中级财务管理(2013)第七章 营运资金管理 VIP单元测试(.doc

第七章 营运资金管理一、单项选择题1. 营运资金管理的首要任务是（ ）。A. 满足合理的资金需求 B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本 D.保持足够的短期偿债能力2. 某企业保持高水平的现金和有价证券、高水平的应收账款和高水平的存货，则该企业采取的投资战略是（ ）。A. 紧缩的流动资产投资战略 B.宽松的流动资产投资战略C.适中的流动资产投资战略 D.保守的流动资产筹资战略3. 某企业的波动性流动资产用短期来源融通，永久性资产以长期融资方式来融通，其采取的融资战略是（ ）。A. 保守融资战略 B.激进融资战略C.期限匹配融资战略 D.极端融资战略4. 企业为了维持日常周转及正常商业活动所需要持有的现金额的动机是（ ）。A. 弥补性需求 B.预防性需求C.投机性需求 D.交易性需求5. 成本分析模式分析预测其总成本最低时的现金持有量是（ ）。A. 最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）B. 最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+交易成本）C. 最佳现金持有量=min（机会成本+短缺成本）D. 最佳现金持有量=min（管理成本+交易成本+短缺成本）6.F公司现金部经理决定采用随机模型进行现金余额管理，确定L值应为18000元，估计公司现金流量标准差为2000元，持有现金的年机会成本为10.8%，转换成本b为210元，一年按360天计算。则该公司最优回归线R应为（ ）元。A.12805.79 B.30805.79 C.1449137.68 D.1467137.687. 企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。A. 企业账户所记存款余额B. 银行账户所记企业存款余额C. 企业账户与银行账户所记存款余额之间的差额D. 企业实际现金余额超过最佳现金持有量的差额8.企业决定是否为某客户提供赊销的依据是（ ）。A.信用标准 B.收账政策 C.信用条件 D.信用政策9.乙公司主营A产品，该产品的单价为12元，变动成本率为60%。原有信用期为20天，全年销售15万件，现将信用期延长至30天，全年的销售量增至20万件，固定成本为15万元，信用期政策的改变不影响变动成本率，则改变信用期后，乙公司的收益增加（ ）万元。A.9 B.15 C.24 D.3010.下列变动不会引起放弃现金折扣的信用成本率变动的是（ ）。A.现金折扣率降低 B.折扣期延长C.信用期延长 D.折扣期与信用期等量延长11.在应收账款保理过程中，供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款时应采取（ ）。A.折扣保理 B.到期保理 C.明保理 D.暗保理12.某企业计划进行一项投资，投资需要资金400万元，该企业决定通过银行借款解决。由于银行要求将贷款数额的8%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）万元。A.45 B.405 C.450 D.43513.某企业拟以“2/30，N/60”的信用条件购进原料一批，假设一年有360天，则企业放弃现金折扣的信用成本率为（ ）。A.17.24% B.24.49% C.36.36% D.40.25%2、 多项选择题1.以流动负债的形成情况为标准，流动负债可以分为（ ）。A. 应付金额确定的流动负债 B.应付金额不确定的流动负债C.自然性流动负债 D.人为性流动负债2. 在流动资产的融资战略上，关于激进融资战略表述不正确的有（ ）。A. 收益与风险较低 B.资本成本较低C.长期资金小于永久性资产 D.短期资金小于波动性流动资产3. 下列项目中属于持有现金的管理成本的有（ ）。A. 现金的再投资收益 B.现金管理者的工资C.现金安全措施费用 D.现金不足间接损失4. 与应收账款有关的成本主要有（ ）。A. 交易成本 B.机会成本 C.管理成本 D.坏账成本5. 在生产经营过程中存货管理的目标主要有（ ）。A. 有利于销售 B.降低存货取得成本C.降低产品成本 D.防止意外事件的发生6. 下列各项中，属于建立存货经济订货批量基本模型假设前提的有（ ）。A. 订货提前期是常数 B.有批量折扣C.货物一次性入库 D.库存持有成本与库存水平呈线性关系7.下列成本中，与建立保险储备量有关的有（ ）。A.缺货成本 B.储存成本 C.购置成本 D.订货成本8.下列各项中，属于短期融资券按发行方式分类的有（ ）。A.金融企业的融资券 B.直接销售的融资券C.非金融企业的融资券 D.经纪人承销的融资券9.在我国，发行短期融资券需要满足的条件有（ ）。A. 发行对象是机构投资者，不向社会公众发行和交易B. 发行人为非金融企业C. 企业可以自行销售融资券D.融资券可以采用实名记账方式，也可以不采用实名记账方式10.下列选项中，属于变动的订货成本的有（ ）。A. 差旅费 B.采购机构的管理费C.邮资 D.存货占用资金应计利息11.下列有关商业信用筹资的特点表述正确的有（ ）。A. 筹资成本低 B.容易获得C.一般不用提供担保 D.受外部环境影响较大12.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际利率高于报价利率的有（ ）。A. 贴现法付息 B.利随本清法付息C.到期一次还本付息 D.存在补偿性余额的信用条件三、判断题1.加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一。（ ）2.在利用成本模型和随机模型确定最佳现金持有量时，都考虑了管理成本。（ ）3. 