第九章 国民收入决定与变动.ppt

第八章简单的国民收入决定 第一节消费 储蓄与投资第二节两部门经济国民收入的决定第三节三部门经济国民收入的决定第四节四部门经济国民收入的决定 第一节消费 储蓄与投资 一 消费函数二 储蓄函数三 消费函数和储蓄函数的关系四 投资函数 一 消费函数 在一定时期内决定消费者的购买总量即消费支出的因素是很多的 如收入水平 收入分配状况 家庭财产状况 消费信贷状况 价格水平 利率水平 消费者偏好 消费者心理预期及心理动机 消费者年龄构成及社会制度 风俗习惯等等 凯恩斯认为 最基本的因素是消费者的个人可支配收入 消费者支出直接随可支配收入变动而变动 因此 消费是收入的函数 消费函数可用如下方程式表示C f Yd 一般来说收入越多 消费也越多两者同方向变化消费与收入之间的这种依存关系叫消费函数 在凯恩斯看来无论个人还是社会人们的消费取决于收入的大小 假定消费函数是线性函数则消费函数又有两种形式非比例的消费函数C a bYd比例消费函数C bYd 平均消费倾向 APC 是指在不同收入水平上消费占收入的比率即APC C Y APC简称为消费倾向 消费倾向是指人们的消费支出在其收入中所占比例其数值大小可用平均消费倾向和边际消费倾向来表示 边际消费倾向 MPC 是指人由于收入增加引起的消费增加量 C 占收入增量 Y 的比率即MPC C Y在非比例的消费函数中a是自主消费 是一固定不变常量b代表边际消费倾向bY为引致消费在比例消费函数中MPC APC 在凯恩斯宏观经济模型中 他提出了一个关于消费倾向的基本心理定律 随着收入的增加 消费也随之增加 因而MPC总是一个大于零的正数 但因消费的增加总是赶不上收入的增加 即 C Y 因而 这一心理定律可简单表达为0 MPC 1 这一心理定律在凯恩斯国民收入决定论中有其重要意义 因为 假如MPC 1的话 则不管生产规模扩大到什么程度 增加的产量总会被人们增加的收入全部买去以满足消费 不会出现由于需求不足而引起生产资源闲置的现象 正因为0 MPC 1 才使得在生产和收入增加之后 人们增加的消费小于收入的增加量 从而有一部分增加的收入被储蓄起来 这样 假如储蓄没有全部转化为投资 增加的产量就会有一部分无法销售 那么 在继后时期中会引起生产的缩减 况且 MPC有随着收入的增加而递减的趋向 也就是说 社会越富裕 人们增加的收入中用于消费的部分逐步递减 从而被储蓄起来的部分比例递增 在这种情况下 假如没有足够的投资吸收这些储蓄 则在消费不足基础上再加上投资不足将使有效需求不足 二 储蓄函数 与消费函数相对应的是储蓄函数储蓄不过是收入中扣除消费后的余额即Yd C S这样 决定储蓄的唯一因素就是收入 收入和储蓄两个变量之间的关系就叫做储蓄函数用函数式表达为S f Yd 若C a bYd则S a 1 b Yd 储蓄倾向的大小用储蓄与收入的比例来表示 平均储蓄倾向 APS 是指在不同收入水平上储蓄占收入的比率即APS S Y 由于MPC是递减的因而MPS是递增的且MPS APS 边际储蓄倾向 MPS 是指在增加的收入中用于储蓄所占的比率即储蓄增量 S 占收入增量 Y 的比率即MPS S Y 1 b 0 MPS 1 三 消费函数和储蓄函数的关系 由于Yd C S因而消费函数和储蓄函数是互补的关系APC APS 1MPC MPS 1 四 投资函数 在凯恩斯国民收入决定论中 消费以及由收入和消费决定的储蓄是决定国民收入的一个重要因素 而决定国民收入的另一因素是投资 在只包括家庭和企业的两部门经济中 总需求由个人消费支出和私人国内投资支出构成 投资函数就是私人总投资水平与其决定因素之间的关系 1 资本投资的概念 投资分为重置投资 净投资和总投资重置投资是用于补偿耗费掉的资本设备的那部分投资 亦即折旧 净投资是资本投资的净增加量 它是总投资减去重置投资的余额 投资是指一个社会经济中在一定时期以新的建筑物 新的机器设备和存货等形式表现的价值量 它是一个流量概念 另外 因引起投资的因素不同 还可分为自发投资和引致投资 自发投资是由外生变量引起的 引致投资则是由国民收入或消费水平的变动所引起的投资 且这种投资与国民收入或消费水平变动呈正比例关系 投资的变动表现为资本存量的变动Kt K t 1 It 与投资相对应的存量变化就是资本资本是指企业所持有的厂房设备积累的存量 2 资本边际效率 利率与投资 任一投资的盈亏估算 是建立在资本的预期收入流量 资本物的购价和市场利率这三个因素之间的关系基础上的 从资本的预期收入和资本的供给价格的关系可得到资本边际效率 或者说 资本边际效率是一种贴现率 