2股票技术分析法(可打印).doc

21.成交笔数成交笔数分析乃是依据成交次数，笔数的多少，了解人气的聚集与虚散，进而研判价因人气的强，弱势变化，所产生可能的走势。一般成交笔数分析要点如下：（）在股价高档时，成交笔数较大，且股价下跌，为卖出时机。（）在股价低档时，成交笔数放大，且股介上升，为买入时机。（）在股价高档时，成交笔数放大，且股价上升，仍有一段上升波段。（）在股价低档时，成交笔缩小，表即将反转，为介入时机。（）成交笔数分析较不适用于短线操作。亦可采用平均量指标研判运用原则平均量就是每笔交易的平均成交量，它是用来测知大户是否进场买卖股票的有效方法，从平均量的变动情形将可以分析股价行情的短期变化，其研判原则如下：（）平均量成交量笔数。（）平均量增大表示有大额的买卖，平均量减小表示参加买卖的多是小额散户。（）在下跌行情中，平均量逐渐增大，显示有大户买进，股价可能于近日止跌或。（）在上涨行情中，平均量逐渐增大，显示有大户出货股价可能于近日止涨下跌。（）在上海或下跌行情中，平均量没有显著的变化，表示行情仍将继续一段时期。（）在一段大行情的终了，进入盘局时，平均量很小且无大变化，则表示大户正在观望。 22.线（成交量净额法）线亦称能量潮，是将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。的理论基础是市场价格的变动必须有成交量配合，价格的升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以继续。1计算方法逐日累计每日上市股票总成交(行情论坛)量，当天收市价高于前一日时，总成交量为正值，反之，为负值，若平盘，则为零。即：当日前一日的今日成交量然后将累计所得的成交量逐日定点连接成线，与股价曲线并列于一图表中，观其变化。2运用原则线的基本理论基于股价变动与成交量值间的相关系数极高，且成交量值为股价变动的先行指标，短期股价的波动与公司业绩兴衰并不完全吻合，而是受人气的影响，因此从成交量的变化可以预测有股价的波动方向。（）当股价上涨而线下降时，表示能量不足，股价可能将回跌。（）当股价下跌而线上升时，表示买气旺盛，股价可能即将止跌回升。（）当股价上涨而线同步缓慢上升时，表示股市继续看好，仍有荣面。（）当线暴升，不论股价是否暴涨或回跌，表示能量即将耗尽，股价可能止涨反转。3研 判（）线系依据成交量的变化统计绘制而成，因此线属于技术性分析与属于经济性的基本分析无关。（）线为股市短期波动的重要判断方法，但运用线应配合股价趋势予以研判分析。（）线能帮助确定股市突破盘局后的发展方向。（）的走势，可以局部显示出市场内部主要资金的移动方向，显示当期不寻常的超额成交量是徘徊于低价位还是在高价位上产生，可使技术分析者领先一步深入了解市场内部原因。（）线对双重顶（头）第二个高峰的确定有较为标准的显示，当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时，如果线能随股价趋势同步上升，价量配合则可能持续多头市场并出现更高峰，但是相反的，股价再次回升时，线未能同步配合，却见下降，则可能即将形成第二个峰顶完成双重顶的型态，并进一步导致股价上涨反转回跌。（）线适用范围比较偏向于短期进出，与基本分析丝毫无关。同时也不能有效反效反映当期市场的转手情况。 23.线（成交量净额法）线亦称能量潮，是将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。的理论基础是市场价格的变动必须有成交量配合，价格的升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以继续。1计算方法逐日累计每日上市股票总成交(行情论坛)量，当天收市价高于前一日时，总成交量为正值，反之，为负值，若平盘，则为零。即：当日前一日的今日成交量然后将累计所得的成交量逐日定点连接成线，与股价曲线并列于一图表中，观其变化。2运用原则线的基本理论基于股价变动与成交量值间的相关系数极高，且成交量值为股价变动的先行指标，短期股价的波动与公司业绩兴衰并不完全吻合，而是受人气的影响，因此从成交量的变化可以预测有股价的波动方向。（）当股价上涨而线下降时，表示能量不足，股价可能将回跌。（）当股价下跌而线上升时，表示买气旺盛，股价可能即将止跌回升。（）当股价上涨而线同步缓慢上升时，表示股市继续看好，仍有荣面。（）当线暴升，不论股价是否暴涨或回跌，表示能量即将耗尽，股价可能止涨反转。3研 判（）线系依据成交量的变化统计绘制而成，因此线属于技术性分析与属于经济性的基本分析无关。（）线为股市短期波动的重要判断方法，但运用线应配合股价趋势予以研判分析。（）线能帮助确定股市突破盘局后的发展方向。（）的走势，可以局部显示出市场内部主要资金的移动方向，显示当期不寻常的超额成交量是徘徊于低价位还是在高价位上产生，可使技术分析者领先一步深入了解市场内部原因。