A股手游并购案例汇总(2014.7-2014.12).docx

一、 中文传媒26.6亿收购智明星通100%股权中文传媒主要经营出版、印刷、发行、影视制作、贸易、物流、投资以及教育文化地产等业务。1、业务构成智明星通主要业务为提供安全软件、导航网站、游戏发行平台、云服务平台、游戏开发及各类App应用等综合互联网增值服务，吸引了腾讯科技、创新工场等投资者的支持和投资。智明星通是一家专注于国际化的互联网综合平台企业，以免费安全软件和导航网站为切入点，通过搭建游戏运营发行平台（337.com）和电商服务平台（行云）实现流量变现，将游戏产品作为利润的重要突破点，成功打造了面向海外市场的“流量入口发行平台游戏与应用产品”的闭环互联网产品生态系统。智明星通目前拥有5,000万互联网月活跃用户，旗下www.V9.com、以等网站位于世界排名前500强，为海外超过40多个国家和地区提供十几种语言的安全软件和导航网站服务互联网业务收入规模已超过亿元。智明星通自主研发或代理运营了包括开心农场（自主研发）、AgeofWarringEmpire（自主研发）、BattleAlert（自主研发）、世界争霸（自主研发）、弹弹堂、悍将三国、比武招亲在内的20余款收入过千万的网页游戏和移动网络游戏，游戏业务的收入规模已达到可比上市公司水平。智明星通旗下的行云平台服务于敦煌网在内的外贸电商客户，为企业互联网产品的海外运营提供一站式全球解决方案。目前，致力于国际化推广的外贸电商约200多家，行云的客户已接近100家。2、收入来源及财务指标智明星通建立了覆盖北美、亚洲、欧洲、南美约40个国家和地区的业务网络。2011年、2012年、2013年及2014年一季度，智明星通境外收入占比分别为99.63%、96.89%、92.42%和89.62%（包括境外游戏业务收入和境外互联网产品服务收入），境内收入主要为技术服务收入和少量游戏业务收入。单位：万元资产负债项目2014/3/312013/12/312012/12/31资产总计26,932.4025,388.9418,017.27负债合计16,836.6316,198.9110,253.39归属于母公司所有者权益合计10,093.949,126.617,763.88收入利润项目2014年1-3月2013年度2012年度营业总收入21,848.7361,833.8127,719.75营业利润2,316.868,130.12762.58利润总额2,435.949,009.991,424.69归属于母公司所有者的净利润2,361.597,581.861,362.95主要财务指标2014年1-3月/2014/3/312013年度/2013/12/312012年度/2012/12/31资产负债率（%）62.5163.8056.91全面摊薄净资产收益率（%）23.4083.0717.56销售毛利率（%）61.7258.0139.27销售净利率（%）10.8112.264.923、股权转让频繁员工持股相互转让频繁，后为优化持股平台架构及提高股权结构管理的灵活性，设立有限合伙企业，将部分员工持股转移至有限合伙企业。二、中青宝4.41亿收购美峰数码49%股权、7.4亿中科奥100%股权和5.65亿名通信息100%股权中青宝的主营业务是网络游戏的研发、运营，公司制定了“四横一纵”的企业发展战略，即客户端游戏业务线、网页游戏业务线、手机游戏业务线、社交平台业务线的四条横向业务线，“海外业务线”为一条纵向业务线。中青宝于2013年12月收购美峰数码51%股权，本次收购后持有美峰数码100%股权。1、 美峰数码（1）业务构成美峰数码主营业务为移动游戏的开发和运营，出品了屠魔、掌中宝贝、君王、叮叮堂和上古世界等多款热门游戏产品。2013年凭借MMORPG移动网游君王2跻身月营收过千万级别的移动网游公司，目前美峰数码系列游戏的注册人数逾千万。（2）收入来源及财务指标美峰数码收入来源主要为自研手游运营，主要客户有苹果商城、福建博瑞、昆仑在线等移动网络游戏平台运营商和发行商。