它使一项投资在其使用期限内的各年预期收益的总和折算为现值恰好等于这一投资物的供给价格 资本的边际效率是在考虑是否进行一笔投资时对这笔投资预计在使用期限内能够得到的并按复利方法计算的年利润率 因而又叫重置成本即该项资产使用折旧报废后重新购买同样的资产所需成本 供给价格是指增加该项资产一单位所需的价格 3 投资函数 一定时期的投资数量首先取决于资本边际效率 另一个因素是资本市场利率 两者共同决定投资数量 一定时期的投资数量与资本边际效率成正向 与利率成反向 简单的凯恩斯模型只研究产品市场的国民收入决定问题 不考虑货币市场 故假设投资是一个外生变量 是一个常数 第二节两部门经济国民收入的决定 一 均衡产出的含义二 均衡国民收入的决定和变动三 乘数原理四 紧缩缺口与膨胀缺口 一 均衡产出的含义 消费支出和投资支出构成了社会的总需求 AD 社会的总的生产量即为总供给 AS 总需求与总供给恰好一致时的总产量或国民收入称为均衡国民收入 国民收入决定理论所要解决的问题是一个社会经济的生产和就业达到均衡状态时国民收入的大小由什么决定在两部门经济中社会总支出是私人消费和私人投资的总和因而其均衡产出可用公式表示为Y C I 为分析的方便假定所有物品和劳务的价格既定不变因此 一切经济变量都是实物量GNP NNP NI PI PDI的值都相等 二 均衡国民收入的决定和变动 1 总支出 总收入法2 注入 漏出法 1 总支出 总收入法 决定 均衡国民收入是和总支出相一致的国民收入就是经济社会的总收入正好等于全体居民和企业想要有的支出均衡条件为 AD Y C I 例如 消费函数C a bY 100 0 75Y 1 储蓄函数S a 1 b Y 100 1 0 75 Y 2 投资函数I 40 3 均衡条件 AS Y AD 4 即 Y C I 100 0 75Y 40解上式得均衡国民收入 Y 1 1 0 75 140 560 变动 从总支出的角度来讲国民收入的变动与总支出的变动呈同方向关系上例 如果I 60则均衡国民收入由560增加为640 2 注入 漏出法 决定 当注入等于漏出时即计划投资等于计划储蓄时国民收入达到均衡状态由S I得Y a I 1 b 上例的均衡条件也可写为S I因陋就简 S a 1 b Y 100 1 0 75 YI 40Y 1 1 0 75 140 560 变动 当I或S变动时均衡国民收入Y也随之改变 三 乘数原理 1 乘数的含义及原因2 乘数原理的作用条件3 乘数与消费函数 1 乘数的含义及原因 乘数原理也叫倍数原理 最先是由英国经济学家卡恩提出来的 后来在凯恩斯国民收入决定论中引入 并成为其理论的一个重要组成部分 所谓乘数原理 就是关于投资变化与国民收入均衡值之间的关系的理论 简单地说 假如一国经济中增加一笔投资 由此引起的国民收入增加量并不限于增加的这笔投资量 而是这笔投资量的若干倍 表示为 Y K I 由此可知当投资由40增加到60时均衡国民收入由560增加到640可见 当投资增加时国民收入增加量将是投资增加量的K倍这个倍数K称之为投资乘数反之 当投资减少时也会引起国民收入成倍数地减少实际上总需求的任何变动都会引起国民收入若干倍的变动 为什么投资增加20收入会增加80呢 因为投资增加必定会引起投资品的需求增加促使投资品的生产增加相应引起生产投资品的雇主和工人职员收入增加这些人员又因为收入增加而增加消费支出又引起消费品的生产和相关人员的收入增加 这一过程持续下去一直到国民收入达到新的均衡水平为止国民收入的增量为这笔投资的若干倍K 1 1 b 1 MPS 2 乘数原理的作用条件 1 只有在达到充分就业以前 投资的增加才能使国民收入有实质性的增加 2 只有当消费函数在相当长时期内保持稳定 才能使投资乘数有一个稳定的数值 否则会引起一定程度的波动 3 乘数与消费函数 现在要考虑的问题为如果消费函数本身发生了变化将对国民收入均衡值产生什么影响 在消费函数C a bY中其变动是两方面的 一方面是自主消费a的变动比如消费函数由C 100 0 75Y提高为C 120 0 75Y这表明与任一收入水平相对应消费量都比以前增加了20 对此 我们将消费函数本身变化与前述投资量变化作一下比较Y C I 120 0 75 40Y 640可见 消费函数本身发生变化同投资增加一样具有相同的乘数效应 区别为在投资增加20消费函数不变时国民收入增量80中有20为投资增量本身 60为消费增量而在消费函数变化后国民收入增量中全部为消费增加带动生产扩大形成的收入增加 另一方面消费函数的变化还表现为消费倾向的变化 即b的变化 导致乘数的变化总之 国民收入均衡等式为 Y a I 1 b 四 