（）线对双重顶（头）第二个高峰的确定有较为标准的显示，当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时，如果线能随股价趋势同步上升，价量配合则可能持续多头市场并出现更高峰，但是相反的，股价再次回升时，线未能同步配合，却见下降，则可能即将形成第二个峰顶完成双重顶的型态，并进一步导致股价上涨反转回跌。（）线适用范围比较偏向于短期进出，与基本分析丝毫无关。同时也不能有效反效反映当期市场的转手情况。24.逆时钟曲线它是利用股价与成交量变动的各种关系，观测市场供需力量的强弱，从而研判未来的走势方向。在图表上绘出一逆时钟方向的线图，故称之逆时钟方向曲线。1绘制方法（）以数学的座标绘制逆时钟方向曲线，垂直纵轴代表股介，水平横轴代表成交量。（）周期参数：期间的长短，因个人操作不同而异。通常采用的期间为日或日（周）。（）计算股价和成交量的简单（算数）移动平均值。如采用日的周期参数时，须计算其股价（或指数）的日简单移动平均价及成交量的日简单移动平均量。（）座标的垂直纵轴为移动平均价，水平横轴为移动平均量，两者的交叉点即为座标点，座标点间的连线呈逆时钟方向变动。如果我们以具体的方法说明，定轴为股价，轴为成交额，且在图表中记下天的移动平均点。假设某一天日的移动平均股价为加权指数点，移动平均成交额万股，我们就可将之记录在座标上，两者相交于一点，如此每天记下交叉点，即可描绘出逆时钟曲线。2运用原则（）逆时钟曲线走势变动的三种局面：上升局面股价随着成交量的增加而增加，逆时针方向曲线的走势由下向右或向上转动下降局面；量价同步下降，逆时钟方向曲线走势由平转下或右上方朝左转动循环局面。量价是同步上升，后同步下降，逆时针方向曲线走势由下向右上，左上，左下循环（）逆时钟八角图：逆时钟曲线可构成完整的八角形，有八个阶段的运用原则：阳转信号：股价经一段跌势后，下跌幅度缩小，甚至止跌转稳，在低档盘旋，成交量明显的由萎缩而递增，表示低档接手转强，此为阳转讯号。买进讯号：成交量持续扩增，股价回升，量价同步走高，逆时钟方向曲线由平转上或由左下方向右转动时，进入多头位置，为最佳买进时机。加码买进：成交量扩增至高水准后，维持于高档后，不再急剧增加，但股价仍继续涨升，此时逢股价回档时，宜加码买进。观望：股价继续上涨，涨势趋缓，但成交量不再扩增，走势开始有减退的迹象，此时价位已高，宜观望，不宜追高抢涨。警戒讯号；股价在高价区盘旋，已难再创新的高价，成交量无力扩增，甚至明显减少，此为警戒讯号，心理宜有卖出的准备，应出脱部分持股。卖出信号：股价从高档滑落，成交量持续减少，量价同步下降，逆时钟方向曲线的走势由平转下或右上方朝左转动时，进入空头倾向，此时应卖出手中持股， 甚至融券放空。（若可能的话）观望：成交量开始递增，股价虽下跌，但跌幅缩小，表示谷底已近，此时多头不宜再往下追杀空头也不宜放空打压，应俟机回补。3研 判逆时钟方向曲线的变动在说明多头市场至空头市场的量价关系，由供需的变化中，显示多空力道的强弱，提供买卖时机，此方法对于底部的确认特别有效。逆时钟方向曲线是采用移动平均价和移动平均量制作出的线路，移动平均虽具有圆滑讯号的功能，但在本质上移动平均属于时间落后的方式。移动平均的走势，通常有落后股价波动的倾向，因此逆钟方向曲线的走势，一旦发生变动转向，有落后股价的趋势。所以使用逆时钟方向曲线分析行情，研判买卖时机，须配合其它买卖指标，只将其作为辅助性的指标，用以研判大趋势。这样才更能发挥逆时方向曲线的功能。涨跌比率(ADR) 是辅助判断大盘大势强弱的指标。涨跌比率又称为回归式的腾落指数，其计算公式为(R)N日的上涨股票家数移动合计/ N日的下跌股票家数移动合计，这是传统的大盘分析的辅助方法。当然我们也可创新一下，用成交量来类似区别分析多空力量。指标说明：涨跌比率又称回归式的腾落指数，是将一定期间内股价上涨的股票家数，与下跌的股票家数作一统计求出其比率。其理论基础是“钟摆原理”，由于股市的供需有若钟摆的两个极端位置，当供给量大时会产生物极必反的效果，则往需求方向摆动的拉力越强，反之亦然。运用原则：当涨跌比率(R)大于1.5时，表示股价长期上涨，有超买过度的现象，股价可能要回跌。当涨跌比率(R)小于0.5时，表示股价长期下跌，有超卖过度的现象，股价可能出现反弹或回升。当涨跌比率(R)在1.5与0.5之间上下跳动时表示股价处于正常的涨跌状况中，没有特殊的超买或超卖现象。当涨跌比率(R)出现2以上或0.3以下时，表示股市处于大多头市场或大空头市场的末期，有严重超买或超卖现象。除了股价进入大多头市场，或展开第二段上升行情之初期，涨跌比率有机会出现2.0以上的绝对买卖数字外，其余次级上升行情超1.5即是卖点，且多头市场低于0.5现象极少，是极佳之买点。涨跌比率如果不断下降，低于0.75，通常显示短线买进机会。在空头市场初期，如果降至0.75以下，通常暗示中级反弹机会，而在空头市场末期，10日涨跌比率降至0.5以下时，为买进时机。对大势而言，涨跌比率有先行示警作用，尤其是在短期反弹或回档方面，更能比图形领先出现征兆。若图形与涨跌比率成背驰现象，则大势即将反转。