农村金融支持民营经济理论.doc

1 民营经济发展与农村金融组织创新关系理论回顾与评论1.1 民营经济概念发展民营经济意义1.1.1 民营经济概念我国现行法律还未明确定义“民营经济”一词，现理论界对民营经济界定主要有三种观点。辞海里民营经济范畴包括国有经济以外的集体经济、合作经济、民间持股的股份经济、个体经济、私营经济等经济成分。这种观点是相对于国有国有国营而言的。第二种观点是从从所有制角度出发，民营经济是以私有制为基础的经济，包括个体经济和私营经济。第三种观点从市场运行机制出发，认为民营经济主要包括：个体经济、私营经济、合作经济、外商独资企业及部分股份制经济和乡镇集体经济。笔者更倾向于辞海对民营经济的界定，从运行机制与所有制出发，认为民营经济是除国有为了实现其战略目的和提供公共服务而垄断经营的企业。由于民营经济定义的不确定，相关数据较难获得，笔者有时采用中小企业数据来代替民营经济。合理性如下：第一，目前，山西省中小企业占全省企业总数的95%以上，且大部分属于辞海里定义民营经济范畴。第二，由于资源锁定现象严重，山西省民营经济发展缓慢，规模较小，大都属于中小企业范畴。1.1.2 民营经济发展的意义山西民营经济发展对实现经济社会可持续发展有着重要意义，应该放在一个战略高度。首先，民营经济发展是山西省实现资源型城市成功转型的有力支撑，山西省委书记袁纯清（2010） /GB/68742/187708/188715/13530439.html认为，在我省转型跨越发展的关键时期，必须进一步深化对民营经济重要地位的认识，完善政策体系，优化发展环境，为转型跨越注入强大的活力和动力。由此可见，民营经济发展将是山西省转型跨越发展的新引擎。其次，民营经济发展是提高城镇化率的根本保障，周丕娟（2005） 周丕娟：民营经济发展与城镇化的内在机制研究，仲恺农业技术学院学报, 18( 2) : 47-50, 2005认为，民营经济发展与提高城镇化率有着必然联系, 民营经济的发展是城镇化最基本的推动力。目前，山西肩负着资源型经济转型和提高城镇化比率的双重任务，所以，大力发展民营经济是极为关键的。1.2 农村金融组织相关概念界定农村金融是研究农村金融及其相关问题的基础，在我国，农村金融在十一届三中全会以后才被广泛使用。中国人民银行农村金融发展课题组（2008） 中国农村金融发展报告认为农村金融在我国一般是指在县及县以下地区提供的存款、贷款、汇兑、保险、期货、证券等各种金融服务。农村金融组织就是提供这些金融服务的组织，笔者将农村金融机构分为传统金融机构、创新型金融机构和其他金融机构。传统金融机构主要包括工、农、中、建、交等商业银行在县域及以下的分支机构和网点，全国性股份制商业银行在县域及以下的分支机构和网点，农业发展银行在县域及以下的分支机构和网点，邮政储蓄银行和农村信用社在县域及以下的分支机构和网点。创新型金融机构指村镇银行，小额贷款公司和农村资金互助社。1.3 山西农村金融组织支持与民营经济发展理论分析 国有垄断企业储蓄转化为投资渠道不畅，所以未来山西经济增长只能靠民营经济。但农村金融组织与民营经济发展现状极不协调。下面介绍金融结构理论、金融抑制金融深化理论、金融约束论、内生金融发展理论四种金融理论。1.3.1 金融结构理论戈登史密斯在1969年出版的金融结构与金融发展一书中，对金融机构理论进行了系统阐述和分析，他认为金融发展促进了经济增长，在戈登史密斯的金融发展理论一书中，金融相关率处于整个金融结构理论的核心，金融相关比率与经济增长成显著正相关。金融相关率是描述金融上层结构相对规模的指标，等于全部金融资产价值与国民财富之比，计算公式如下：式中，表示全部金融资产价值，表示国民财富，表示平均资本产出率，表示GNP实际增长率，表示通货膨胀率，表示资本形成总值与国民生产总值比率，表示为外部融资比率；表示非金融部门金融工具发行量与资本形成总值比率，表示金融单位发行的金融工具对国民生产总值的比率，表示分层比率，即某类金融机构对其它金融机构发行的金融工具与它们对非金融部门的发行总额之比，为海外净债权率。外国金融工具发行量对国民生产总值比率。表示受价格波动影响的金融工具净发行额的比例，表示价格敏感资产的价格平均变动比率。为了方便分析，现将进一步简化公式，在不考虑通货膨胀的一个封闭经济 封闭经济：指没有和外部发生经济联系的经济体里，金融金融工具只由金融机构发行，即=0，=0，=0，=0，=0，=0，那么，金融相关比率的计算公式可简化如下式：从上式中，可以清晰看到：金融相关比率与GNP实际增长率成正相关关系，金融相关比率提高1个单位，GNP实际增长率就提高个单位。