紧缩缺口与膨胀缺口 均衡国民收入依总需求而定可能大于 等于或小于充分就业的国民收入 低于充分就业的总需求与充分就业水平的总需求的差额叫做紧缩缺口此时 必须采取扩张政策以提高总需求消除紧缩缺口达到充分就业 高于充分就业的总需求与充分就业水平的总需求的差额叫做膨胀缺口此时 必须采取紧缩政策以降低总需求消除通货膨胀 第三节三部门经济国民收入的决定 一 政府收入和支出二 三部门经济中均衡国民收入的决定和变动三 三部门经济中的乘数 一 政府收入和支出 政府部门的经济活动主要是税收 直接税和间接税 政府支出 政府购买和转移支付 二 三部门经济中均衡国民收入的决定和变动 为分析的方便 假定 1 所有物品和劳务的价格既定不变 因此 一切经济变量都是实物量 2 GNP NNP NI PI的值都相等 但个人可支配收入 PDI 却小于个人收入 PI 因为其中必须扣减个人所得税 所以 PDI NNP NT 此处NT为净税收 1 总支出 总收入法 决定 均衡国民收入是和总支出相一致的国民收入就是经济社会的总收入正好等于全体居民 企业和政府想要有的支出 均衡条件为Y AS C S T AD C I G 或S T I G 例如 假定净税收为零 消费函数C a bY 100 0 75Y 1 储蓄函数S a 1 b Y 100 1 0 75 Y 2 投资函数I 40 3 G 20均衡条件 AS Y AD 4 即 Y C I G 100 0 75Y 40 20解上式得均衡国民收入 Y 100 0 75Y 60Y 1 1 0 75 160 640 变动 从总支出的角度来讲国民收入的变动与总支出的变动呈同方向关系具体表现为国民收入的变动与注入因素的变动同方向与漏出因素的变动反方向 2 注入 漏出法 决定 当注入等于漏出时 即S T I G时 国民收入达到均衡状态变动 当I G或S T变动时均衡国民收入Y也随之改变 三 三部门经济中的乘数 由上节可知广义的乘数是指支出的变动所引起的国民收入变动与支出最初变动量的比值 政府支出乘数税收乘数和转移支付乘数平衡预算乘数 1 政府支出乘数 由上例可知 当投资不变 为40 而政府支出为20时 均衡国民收入由560增加到640 可见 在国民收入均衡公式中 引入政府支出G后 G对扩大国民收入均衡值的作用与增加投资 I的作用是相同的 在既定的K 1 1 0 75 4的情况下国民收入的均衡值由原来没有G时的560增加为640 由此可推论在国民收入均衡等式Y a bY I GY a I G 1 b 中 a或I或G的任一数量的变动都会引起国民收入按K 1 1 b 的倍数增加 2 税收乘数 边际税率t不变 和转移支付乘数 政府增加或减少税会改变个人可支配收入人们因此会改变消费量进而会引起收入若干倍的变化所以税收同样存在乘数效应 假定税收收入随国民收入的变化而变化 并假定税收作为收入的线性函数 Tg To tY 0 t 1 政府开支和转移变化对国民收入的影响由此可推算出Kt和KR 国民收入衡等式为Y C S Tg C I GC a bYd a b Y To tY R 设投资和政府支出为外生变量完全自发决定 所以Y a b Y To tY R I G国民收入均衡值为Y a bTo bR I G 1 b 1 t 税收乘数为 b 1 b 1 t 转移支付乘数为 b 1 b 1 t 政策含义政府如果增加转移支付的同时又增加相同量的税收其净效应为零 Y b R b b Tg b 3 平衡预算乘数 平衡预算是指政府增加一笔开支的同时相应地增加同量的税收因而在这里并不是指通常意义上的财政收支平衡 现在要分析假定政府决定增加一笔政府开支同时增加的这笔开支的钱来自于增加的同量税收这将导致国民收入作何变动这一变动的乘数值有多大 Y YG YT G 1 b b T 1 b 上式说明政府增加一笔开支同时增加同量税收的措施将导致国民收入均衡值增加其增加的量值等于政府开支增加的量值即 Y G因此 平衡预算的乘数总和为1 第四节四部门经济国民收入的决定 一 四部门经济中均衡国民收入的决定和变动二 四部门经济中的乘数 一 四部门经济中均衡国民收入的决定和变动 1 总支出 总收入法2 注入 漏出法 1 总支出 总收入法 决定 均衡国民收入是和总支出相一致的国民收入也就是经济社会的总收入正好等于全体居民 企业 政府部门和国外部门想要有的支出 均衡条件为Y C I G X M 此模型确定的均衡国民收入为Y a I G bTr bT X M0 1 b 1 t m 变动 从总支出的角度来讲国民收入的变动与总支出的变动呈同方向关系 2 注入 漏出法 决定 当总注入等于总漏出时国民收入达到均衡状态变动 