单位：万元资产负债项目2014/3/312013/12/312012/12/31资产总计7,642.078,224.791,015.16负债合计2,092.992,972.73636.73归属于母公司所有者权益合计5,549.085,252.07378.43收入利润项目2014年1-3月2013年度2012年度营业收入1,915.8412,026.901,987.57营业成本180.201,005.931,109.20利润总额294.585,384.14-987.89净利润297.024,873.64-987.89归属于母公司净利润297.024,873.64-987.89主要财务指标2014年1-3月/2014/3/312013年度/2013/12/312012年度/2012/12/31资产负债率37.72%36.14%62.72%总资产周转率0.242.6-综合毛利率90.59%91.64%44.19%销售净利率15.50%40.52%-注：智明星通曾在2012年、2013年分多次向股东实施高额分红方案。2、中科奥（1）业务构成中科奥成立于2004年，手游产品主要定位于中低端市场的中轻度游戏，其游戏包体小、运行流畅、支持机型较多。目前的产品已经涉及到塔防、棋牌、赛车、射击等各种题材游戏，其中赛车游戏和棋牌游戏在同类型游戏市场上的占有率较高，中科奥研发的赛车系列游戏3D终极狂飙3是国内少数月流水过千万的轻度手机游戏。（2）收入来源及财务指标中科奥收入来源主要为自研手游运营，主要客户主要为三大基础电信运营商及腾讯、华建等支付服务商。单位：万元资产负债项目2014/3/312013/12/312012/12/31资产总计8,869.856,881.481,291.49负债合计2,727.502,438.30528.42归属于母公司所有者权益合计6,142.364,443.18763.08收入利润项目2014年1-3月2013年度2012年度营业收入4,276.0810,941.741,004.17营业成本979.802,516.72334.36利润总额2,824.344,927.42-161.78净利润2,399.984,175.56-144.13归属于母公司净利润2,399.984,175.56-144.13主要财务指标2014年1-3月/2014/3/312013年度/2013/12/312012年度/2012/12/31资产负债率30.75%35.43%40.92%总资产周转率0.542.68-综合毛利率77.09%77.00%66.70%销售净利率56.13%38.16%-3、名通信息（1）业务构成名通信息成立于2009年，是以网页游戏平台运营为主的游戏综合服务企业，运营的游戏囊括梦幻飞仙、龙将、神仙道、斗破苍穹等，累计注册人数580多万人，目前正在开发的游戏有七款，包括网页游戏和手机游戏。（2）收入来源及财务指标名通信息收入来源为页游自有平台运营，主要客户为中联畅想、镇江微端、广州游爱等。单位：万元资产负债项目2014/3/312013/12/312012/12/31资产总计8,361.046,892.563,859.38负债合计6,299.462,442.371,178.18归属于母公司所有者权益合计2,061.584,450.202,681.20收入利润项目2014年1-3月2013年度2012年度营业收入1,445.895,974.163,745.11营业成本382.541,599.70785.11利润总额882.562,070.511,424.96净利润684.391,668.991,232.42归属于母公司净利润705.831,646.481,154.53主要财务指标2014年1-3月/2014/3/312013年度/2013/12/312012年度/2012/12/31资产负债率75.34%35.43%30.53%总资产周转率0.191.11-综合毛利率73.54%73.22%79.04%销售净利率47.33%27.94%32.91%三、新国都6.9亿收购范特西100%股权新国都是电子支付技术综合解决方案供应商，主营业务系围绕电子支付技术和市场，开展金融POS等硬件设备、支付软件的研发、生产和销售业务。1、业务构成范特西是体育类网页游戏开发商和运营商，自主研发多款体育类网络游戏精品产品，包括范特西篮球经理、梦之队和范特西篮球大亨三款篮球模拟经营类网页游戏，截至2014年03月31日三款游戏2011年以来用户累计充值金额约5.10亿元。2、收入来源及财务指标范特西主要收入来源为页游研发和运营，2012年、2013年和2014年1-3月范特西网络游戏产品累计充值金额分别为2.12亿元、2.51亿元和0.56亿元。范特西主要客户为腾讯。