应收账款周转期是指原材料进行加工成产成品并售出到收到顾客支付货款的时间。（ ）4.在使用零余额账户管理模式下，企业在一系列子账户上不需要保持安全储备。（ ）5.某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，一年按360天计算，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。（ ）6.在存货的ABC控制法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货。（ ）7.采用“5C”系统来评价，并对客户信用进行等级划分，其中采用“三类九等”时，最低等级为CCC级。（ ）8.在确定再订货点时，需要综合考虑保险储备量、原材料的日消耗量、预计交货时间和每次订货成本。（ ）9.短期融资券是由企业依法发行的无担保长期本票。（ ）10.流动负债的主要经营优势包括容易获得、具有灵活性和能有效地为季节性信贷需要进行融资。（ ）4、 计算分析题1.ABC公司管理层综合考虑多种因素确定该公司的最低现金余额为5000元，有价证券年利率为9%，每次证券转换的交易成本为400元。公司每日现金余额波动的可能情况见下表：概率0.20.50.20.1现金（元）5000200003500050000假设一年按360天计算。要求：利用随机模型回答下面的问题：（1）计算现金回归线和现金存量的上限（结果保留整数）。（2）若此时现金余额为8万元，应如何调整现金？（3）若此时现金余额为19万元，应如何调整现金？2.ABC公司预测2013年度赊销收入为1260000元，信用条件是（2/10，1/20，N/30），其变动成本率为60%，企业的资本成本为10%。预计占赊销额50%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额30%的客户会利用1%的现金折扣，其余的在信用期付款。（一年按360天计算）要求： （1）计算2013年度有关应收账款的下列指标：平均收现期；平均余额；机会成本。（2） 计算2013年度现金折扣成本。3.某公司在生产经营过程中需要使用零件A，全年共需耗用3600件，购入单价为10元，从发出订单到货物到达需要8天时间，一次订货成本72元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下：到货延迟天数0123概率0.50.30.10.1假设该零件的单位年储存变动成本为4元，单位缺货成本为3元，一年按360天计算。建立保险储备时，最小增量为10件。要求：计算并回答以下问题：（1）假设不考虑缺货的影响，确定该公司外购零件的经济订货批量和最低存货相关总成本。（2）假设考虑缺货的影响，确定合理的保险储备以及此时的再订货点。五、 综合题1.某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为60%，资金利润率为25%。企业现有 A、B两种收账政策可供选用。有关资料如下表所示：项 目A政策B政策平均收账期(天)6045坏账损失率(%)43应收账款平均余额(万元)收账成本： 应收账款占用资金应计利息(万元) 坏账损失(万元) 年收账费用(万元)1.87收账成本合计要求： （1）计算并填列表中的空白部分(一年按360天计算)。 （2）对上述收账政策进行决策。 （3）若企业倾向于选择B政策，判断在其他条件不变的情况下，B政策的收账费用上限。2.某企业2013年计划全年的A种材料的需求量为1800公斤，材料单价为20元，预计一次采购费用为50元，单位材料的年持有成本为材料进价成本的10%，单位材料缺货损失为4元，交货时间为10天。一年按360天计算。交货期内的材料需要量及其概率分布如下表所示： 交货期内的材料需要量及其概率分布表需要量（公斤）20304050607080概率0.010.040.200.500.200.040.01要求：（1）计算材料的经济订货批量；（2）计算达到经济订货批量时相关的最低总成本（不含保险储备成本）；（3）计算全年最佳订货次数；（4）计算该材料含有保险储备量的再订货点。（建立保险储备时，最小增量为10公斤）参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】A【解析】营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。2.【答案】B【解析】在宽松的流动资产投资战略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。也就是说，企业保持高水平的现金和有价证券、高水平的应收账款和高水平的存货。3.【答案】C【解析】在期限匹配融资战略中，永久性的流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融通，波动性流动资产用短期来源融通。4.【答案】D【解析】企业的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。5.【答案】A【解析】成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）。6.【答案】B【解析】持有现金的日机会成本i=10.8%/360=0.0003最优回归线R=321020002/（40.0003)1/3+18000=30805.79（元）。7.【答案】C【解析】现金浮游量类似于会计上所说的未达账项，是企业账户与银行账户所记存款余额之差。8.【答案】A【解析】信用标准是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据。9.【答案】C【解析】收益的增加=（20-15）12（1-60%）=24（万元）。10.