当I G X或S T M变动时均衡国民收入Y也随之改变 二 四部门经济中的乘数 上式中 Y X dY dX 1 1 b 1 t m 称为对外贸易乘数表示出口增加1单位所引起的国民收入的变动额 第九章宏观经济政策 需求管理政策供给管理政策 第一节财政政策 宏观经济政策是指西方国家政府有意识有计划地运用一定的政策工具 控制和调节总供给和总需求等宏观经济总量 以达到一定的政策目标 宏观经济政策包括财政政策 货币政策和收入政策 在这里介绍财政政策 经济政策的主要目标从第二次世界大战以来西国家的实践中 一般包括充分就业 经济增长 物价稳定和国收支平衡等四项 政府财政政策就是政府利用预算 包括税率和开支水平 来调节总需求水平 以促进充分就业和控制通货膨胀 促进收入增长的税收和政府开支等方面的措施 扩张性的财政政策是旨在降低税率减少税收 增加转移支付 扩大政府支出来刺激总需求的增加 进而降低失业率的措施 而紧缩性财政政策是通过提高税率 减少转移支付 降低政府开支来抑制总需求的增加 进而遏制通货膨胀的措施 一 财政预算理论 财政预算是政府逐项估算未来财政年度的收入与支出 以促进宏观经济目标的实现 1 年度平衡预算2 周期平衡预算3 复式预算4 功能性财政预算5 充分就业预算 二 自动性财政政策 内在稳定器 在税收结构中 净税收是随着人们的收入增加而以更大幅度增加的 当收入减少时则又以比收入减少的更大幅度降落 税收的这种累进性质 在国民收入增长过程中对扩张总需求起着制动作用 而在收入下降趋势中又起着扩张总需求的作用 由政府税收政策和政府转移支付方面形成的财政政策 对经济起着自动而即时的稳定作用 这种稳定作用是自动的 意味着不需要采取特殊的措施 它又是即时的 意味着在总需求的变动和政府支出及税收的变动之间没有任何迟延 这种由净税收结构和转移支付制度所起的作用就叫做内在稳定器 它会使总需求减少时引起政府转移支出的增加和税收的减少 而总需求增加时又引起政府支出的减少和税收的增加 这种倾向产生的方式 是使税收和转移支付自动地变化 通过它稳定个人可支配收入水平 使个人可支配收入的上升或下降没有国民收入升降的一样大 内在稳定器其作用的大小取决于以下几个因素 1 个人所得税起征的水平 2 最低限以上的税率的累进程度 3 转移支付的结构 三 权衡性财政政策 相机抉择 斟酌决定的财政政策就是为了达到预定的国民收入水平和就业水平 政府改变税率和财政支出的有效措施 这种政策要对经济变动作出判断 决定采取什么行动 因此它不是自动的 而是根据经济情况变动斟酌决定 相机抉择 这种政策向什么方向变动 是降低税率减少税收和增加政府开支 还是相反的 提高税率增加税收和减少政府开支 这就要对经济现实中的变动趋势作出恰当的判断 分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策 四 供给性财政政策 供给学派 供给学派主张注重供给管理的供给性财政政策 供给学派提出刺激供给的最主要的财政政策就是减税 但与凯恩斯主义扩张政策的减税相比 供给学派的减税至少有两点不同 1 凯恩斯主义的减税 是从需求效应出发 降低个人所得税的平均税率 重在提高收入者的消费需求 增加总需求 供给学派的减税 则从供给效应出发 降低个人所得税的边际税率 重在增加高收入者的储蓄 投资 增加总供给 2 凯恩斯主义的减税是 逆风向行事 的权宜之计 而供给学派的减税则是持久战略 我国的消费需求 一 我国20世纪80 90年代的消费状况 二 居民收入增长长期滞后的影响 三 二元发展结构的影响 四 财富因素的影响 五 暂时收入增加的影响 六 收支预期不稳定的影响 七 制度性障碍的影响 一 我国20世纪80 90年代的消费状况 改革开放初期 最终消费需求占总需求的比重一度从1978年的61 8 连续上升至1982年的68 7 但以后连年下降至1990年的61 3 并继续下降至1998年的58 0 如果把改革开放后的时期分为两个阶段 那么整个80年代的消费率还达到65 1991 1997年间则下降为59 5 最终消费通常是由居民消费与政府消费 我们称为社会消费 两部分构成的 如果我们进一步考察居民消费占GDP的比重 就可以发现我国居民消费比重是极其低下的 1978年至1998年的21年问 居民消费占GDP的比重经历了一个 迅速上升一逐步下降一再有所回升 的过程 其最高点是1980 1981年的53 1 最低点是1994年的44 6 但到1998年居民消费占GDP的比重仍只有46 0 不仅远没有回升到1988年的水平 而且还比1978年48 8 