投资资产配置计划 - 泰山财产保险股份有限公司.docx

泰山财产保险股份有限公司开业申请材料 中长期资产配置计划泰山财产保险股份有限公司中长期资产配置计划一、可运用资金情况公司的资金来源主要包括：股东投入的资本金20.3亿元和保费收入对应的保险准备金。公司开业后，资金安排主要包括：筹建机构的资本性投入；用于业务的理赔和支付；资金的投资运用（包括资本保证金存款）。资本性投入主要是为开展经营活动所租购的办公场所、信息化系统和办公设备等项支出和备付，包括公司总部和各分支机构所需要的资金，预计占用资金2亿元；用于开业初期理赔支付以及备用现金等约2亿元。扣除资本金用于开业筹建机构等资本性支出和理赔备付现金之外，可运用资本金按16亿元计（包括资本保证金存款）。开业前三年公司业务稳健发展，可运用保费资金数额较少，中短期资产配置策略主要考虑资本金的可运用部分。公司将在第四年以后适当提高机构发展速度，业务规模也将随之稳健增长，预计可运用保费资金增长显著，且成为主要的投资资金来源。因此中长期整体配置策略从第四年开始，将统筹考虑资本金和保费收入，并逐步转向以保费资金为主要考虑目标，在配置策略方面适当提高权益类资产的配置比例，并将股权、不动产等项投资纳入配置范围。二、资产配置的品种资产配置的思路主要依据公司在各个不同发展阶段对投资资产的要求，包括收益水平、流动性、风险容忍度、偿付能力等，并充分考虑资本市场情况拟定配置方案，同时根据保监会新的投资政策，对新增加的投资领域和投资品种，进行评估和权衡后，有选择地逐步纳入配置计划。根据保监会有关规定和公司总体投资策略要求，中短期的资产配置品种主要包括：银行存款、国债、金融债券、企业债（公司债）、证券投资基金，以及通过选择合适的委托管理机构，逐步参与股票、无担保债和基础设施债权项目等投资品种。三、配置策略的依据和约束条件（一）配置相对高比例的流动性资产，目的在于保持对业务扩张和业务赔付的流动性支持； （二）配置相对高比例的固息类资产，一是要稳定、降低整个投资组合的波动性，二是要形成相对丰厚的稳定收益，并形成收益“安全垫”；（三）在尚未形成稳定规模的固息类资产配置之前，高风险资产配置受到制约，随着固息类资产规模的增加，权益类资产配置特别是股票型基金和股票的配置比例将逐步提高；（四）基于财产险负债久期较短的特点，债券组合的平均久期对负债久期的相关度不高，债券组合久期更多地从市场利率变化方向的角度来考量；（五）随着公司渠道资源的增加、投资能力的提高和完善以及合作关系的发展，复杂金融工具和高风险投资品种将逐步纳入配置目标。四、投资资产配置策略（一）主要配置和战略性配置资产固息类资产为主要配置资产，占投资资产的绝大部分。其中信用情况良好、债息较高的企业债、金融债和资信较好的银行长期存款(协议存款)、基础设施建设项目债权以及战略性资产持有的股权等作为战略配置资产。战略配置资产原则上以长期持有为目的，在操作上有相对稳定的、较长的持有期，不轻易出售变现。（二）辅助配置和交易性配置资产主要包括证券投资基金、股票以及部分用于交易性目的而持有的债券等，在投资组合中占有相对较小的比例。此类资产将根据具体的市场和主要配置资产的情况，合理选择、配置上述资产，并以获取资本利得为主要目的。（三）流动性配置资产在资金完成目标配置计划之前，出于交易便利、提高现金效率等目的所做的短期资金安排和为了公司业务流动性需要所配置的便于交易变现的资产称为流动性配置资产，主要包括银行活（短）期存款、保证金存款、货币市场基金和其它现金管理工具，以及国债、政策性金融债、央行票据等高流动性资产等，配置比例不低于总资产的5%。（四）特殊目的配置资产不动产和股权投资等投资品种，根据公司业务发展和资金情况，严格按照保监会有关规定以及公司股东大会、董事会的要求适时、审慎安排投资。据此，公司总体资产配置计划如下：中短期（开业初3年）投资资产配置计划配置比例范围预计收益率(年化)投资基金和股票0-20%10.00%股票型0-15%债券型0-15%股票0-5%债券40%-60%4.00%企业债30%-50%金融债20%-40%基础设施等0-10%国债和政策债0-10%存款(含资本保证金)30-50%4.00%协议存款30%-50%普通存款0-20%短期及现金工具1%-5%1.20%组合收益率目标4.00%-5.50%中长期（4年10年）投资资产配置计划配置比例范围预计收益率(年化)投资基金和股票10%-25%10.00%股票型0-10%债券型0-10%股票0-10%债券40%-60%4.00%企业债30%-50%金融债20%-40%基础设施等0-10%国债和政策债5%-10%存款(含资本保证金)10%-30%4.00%协议存款10%-30%普通存款0-10