黄金培训教材PPT课件.ppt

序言 黄金界著名人士 1 公司简介 河南信合投资管理有限公司 网站 是一家专职于投资管理 黄金白银等贵金属投资 金融理财服务的公司 是黄金协会的会员单位 目前公司在全国部分地市设置分公司 2007年上半年公司将在河南18个地市设置分公司 是河南目前最具实力和规模的金融投资管理公司 2 黄金基本知识 国际黄金市场的历史发展轨迹一皇权垄断时期 19世纪以前 在19世纪之前 因黄金极其稀有 黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征 或为神灵拥有 成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料 虽然公元前6世纪就出现了世界上的第一枚金币 而一般平个民很难拥有黄金 黄金矿山也属皇家所有 当时黄金是由奴隶 犯人在极其艰苦恶劣的条件下开采出来的 16世纪殖民者为了掠夺黄金而杀戳当地民族 毁灭文化遗产 在人类文明史上留下了血腥的一页 抢掠与赏赐成为黄金流通的主要方式 自由交易的市场交换方式难以发展 即使存在 也因黄金的专有性而限制了黄金的自由交易规模 3 二金本位时期 19世纪初至20世纪30年代 进入19世纪初开始 先后在俄国 美国 澳大利亚和南非以及加拿大发现了丰富的金矿资源 使黄金生产力迅速发展 由于黄金产量的增加 人类增加黄金需求才有了现实的物质条件 以黄金生产力的发展为前提 人类进入了一个金本位时期 货币金本位的建立意味着黄金从帝王专有 走向了广阔的社会活 金本位制即黄金就是货币 在国际上是硬通货 可自由进 出口 当国际贸易出现赤字时 可以用黄金支付 在国内 黄金可以做货币流通 金本位制具有自由铸造 自由兑换 自由输出等三大特点 金本位制始于1816年的英国 到19世纪末 世界上主要的国家基本上都实行了 金本位 4 随着金本位制的形成 黄金承担了商品交换的一般等价物 成为商品交换过程中的媒介 黄金的社会流动性增加 黄金市场的发展有了客观的社会条件和经济需求 在 金本位 时期 各国中央银行虽都可以按各国货币平价规定的金价无限制地买卖黄金 但实际上仍是通过市场吞吐黄金 因此黄金市场得到一定程度的发展 必须指出 这是一个受到严格控制的官方市场 黄金市场不能得到自由发展 因此直到第一次世界大战之前 世界上只有唯一的英国伦敦黄金市场是国际性市场 20世纪初 第一次世界大战爆发严重地冲击了 金本位制 到30年代又爆发了世界性的经济危机 使 金本位制 彻底崩溃 各国纷纷加强了贸易管制 禁止黄金自由买卖和进出口 公开的黄金市场失去了存在的基础 伦敦黄金市场关闭 三布雷顿森林系时期 20世纪40年代至70年代初 1944年 经过激烈的争论英美两国达成了共识 美国于当年5月邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议 签定了 布雷顿森林协议 建立了 金本位制 崩溃后的人类第二个国际货币体系 5 在这一体系中美元与黄金挂钩 美国承担以官价兑换黄金的义务 各国货币与美元挂钩 美元处于中心地位 起世界货币的作用 实际是一种新金汇兑本位制 在布雷顿货币体制中 黄金无论在流通还是在国际储备方面的作用都有所降低 而美元成为了这一体系中的主角 但因为黄金是稳定这一货币体系的最后屏障 所以黄金的价格及流动都仍受到较严格的控制 各国禁止居民自由买卖黄金 市场机制难以有效发挥作用 伦敦黄金市场在该体系建立十年后才得以恢复 在这一时期黄金价格一直受到国家的严格控制 国家对黄金市场的介入干预时有发生 黄金市场仅是国家进行黄金管制的一种调节工具 难以发挥市场资源配置作用 市场的功能发挥是不充分的 但因为黄金是稳定这一货币体系的最后屏障 所以黄金的价格及流动都仍受到较严格的控制 各国禁止居民自由买卖黄金 市场机制难以有效发挥作用 伦敦黄金市场在该体系建立十年后才得以恢复 6 黄金市场的基本构成要素 黄金市场是黄金生产者和供应者同需求者进行交易的场所 世界各大黄金市场经过几百年的发展 已形成了较为完善的交易方式和交易系统 其构成要素 从作用和功能上来考虑 可分为 为黄金交易提供服务的机构和场所在各个成功的黄金市场中 为黄金交易提供服务的机构和场所其实各不相同 具体划分起来 又可分为有固定场所的有形市场和没有固定交易场所的无形市场 以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表 可称为欧式 有在商品交易所内进行黄金买卖业务的 以美国的纽约商品交易所 和芝加哥商品交易所 为代表 可称为美式 有的黄金市场在专门的黄金交易所里进行交易 以香港金银业贸易场和新加坡黄金交易所为代表 可称为亚式 黄金市场买卖参与者国际黄金市场的参与者 可分为国际金商 银行 对冲基金等金融机构 各个法人机构 私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司 有关的监督管理机构随着黄金市场的不断发展 为保证市场的公正和公平 保护买卖双方利益 