的水平低了2 6个百分点 这表明 在这一个较长时期内 居民消费占GDP的比重平均为49 5 居民消费需求对经济增长的贡献率也呈下降趋势 六五 七五 八五 时期 这一指标分别为53 6 47 5 45 9 如果进行横向比较的话 可以清楚地看出我国消费需求相对萎缩的特征 美国从1869至1959年最终消费比重稳定在80 90 之间 同一时期其他西方发达国家最终消费比重几乎都在80 以上 1997年 美国消费需求在总需求中所占比重为86 6 其中居民消费需求比重占68 日本的消费需求在总需求中所占比重为69 6 其中居民消费需求比重为59 8 90年代以来 西欧各国私人消费占GDP的比例一般都在50 以上 例如1997年私人消费占GDP的比重德国为59 法国为62 意大利为63 英国 奥地利为55 荷兰为62 其他西欧国家也在52 63 之间 1995年中等收入国家的最终消费比重平均达到73 即使是低收入国家的最终消费比重1995年平均也达到71 其中居民消费需求所占比重平均为59 两项都高出我国13个百分点 二 居民收入增长长期滞后的影响 改革开放以来 尽管居民收入水平较过去有了明显提高 但居民收入的增长仍赶不上生产能力的扩张 1978 1997年我国人均GDP实际增长8 4 而同期居民人均纯收入平均实际增长8 1 城镇居民家庭人均可支配收入平均实际增长6 2 从更长的时期段来看 还有一个收入增长长期慢于经济增长的累积效应 1953 1978年我国人均GDP平均实际增长4 1 而同期农民人均纯收入平均实际增长3 3 城镇家庭人均可支配收入平均实际增长1 1 因此 改革开放以来我国城乡居民收入的增长是在过去28年收入缓慢增长的基础上实现的 特别值得注意的是 20世纪90年代以来我国经济增长速度加快 但居民收入增幅不仅低于人均GDP增长幅度 而且还明显小于80年代的收入增幅 1993年我国城镇居民人均生活费收入增幅达到1990年以来的最高点 为10 2 系指名义收入增幅 下同 在此之后的四年里连续下降 1994年为8 8 1995年为4 9 1996年为3 3 1997年为3 4 八五 期间我国农村居民人均纯收入平均实际增长9 远低于同期人均GDP12 的增长速度 1996年农村居民人均纯收入增长9 而1997年大幅度回落至4 6 1998年只增长2 5 我们知道 在决定消费的诸多因素中 收入是一个重要变量 居民的收入水平直接决定着消费支出的规模及水平 改革开放以来 在供给能力 特别是消费品供给能力 迅速增大的同时 由于居民收入增长长期滞后于经济增长 改变了GDP的支出结构 使消费率不仅没有提高 反而趋于下降 三 二元发展结构的影响 1978年 农村居民人均纯收入为133 6元 城镇居民人均可支配收入为343 4元 城乡之比为2 57 1 改革开放初期 随着农业迅速增长和农产品价格调整 农民收入有较快增长 城乡居民收入之比曾一度下降为1985年的1 86 1 但以后随着价格体系的复归 农产品相对价格下降 农业生产资料价格上升 农业增产不增收 农村居民收入增长趋缓 城乡居民收入之比又开始持续上升 1992年达到2 59 l 超过了1978年的水平 1994年更是上升到2 86 1的最高水平 近几年 城乡居民收入之比虽有所下降 但仍处于改革之初的2 5 1的高位水平 1998年 农民人均纯收入大体相当于城镇居民1992年的水平 这样 与城乡居民收入差距相适应 城乡居民消费水平差距趋于扩大 在改革之初的1978年 城镇居民消费水平已是农村居民的2 9倍 以后随着农村居民收入较快增长 其消费水平有较大提高 至1985年城乡居民消费水平之比已下降到2 3 l 但进入20世纪90年代以后 城乡居民消费水平差距不仅超过了1978年的水平 而且进一步扩大 1993年和1994年均达到3 5 l 1996年和1997年 城乡居民消费水平有所缩小 但到1998年 仍处于3 3 l的高位水平 我们知道 随着收入水平的提高 边际消费倾向趋于下降 因此 在某一时点上 低收入水平的边际消费倾向应该高于高收入水平的边际消费倾向 然而 我国相对低收入水平的农村居民边际消费倾向却低于相对高收入水平的城镇居民边际消费倾向 1978年 城镇居民的边际消费倾向为0 7887 农村为0 7495 低于前者0 0392 到1997年 由于收入增长 预期变化等因素的作用 城乡居民边际消费倾向均大幅度下降 城镇居民边际消费倾向下降为0 3399 农村下降0 2747 仍低于前者0 0652 尽管相对高收入水平的城镇居民边际消费倾向较高 是有利于提高总消费水平的 