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文档简介

纺织业(09三季) 纺织业在我国是一个劳动密集程度高和对外依存度较大的产业。我国是世界上最大的纺织品服装生产和出口国,纺织品服装出口的持续稳定增长对保证我国外汇储备、国际收支平衡、人民币汇率稳定、解决社会就业及纺织业可持续发展至关重要。 纺织品的原料主要有棉花、羊绒、羊毛、蚕茧丝、化学纤维、羽毛羽绒等。纺织业的下游产业主要有服装业、家用纺织品、产业用纺织品等。 纺织业细分下来包括棉纺织、化纤、麻纺织、毛纺织、丝绸、纺织品针织行业、印染业等。 纺织业同时也是一个高污染行业。2007年5月,国务院下发了第一次全国污染源普查方案,纺织业被列为重点污染行业。据国家环保总局统计,印染行业污水排放总量居全国制造业排放量的第5位。60%的行业污水排放也来自印染行业,且污染重、处理难度高,废水的回用率低。化纤行业在生产过程中,有些产品大量使用酸和碱,最终产生硫磺、硫酸、硫酸盐等有害物质,对环境造成严重污染;有些则是所用溶剂、介质对环境污染较为严重。化纤生产污染环境的另一种表现是化纤产品本身的不可降解性,特别是合成纤维,其废弃物回收成本高,燃烧后污染空气;废弃后不易降解,造成土壤环境恶化。 另外,毛麻丝行业的前处理过程也是行业污水排放的重点。在能源消耗方面,纺织机械、化纤机械电力消耗十分突出。化纤行业总耗能比国外先进水平高10%30%左右。一、净资产收益率 又称股东权益收益率或投资资本收益率,用以衡量公司运用自有资本的效率。该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,说明投资带来的收益越高。 净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。 为了让证券市场上的资金流入获利能力较强、成长性较好的上市公司,证监会要求配股的上市公司,净资产收益率必须连续三年平均在10%以上。其中,任何一年都不得低于6%。也即表明在中国净资产收益率能保持在10%以上,就能够被认可为获利能力较强。 净资产收益率愈高,表明公司的经营能力越强。国际市场(相当于国内的二级市场)上股票市价(最终溢价)约为每股净资产的2倍,市盈率约20倍,净资产收益率约为10。二、股东权益比率 是股东权益与资产总额的比率,该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。 股东权益比率应当适中。如果权益比率过小,表明企业过度负债,容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大。意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。三、销售净利率 是指净利与销售收入的百分比,它反映每1元销售收入带来的净利润是多少,表示销售收入的收益水平。净利润额与销售净利率成正比关系,公司在增加销售收入额的同时,必须相应获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。四、三项费用比重 三项费用是指公司在会计年度内发生的期间费用,包括以下三项:1)营业费用 2)管理费用 3)财务费用。通过三费可以考察出公司的内部管理能力,可以把三费的同比变化与净利润增长率加以对比,如三费的增幅高于净利润的增幅则说明公司的管理尚待加强。五、主营业务收入增长率 主营业务收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入100% 主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期,判断公司发展所处的阶段。一般的说,如果主营业务收入增长率超过10,说明公司产品处于成长期,将继续保持较好的增长势头,尚未面临产品更新的风险,属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在510之间,说明公司产品已进入稳定期,不久将

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