单位：万元资产负债项目2014/3/312013/12/312012/12/31资产总计8,568.359,214.897,087.16负债合计1,602.142,704.821,496.25归属于母公司所有者权益合计6,966.216,510.084,280.26收入利润项目2014年1-3月2013年度2012年度营业收入2,543.239,675.264,771.94营业成本82.01203.36170.79利润总额275.073,722.812,927.97净利润70.533,457.862,832.59归属于母公司净利润70.531,981.172,192.97主要财务指标2014年1-3月/2014/3/312013年度/2013/12/312012年度/2012/12/31资产负债率18.70%29.35%21.11%流动比率6.403.727.00速动比率6.403.727.073、范特西VIE架构搭建与解除2011年12月曾考虑于境外上市搭建VIE架构，2014年1月解除该架构，该VIE架构的解除过程也着重强调了2点，1）VIE系列协议并未实际履行，2）范特西亦未向境外支付利润，综上VIE架构的设立对范特西的经营活动未产生任何实质性影响。四、任子行6亿收购唐人数码100%股权任子行是国内的网络内容与行为审计和监管整体解决方案提供商，主要从事网络内容与行为审计和监管产品的研发、生产和销售，并提供安全集成、安全审计相关服务，形成从计算机终端到网络在线分析等全面的网络内容与行为审计产品线。1、业务构成唐人数码成立于2005年，主营业务为网络游戏的研发和运营，包括客户端棋牌游戏、网页端棋牌游戏、休闲类网页游戏、大型3D网络游戏、手机端棋牌游戏的研发和运营，旗下唐人游游戏平台于2006年3月上线，涵盖牌类、麻将类、棋类和休闲类四大类游戏，在江苏、安徽等地具有较高的市场占有率及品牌知名度。2、收入来源及财务指标唐人数码主要收入为自主平台运营的麻将类游戏和牌类游戏，前五大客户均为自然人游戏玩家。单位：万元资产负债项目2014/6/302013/12/312012/12/31资产总计6,119.547,934.968,967.80负债合计1,701.083,796.943,750.00归属于母公司所有者权益合计4,418.464,138.025,217.80收入利润项目2014年1-6月2013年度2012年度营业收入3,478.206,123.205,500.59营业成本2,481.433,454.082,219.17利润总额2,506.874,200.932,177.10归属于母公司净利润2,080.443,420.221,655.34主要财务指标2014年1-6月/2014/6/302013年度/2013/12/312012年度/2012/12/31资产负债率27.80%47.85%41.82%全面摊薄净资产收益率47.09%82.65%31.72%五、明家科技4亿收购金源互动100%股权1、业务构成金源互动成立于2013年3月，在广告主和渠道媒体间开展网络营销整合服务。客户资源包含百度、腾讯、美团、37游戏、美图等互联网及游戏领域，还拓展至通信、汽车、金融等领域的品牌广告主；金源互动合作渠道媒体包括搜索类、垂直PC站点、视频类、应用类、社交媒体等五大类百余家渠道媒体，其中包括百度、搜狗、91助手等核心渠道媒体。2、收入来源及财务指标金源互动主营业务分为移动互联网媒体广告业务和搜索引擎广告业务，前者主要盈利模式按照媒体广告位的展示天数计费为主；后者主要盈利模式包括按实际点击量确认收入（CPC）及媒体返点收入。主要客户为广州新颐广告、安徽尚趣玩网络、北京三快在线、北京网秦天下等。单位：万元资产负债项目2014/5/312013/12/31资产总计8,646.823,146.03负债合计7,053.292,526.53归属于母公司所有者权益合计1,593.53619.50收入利润项目2014年1-5月2013年度营业收入15,358.774,273.53营业成本13,920.323,804.61利润总额1,438.71458.92归属于母公司净利润1,064.02329.5六、骅威股份8亿收购第一波80%股权骅威股份公司主营玩具的研发、生产、制造和销售，玩具产品主要分为塑胶玩具、智能玩具、模型玩具、动漫玩具、其他玩具五大类，目前发展规划为以玩具为盈利基础、以动漫创作为延伸，通过打造文化形象及在媒体的播放推广，带动相关衍生产品销售的主营业务模式。