但由于城镇居民在总人口中的比重较小 而占总人口较大比重的农村居民边际消费倾向却较低 农村居民最终消费总额从1978年的1092 4亿元增加到1998年的17667 3亿元 其占居民消费的比重则由62 1 下降到47 9 即目前8 6亿农民的消费总额还不及3 5亿城镇居民的消费总额 因此 这从总体上降低了消费总水平 四 财富因素的影响 在改革开放之初的1978年底 全国城乡居民储蓄存款余额只有210 6亿元 人均储蓄存款余额仅21 88元 到1990年底 全国城乡居民储蓄存款余额为7034亿元 人均储蓄存款余额也只有615 24元 20世纪90年代以后 个人财富积累才有较大增加 1995年 全国城乡居民人均储蓄余额达到2448 98元 1998年达到4279 1元 此外 居民还有了诸如证券 不动产等其他财富积累形式 按照一生消费等于一生收入的观点 一个人年富力强时正忙于财富积累 从财富中所产生的边际消费倾向比较低 而当一个人越接近寿终 从财富中产生的边际消费倾向就越高 从整个社会来讲 总有一部分人从财富中所产生的边际消费倾向较低 正处于以财富积累为主的过程中 而另一部分人从财富中产生的边际消费倾向较高 已处于财富消耗之中 所以其动态过程是均衡的 然而 在我们体制转轨的特殊阶段 这种从财富中产生的边际消费倾向处于一种结构性失衡状态 对于已退休或即将退休的人员来说 由于其就业期正处在平均主义低收入的传统体制下或20世纪80年代个人财富积累刚起步的阶段 目前基本上没有什么个人财富积累 所以不可能有较高的从财富中所产生的边际消费倾向 对于目前在职的40 50岁这部分人员来讲 虽有一些个人财富积累 但数量不大 今后能挣工资的年数已不多 如果加上提前退休 下岗等因素 而随着平均寿命的延长 这些收入今后需花费的年数却不短 我们知道 劳动收入的边际消费倾向跟今后能挣得工资的年数以及这些收入花费的年数有关 所以这部分人员劳动收入的边际消费倾向也不会高 这样从整个宏观面来讲 增加的储蓄将比取出的储蓄多 从而在经济中出现净储蓄的特殊现象 数据分析表明 1997年上海居民人均消费性支出为6819 94元 比1981年的584 58元增长10 7倍 年均递增16 6 若扣除同期的物价上涨因素 居民实际消费水平比1981年增长1 4倍 平均每年实际递增5 6 比同期的年均实际收入增幅低0 9个百分点 这一定程度上可以作为一个佐证 五 暂时收入增加的影响 人们的消费是根据较长时期内的收入作出计划的 持久性收入是个人一生中的平均收入 在体制变革时期 虽然居民收入有较大增长 但其收入来源不是很规范的 例如目前工资外收入在个人收入中所占比重较大 职工工资外收入主要由两部分组成 一是职工从本单位获得的工资外收入 主要有劳保福利 各种奖金 开办第三产业的利润提成 外单位的赞助费 挂靠单位的管理费 合作单位的各种业务费和手续费提成 本单位的 小金库 等 二是职工从本单位以外获得的工资外收入 主要有从事第二职业的收入 被赠与的股份 炒股所得 股息收益 存款利息 集资利息 房屋租金等 据国家统计局调查 我国城市职工在本单位获得的工资外收入占职工总收入的比重由1978年的8 上升到1997年的32 8 还未包括本单位发放的各种实物折价和本单位以外的工资外收入 当然 工资外收入并不完全等同于暂时性收入 其中有一部分也是持久性收入 但从总体上讲 工资外收入是相对不稳定的 具有暂时性 实证分析表明 这部分暂时收入正是居民储蓄的主要来源之一 收入的意外增加或减少导致了储蓄的增加或减少 六 收支预期不稳定的影响 在市场化取向的改革中 居民消费的内在动力机制已发生变化 其中一个重要因素就是未来经济状况预期不佳会影响当期购买意愿 因为人们的消费需求受制于两个因素 一是购买能力 由真实的经济状况决定 二是购买意愿 较大程度地受到对未来经济状况预期的影响 预期是影响消费的独立的因素 消费者关于各种变动的预期 经济的 社会的 政治的 都会对实际消费支出有影响 与传统计划经济相比 个人未来收入在市场经济中的不确定程度大大加强 这不仅表现在个人身体健康状况 雇主满意程度和企业经营状况等诸多影响个人未来收入的因素都是不确定的 而且 经济波动以及利率 汇率 失业率和通货膨胀率的变化等经济系统中的风险也增大了对个人未来收入的影响 目前 我国经济运行总体上处于下滑阶段 由于投资率低 企业停业倒闭 失业现象增加 收入增长减缓甚至有可能降低 因而购买力减弱 由于经济走向不明 人们收入预期的期望值也低 这时消费需求必呈紧缩状态 另外 体制转换过程中 原有的社会福利保障制度将发生重大变革 养老 医疗 教育 住房等方面的个人支出将增大 