修改完的公司治理作业.doc

摘要公司治理是现代企业制度的重要内容之一，是影响企业竞争和促进企业发展的决定性因素之一，是保证企业持续健康成长的关键所在。由股东大会、董事会、监事会、经理层构成了内部治理结构与机制本文将古井贡酒作为一个典型的公司治理的案例进行了深入的分析与研究。本文首先从内部治理结构与机制对古井股份公司进行了分析，在股权结构方面，指出古井股份公司的股权结构是国有法人股一股独大，在董事会方面，指出独立董事比例不足以及独立董事的专业素质不够造成董事会功能弱化;最后对古井股份公司外部治理结构与机制和内部治理结构与机制所存在的问题提出了改进思路。关键词：公司治理 内部治理结构与机制 外部治理结构与机制1研究对象、目的与意义1.1研究对象选取安徽古井贡酒股份有限公司(简称古井股份)作为案例研究对象。古井贡酒股份有限公司是国内第一家白酒类上市公司，上世纪90年代长期占据全国白酒企业前三甲位置。2003年由毫州市国资委主导的“古井集团改制”方案，使安徽古井集团公司(简称古井集团)面临了三次接管的风险。而古井股份的业务正是古井集团主营业务方向。2005年，古井股份因经营业绩下滑等因素影响，被深圳证券交易所戴上特别处理“ST”帽子。直至2007年3月21日深交所批准，古井贡酒(000596)股票正式撤销其“ST”特别处理，股票简称“ST古井A”和“ST古井B”分别变更为“古井贡酒”和“古井贡B”。2007年4月13日古井集团董事长、古井贡酒股份有限公司董事王效金被调查，由此揭开了古井集团腐败案，该集团前期受到有关方面立案调查的多名原高管人员目前已全部进入了司法程序，其中7人一审开庭受审后，迄今己对4人作出一审或终审判决。另外4人中，1人正在被审查起诉，3人尚在进一步侦查中。在古井集团腐败案中的多名高管中有4人在古井股份中担任高管职务。由此引出古井股份在公司治理方面还存在诸多的问题。古井股份在我国公司治理问题中具有典型性。1.2研究目的与意义通过应用公司治理的一般理论，对古井股份的现状进行分析，找出该公司治理问题的症结所在，提出一套完善健全的内部治理结构与机制，是本文研究的目的与意义所在。2股东股权结构与治理结构分析2.1古井股份股权结构图1股东持股比例图1从1996年到2006年，古井集团是古井股份的第一大股东，持股比例超过50%，处于绝对控股地位。2从1996年到2006年，古井股份第二到第十大股东所持股份的综合均没有超过10%，我国公司法第104条规定“持有公司股份10%以上的股东请求时，董事会应当召集临时股东大会”，所以第二到第十股东，无权召集历史股东大会。由于以上两点存在，形成古井集团一股独大，完全主导古井股份股东大会的局面。2.2古井集团一股独大现代公司为了解决所有权与控制权分离下的经理人偷懒问题，分别构建了股东会与董事会之间、董事会与经理人之间、董事会与监事会之间、监事会与董事会、经理人之间的制衡机制，使得经理人惟有实现股东利益最大化才能实现自身利益最大化。在古井集团一股独大的条件下，古井股份人事任免权掌握在古井集团手中，即使存在董事会、监事会等治理构架，也几乎是摆摆形式。古井集团一股独大意味着“内部股东控制”，由此会带来两个最突出的问题，第一个问题是古井集团对古井股份的操纵，第二个问题是古井集团对古井股份的掠夺。在古井集团对古井股份的操纵的情况下，古井集团凭借自己股权优势，根据“一股一票”的原则控制股东大会，使股东大会成为自己“一票否决”的场所和合法转移古井股份公司利润的工具。古井集团控制了股东大会后，便选举“自己人”直接进入董事会，顺利成章的控制董事会和监事会，使之成为听命于古井集团的“影子”。在古井集团对古井股份的掠夺情况下，古井集团通过与古井股份关联交易，大量侵占古井股份公司的资源。3独立董事3.1独立董事概述所谓独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事，由于他们既不代表出资人，也不代表公司管理层，不拥有上市公司的股份、与公司没有关联的物质利益。因此，与其他董事相比，他们可以更加客观独立地考虑公司的决策。