财务管理复习要点.doc

财务关系：企业与税务机关之间的财务关系；企业同其所有者之间的财务关系；企业同其债权人之间的财务关系；企业同其被投资单位的财务关系；企业同其债务人的财务关系；企业内部各单位的财务关系；企业与其职工之间的财务关系。财务管理的目标：利润最大化；股东财富最大化（在股份经济条件下，财富最大化可以进一步演变成股票市价最大化）现值（P）又称本金，指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。终值（FV）又称将来值。是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。年金指相同时间间隔内首付的系列等额款项 记作A年金分为：普通年金 预付年金 递延年金 永续年金普通年金 相同时间间隔 期末 等额支付 的系列款项偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金 计算公式为 A=FV计算：PV=FV/(1+ i t) 现值=终值/（1+利率时间）年金终值系数 记作（F/A，i，n） 偿债基金系数 是其的倒数预付年金终值的计算：FV=A(F/A，i，n+1)-A=A(F/A，i，n+1）-1 FV=A(F/A，i，n，)(1+n)预付年金现值的计算 PV=A(P/A，i，n-1)+A=A(P/A，i，n-1)+1PV=A(P/A，i，n)(1+n)递延年金计算 PV=A(P/A，i，n-s)(P/F，i，s)=A(P/A，i，n)- (P/A，i，s) 永续年金PV=风险衡量指标：概率；绝对报酬与相对报酬；名义报酬与实际报酬率；期望报酬率；方差和标准离差；标准利差率（变异系数）短期筹资方式：银行短期贷款；商业信用；商业票据银行短期贷款本息偿款法：收款法（1+-1； 贴现法实际利率= ；补偿性余额法= 如果跟银行申请的是贴现利率贷款=股票：是股份企业为筹集自有资金而发行的有价证劵，是投资者入股并取得利息，红利的凭证，它代表了对股份制企业的所有权。发行债券：债券时经济主体为筹集资金而发行的、用以记载反映债权债务关系的有价证券。债券发行方式：公开发行 优点：筹集资金多；提高知名度，扩大社会影响；利息较低；可公开上市，具有很好流动性。 缺点：发行费用高；所需时间长。私下募集 优点：节约发行费用；发行时间短；发行限制条件少缺点：利率高；不能公开上市，缺乏流动性；债券集中于少数债权人，发行者的经营管理易受干预。债券的发行价格是债券发行时使用的价格，即投资者购买债券时所支付的价格：平价，溢价（票面利率市场利率），折价（票面利率市场利率）。资本集成的经济内容：筹资费用；资本使用成本。长期借款成本Kt= 借款利息计入税前成本 可以抵税T:所得税税率 I:长期借款年利息 L:长期借款筹资额 f:长期借款筹资费用率投资分类按内容：流动资产投资以取得流动资产为主进行的投资 固定资产投资以取得固定资产为主进行的投资 无形资产投资以取得无形资产为主进行的投资 有价证券投资通过购买有价真情而进行的投资 其他资产投资为取得其他资产而进行的投资按对象：对内投资以企业内部资源配置为主进行的投资活动 对外投资向企业外部以获得更多收益为目标而进行的投资活动按目的：短期投资在一个营业期间就准备变现、收回的投资 长期投资超过一个营业期间才准备变现、收回的投资现金流量：指投资项目在实施和运作过程中由项目直接引起的现金支出和现金收入的数量。现金流出量：指投资项目所引起的企业现金支出的增加额现金流入量：指投资项目所引起的企业现金流入的增加额现金净流量：指一定时期某投资项目现金流入量与现金流出量的差额投资决策方法：静态评价指标（非贴现评价指标） 动态评价指标（贴现评价指标）静态评价方法包括：投资回收期法 会计收益率法动态评价方法又称贴现评价方法包括：净现值法，内含报酬率法，等年值法持有现金和有价证券的动机：交易动机，预防动机，满足将来的需要，补偿性余额需要及投资的动机现金管理的内容：编制现金流量规划，以便合理地估计未来的现金需求； 对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款； 确定理想的现金余额，短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券总成本=转换成本+持有成本TC=QK/2+TF/Q Q= TC=Q:最佳现金持有量 K;有价证券利息率 T:一定周期现金总需求 F:每次转换交易费用现金最佳持有量 k:有价证券交易成本固定值 s:平均现金支付量 r:有价证券收益率成本分析模型：资本成本 管理成本 短缺成本 现金周转天数的长短取决于存货周转天数、应收账款周转天数及应付账款周转天数现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数存货周转天数= 应收(付)账款周转天数=最佳现金余额=年现金需求总额/360 *现金周转天数应收账款投资成本：机会成本 