价格扭曲的公共事业收费也将不断调整 从而增加个人支出 这种未来支出预期的增大势必减弱居民的消费倾向 七 制度性障碍的影响 在我国目前体制转换中 消费环境条件的制度性障碍较大 对消费需求扩张有较大的制约 其中之一就是流动性约束太强 消费者利用消费信贷进行负债消费 被称为流动性约束 其约束程度可用消费信贷比例来衡量 目前在我国虽然各类消费信贷开始起步 城镇居民面临的流动性约束得到了一定程度的放松 但仍然存在着消费信贷范围小 品种少 金额有限 手段繁琐等问题 我国金融机构目前消费信贷业务仅占银行商业贷款总额的10 而美国1997年底的消费贷款余额达17352亿美元 占银行全部贷款总值的57 若以住房贷款占银行贷款比例而论 发达国家为30 左右 我国则为1 因此 对于财富积累较少的居民来说 流动性约束依然影响他们的消费行为 当家庭的财富积累尚未达到相应程度 或家庭收入暂时下降时 如果要将其消费提升到一个新水平 或维持在一个稳定水平 那么就要实行提前消费 这个前提条件就是能够容易地借到钱 与不受流动性约束相比 流动性约束下的消费较低 因为面临流动性约束的消费者只能消费当期的财富 而且 消费者一旦预期到未来可能面临流动性约束 消费者就会增加储蓄 当期消费就会下降 另一个突出问题是市场秩序混乱 消费者正当权益得不到保证 1 很难掌握价格的正确信息 2 产品的品质 质量方面常有陷阱 3 长期使用的便利性得不到保证 这些都对消费者购买支出产生重大影响 摘自周振华主编 挑战过剩 中国经济分析2000 上海人民出版社 2000年 第2l 43页 我国的投资 投资需求不足 1996年宏观经济 软着陆 以后 中国宏观经济的一个总体趋势是疲软的国内需求同持续的通货紧缩迹象呈互相加强的态势 经济增长率持续走低 其中投资增长率 尤其是民间投资增长率下降幅度更大 成为总需求疲软的主要因素 一 投融资体制因素 目前 我国多数企业仍是以间接方式进行投资 而间接融资的渠道又主要控制在国有银行手里 在这样的投融资体制下 国有企业比非国有企业更容易从国有银行获得源源不断的资金支持 在实际经济运行中客观存在着 所有制歧视 和 信贷偏向 1995年以前 国有银行对国有企业的支持是被当作政治任务来完成的 在资金分配过程中 国有企业的需求必须首先得到满足 大量信贷资金流入国有部门 直至目前 相当一部分的银行分支机构负责人仍认为 贷款给私人部门 万一出了问题 银行工作人员要承担很大的经济和法律责任 而贷给国有部门 包括贷给政府基础设施项目 无论是否能按时还本付息 责任则要小得多 这就使投融资体制进一步产生扭曲 其一 国有部门以低成本获得资金 由于经营管理不善 许多贷款无法收回 大量坏账的积累使银行对国有企业的贷款存量被沉淀 信贷资金的流动性发生问题 银行可用资金相对减少 造成国内投资相对萎缩 其二 目前国有商业银行仍将大量资金投放到基础设施建设的配套贷款和国有企业改革中 致使国有部门拥有的信贷资金仍然在膨胀 由于使用效率低下 资金使用过程中 泄漏 颇多 其三 由于非国有部门的大量投资需求因缺乏银行的支持而得不到满足 从而无法形成实际投资 压抑了社会投资的合理增长 商业银行的市场化改革也在某种程度上制约了投资意愿的完全实现 近年来 我国国有企业经营状况不断恶化 国有银行不良贷款比率连年上升 为防范由此产生的金融风险 政府采取了一系列措施 加强对国有商业银行的监管 央行对商业银行的监控指标由贷款规模转为资产负债比例管理 信贷工作的重心曾一度放在控制不良贷款上升这一目标上 在这种情况下 银行在放贷时格外谨慎 惜贷 现象由此产生 银行对安全性不能完全确定的项目通常是尽可能少贷或不贷 从而使社会资金投放数量受到直接限制 二 投资结构因素 首先 我国企业资金来源过分依赖银行 直接融资的比重 美国在50 左右 日本在30 以上 印度尼西亚 印度和韩国等也保持在30 左右 而我国企业间接融资仍占主导地位 直接融资规模偏低 企业资金来源过分依赖于银行贷款 融资结构不合理 导致其资产负债率过高 还本付息负担过重 制约了投资规模持续增长 也使企业缺乏再投资的融资能力和信心 其次 融资结构过度偏重于基础设施 无论是国家近期拉动内需的财政政策 还是开发西部战略实施 都把重点放在基础设施建设方面 但是 基础设施投资拉动的产业链条较短 对经济增长的短期作用不甚明显 再次 科技投入总量严重不足 从科技投入占GDP的比重来看 发达国家一般维持在2 以上 美国和日本更是高达3 以上 新兴工业国家或地区一般在1 5 左右 韩国已突破2 发展中国家一般在0 8 1 而我国的科技投入占GDP的比重一直徘徊在0 