骅威股份于2014年1月收购第一波20%股权，本次收购后骅威股份持有第一波100%股权。1、业务构成第一波于2013年9月成立，主要从事移动网络游戏的开发与运营，走“网络文学+游戏”的移动游戏路线，研发与推行围绕网络文学IP的游戏类型，出品莽荒纪、唐门世界、绝世天府等多个产品。莽荒纪月流水最高可达1,700万元，截至2014年5月31日累计总流水8,618.47万元，曾在IOS下载排行榜上名列第十；唐门世界和绝世天府上线至2014年5月底累计流水分别超过7,300万元和3,700万元。特色：围绕网络文学IP开发游戏2、收入来源及财务指标第一波收入来源为网络IP游戏研发和运营，主要客户为深圳爱贝信息、苹果、深圳酷牛互动等。单位：万元资产负债项目2014/5/312013/12/312012/12/31资产总计7,876.403,537.34135.84负债合计2,438.091,385.1268.61归属于母公司所有者权益合计5,438.312,152.2367.23收入利润项目2014年1-5月2013年度2012年度营业收入9,435.534,057.04169.64营业成本3,558.132,078.7049.31利润总额3,547.792,143.2250.22归属于母公司净利润3,511.082,085.0046.3注：第一波全资子公司蓝海梦想自2004年设立，第一波合并报表包含蓝海梦想数据。七、大东南5.6亿收购游唐网络100%股权大东南主营业务是塑料薄膜、塑料包装制品、服装、纺织品的生产、销售，近年业绩下滑较大。1、业务构成游唐网络主营业务为移动网络游戏的开发及相关技术服务等。设立初期，游唐网络只有一款PC互联网客户端游戏末日重生，2013年6月开始推出移动网络游戏，产品包括这就是战争、新世纪福音战士、美姬爱作战等，并于2014年9月取得网络小说大主宰的游戏改编权。2、收入来源及财务指标游唐网络主要收入来源是手游的开发与运营，主要客户为上海完美世界、So-net Eentertainment Taiwan Limited.。单位：万元资产负债项目2014/3/312013/12/312012/12/31资产总计2,961.542,389.58127.59负债合计647.85900.67296.63归属于母公司所有者权益合计2,313.691,488.91-169.04收入利润项目2014年1-3月2013年度2012年度营业总收入1,227.77788.76185.39营业利润824.77-442.04-922.28利润总额824.77-442.04-922.28归属于母公司所有者的净利润824.77-442.04-922.28八、北纬通信3.62亿收购杭州掌盟82.97%股权北纬通信主营业务为短信、彩信、铃音等传统移动增值服务业务和基于移动互联网的手机游戏、手机视频等业务，是移动互联网服务集成商，在移动增值服务领域积累了分公司网络建立的省级渠道和运营商游戏推广渠道，打造了“蜂巢游戏产品发布平台”。2011年5月，北纬通信通过全资子公司持有杭州掌盟17.03%股权，本次收购完成后，北纬通信将持有杭州掌盟100%股权。1、业务构成杭州掌盟主营业务为依靠其自主开发的移动应用分发平台，为移动应用程序开发商及发行商提供发行推广渠道，为用户提供移动应用程序和其他资源下载平台，旗下产品安卓商城具备丰富的用户资源和强大的移动应用分发能力。杭州掌盟与众多手机方案设计公司及手机生产商建立了良好的合作关系，通过提供软件技术服务或有效激活付费方式在终端手机出厂时预装其开发的移动应用分发平台安卓商城和掌盟互娱。2、 收入来源及财务指标杭州掌盟主要收入来源于游戏分成方式取得收入模式（CPS模式）和新增有效激活用户数量取得收入模式（CPA模式），杭州掌盟在推广来自中国移动手机游戏基地等发行商的移动应用程序产品时一般采用CPS的模式；推广规模较大的移动应用开发商和知名互联网公司开发的移动应用程序产品时一般采用CPA模式。杭州掌盟的主要客户为中国移动、中德四方、北京嘉信合胜等。