地产开发贷款在经过2008年低迷期后，今年一季度已呈现抬头之势。监管层已提示银行关注此新生风险。据财经报道，5月6日，央行公布的一季度货币政策执行报告显示，一季度房地产贷款余额新增3364亿元，其中，房地产开发贷款新增2218亿元，购房贷款新增1149亿元。新增房地产贷款中，开发贷款占比为65.93%。这一数字较去年升幅明显，2008年新增房地产贷款中开发贷款的占比为34%。监管部门高层人士不久前表示，在房地产市场调整尚未到位之际，开发贷款的风险积聚并未减弱。他认为，除以前反复提示过的房地产开发商财务风险、抵押土地房产价值缩水等方面的风险，当前有一些新问题需引起关注，首先就是新增房地产贷款出现结构性变化，开发贷款占比上升，与此同时，房屋空置率也在快速上升，进一步加大开发贷款风险。上述监管人士表示，虽然目前房地产市场“量价齐跌”态势有所减缓，但对房地产行业中的信贷风险仍然不可掉以轻心。目前部分银行对开发贷款投放仍较谨慎。一位股份制银行人士表示，从2007年开始，该行就对房地产开发贷款余额进行管理，控制风险。不过监管部门不久前还是对银行业提示，银行对房贷业务的过度追逐，不可避免地将带来一定程度的放松信贷标准、虚假按揭抬头等严重后果。央行报告显示，一季度，房地产开发贷款余额为2.17万亿元，购房贷款余额为3.49万亿元，同比分别增长16.3%和10.6%，不过增幅较上年同