山东药玻情况介绍-20130809.doc

山东省药用玻璃股份有限公司基本情况介绍一、 概况公司名称山东省药用玻璃股份有限公司公司简称山东药玻或公司成立日期1970年法人代表柴文 总经理扈永刚 注册资本（万元）25,738.01所属行业非金属矿物制品业股票代码600529上市日期2002年最新股价（元）8.72（截止2013年8月7日收盘价）总市值（万元）224,435.45主营业务各种药用玻璃包装产品的制造、销售。主导产品以模制瓶系列、棕色瓶系列、丁基胶塞系列产品为主导的各类医药包装，广泛应用于各类医药产品员工总数（人）4,732办公地址山东省淄博市沂源县药玻路审计机构上海上会会计师事务所有限公司公司主要子公司情况：单位:万元公司名称主要产品或服务注册资本 持股比例2012年资产规模 净资产 净利润 包头市康瑞药用玻璃包装制品有限公司 药用玻璃包装制品等的加工销售 6,000100%20,206 9,727 44 沂源新康贸易有限公司 化工产品、五金机电等的销售 300 100%1,713 936 138二、主要产品和市场（一）核心产品模制瓶和棕色瓶是山东药玻两大主要业务，两者毛利合计占公司总毛利80%左右，随着公司在药用玻璃领域的多元化发展，模制瓶业务占比逐步下降，棕色瓶业务占比逐步提升。公司模制瓶市场占有率70%以上，2002-2011年收入复合增速7.46%；棕色瓶是公司成长的重要推动力量，2002-2011年收入复合增速44.55%。（二）市场需求模制瓶市场规模8-9亿元，主要用于抗生素类粉针剂的包装，抗生素中约85%采用模制瓶包装，公司模制瓶市场占有率70%以上。全身抗感染药市场规模在2011年四季度下滑幅度开始放缓，抗生素原料药价格开始企稳，山东药玻模制瓶经营情况也逐步好转。棕色瓶主要应用于口服液、保健品行业，市场规模10亿元左右。主要受益于保健品行业的发展。目前，国内保健品市场规模已经超过千亿，随着生活消费观念、方式的快速升级。预计未来保健品行业能保持20%以上的增速。（三）主要成本在公司生产成本构成中，纯碱和煤炭各占总成本的14%和18%，是最为关键的成本变动因素。随着国内经济形势的转变，纯碱和煤炭等主要原材料的价格均呈现下行趋势。随着上游原材料价格下跌，有望进一步缓解公司成本压力，提高公司毛利水平。三、股权结构截至2013年6月底，公司前十名股东持股情况如下表所示：股东持股数（股）持股比例（%）沂源县公有资产管理委员会 47,540,759 18.47 中国建设银行上投摩根阿尔法股票型证券投资基金 6,642,558 2.58 齐鲁证券有限公司 6,589,991 2.56 齐鲁证券有限公司客户信用交易担保证券账户 4,469,100 1.74 兴业证券股份有限公司 3,600,050 1.4 中国建设银行华夏红利混合型开放式证券投资基金2,893,9551.12淄博振业投资有限公司 2,543,237 0.99 恒泰证券股份有限公司 2,388,699 0.93 招商证券渣打ING BANK N.V. 2,024,987 0.79 淄博鑫联投资股份有限公司 1,967,999 0.76 公司2012年三季度报告中，由公司高管控股的淄博振业投资有限公司和淄博鑫联投资股份有限公司（淄博振业投资有限公司、淄博鑫联投资股份有限公司均为公司董事、监事和高管控股的企业，跟公司的董事、监事和高管为一致行动人）未列入公司前十大股东行列。在2012年报及2013年一季报中，均进入前十大股东，累计持有451万股，但由于持股比例较小，股权变动未达到披露标准，公司未对该事件详情进行披露（2012年9月31日至2012年12月31日股票交易均价为8.33元每股）。管理层开始持股标志着公司管理层团队逐步实现曲线股权激励。四、主要财务指标1、合并资产负债表主要数据单位：万元项目年度2013Q2（未审计）2012年末2011年末2010年末资产合计266,587.75261,214.47249,454.97252,368.98货币资金16,270.3812,677.5918,551.7322,371.95存货46,158.5545,040.0639,648.8133,469.11应收票据29,218.0131,337.2422,599.6127,728.35应收账款41,467.2337,422.6133,083.8937,385.24预付款项5,865.925,747.099,297.5924,198.76流动资产合计139,629.34132,796.16124,024.22147,101.39 固定资产108,535.36111,373.74106,313.4576,931.27在建工程3,954.213,030.423,928.4619,503.32无形资产8,098.358,205.748,297.213,990.31负债合计69,208.6067,179.7864,480.3077,834.03短期借款8,500.0011,500.00 5,500.00 11,492.90应付票据25,981.25 26,362.92 33,056.24 27,095.06应付账款22,184.7622,766.53 21,498.78 22,097.81流动负债合计69,208.6067,149.8463,915.3876,927.78股东权益197,379.15194,034.69184,974.66 