管理成本 坏账成本存货成本=取得成本（订货成本+购置成本）+储备成本+缺货成本TC = + K + DP + + （+T）D:年需求量 Q:进货批量 K:变动成本 P:单价 F:固定成本经济订货量 Q = 每年最佳订货次数 N =存货总成本TC = 最佳订货周期 T = 经济订货量占用资金I = PK:变动成本 D:存货年需要量 :单位储备成本企业利润分配顺序：（一）依法缴纳所得税 （二）利润分配的顺序 （1）弥补企业以前年度亏损 （2）提取法定盈余公积金 （3）向投资者分配利润（3）支付优先股股利提取任意盈余公积金分配普通股股利 股利支付程序：股利宣告日 股权登记日 除权除息日 股利支付日影响股利分配的因素：法律因素资本保全企业积累净利润超额累进利润 股东因素稳定的收入和避税控制权的喜事 企业因素收益的稳定性资产的流动性清偿能力投资机会资本成本债务需要 其他因素债务合同约束通货膨胀股利分配政策（一） 剩余股利政策：指在公司有良好的投资机会时，根据一定的最佳资本结构，测算出所需要的权益资本，先从当期盈余中留取，然后将剩余作为股利予以分配。 一般适用于公司的初创阶段优点：有助于降低在投资的资本成本，保持最佳的资本结构，综合资本成本最低缺点：如果完全按照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动（二） 固定或持续增长的股利政策：每年支付给股东的股利长时间固定在一定水平上，只有当企业认为未来盈余会显著的、不可逆转的增长时，才提高每年的股利发放额（长期通货膨胀的年度会提高股利发放额）适用于财务状况比较好，经营状况比较稳定的（成长型）企业，但难以长期使用。优点：吸引打算长期投资的投资者购买股票；将获利能力财务状况，管理者对企业的管理信息传递出去缺点：股利的支付与企业的盈利状况脱离；影响公司正常经营，给公司财务带来压力（三） 固定股利支付率政策：指企业确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。适用于稳定发展，且财务状况稳定的企业 优点：股利与企业盈利紧密结合；是比较稳定的鼓励政策缺点：将盈利不好的信息传递出去；易使公司面临大的财务压力；股利支付率确定难度大（四） 低正常股利加额外鼓励政策：指企业一般情况下每年只支付一固定的、数额较低的股利，在盈余较多的年份，在根据实际情况额外发放股利。适用于盈利水平随经济周期波动大的公司优点：政策灵活，是公司在股利发放方面留有余地；有助于确定股价，增强投资者信心缺点：易给投资者公司不稳定的错觉财务会计报告分析评价的标准：历史标准；目标标准；行业标准；经验标准财务会计报告的静态分析结构分析：指通过对财务会计报告间相关项目、同一会计报表各组成项目间的依存关系以及项目在总体中的比重进行对比分析，以深入了解企业当前的财务状况和经营状况，发现其存在的问题，预测其发展趋势的一种经济活动分析。静态结构分析方法：比重法 比率法 因素替换法动态分析法：比较会计报表分析；共同比会计报表分析；比较财务比率分析；趋势百分比分析比率分析法：反映企业偿债能力的比率；反映企业盈利能力的比率；反映企业资金实力的比率；反映企业资金运营状况的比率；反映企业现金流量状况的比率；反映企业各类会计要素的结构比率综合分析法（3种）：杜邦分析法；沃尔评分法；综合指数法所有者权益收益率是杜邦分析图中的核心内容，代表净资产的获利能力。总资产收益率（报酬率）是企业销售利润率与总资产的收益水平的总和体现。影响资产周转率的重要因素是资产总额，它是由流动资产与非流动资产组成，它们占用额的大小、结构分布合理与否、都直接影响到资产周转速度的大小。总的来说，企业要树立良好的财务形象，走不断发展的道路，就必须重视资产结构、资金占用、成本控制、扩大销售等这些基础而又关键的财务问题，它们环环相扣，不可忽视任何一个方面。流动资产比率=流动资产/资产总额*100% 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 速度资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用-待处理流动资产损失现金比率=现金+等值现金/流动负债 负债比率=负债总额/资产总额*100% 权益比率=所有者权益/资产总额*100%=1-负债比率产权比率=负债总额/股东权益总额*100%利息保障倍数=息税前利润/利息费用净营运资金对长期负债比率=流动资产-流动负债/长期负债存货周转率（周转次数）=销货成本/平均存货存货平均周转天数=360/存货周转率=平均存货/销货成本*360应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额固定资产周转率=销售收入/固定资产平均余额总资产周转率=销售收入/总资产平均余额资产报酬率=净利额/平均资产总额*100%净资产报酬率=净利润/平均股东权益*100%=净利润/平均净资产*100