杜绝市场上操纵价格等非法交易行为 各地都建立了对黄金市场的监督体系 比如 美国的商品期货交易委员会 英国的金融服务管理局 香港的香港证券与期货管理委员会及新加坡金融管理局等 7 有关的行业自律组织世界黄金协会 是一个由世界范围的黄金制造者联合组成的非赢利性机构 其总部设在伦敦 在各大黄金市场都设有办事处 其主要功能是通过引导黄金市场上的结构性变化 例如 消除税收 减少壁垒 改善世界黄金市场的分销渠道等 来尽可能提高世界黄金的销量 对世界黄金生产形成稳定的支持 并在所有实际和潜在的黄金购买者之前树立起正面的形象 伦敦黄金市场协会 成立于 年 其主要职责就是提高伦敦黄金市场的运作效率及扩大伦敦黄金市场的影响 为伦敦招商 促进所有参与者 包括黄金生产者 精炼者 购买者等 的经营活动 8 世界黄金价格的类型 目前世界上黄金价格主要有三种类型 市场价格 生产价格和准官方价格其他各类黄金价格均由此派生 一 市场价格 市场价格包括现货和期货价格 这两种价格既有联系 又有区别 这两种价格都受供需等各种因素的制约和干扰 变化大 而且价格确定机制十分复杂 二 生产价格 生产价格是根据生产成本建立一个固定在市场价格上面的明显稳定的价格基础 以现在的汇价估算 黄金开采平均总成本大约略低于每盎司260美元 1986年 南非黄金生产成本约为每盎司258美元 实际上 随着技术的进步 找矿 开采 提炼等的费用一直在降低 黄金开来成本呈下降趋势三 准官方价格 这是被中央银行用作与官方黄金进行有关活动而采用的一种价格 在准官方价格中 又分为抵押价格和记账价格 世界各国中央银行官方总储备量 各国中央银行往往是各国黄金的最大持有者 1998年大约为34000吨 9 除上述比较外 投资者还可以比照上述方式将黄金与其他投资对象进行比较分析 如白银 古玩 珠宝 名表之类 从中可以获得一些有益启发 可以看出 黄金具有价值稳定 流动性高的优点 是对付通货膨胀的有效手段 如果对期货市场以及黄金价格变化具有一定的基础知识和专业分析能力 还可参与黄金期货投资获利 10 一般来说 无论黄金价格如何变化 由于其内在的价值比较高而具有一定的保值和较强的变现能力 从长期看 具有抵御通货膨胀的作用 房产从长期看 具有很大的实用性 如果购买时机 价格和地区比较合理 也有升值潜力 而储蓄对应对各种即时需求最为方便 金融商品赢利性欲风险性共存 这些投资的优势和作用 要根据各种目的 财力和投资知识而决定 11 投资黄金与不动产 储蓄 有价证券的利弊比较 从一般情况看 个人的投资方向主要有房地产 储蓄 有价证券和贵金属 这些投资方式的利弊比较如下 1 不动产 价值变化 一般情况下变化微小 具体视投资环境而定 流动性 变卖性 一般 但要看地点决定价格高低 而且欲高价出售要等待时机 急于出售可能微利和损失 赢利性 视投资环境变化和极差地租而定 维护成本 包括物业管理和维修费 交易税金 2 储蓄 价值变化 受通胀高低影响较大 流动性 变卖性 与现金等值 赢利性 利息 其高低受通货膨胀影响 通胀高 名义利息也高 通胀低 名义利息也低 维护成本 许多国家开征储蓄税 12 3 有价证券 价值变化 容易发生变化 种类多 主要是债券和金融商品 其价值受政治 宏观经济 货币政策影响较大 流动性 变卖性 高 赢利性 债券赢利比较稳定 金融商品赢利波动较大 维护成本 在买卖时会有一定的交易成本 如税收和手续费 4 黄金 价值变化 价值变化微小 流动性 变卖性 高 赢利性 买卖实金盈利低 但风险也低 炒作纸黄金 标准合约 相对盈利高 但风险较大 维护成本 实金的维护成本高 而纸黄金 如标准合约的维护成本低除上述比较外 投资者还可以比照上述方式将黄金与其他投资对象进行比较分析 如白银 古玩 珠宝 名表之类 从中可以获得一些有益启发 可以看出 黄金具有价值稳定 流动性高的优点 是对付通货膨胀的有效手段 如果对期货市场以及黄金价格变化具有一定的基础知识和专业分析能力 还可参与黄金期货投资获利 13 基本面分析理论 影响汇率的主要因素1 政治局势 国际 国内政治局势变化对汇率有很大影响 局势稳定 则汇率稳定 局势动荡则汇率下跌 所需要关注的方面包括国际关系 党派斗争 重要政府官员情况 动乱 暴乱等 2 经济形势 一国经济各方面综合效应的好坏 是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素 其中主要考虑经济增长水平 国际收支状况 通货膨胀水平 利率水平等几个方面 14 3 军事动态 战争 局部冲突 暴乱等将造成某一地区的不安全 对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响 而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利 4 政府 央行政策 政府的财政政策 外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用 有时是决定作用 如政府宣布将本国货币贬值或升值 央行的利率升降 市场干预等 5 