174,534.962、合并利润表主要数据 单位：万元项目年度2013年Q2（未审计）2012年2011年2010年营业收入75,892.80146,809.28139,717.80151,341.83营业成本54,551.68 106,059.41 101,370.62 105,530.82营业利润8,575.4315,359.26 14,802.4920,301.59净利润6,728.0711,982.8113,250.8117,197.06 公司2002年上市以来业绩持续增长，但在2011年受限抗政策影响首次出现收入和利润同步下滑，2012年逐渐恢复，全年收入实现5.08%的正增长，业绩有所好转。2012年，公司的收入主要来源于模抗瓶系列及棕色瓶系列，2012年模抗瓶销量885,992.83万支，销售收入63,918.05万元，同比增长0.05%；棕色瓶销量147,085.53万支，销售收入35,046.73万元，同比增长13.83%。2013年1-6月份实现营业收入7.59亿元、同比增长6.47%，实现营业利润8,575万元、同比增长3.58%，实现归属于上市公司股东的净利润为6,728万元、同比增长6.63%。主要是由于模制瓶和丁基胶塞业务有所恢复。2013年1-6月公司主营业务分产品情况分产品 营业收入（万元） 营业成本（万元） 毛利率（%） 营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）模制瓶系列 35,541.3922,626.9336.34 5.75 4.43 安瓶 1,437.871,339.48 6.84 3.62 5.78 管瓶系列 5,236.294,549.5413.12 13.97 21.10 棕色瓶系列 17,178.9611,965.1230.35 -0.36 -4.72 丁基胶塞系列 10,943.958,878.6418.87 33.91 21.56 铝塑盖塑料瓶系列 1,533.661,303.5415.00 7.29 13.17 商贸 2,549.202,354.297.65 -24.85 -26.94 玻璃管19.8918.168.68-合计 74,441.2153,035.7028.75 6.61 4.14 3、合并现金流量表主要数据单位：万元项目年度2013年Q2（未审计）2012年2011年2010年经营活动产生的现金流量净额10,996.182,851.93 27,462.6321,701.15投资活动产生的现金流量净额-3,990.05-11,634.00-18,278.35 -20,024.02筹资活动产生的现金流量净额-3,227.462,929.34-12,904.76 -1,020.58现金及现金等价物净增加额3,592.79 -5,874.14-3,820.21530.08公司上半年经营活动产生的现金流量净额为10,996.18万元，明显超过半年度净利润。公司现金流转好迹象明显。一方面是销售商品收到的现金增加，主要得益于公司通过提高回款奖励比例等来改革销售激励机制，另一方面反映出公司所处经营局面有明显转好，运转逐步趋于健康。 4、主要财务指标分析主要财务指标2013年1-6月2012年2011年2010年营业收入（万元）75,892.80146,809.28139,717.80151,341.83营业收入同比增长 6.47%5.08%-7.68%21.84%净利润（万元）6,728.0711,982.8113,250.8117,197.06净利润同比增长6.63%-9.57%-22.95%18.73%销售毛利率28.12%27.76%27.45%30.27%销售净利率8.87%8.16%9.48%11.36%净资产收益率3.44%6.32%7.37%10.30%总资产收益率2.55%4.69%5.28%7.26%净资产周转率38.78%77.47%77.73%90.66%总资产周转率28.76%57.50%55.68%63.85%存货周转率119.63%250.47%277.28%338.45%应收账款周转率192.40%416.44%396.54%425.20%流动比率2.02 1.98 1.94 1.91 资产负债率25.96%26.31%25.85%30.84%从以上财务指标可以看到：1） 自2012年以来，公司经营业绩有所改善。主要是抗生素需求回暖，公司模制瓶和丁基胶塞业务有所恢复所致；2） 公司盈利能力明显增强。近三年及一期公司平均毛利率28.40%，平均净利率为9.47%，保持较高水平。另外，公司生产所用主要原料价格有所下降，有望使公司毛利润水平进一步提高；3） 公司应收账款周转率有所提高，得益于公司通过提高回款奖励比例等来改革销售激励机制，使销售回款能力进一步增强。存货周转率略有下降，但下降幅度在合理范围之内，对公司经营影响不大； 4） 公司流动比率保持在2左右，资产负债率保持在30%以下。说明公司短期偿债能力较强，未来债权融资能力空间较大，公司资产结构合理，经营风险不大。 5、每股财务指标分析指标2013年Q2（未审计）2012年12月31日2011年12月31日2010年12月31日每股收益(元)0