7 左右 1996年以后更是降至0 5 科技资金投入短缺已成为当前投资不足的重要因素 三 宏观经济政策对投资需求的负面影响 首先 集中化的政策选择对投资产生负面影响 第一 金融管理体制的集权化倾向使风险在金融系统内积累 不利于社会投资的正常增长 第二 在企业改革中行政控制得到强化 行政控制模式下的企业领导对企业的发展缺乏真正的责任心 在投资领域举棋不定 无所作为 第三 行业和部门的垄断趋势使社会投资领域相对缩小 降低了社会投资的可选择性 其次 刺激消费需求政策和扩大投资政策在操作上的不协调 启动消费包括启动即期消费和延期消费 但政府把改革的重点放在延期消费方面 一系列刺激延期消费的政策相继出台 无论是房改 医改还是教育产业化改革 都需要老百姓掏钱 这样严重影响了城乡居民的即期消费 使启动消费市场的政策大打折扣 投资热点也难以形成 再次 财政政策和货币政策的运用存在问题 我国目前发生的总需求不足 是体制变迁和结构转换造成的 总量政策对扩张需求有一定作用 但不能从根本上解决总需求不足 投资渠道不畅等问题 最后 经济调整过慢影响投资需求实现 在改革开放以来投资规模迅速扩张的过程中 产业结构升级却没有跟上 形成了大量的重复建设 使投资效益不断下降 一定程度上抑制了近年的投资需求 近年的产业结构调整仍然是政府主导型的 与投资主体企业化 市场化形成错位 使得我国经济结构调整周期被拉长 产业结构升级缓慢是投资增幅不高的重要原因 根据周振华主编 挑战过剩 上海人民出版社 2000年 缩写 我国的扩张性财政政策与投资乘数 自1997年底至1998年初 中国开始出现持续的通货紧缩局面 经济增长放慢 失业和下岗人数增加 为了扭转这一局面 中央政府采取了扩张性的宏观经济政策 然而持续了两年的扩张性政策似乎见效不大 扩大了的公共工程投资只引起了数个月的投资较高速的增长 却没有带来民间投资的巨大反响 尽管连续 次降息并征收了利息税 资本市场反应平平 消费也未大幅增长 由于利率已降得很低 货币政策似乎已没有太多调整的空间 这时就更突显了财政政策的作用 扩张性财政政策的主要形式 就是通过政府对公共工程的投资 引起一个投资增量 由于投资就是要购买产品 投资品 和劳务 从而会增加提供这些产品或劳务的人的收入 这些人获得收入后 除拿出一部分留作储蓄外 就会进行次级消费 消费也就是要购买产品和劳务 从而又会增加其他人的收入 这些人又会进行新的一轮的储蓄和消费 如此循环下去 就会形成数倍于最初的投资增量的需求 这个倍数被称为投资乘数 可以看出 扩张性的宏观财政政策对社会产生的影响 主要取决于扩张的财政支出引起的投资增量的大小和投资乘数 在投资乘数不变的情况下 投资增量越大 对社会经济的影响越大 反过来 在投资增量既定的情况下 投资乘数越大 对社会经济的影响越大 由于扩张的财政支出增量要受到整个财政收支状况的制约 因而财政政策的效果在很大程度上取决于投资乘数 更为一般地说 政策之所以被称为政策 就在于政府的一个经济上的操作可以引起社会上更大的反应 在很大范围内影响其他经济个体的行为 否则就要被视为一个普通经济实体的个别行为了 因此 投资乘数的存在是宏观财政政策的合理性的重要依据 那么 什么决定了投资乘数的大小呢 表面看来 投资乘数只是边际储蓄倾向的倒数 然而具体分析起来 有两个因素对其有重要影响 一是边际消费倾向 因为边际储蓄倾向等于 减边际消费倾向 根据凯恩斯的公式 作为投资乘数的倒数 边际储蓄倾向越小 乘数越大 因而边际消费倾向越大 乘数也越大 应该指出的是 边际消费倾向并不是一成不变的参数 它与收入增长速度和交易费用有些关系 另一个影响投资乘数的重要因素是产品或服务的周转速度 这里要强调的是 在凯恩斯的公式中 没有时间概念 它假定无数次的次级消费在瞬间完成 但在实际中 次级消费的循环需要时间 当我们要判断一个单位时间内 如在一年之内的投资乘数时 就要考虑在这一年内会出现几次次级消费的循环 显然 循环次数越多 投资乘数 年越大 在边际消费倾向和次级消费的循环次数的背后又是什么呢 因素应该说是很多的 但有一个比较重要的因素 就是经济活动的交易费用 当一个人获得了新增收入后进行新的消费 但如果交易费用过高 他的购买活动就会受阻 或者减少消费 或者推迟消费 或者不去消费 在另一方面 当新增的购买出现时 提供产品或服务的企业也要购买新的原材料 还要争取新的资金 但如果交易费用过高 这些企业也很难实现新的供给 再有就是 如果交易费用过高 人们就倾向于自给自足 市场交易的链环就会被打破 资金和产品与服务的流动会被割断 我们知道 决定交易费用的 有技术因素 也有制度因