市场心理 外汇市场参与者的心理预期 严重影响着汇率的走向 对于某一货币的升值或贬值 市场往往会形成自己的看法 在达成一定共识的情况下 将在一定时间内左右汇率的变化 这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况 15 6 投机交易 随着金融全球化进程的加快 充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大 这些资金有时为某些投机机构所掌控 由于其交易额非常巨大 并多采用对冲方式 有时会对汇率走势产生深远影响 如量子基金阻击英镑 泰珠 使其汇率在短时间内大幅贬值等 7 突发事件 一些重大的突发事件 会对市场心理形成影响 从而使汇率发生变化 其造成结果的程度 也将对汇率的长期变化产生影响 如911事件使美圆在短期内大幅贬值等 主要经济指标解读与公布时间由于美圆在外汇市场中的地位 以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因 美国的经济数据在汇市中最为引人注目 16 基本面分析的定义基本面分析是基于对宏观基本因素的状况 发生的变及其对汇率走势造成的影响加以研究 得出货币间供求关系的结论 以判断汇率走势的分析方法 由基本面分析得来的汇率长期发展的趋势较为可靠 并具有提前性 但其缺点是无法提供汇率涨跌的起 止点和发生变化时间 并且在一些时候 汇率的变化并不是严格遵从于基本面的变化 因此 对于基本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究 17 经济指标的理论上的观察方法1 日本短观报告日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查 调查企业对短期经济前景的信心 以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法 负数结果表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司 而正数则表示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司 根据历史显示 日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性 能准确的预测日本未来的经济走势 因此与股市和日元汇率波动有相当的联动性 18 2020 1 27 19 2 美联储系统注解美联储 TheFed 是根据1913年美国国会的一项法案设立的 在美联储成立之前 美国经济所需要的资金和信贷活动都由一个分散化的银行系统来承担 每月 美联储货币政策委员会都将召开货币政策会议 对各联储银行收集来的消息和其他相关经济信息进行分析 并对当前和未来的经济形势作出评估 随即决定采用什么方式来配合经济的增长或延缓经济的下滑 包括利率水平的决定 3 消费者信贷余额消费者信贷余额 ConsumerCredit 包括用于购买商品和服务的将于两个月及两个月以上偿还的家庭贷款 在西方国家 贷款消费是一种很普遍的现象 在购买大宗商品 比如房屋 汽车 或是购买大宗服务 比如接受大学教育等情况下 向银行申请贷款的民众数量会相当多 从而形成消费者信贷余额 4 汽车销售汽车销售 AutoSales 是消费者支出的重要组成部分 同时能很好地反映出消费者对经济前景的信心 通常 汽车销售情况是我们了解一个国家经济循环强弱情况的第一手资料 早于其他个人消费数据的公布 因此 汽车销售为随后公布的零售额和个人消费支出提供了很好的预示作用 汽车销售额占零售额的25 和整个消费总额的8 另外 汽车销售还可以作为预示经济衰退和复苏的早期信号 20 5 IFO经济景气指数IFO经济景气指数 IFOBusinessClimateIndex 是由德国IFO研究机构所编制 为观察德国经济状况的重要领先指标 IFO是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写 1949年成立于慕尼黑 是一家公益性的 独立的经济研究所 被称为德国政府智库之一 21 6 ISM指数ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据 对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响7 采购经理人指数 PMI 采购经理人指数 PurchaseManagementIndex 是衡量制造业在生产 新订单 商品价格 存货 雇员 订单交货 新出口订单和进口等八个范围的状况 8 平均时薪平均小时薪金 AverageHourlyEarnings 是用平均每小时和每周收入衡量私人非农业部门的工作人员的工资和薪水水平 9 生产者物价指数生产者物价指数 ProducerPriceIndex 英文缩写为PPI 主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况 