单位：万元资产负债项目2014/6/302013/12/312012/12/31资产总计7,161.533,346.023,706.38负债合计369.91246.3989.27归属于母公司所有者权益合计6,791.613,099.633,617.10收入利润项目2014年1-6月2013年度2012年度营业总收入2,979.903,133.763,156.18营业成本633.741,121.921,121.22营业利润1,736.51688.99731.48利润总额1,735.00757.48751.78归属于母公司所有者的净利润1,491.98682.53683.85九、长城集团7.4亿元收购深海游戏100%股权长城集团属于陶瓷行业，致力于创意艺术陶瓷的研发设计、生产和销售。艺术陶瓷是主要用于陈设装饰、鉴赏收藏、人文礼品的陶瓷产品，包括花瓶、雕塑品、园林陶瓷、陈设品、灯具等。1、 业务构成深海游戏自2014年8月开始从事游戏定制开发业务，通过为合作方部分或全部开发游戏产品，除获得游戏产品的开发收入外，还能在游戏完成开发后以相对优惠的条件参与游戏的运营。目前的主要产品战仙和天剑奇缘由于是武侠风格的RPG游戏。2、收入来源及财务指标深海游戏收入主要来源于游戏的运营收入，包括自营收入以及联合运营分成收入，主要客户是苹果、广州浩动、福建博瑞等。单位：万元资产负债项目2014/6/302013/12/312012/12/31资产总计5,156.821,910.541,000.00负债合计2,508.16483.980.00归属于母公司所有者权益合计2,648.651,426.561,000.00收入利润项目2014年1-6月 2013年度2012年度营业总收入5,686.352,586.260.00利润总额1,288.61481.170.00归属于母公司所有者的净利润1,222.09426.560.00十、万好万家11亿收购兆讯传媒100%股权、12.5亿收购翔通动漫100%股权、7.15亿收购青雨影视100%股权万好万家经营范围为实业投资、投资管理、建材和矿产品的销售，目前从事的业务包括房地产业务、采矿加工业务、钢材销售业务等。本次重组完成后，万好万家将转型成为拥有动漫、影视和广告业务的大型文化传媒类企业，重组进入上市公司的三家标的企业与本次4.05亿元收购万好万家8.96%股权的浙江发展之控股股东浙铁集团之间，三家标的企业之间均具有现实的互补及协同效应。A、浙铁集团与标的方可形成明显的协同效应浙铁集团作为浙江省专业铁路投资营运机构，广泛参与浙江省内的铁路、轨道交通、重大交通枢纽等的投资运营，形成了丰富的铁路沿线产业资源。兆讯传媒主要经营铁路客运站的数字媒体广告发布业务，是我国站点覆盖范围最广、数字媒体设备投放数量最多的广告运营商，本次交易完成后，兆讯传媒可以借助浙铁集团平台资源进一步布局区域铁路数字媒体资源，同时介入地铁、车厢数字化媒体等其他媒体资源的运营。以兆讯传媒为纽带，整合翔通动漫和青雨影视的内容资源，可为铁路沿线客流资源变现提供强大的内容载体。B、三家标的之间业务互补协同效应强翔通动漫和青雨影视作为娱乐内容提供商，可借助兆讯传媒数字化媒体平台进行品牌形象推广和内容传播。兆讯传媒和青雨影视之间可以进行广告内容制作和客户资源开发联动。翔通动漫利用青雨影视成熟剧集进行游戏或动漫的二次创作，青雨影视亦可采用国外成熟的商业模式将翔通动漫深入人心的动漫形象改编成影视作品。1、业务构成（1）兆讯传媒兆讯传媒主要经营铁路客运站的数字媒体广告发布业务，已铺建了覆盖全国29个省/自治区/直辖市和超过70%的地级以上城市的广告播出网络，是我国站点覆盖范围最广、视频设备投放数量最多的数字媒体广告运营商。（2）翔通动漫翔通动漫主要从事移动互联网动漫的创意、策划、制作、发行，动漫相关版权授权以及动漫相关的互联网和移动网络游戏的研发、运营服务，积累了以绿豆蛙、酷巴熊、功夫包子、闪客、NOMOLOVE为代表的近500个动漫版权形象，制作了10万余屏原创漫画及400余部手机动漫短片，其动漫业务累计访问用户超过8亿人次，累计订购用户数超过8000万人次，已成为中国三大电信运营商动漫业务核心的合作伙伴。翔通动漫切入网络游戏的研发、运营业务，自主研发并运营了以零纪元为代表的客户端游戏，搭建游戏发布与运营平台“敢玩网”和“65Wan”，并代理运营多款互联网页面游戏。（3）青雨影视青雨影视目前主要从事电视剧的投资、制作及发行业务，专注于精品电视剧的创作，在国内电视剧行业具有较高的品牌知名度和市场地位。青雨影视电视剧的投资制作包括独家拍摄和联合拍摄两种情况，并以独家拍摄为主，创作了潜伏、借枪、飞虎神鹰、平原烽火、孤岛飞鹰、幸福请你等等我等电视剧作品；青雨影视电视剧的发行包括电视台发行、新媒体发行和音像发行，并以电视台发行为主。