相对强弱指数（） 相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。1计算公式和方法上升平均数(上升平均数下跌平均数)100具体方法：上升平均数是在某一段日子里升幅数的平均而下跌平均数则是在同一段日子里跌幅数的平均。例如我们要计算九日，首先就要找出前九日内的上升平均数及下跌平均数，举例子如下：日数收市价 升 跌第一天 第二天 第三天 第四天 第五天 第六天 第七天 第八天 第九天 第十天 （天之和) 第一天1.67(1.67+1.71)100=49.41第十天上升平均数=4.20+3.10+1.50+3.40+2.80/9=1.67第十天下降平均数=1.40+1.70+3.90+8.40/9=1.71第十天=1.67(1.67+1.71)100=49.41如果第十一天收市价为25.30,则第十一天上升平均数=(1.67+2.10)9=1.72第十一天下跌平均数=1.7189=1.52第十一天=1.72(1.72+1.52)100=53.09据此可计算以后几天的。同样，按此方法可计算其他任何日数的。至一用多少日的才合适。最初指标提出来时是用天，天作为参数则成为默定值。但在实际操作中，分析者常觉得天太长了一点，才有天和天之方法。2运用原则：（）受计算公式的限制，不论价位如何变动，强弱指标的值均在与之间。（）强弱指标保持高于表示为强势市场，反之低于表示为弱势市场。（）强弱指标多在与之间波动。当六日指标上升到达时，表示股市已有超买现象，如果一旦继续上升，超过以上时，则表示已到严重超买的警戒区，股价已形成头部，极可能在短期内反转回转。（）当六日强弱指标下降至时，表示股市有超卖现象，如果一旦继续下降至以下时则表示已到严重超卖区域，股价极可能有止跌回升的机会。（）每种类型股票的超卖超买值是不同的。在牛市时，通常蓝筹股的强弱指数若是，便属超买，若是便属超卖，至于二三线股，强弱指数若是至，便属超买，若是至，便属超卖。但我们不能硬性地以上述数值，拟定蓝筹股或二三线股是否属于超买或超卖，主要是由于某些股票有自己的一套超买/卖水平，即是，股价反覆的股票， 通常超买的数值较高（至），而视作超卖的数值亦较低（至）。至于那些表现较稳定的股票，超买的数值则较低（至），超卖的数值较高（至）。因此我们对一只股票采取买/ 卖行动前，一定要先找出该只股票的超买/超卖水平。至于衡量一只股票的超买/超卖水平，我们可以参考该股票过去个月之强弱指标记录。（）超买及超卖范围的确定还取决于两个因素。第一是市场的特性，起伏不大的稳定的市场一般可以规定以上超买， 以下为超卖。变化比较剧烈的市场可以规定以上超买，以下为超卖。第二是计算时所取的时间参数。例如，对于日，可以规定以上为超买，以下为超卖。对于日，可以规定以上为超买，以下为超卖。应当注意的是，超买或超卖本身并不构成入市的讯号。有时行情变化得过于迅速，会很快地超出正常范围，这时的超买或超卖往往就失去了其作为出入市警告讯号的作用。例如在牛市初期，往往会很快进入以上的区域，并在此区域内停留相当长一段时间，但这并不表示上升行情将要结束。恰恰相反，它是一种强势的表现。只有在牛市未期或熊市当中，超买才是比较可靠的入市讯号。基于这个原因，一般不宜在一旦进入非正常区域就采取买卖行动。最好是价格本身也发出转向信号时再进行交易。这样就可以避免类似于上面提到的进入超买区但并不立即回到正常区域那样的“陷井”。在很多情况罡，很好的买卖讯号是：进入超买超卖区，然后又穿过超买或超卖的界线回到正常区域。不过这里仍然要得到价格方面的确认，才能采取实际的行动。这种确认可以是：趋势线的突破；移动平均线的突破；某种价格型态的完成。（）强弱指标与股价或指数比较时，常会产生先行显示未来行情走势的特性，亦即股价或指数未涨而强弱指标先上升，股价或指数未跌而强弱指标先下降，其特性在股价的高峰与谷底反应最明显。（）当强弱指标上升而股价反而下跌，或是强弱指标下降而股价反趋上涨，这种情况称之为“背驰”。当在至上时，价位破顶而不能破顶，这就形成了“顶背驰”，而当在至下时，价位破底而不能破底就形成了“底背驰”。这种强弱指标与股价变动，产生的背离现象，通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号。和超买及超卖一样，背驰本背并不构成实际的卖出讯号，它只是说明市场处于弱势。实际的投资决定应当在价格本身也确认转向之后才作出。虽然在行情确实发生反转的情况下，这个确认过程会使投资者损失一部分利润，可是却可以避免在生情后来并未发生反转的情况下投资者可能作出的错误的卖出决定。相对地说，这种错误会对投资者造成更大的损失，因为有时候竺情会暂时失去动量然后又重新获得动量，而这时价格并不发生大规模的转向。3评 价（）相对强弱指数能显示市场超卖和超买，预期价格将见顶回软或见底回升等，但只能作为一个警告讯号，并不意味着市势必然朝这个方向发展，尤其在市场剧烈震荡时，超卖还有超卖，超买还有超买，这时须参考其他指标综合分析，不能单独依赖的讯号而作出买卖决定。