与消费者物价指数一样 通常作为观察通货膨胀水平的重要指标 10 消费者物价指数消费者物价指数 ConsumerPriceIndex 英文缩写为CPI 是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标 通常作为观察通货膨胀水平的重要指针 22 国内政局对汇率的影响 外汇市场的政治风险主要是由政局不稳引起经济政策变化 从具体形式来看 有大选 战争 政变 边界冲突等 政治事件通常都是突发事件 出乎外汇市场的意料 所以使外汇市场现货价格异常剧烈的波动 其波动幅度往往超过外汇价格的长期波动幅度 一 大选一国进行大选 就意味着领导者的改变 伴随着经济政策的改变 在大选过程中 选举形势的变化即人们对选举结果的预期都会对外汇市场发生一定的影响 二 政权更迭当一个国家或地区发生政权更迭时 对经济发展的影响是巨大的 对外汇更是会产生不可估量的冲击 如1998年俄罗斯政局不稳就对俄罗斯经济造成了重大破坏 三 战争或政变当一国发生政变或爆发战争时 该国的货币就会呈现不稳定而下跌 局势动荡是打击该国货币的重要原因 例如美国在1991年进行攻打伊拉克的 沙漠风暴 行动时 美元汇率就经历了一轮大幅度的波动 发生在美国的 9 11 恐怖主义袭击事件 以及美国对阿富汗所采取的军事行动 也同样打击了美国的消费和商业信心 使美元有贬值的压力 23 经济因素对汇率的影响1 国内生产总值 GDP 是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值 反映一个国家总体经济形势的好坏 与经济增长密切相关 被大多数西方经济学家视为 最富有综合性的经济动态指标 2 工业生产 INDUSTRIALPRODUCTION 指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值 在国内生产总值中占有很大比重 由于工业部门雇佣了大量工人 其变动对整个国民经济有着重大影响 与汇率呈正相关 尤其以制造业为代表 3 失业率 UNEMPLOYMENTRATE 经济发展的晴雨表 与经济周期密切相关 数据上升说明经济发展受阻 反之则看好 4 贸易赤字 TRADEDIFICIT 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节 当一国出口大于进口时称为贸易顺差 反之 称逆差 5 经常项目收支 经常帐为一国收支表上的主要项目 内容记载一国与外国包括因为商品 劳务进出口 投资所得 其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况 6 资本帐收支 主要描述一国的长 短期资本流动情况 包括长期资本 非流动性短期私人资本 特别提款权 误差与遗漏 以及流动性短期私人资本等项目 24 7 利率 INTRESTRATE 利率是借出资金的回报或使用资金的代价 一国利率的高低对货币汇率有着直接影响 高利率的货币由于回报率较高 则需求上升 汇率升值 反之 则贬值 8 生产物价指数 PPI 主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形 数据上升说明生产旺盛 通胀有上升的可能 联储倾向于提高利率 有利于美圆 反之 则不利于美圆 25 9 消费物价指数 CPI 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针 是讨论通胀时最主要的数据 数据上升 则通胀可能上升 联储趋于调高利率 对美圆有利 反之 则不利美圆 10采购经理人指数 PURCHASEMANAGEMENTINDEX 是衡量制造业的重要指标 考察制造业在生产 新定单 商品价格 存货 雇员 定单交货 新出口定单和进口等方面 数据以50为强弱分界点 在以上表示制造业向好对货币有利 反之则意味着衰退 对货币不利 11 耐久财订单 DurableGoodOrders 所谓耐久财是指不易耗损的财物 如汽车 飞机等重工业产品和制造业资本财 其它诸如电器用品等也是 耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏 数据与货币汇率呈正相关 但需要注意其国防定单所占的比重12 商业库存 INVENTORIES 包括工厂存货 批发业存货 零售业存货 主要用以评估生产循环状况 26 技术分析的理论常识 所谓股价的技术分析 是相对于基本分析而言的 基本分析法着重于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况 行业动态等因素进行分析 以此来研究金融商品的价值 衡量股价的高低 而技术分析则是透过图表或技术指标的记录 研究市场过去及现在的行为反应 以推测未来价格的变动趋势 其依据的技术指标的主要内容是由股价 成交量或涨跌指数等数据计算而得的 我们也由此可知 技术分析只关心证券市场本身的变化 