1.3.2 金融抑制金融深化理论20世纪70年代，罗纳德麦金农和爱德华肖提出了金融抑制金融深化理论，麦金农教授经济发展中的货币和资本一书中认为产生发展中国家贫困的原因是的是金融市场的扭曲导致了的资本利用的低效率，资本利用的低效率抑制了经济增长。针对发展中国家金融抑制 金融抑制：指政府通过对金融活动和金融体系的过多干预抑制了金融体系的发展，而金融体系的发展滞后又阻碍了经济的发展，从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环。这些手段包括政府管制利率和汇率，使金融价格发生扭曲，金融政策工具失去作用。现象的普遍存在，麦金农和肖提出了金融深化 金融深化：政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和投资，促进经济增长。理论，爱德华肖认为金融深化的实质是放松利率管制，使之反映资本的稀缺性和刺激储蓄，使储蓄顺畅的转化为投资。我国，资金供不应求，金融体系实质上是在政府控制下，以配给方式流向国有经济，而国有经济运用资金的低效率造成了金融资本的浪费。民营经济对GDP的贡献率超过了50%，但由于得不到信贷资金，发展缓慢。金融抑制了经济增长。麦金龙和肖理论认为在发展中国家应实行金融深化，即金融自由化，反对政府过多干预金融。但该理论忽略了发展中国家金融生态环境不佳，缺乏与金融自由化配套的风险管理机制，没有立足于具体国情。笔者认为，我国应逐步有规律的放开金融管制，使民间资本进入金融业，使民间借贷规范化和阳光化。现用图来分析麦金农和肖的金融理论，金融抑制是政府存在利率管制，利率管制使金融资本供不应求，管制利率小于市场均衡利率，使实际金融资本供应量小于，对资本挤出效应为-。减少了投资，国民生产总值就以乘数效应减少，国民生产总值的减少又使储蓄减少，即资本供应量减少。这就形成了金融抑制与经济发展缓慢的恶性循环。1.3.3 金融约束论二战以后，推行金融自由化的发展中国家结果令人失望，中国、印尼和马来西亚等亚洲国家的崛起又对金融抑制提出了疑问。基于此，在凯尔斯理论的基础上，美国经济学家斯蒂格利茨、赫尔曼和默多克（1997） 金融约束：一个新的分析框架，提出了金融约束的理论分析框架，随后东南亚金融危机使他们重新思考了金融约束理论，并认为危机的爆发进一步佐证了金融约束理论。金融约束论实际上是由金融抑制走向金融深化的中间过程，其本质是政府通过一系列利好金融政策，在民间部门创造租金机会。金融约束理论的前提条件有三个：（1）宏观经济环境稳定，（2）通货膨胀率低并且可以被预测，（3）名义利率大于通货膨胀率，即实际利率为正。笔者认为，虽然金融约束论有很严格的假设前提，但还是有一定的现实意义的，立足于山西资源型经济转型的省情，政府对为民营经济转型发展提供信贷资金的金融机构实行利率补贴，可以有效引导金融资本流向民营经济，促进山西省资源型经济转型。1.3.4 内生金融发展理论20世纪80年代至90年代，在内生增长理论的基础上，以金和莱文等人为代表的一些经济学家摒弃了传统金融发展理论，考虑了金融发展的根源，采用最优化方法，重新分析金融在经济发展中的作用，提出了内生金融发展理论。内生金融发展理论分为古典内生金融发展理论和现代内生金融发展理论。古典内生金融发展理论是以阿罗-德布鲁模型模型为基础的， 主要考察风险管理、交易成本、信息不对称等与金融发展的关系。现代内生金融理论更加注重制度在金融发展中的作用。内生金融发展理论主要观点有：（1） 内生金融机构理论内生金融中介理论认为，金融资本的流通过程中的信息不对称性等因素使风险提高，道德风险增加，提高了了交易成本。随着经济发展和交易的不断深化，这种交易成本造成金融资本配置的低效率就越来越严重。为了降低风险，同时降低交易成本，经济发展到一定阶段就会内生地要求区域金融体系形成完善和发展。（2） 内生金融市场理论内生金融市场理论认为，在经济发展的早期阶段，人们收入水平很低，没有能力进入金融市场，金融市场当然也不会形成。随着经济发展，人们收入水平提高，有能力支付金融市场参与成本的人数增多，交易次数增加，平均交易成本较低，金融市场才得以形成。由于金融市场的形成上存在着门槛效应 门槛效应：是指一个一旦接受了他人的一个微不足道的要求，为了避免认知上的不协调，或想给他人以前后一致的印象，就有可能接受更大的要求。这种现象，犹如登门坎时要一级台阶一级台阶地登，这样能更容易更顺利地登上高处，所以金融市场的形成具有内生性。山西正处于转型的