（）背离走势的讯号通常者都是事后历史，而且有背离走势发生之后，行情并无反转的现象。有时背离一，二次才真正反转，因此这方面研判须不断分析历史资料以提高经验。（）在牛皮行情时徘徊于之间，虽有时突破阻力线和压力线，但价位无实际变化。形态分析是基于“历史重演”的假设上，即以往市场价格所出现的形态走势，将来同样会出现，这种大胆假设，在某些情况下是可以收到预期效果的，即形态分析是有其实际存在价值的，但市场价格走势往往出现奇形怪状的走势，这对于从事形态分析者来说是一种挑战，这样一来，一种走势三种意见是无可避免的，因为它属于主观性判断，所以也较难掌握。后期的多种技术分析工具，通过大量数据分析买卖双方的意向、实力并作出判断目前是买方市场还是卖方市场，透过各种图表显示目前市场的“人气”，使得技术分析向前迈进一大步。相对强弱指数便是其中一种，它可以显示出市场是买方市场，还是卖方市场，还是双方势均力敌，难分胜负，还可以现时当价格急剧上升时何时出现反弹或反弹过程中是否转势。RSI公式设计得巧妙，指数的波动幅度总不会超过100或跌至0 而出现负数。RSI根据其上下限发出市场“气势”的信息，上下限范围取决于计RSI时所采用日数的长短，一般取9日或14日。9日的RSI 其上限(价格上升时可能遇到的抛售压力)为“80”，下限(价格下挫时可能遇到的吸纳引力)为“20”。一般情况下，RSI上升到“80”时，现时价格上升即将见顶， 抛压将增大而导致价格回落，无论RSI见顶或见底实际价格将会在未来极短(2日或3 日)日子里出现较明显获利回吐。要：这三天市场的调整下跌幅度特别大、气势特别凶猛，大大出乎市场的意料，而这就是主力洗盘常用的手法。我们估计，大市明天就能走出比较好的反弹行情。 昨天央行再度提高存款保证金率0.5%，使存款保证金率提高到百分之十五的历史性最高位，其原因据说是为了防止经济过热。 受这一利空消息的影响，今天大盘再次跳空73点低开，略为反弹后就又走出逐波下跌的行情，下午一度下跌到最低点：5039点，下跌了248点，跌幅是4.7%，尾市有一定的上升。全天上证指数是以5151点报收，下跌了139点，跌幅是2.63%，深成指数全天下跌了441点，跌幅是2.41%。 这三天的调整下跌幅度特别大、气势特别凶猛，大大出乎市场的意料，而这就是主力洗盘常用的手法。我们估计，大市明天就能走出比较好的反弹行情。 一、主力制造这一次洗盘的手法是 其一、持续时间特别长的逼空。这一次主力采取了长时间的逼空，尤其是一月八日单日震荡后，我们已经意识到市场要切换主热点，而切换前一般都应该洗一次盘。 但是，主力却连续逼空，迟迟不作调整，使我们误认为在特殊的情况下，主力要继续逼空而不洗盘了。 其二、很好地利用了利空消息来洗盘。昨天有美国股市大幅下跌的利空消息，今天又有央行再度提高存款保证金率利空。在主力需要有利空消息帮助的时候，市场总是有利空消息给主力很好地利用的。 其三、下跌幅度特别的大。原来我们是估计到大盘有洗盘的可能性，但其跌幅最多也只是一二百点。但是，从实际情况看，这几天大市下跌了近五百点。远远超过了我们的预期，也大大超出了市场的意料之外。 正是这种特别巨大的跌幅，制造了今天市场的恐慌，从而在一定程度上达到了主力洗盘的目的。 其四、气势特别凶猛。昨天、今天指数都是大幅跳空低开，然后走出一波低于一波的下跌行情，多个重要关口位都毫无支持，一跌就破。 正是这几招，主力制造了这一次大洗盘，今天下午也使市场产生了相当的恐慌，从而达到了洗盘的目的。 二、我们坚持这一次下跌是主热点切换过程洗盘的判断 尽管这几天大盘下跌的幅度相当大，气势也很凶猛，但我们还是维持这是主热点切换过程洗盘的判断。只是主力为了达到目的，很好地利用了利空消息，采取了特别凶猛的方式。从而使其下跌的幅度、气势都特别大。 大盘走出这样的行情，只能说：主力太利害了！三、后市走势：大盘明天将要反弹 我们估计，大盘明天将要反弹，而且很可能将走出相当好的反弹行情。主热点切换过程洗盘的特点就是，一旦洗盘结束，指数就将要走出报复性的上升，很快就收复全部失地。并且又将走出新的一轮连续逼空行情。当然，在创新高再度突破5522点后，市场的主热点可能就将出现切换。也就是说，在反弹的头几天大盘的主热点可能还是停留在前期升幅比较大的股票上。选股的要点在于赚什么。你必须明确选择一种股票是想通过该股票的什么特性来获得收益。当你主要根据业绩和行业属性来选股时，你是把获利的目的放在了公司的回报(我们把由此形成的股票差价称为公司性差价)及由这种回报所导致的市场反应上。流通盘及下一小节中的市场表现则是一种纯市场性差价的基础，这种差价形成投机性收入的源泉。(一)流通盘的溢价能力流通盘是指上市公司流通股本的规模。流通股规模对股市供求力量的对比具有强烈的调节作用，从而对股票价格水平起着决定作用。这种作用表现在以下两方面。一定量的资金能把一种股票的价格推到的高度，与该资金量(需求)的大小呈正向变动，与该股票的流通盘(供给)的大小呈反向变动。就股票市场总体而言，这种关系显而易见。