而不考虑会对其产生某种影响的经济方面 政治方面的等各种外部的因素基本分析的目的是为了判断金融商品现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间 而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势 通过基本分析我们可以了解应购买何种金融商品 而技术分析则让我们把握具体购买的时机 在时间上 技术分析法注重短期分析 在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法 但在预测较长期趋势方面则不如后者 股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定 基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势 而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势 技术分析的基本观点是 所有金融商品的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素 包括金融商品市场上每个人对未来的希望 担心 恐惧等等 都集中反映在金融商品的价格和交易量上 27 道氏波动理论根据道氏理论 商品价格运动有三种趋势 其中最主要的是金融商品的基本趋势 即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形 这种变动持续的时间通常为一年或一年以上 股价总升 降 的幅度超过 对投资者来说 基本趋势持续上升就形成了多头市场 持续下降就形成了空头市场 股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势 因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反 并对其产生一定的牵制作用 因而也称为股价的修正趋势 这种趋势持续的时间从 周至数月不等 其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的 或 股价运动的第三种趋势称为短期趋势 反映了股价在几天之内的变动情况 修正趋势通常由 个或 个以上的短期趋势所组成 波浪理论艾略特认为 不管是金融商品还是商品价格的波动 都与大自然的潮汐 波浪一样 一浪跟着一波 周而复始 具有相当程度的规律性 展现出周期循环的特点 任何波动均有迹有循 因此 投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势 在买卖策略上实施适用 28 波浪理论的四个基本特点 股价指数的上升和下跌将会交替进行 推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态 而推动浪 即与大市走向一致的波浪 可以再分割成五个小浪 一般用第 浪 第 浪 第 浪 第 浪 第 浪来表示 调整浪也可以划分成三个小浪 通常用 浪 浪 浪表示 在上述八个波浪 五上三落 完毕之后 一个循环即告完成 走势将进入下一个八波浪循环 时间的长短不会改变波浪的形态 因为市场仍会依照其基本型态发展 波浪可以拉长 也可以缩细 但其基本型态永恒不变 如右图所示 29 K线理论K线又叫阴阳烛 发源于日本米市场买卖记录 每一个K线均记录着四项资料 开盘价 最高价 最低价及收盘价 以开盘价及收盘价作成长方图形 幷以红色表示开盘价低于收盘价的状况 称为收红 则显示买方的推升力道较强 以黑色长方图形表示开盘价高于收盘价的状况 称为收黑 表示卖方力道较强 将价格向下拉 红色或黑色的部分称为身体 在实体下方的线是由开 收盘价向下延伸至最低价 显示盘中的最低价位 称为下影线 因为下影线是买方将价格由低处向上推升的痕迹 价格没有收在最低 意味在该处买方势力强于卖方 因此下影线具有买方力道的意味 同理 在实体上方的线显示盘中的最高价位 称为上影线 具有卖方力道的意味存在 此处所用的开盘 最高 最低 收盘价位 并不限于日价格 时间大小可以任意选择 最高 低价指该期间内所发生的最高 低价位 而开盘价是指该期间首日的开盘价 收盘价则为该期间最后一日的收盘价位 如下图所示 30 31 发现趋势关于技术分析 您首先听说的可能会是下面这句箴言 趋势是您的朋友 找到主导趋势将帮助您统观市场全局导向 并且能赋予您更加敏锐的洞察力 特别是当更短期的市场波动搅乱市场全局时 每周和每月的图表分析最适合用于识别较长期的趋势 一旦发现整体趋势 您就能在希望交易的时间跨度中选择走势 这样 您能够在涨势中买跌 并且在跌势中卖涨 32 支撑和阻力支撑和阻力水准是图表中经受持续向上或向下压力的点 支撑水准通常是所有图表模式 每小时 每周或者每年 中的最低点 而阻力水准是图表中的最高点 峰点 当这些点显示出再现的趋势时 它们即被识别为支撑和阻力 买入 卖出的最佳时机就是在不易被打破的支撑 阻力水准附近 一旦这些水