独立董事主要作用:一、保护中小股东的利益。董事会应该是代表全体股东利益的，在上市公司中，由于大股东所占比例过大，经常发生大股东故意侵犯中小股东利益的现象。独立董事的重要特征就是比具有某种特殊利益的董事更具有公正性，从而来保护中小股东的利益。二、抵制“内部人控制”。上市公司中，经理班子成员基本上全部进入董事会，造成了董事会与经理班子合二为一的现象，弱化了董事会对经理层的有效监督，造成了自己“监督”自己，自己又“评价”自己的局面。建立独立董事则可使企业“内部人控制”现象在源头上得到控制。特别是通过提高独立董事在全体董事中的比例，董事会对管理层的监督功能将会得到有效强化。三、增强董事会决策的科学性。随着公司外部环境的不确定性、规模扩张和资产分散化作用的加强，制定一个合理的战略越来越困难。由于独立董事常常是商业、法律和财务等方面的专家，而且常常就是其他公司的董事长、总经理、执行董事、独立董事或高级职员。这些专家董事，能带来在本企业内部难以得到的信息、思维和创意，从而使董事会的决策知识更加完整，有助于提高董事会决策的科学性和公正性。四、提高对经理层评价的客观性。董事会的一项重要功能就是减轻和缓和股东与最高管理层之间的代理冲突。一般而言，公司倾向于在董事会中设立审计委员会和报酬委员会这样两个委员会来扮演独立监督者的角色。由于独立董事所具有的客观独立性，我们有理由相信独立董事比内部董事更能成为一名合格的监督者。3.2古井股份独立董事比例表1古井股份独立董事比例表从表1可以看出，从1996年到2001年公司没有聘请独立董事。从2002年到2005年，独立董事的比例占所有董事的1/3，无法起到独立董事对内部董事的制约机制。4公司治理的改进思路4.1、提高独立董事业务能力，优化独立董事集体的知识结构。尽管古井股份公司从2002年已开始聘请独立董事，但从目前情况看，其主要目的是改变董事会的形象，更多体现为一种装饰和摆设，增加董事会的科学性和公正性的作用则被放在次要位置。独立董事毕竟不是顾问，他们在董事会拥有与其他董事同样的一票，这一票在关键时刻对企业决策将会产生较大影响。因此，独立董事仅有独立性是不够的，还应当具备至少足以与非独立董事相匹配，甚至更强的业务能力，包括担任独立董事所必需的专业知识和工作经验。这要求在选择独立董事的过程中，必须对独立董事的相关能力给予足够的关注，以避免因能力不足而造成决策失误给企业带来损失。另外，从知识结构上看，独立董事集体的专业知识应当搭配合理，不宜高度重叠。4.2、提高独立董事的比例，保证独立董事的权力。独立董事的能力和品德不管如何优秀，但孤掌难鸣。单个或者少数独立董事无法在内部董事占多数席位的董事会产生支配性影响。美国的独立董事之所以有效，主要原因之一在于独立董事多于内部董事。为使得独立董事的声音不被非独立董事吞没，古井股份公司的独立董事比例应该超过50%。同时，要保证独立董事的观点对董事会决策有足够影响，还必须明确规定独立董事的权力。4.3、提供足够的信息，保证独立董事的工作时间。独立董事为获得对公司做出批判性的判断所必需的认识以及对公司情况的了解，就必须抽出时间来加强与公司之间的密切关系。这里就牵涉出独立董事发挥效用的两个障碍:一个是信息问题，另一个是时间问题。独立董事要想有效地行使其职权，必须获得足够的公司经营与管理状况的信息。为此，公司必须设置相应的信息渠道，经常性地向独立董事提供信息，尤其是在董事会召开之际更应如此。此外，由于独立董事不是上市公司的专有独立董事，因而就会出现独立董事花在上市公司上的时间不够，以至于无法对上市公司做出深入的了解。于是独立董事进行判断就会依赖一般的经验、常识以及敏锐的商业头脑，而不是完全依赖具体的专业知识。为此要求独立董事的兼职不宜过多。4.4、明确独立董事与监事会的分工，避免功能冲突。5总结与展望作为一个案例研究，古井股份公司只是我国众多上市公司之一，它的问题具有我国国有上市公司的治理问题的共性，例如国有股一股独大、我们有理由相信，随着我国市场经济的进一步完善，公司治理理论在完善自身的同时，它在上市公司公司治理中也会发挥出前