就个股而言，在市场资金既定的条件下，还有一个资金的流向或资金配置问题。流通盘差别较大但其他方面相同的两只股票，资金会不会按流通盘比例进行配置呢？一种股票的需求量会受其供给量调节，但调节的方向相反，即小盘股比大盘股能吸引相对多数以至绝对多数的资金。这是因为，其一，较大的供给量会加剧卖方竞争、压低股价，从而削弱了对市场资金的吸引力；其二，中小盘股所需控盘资金较少，从而更易于吸引主力资金入主坐庄。因此，流通盘的大小差异会使股票有不同的价格定位。这种定位可进行定量测定和比较，其方法为：()将进行比较的股票按同一标准市盈率及各股的每股收益分别计算出其相应的基本价格，标准市盈率等于一年期银行定期存款利率的倒数；()求出各股市价与其基本价格的差价；()求出各股差价与各股流通股本的积(流通股本的单位取亿股，如果差价为负值，则求其差价与其流通股本之比值)，我们把这一结果称为流通盘溢价水平值，它可直接用来比较各股相对流通盘大小的价格到位情况，从而为寻找流通盘溢价相对较低的股票提供依据。例如，上海证交所的成都商场与厦门夏华两只股票年月日的收盘价分别为：元和元；流通股本分别为亿股和亿股；每股收益(取中期指标的倍)为元和元。取倍的标准市盈率，则两只股票的流通盘溢价水平值分别为：和。因此，两只股票的市盈率虽然很接近(和)，但成都商场的流通盘溢价水平则明显偏低，从而更具选择价值。(二)流通盘的分散化程度及意义流通盘对市场竞价的作用不仅与流通盘本身的大小有关，而且与流通股的持股人数，即流通筹码的分散化程度有关。流通盘的大小及对竞价的作用最终要在抛盘，即进入市场挂牌卖出的形式上实现。而抛盘的频率则直接影响竞价的特色和结果。同一种股票分散在广大散户手中与相对集中在数量较少的投资人手中会有不同的市场表现，持股人数越多，参与竞争的主体也越多，在行情下跌时，压价抢先抛出的盘次也越多，从而股价下跌的速度也越快，散户股是一种容易被套牢的股票。在上升行情中，流通盘的分散化不会形成上升阻力，此时盘子的分散化不会增加卖盘的规模，在买盘主动的竞价中，多笔小额卖盘与少笔大额卖盘是等价的。但是，散户股由于缺少主力资金的推进，在一轮涨势中，其也只能跟随大盘作一般表现。在沪深股市中不难发现一些业绩较好、盘子中等、价位偏低、日成交量不算少的股票，其价格在行情上升时表现不突出，下跌时却跑得快，这些股票多是容易被人选中又容易被人抛弃的散户股。(三)大盘股的风险我国股市现期万股左右的盘子可定为小盘股，万股左右的盘子可定为中盘股，亿股以上的盘子可定为大盘股。在股市中，无论大、中、小盘股，均会成为炒作对象。就个股而言，潜在的买盘总是强大的，因为整个市场的资金都可能流向某一股票，因而，在个股利多推动下，市场买盘足以攻克现有的任一大盘股。但是，在出现利空或大市转跌时，大盘股的本性就出现了，大盘股会在汹涌的抛盘重压下快速下跌，即便刚刚经过了全部换手也不例外。年月第三周，深市湘中意换手率达，其中是在元元之间成交的，然而，仅用了四天时间，该股价位就跌到了元以下。踩大盘股投机，在市盈率偏高的情况下必须多加谨慎。(金融网) 在证券市场中，大资金与小资金的操作条件和机会是不相同的。庞大资金的进出以及与之相伴随的巨额盈亏，使得主力机构操盘手的行为不得不遵循一些基本的规则，从而具有一些共同的特征。顺势主力操盘必讲战略谋划，而其出发点就是把握市场变化的基本趋势。只有当战略口径与趋势规模一致时，方可举重若轻，其庞大的资金才有可能在市场中善进善出、竞价致胜。主力资金虽庞大，但要与整个大市抗衡，也会不堪一击。相反，顺应大势，主力资金的作用就会几十倍、上百倍地放大，从而在大势变动过程中表现出强大的威力。美国摩根-斯坦利基金年月日至月日，用不足亿港元的资金(其中相当部分投资于期指)，把市值约万亿港元的香港股市，推高，恒生指数连破和点大关，骤升多点。美资此轮炒作大获全胜，技术上有年以来的大多头市场支持，基本面侧有中国大陆经济高速增长的鼓舞，是成功的顺大势之作。主力顺势而为，除了顺大市之势，顺大趋势之势，常常还有一些个股之势可资利用。我国股市中并购行为、高收益率、高比例分红及低价高比例配股政策等，都会成为主力炒作个股的强有力的势能。做市市场主力并非被动顺势，相反一种趋势形成后，他们往往推波逐浪，成为下跌秩序或上涨秩序的最卖力的保护者。股价变动的空间及在低位和高位的持续时间是主力生存的基础，这使得主力对趋势变化的幅度和时间有着比小额投资人高得多的眼光和要求。这决定了主力做市的必然性。主力操作，无论长线或短线，都要做市，而主力做市的实质就是制造市场人气。主力做市成功的标志和水平的标志就是是否真正制造出了市场气氛。因此，主力打压要打得人心焕散；拉抬要拉得人气大振。唯此才能低位吃饱筹码，高位出尽筹码。主力也可能逆势做市。年月日，因中国证监会宣布新股发行规模，行情急转直下，上证收盘指数一天内跌去点，大批主力被套牢，此后在、四个月份中，股指伴随着大成交量稳站在点以上。中国股市最有威力的重大利空被推迟半年后才真正成为一轮空头行情的推动力量。四个月点以上的行情被称之为主力机构的生产自救运动，主力借此出脱手中的筹码，接着而来的就是没有象样反弹的大跌势。