2、收入来源及财务指标（1）兆讯传媒兆讯传媒通过与各铁路局授权管理运作辖区内广告媒体资源的广告公司签署媒体资源使用协议，以支付资源使用费的方式，取得协议范围内铁路客运站长期的数字媒体资源广告经营权。单位：万元资产负债项目2014/4/302013/12/312012/12/31资产总额47,370.6544,319.9135,660.24负债总额28,973.694,508.824,213.78所有者权益合计18,396.9639,811.0931,446.46收入利润项目2014年1-4月2013年度2012年度主营业务收入8,555.9722,734.9924,694.40主营业务成本3,994.5310,213.7910,473.92营业利润3,134.968,348.689,192.73利润总额3,705.569,814.9710,114.77净利润3,145.888,364.628,610.89（2）翔通动漫翔通动漫主要收入来源为动漫及衍生业务（2014年1-4月占总收入66%）和游戏业务（2014年1-4月占总收入32%），主要客户为中国移动、中国联通、北京中投视讯文化传媒等。单位：万元资产负债项目2014/4/302013/12/312012/12/31资产总额25,688.7927,809.6623,652.71负债总额6,368.044,181.214,410.25所有者权益合计19,320.7523,628.4519,242.45收入利润项目2014年1-4月2013年度2012年度主营业务收入6,786.3221,654.785,649.55主营业务成本2,526.888,225.472,033.25营业利润1,780.224,719.501,400.70利润总额1,909.464,883.432,048.83净利润1,702.614,248.102,012.98（3）青雨影视青雨影视将电视剧产品的播映权销售给电视台、音像公司等传统平台以及视频网站等新媒体平台，从而获得相应的版权发行收入。主要客户为江苏电视台、山东电视台、云南电视台等。单位：万元资产负债项目2014/4/302013/12/312012/12/31资产总额36,068.7937,772.9233,912.77负债总额24,480.0825,598.3117,222.16所有者权益合计11,588.7112,174.6116,690.61收入利润项目2014年1-4月2013年度2012年度营业收入455.7812,170.9527,035.85营业成本203.258,345.8820,195.71营业利润-588.84856.52,713.05利润总额-588.922,510.583,820.82净利润-585.92,284.003,134.55十一、四川圣达10亿收购杭州长城100%股权、宏梦卡通100%股权、东方国龙100%股权、新娱兄弟100%股权（5亿）、滁州动漫创意园45.74%股权、天芮经贸100%股权和宣诚科技100%股权（4千万）四川圣达主要通过下属子公司四川圣达焦化有限公司从事原煤采选、焦炭及其系列产品、石灰生产线对外租赁等经营业务，近两年出现大面积亏损。本次重大资产购买完成后，四川圣达将转型为涵盖动漫设计、制作、动漫游戏、创意旅游和玩具销售等动漫业务的大型文化类企业，本次交易标的覆盖动漫原创、平台运营和衍生品行业：动漫原创宏梦卡通、美人鱼动漫（杭州长城全资子公司）、东方国龙平台运营新娱兄弟（51wan）衍生品滁州创意园、天芮经贸、宣诚科技1、业务构成宏梦卡通、东方国龙主要从事原创动漫的设计和制作；杭州长城主要通过滁州创意园和美人鱼动漫从事创意旅游和动画设计与发行业务；天芮经贸主要从事动漫玩具的销售业务；宣诚科技主要从事网络游戏的开发业务；新娱兄弟主要从事页游、手游的运营和研发。2、收入来源及财务指标（1）新娱兄弟新娱兄弟主要从事网页游戏以及移动客户端游戏的研发、运营，旗下拥有著名游戏娱乐平台51，目前注册会员超过1亿，同时运营网页游戏50余款，月度活跃用户200万左右。主要客户为腾讯、中国移动。单位：万元资产负债项目2014/9/302013/12/312012/12/31资产总额2,292.831,791.352,575.40负债总额1,441.424,473.745,805.5