串谋主力之间联手做市形成主力机构的串谋行为。为了减少做市风险，增强做市能力从而最大限度地实现做市目标，主力机构都有着强烈的串谋愿望。主力串谋可能是有组织的，即利用现代通讯工具彼此保持密切联系，相互交流信息，达成战略共识并制定协调的行动方针。主力串谋也可能只是一种默契和共识。香港股市的摩根旋风被日本基金认同，日本基金接过摩根的烫手山芋，继续疯狂地推高恒生指数(最高达点)，使得英国巴林紧跟其后，摩根基金卷土重来。香港明报大标题昭示：英美日资联手，逆势舞起港股。新思维证券市场有一条基本规律，当市场的主动权掌握在少数人手中时，是一轮行情的开始，意味着巨大的盈利潜力；一旦市场的主动权为投资大众所左右，则是一轮行情的结束，盈利的机会就很小了。因此，最先打入某一新市场的人，最先迎战一种新题材的人，最先推出奇招的人，往往是市场的大赢家，因为他们是少数，在零和竞局中，机会永远只属于少数人。而成为幸运少数的条件在于他们拥有新思维-迅速认识并接受一种新市场现象。对于市场主力来说，新思维还要进一步发展成为创新思维，因为他们不仅要顺势而且要做市。做市策略千万种，最重要的一条就是要有创新，唯创新方可出奇致胜。偏远落后地区的股票，大家都低估，我正好大量吸纳，然后放一道国家政策倾斜消息，丑小鸭就被炒成了白天鹅，从此便有了绩劣而位居一线的西部概念股。孙子兵法上说：兵者，诡道也，故能而示之不能，用而示之不用，近而示之远，远而示之近，利而诱之，乱而取之，实而备之，强而避之，怒而挠之，卑而骄之，敌而劳之，亲而离之，攻其无备，出其不意。战争中的用计，说道底就是超常思维，打出新招。主力与主力、主力与散户之间的斗法，在胜者一方，多能见到新思维的光彩。(金融网) 投资人在选定了出入市时刻后，可采取分阶段数批买入或卖出的操作方法，即摊平法。分段买卖可补偿时机判断的误差，是投资人最大限度保护自身利益的一种简便而有效的操盘策略。分段买卖法有两种基本形式。(一)平均操作法平均操作法包括买平均高和买平均低，卖平均高和卖平均低。买平均高是指投资人把资金平均分为几个等份，随着股价每上升一个标准单位(由投资人根据升势所处的时间与幅度拟定)，即用一份资金买入股票，直到全部资金都转变为股票；买平均低则是指将等额资金随股价的下跌而逐份变换为股票；卖平均高，是指投资人将自己的股票等额地分成数份，随股价的上涨而分期卖出；卖平均低则是指等额股份随股价的下跌而分期卖出。平均操作法应遵循以下原则。()操作方式的因时制宜原则。买平均高适用于整个多头市场，但以在多头市场前期实行并完成为优；卖平均高仅适宜于多头市场后期或市场已有相当涨幅和涨时之后；卖平均低，仅适用于空头市场初期，一旦空头市场确立，则应改分段卖出为一次性抛出；买平均低只适应于空头市场后期或市场已有相当跌幅、跌时之后，特别是在市场平均市盈率接近标准市盈率时期。()操作的定量原则。分段买卖，分割的次数和间隔单位的大小的把握十分重要。一般来说，市场趋势较大，则买卖的次数应较多，两次操作间的时距或市场价格变化的幅度应较大，在这里，定量的依据是关于市场趋势大小的评价。其次买入的次数和间隔单位可多一些、大一些，即所谓慢慢买；而卖出的次数和间隔单位则应较少、较小，即快快卖。这是因为高位价格物超其值，所能维持的时间总是短期的。再次，买平均低和卖平均高可多次慢速，这样可较大地增加盈利和降低成本，而风险较小；买平均高和卖平均低则应少次快速，这不仅是增加盈利、减少损失的需要，而且也是规避较大风险的需要，在多头市场或空头市场起点的买进或卖出，总是越早越好。把以上各要点加以排序，可以看到，卖平均低处在快速的首位，实际中可快到一次全部卖出；买平均低则处在慢速之首，它表明即便在跌幅已很深了的空头市场，买入也应十分谨慎小心。()制定严格的操盘纪律。分段操作，必须以大势分析为依据，必须有明确的定量的计划，必须杜绝凭手头资金或股票的多少，或一时的市场感觉而临时决定买卖和买卖的数量。(二)金字塔或倒金字塔操作法该操作方法与平均操作法的区别仅在于分次买卖的资金(股票)份额是依次减少或依次增加的。对应于买平均高和买平均低，是两个正金字塔。其一为买金字塔高，即第一次买入的数额最大，以后随市场价格的上升而依次降低，最后一笔最小并构成塔顶；其二为买金字塔低，第一笔数额最小，构成塔顶，以后随着价格的下跌而逐笔买入，每一笔的数量均相应放大，最后一笔数额最大并构成塔底。对应于卖平均高和卖平均低，是两个倒金字塔。卖倒金字塔高，是随着价格上涨，卖出数额也逐笔增加；卖倒金字塔低，则是随着价格下降，卖出数额逐笔变小。金字塔或倒金字塔操作同样要遵循平均操作法的各种要求与规则。事实上，前者只是后者定量原则在买卖数量上的扩张，这使得分段买卖的调节变量增加到四个：买卖次数、每次买卖的时距、每次买卖的幅度标准和每次买卖的数量。金字塔或倒金字塔法比平均法更有利于实现盈利目标、止损目标和防范风险目标。分段买卖法每次买卖数量的组合形态是多种多样的，实际上四个变量每一个都具有多种组合形态，四个变量之间也会有多种组合形态，并会生成相应的特色和功能，这使得投资人具有较大的选择范围和自我创新的机会。(金融网) 股在股价运行中，经常出现股价异动的情况，主要包括：开盘时突然低开、盘中突然拉出长下影线等等。上述情况的出现，在元月6日见低1311点已经连续在多个股票上出现。包括：(1)江苏舜天元月16日出现股价突然低开，开盘10.88元较之于前收盘11.15元低2.4，当日盘中股价迅速拉起；(2)宁波韵升元月22日突然低开9.5元，低开在跌停板附近，较之于前收盘10.48元低9.35，当日盘中股价同样随即被拉起来；(3)山东巨力元月27日盘中10：04AM突然出现砸盘将股价从6.2元前收盘价打落到5.81元，盘中瞬间跌幅6.29，然后在10：07AM又拉起，等等。上述情况，都是出现在下列情况下，并且伴有下列特征，包括：(一)都发生在1311点以来沪深放量见大底的背景下。(二)从量价关系看，上述三个股票出现异动的当天，都有明显放量。其中江苏舜天当日放量110万股，大于当天64.74万股的5日均量值69.9；宁波韵升当日放量128万股，大于当天56.54万股的5日均量值126；山东巨力当日放量228万股，大于当天104万股的5日均量值119。(三)从量能指标看，上述股票的OBV指标都呈现为不断抬升的走势，也即增量资金不断进场的走势。说明上述异动，是增量资金过程中出现的异动，同增量资金进场有关。甚至可能是打压试盘和打压吸筹。(四)从技术形态看，上述股票，都具备向上的攻击形态。例如江苏舜天是不规则的弓形，宁波韵升是不规则的双底，如果把元月22日突然低开作为第三个底的话则可以看作三重底，山东巨力则有头肩底的雏形。上述形态，均印证市场资金对于上述股票在展开动作。其后面则可能蕴含业绩或重组等题材。其中，江苏舜天、宁波韵升的三季度业绩都是0.3元以上。综合上述分析可见：如果股指见大底前后，个股出现开盘突然低开或者盘中突然急跌随即失地被收复的个股，可以称为“低位异动股”。如果异动股出现异动的当天明显放量，这前后该股的OBV指标不断扬升，则异动可能是主力打压试盘或打压吸筹，可以继续跟踪和关注。尤其值得注意的是：如果低位异动股具备攻击形态的话，一旦形态突破并且完成回抽，则理论升幅可以按照形态量度升幅计算，一般中线升幅是形态高度的一倍或以上。(金融网) 第一，超跌反弹、破位后回抽，一般属于“假上涨”。熊市中的超跌反弹、或者破位后反抽，出现的概率较多，大多发生在下列技术背景下：均线空头排列，股指或者股价处于下降通道，股指或者股价的运行，处于阶段性下跌的中段、后段。超跌反弹的最主要特征就是：股价同均线比较，乖离率大或者较大。这种情况下的上涨，属于“时间有限”、“空间有限”的修复性走势 。一般说，其上涨终结的区域，大多在某个重要均线附近，例如20天线、或者30天线。但是，反抽到20、30天线附近过不去、或者过去但是站不住，则会展开新一波下跌。因此，超跌反弹的抄底者，如果不善于快进快出，就会被套。毕竟，投资人是不可以同“假上涨”天长地久的。这种“假上涨”之所以“假”，原因在于：股指或者股价上面，由于空头排列的均线，因此存在层层套牢盘。在阻力位附近买入，每次都属于为别人当“解放军”。如果某一时期的领涨股也是“假上涨”的股票居多，则谨防股指的上涨也是“假上涨”。至于双顶、三重顶的颈线破位之后、或某个重要技术位破位之后、或某个重要整数关破位之后，一般有反抽，意义在于验证反抽的有效性。这种上涨，时间、空间更有限。一旦介入这种上涨，极容易招致套牢割肉盘、解套盘的打压，从而被套。同样需要注意快进快出。“假上涨”之所以“假”，原因在于：拉高只是为了更好地出货。第二，走主升浪才是“真上涨”、“大丰收”。不论牛市还是熊市，只有“主升浪”才是最大的“蛋糕”。而走主升浪的股票，必然存在下列特征：均线多头排列。(均线多头排列的所有股票不都是走主升浪，但是走主升浪的股票其均线必定多头排列)。因此，选股首先在均线多头排列的股票中选择。不论牛市还是熊市，这都是选择大牛股的技术面的首要条件。其次，要看股价、股指所处的浪形，是第一浪、还是第三浪、抑或第五浪。要选主升浪的话，选择第三浪才有较好的成功率。这是选择大牛股的技术面的第二个条件和思路。一般说，双底形态、头肩底形态的股票，一旦完成形态的突破、以及完成形态突破之后的回抽确认，展开主升浪、第三浪的概率较高。这是选择大牛股的技术面的第三个条件和思路。走主升浪的股票，其上涨所以称为“真上涨”，在于其涨升力度强劲、比较可靠。一路持有能获大利乃至翻番。(金融网) 实战中，我们判断大盘走势的冷热强度还可用到横向统计的功能，比如统计收盘价在5日成本均线上的个股数及其占总股票数的比例，类似的还有13日成本均线、34日成本均线、250日成本均线统计等，以此来判断大盘即时的冷热强度，从而判断大盘的阶段性底部和顶部，其核心思想依然是“盛极而衰”、“否极泰来”。在统计中，我们发现：(1)当收盘价在5日成本均线上比例数和在13日成本均线上比例数同时达到90%以上时，通常短线将可能产生回调和整理走势，如是反弹行情，反弹行情将可能见顶。(2)当收盘价在5日成本均线上比例数和在13日成本均线上比例数同时达到90%以上时，并且收盘价在34日成本均线上比例数达到70%以上时，通常见中级行情顶部。(3)当收盘价在5日成本均线上比例数和在13日成本均线上比例数同时达到90%以上时，并且收盘价在34日成本均线上比例数和在250日成本均线上比例数达到90%以上时，通常见超级大行情顶部。(4)在判断市场底部时，当5日、13日、34日、250日成本均线上的股票比例数都小于10%时，通常可见短期底部，特别是当34日、250日成本均线上的股票比例数小于5%时，通常大盘可见中期底部，过不了多久大盘就可展开中级行情。(金融网) 市场往往认为成交量是不会骗人的，成交量的大小与股价的涨跌成正比关系，这种量价配合的观点有时是正确的，但在许多情况下是片面的，甚至完全是错误的。事实上成交量也会骗人，往往是主力设置陷阱的最佳办法，它对那些多少了解一些量价分析，但又似懂非懂的人一骗就上钩，许多人往往深受其害。在实战中笔者总结出以下经验：1、成交量的变化关键在于趋势。趋势是金，所谓的天量天价，地量地价，只是相对某一段时期而言的，具体的内容则需要看其当时的盘面状态、以及所处的位置，才能够真正确定未来可能的发展趋势。在股价走势中，量的变化有许多情况，最难判断的是一个界限，多少算放量，多少算缩量，实际上并没有一个可以遵循的规律，也没有放之四海皆真理的绝对数据。很多时候只是一个势，即放量的趋势和缩量的趋势，这种趋势的把握来自于对前期走势的整体判断以及当时的市场变化状态，还有很难说明白的市场心理变化。在用成交手数作为成交量研判的主要依据时，也可辅助使用成交金额与换手率进行研判，从而更好地把握量的势。这里重点谈谈温和放量与突放巨量的运用。温和放量，指成交量在持续低迷之后，突然出现一个类似山形一样的连续温和放量形态，也称作量堆。个股出现底部的量堆现象，一般就可以证明有实力资金在介入，但这并不意味着投资者就可以马上介入，一般个股在底部出现温和放量之后，股价会随之上升，缩量时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天多则几个月，所以此时投资者一定要分批逢低买入，并在买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心用来等待。四砂（ ）在2003年5月13日见底6.05元之后，构筑了以15度角为上攻斜率的小上升通道，每一次连续几根小阳上攻时都留下量堆，之后的缩量回调皆为逢低吸纳的好机会。突放巨量，一般来说在上涨过程中突放巨量通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将十分困难，即先见天量，后见天价；而下跌过程中的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，股价继续深跌的可能性很小，短线反弹的可能就在眼前了，即市场在恐惧中见底。 2、上升途中缩量上攻天天涨，下跌途中缩量阴跌天天跌。市场上有这样一种认识，认为股价的上涨必须要有量能的配合，如果是价涨量增，则表示上涨动能充足，预示股价将继续上涨；反之，如果缩量上涨，则视为无量空涨，量价配合不理想，预示股价不会有较大的上升空间或难以持续上行。实际情况其实不然，具体情况要具体分析，典型的现象是上涨初期需要价量配合，上涨一段后则不同了，主力控盘个股的股价往往越是上涨成交量反而萎缩了，直到再次放量上涨或高位放量滞胀时反而预示着要出货了。上涨过程不放量表明没有人卖股票，而盘面又能保持和谐的走势，说明持有者一致看好后市走势，股价的上涨根本没有抛盘，因为大部分筹码已被主力锁定了，在没有抛压的情况下，股价的上涨并不需要成交量的。东风汽车 （ ）在2000年1月下旬见底4.5元后开始上涨，周K线图上可清楚看到，刚开始上攻时成交量很大，之后价越涨量越缩，到了15.2元高价时已形成了流畅的上涨图形，这种近乎完美、天马行空的走势吸引了市场的关注，在高位缩量整理后，2003年4月中旬该股开始在高位放量震荡，这种高位滞胀的异常现象，说明主力可能已在派发筹码，之后股价果真出现破位下行。股价在下跌过程中不放量是正常现象，一是没有接盘因此抛不出去，二是惜售情节较高没有人肯割肉。因此缩量下跌的股票，要看速率，快速缩量才好，否则可能会绵绵阴跌无止期。实战中往往出现无量阴跌天天跌的现象，只有在出现恐慌性抛盘之后，再次放量才会有所企稳。其实放量下跌说明抛盘大的同时接盘也大，反而是好事，尤其是在下跌的末期，显示出有人开始抢反弹。今年大盘自1649点阴跌以来，就出现这种无量阴跌天天跌的现象，显示出多头根本没有进场抢反弹的意愿。由于弱势反弹主要靠市场的惜售心理所支撑的，止跌反弹的初期往往会出现在恐惧中单针见底，因此需要放量，但之后的上攻反而会呈现缩量反弹天天涨的现象，这时不必理会某些市场人士喋喋不休的放量论调，因为弱势反弹中一旦再度放量，就说明筹码已松动了，预示着新一轮下跌的开始。(金融网) 超买超卖线（）超买超卖线与腾落指数一样属于分析大