【答案】D【解析】放弃折扣的信用成本率=折扣百分比/（1-折扣百分比）360/（信用期-折扣期）100%，所以放弃现金折扣的信用成本率与折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同向变化，同信用期的长短呈反向变化。在其他条件不变的情况下，当折扣期与信用期等量延长时，放弃折扣的信用成本率不变。所以，选项A、C会使得信用成本率降低。选项B会使得信用成本率升高，选项D使得信用期与折扣期的差额不变，故不改变信用成本率。11.【答案】D【解析】明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。暗保理是指供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款，并不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款。12.【答案】D【解析】向银行申请的贷款数额=400/（1-8%）=435（万元）。13.【答案】B【解析】放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）360/（60-30）=24.49%。二、多项选择题1.【答案】CD【解析】以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定 的流动负债；以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。2.【答案】AD【解析】在激进融资战略中，企业仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资，更多的利用短期融资方式，所以收益与风险较高，资本成本较低，长期资金小于永久性的资产，短期资金大于波动性流动资产。3.【答案】BC【解析】现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。例如管理者的工资、安全措施费用等。4.【答案】BCD【解析】与应收账款有关的成本主要有机会成本、管理成本和坏账成本。5.【答案】ABCD【解析】存货管理的目标具体包括以下几个方面：（1）保证生产正常运行；（2）有利于销售；（3）便于维持均衡生产，降低产品成本；（4）降低存货取得成本；（5）防止意外事件的发生。6.【答案】ACD【解析】经济订货批量基本模型以如下假设为前提：（1）存货总需求量是已知常数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；（5）库存持有成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的商品不受其他货物影响。7.【答案】AB【解析】合理的保险储备量是指能使缺货成本和储存成本之和最小。保险储备量的计算与缺货成本和储存成本有关，但与购置成本和订货成本无关。8.【答案】BD【解析】短期融资券按发行人分类，可以分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。短期融资券按发行方式分类，可以分为经纪人承销的融资券和直接销售的融资券。9.【答案】AB【解析】融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券；融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。10.【答案】AC【解析】订货的变动成本是与订货次数有关的成本，如差旅费、邮资等。采购机构的管理费属于固定的订货成本，存货占用资金应计利息属于变动储存成本。11.【答案】BCD【解析】商业信用筹资的优点：（1）容易获得（2）企业有较大的机动权（3）企业一般不用提供担保；商业信用筹资的缺点：（1）筹资成本高（2）容易恶化企业的信用水平（3）受外部环境影响较大。12.【答案】AD【解析】贴现法付息会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担利率高于名义利率。对贷款企业来说，补偿性余额则提高了贷款的实际利率，加重了企业负担。三、判断题1.【答案】【解析】本题主要考核的是提高资金使用效率。2.【答案】【解析】随机模型中，相关的成本是交易成本和机会成本；成本模型中，相关的成本是机会成本、管理成本和短缺成本。3.【答案】【解析】应收账款周转期是指产品卖出后到收到顾客支付货款的时期。4.【答案】【解析】使用零余额账户，即企业与银行合作，保持一个主账户和一系列子账户。企业只在主账户保持一定的安全储备，而在一系列子账户不需要保持安全储备。当从某个子账户签发的支票需要现金时，所需要的资金立即从主账户划拨过来，从而使更多的资金可以用作他用。5.【答案】【解析】本题主要考核放弃现金折扣的成本的计算与应用。放弃现金折扣的成本= = =12.12%以上计算结果12.12%，当放弃现金折扣时为成本的概念，而当享有现金折扣时，为收益率的概念。因此，如果享有现金折扣的话，其收益率12.12%大于银行短期借款利率10%，所以，应使用借款享受折扣。6.【答案】【解析】在存货的ABC控制法下，A类存货是控制的重点，而A类存货属于品种数量较少，但金额较大的存货。7.【答案】【解析】在信用等级方面，目前主要有两种：一种是三类九等，即将企业的信用状况分为 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 九等，其中AAA为信用最优等级，C为信用最低等级。另一种是三级制，即分为AAA、AA、A三个信用等级。8.【答案】【解析】再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=交货时间平均日需求+保险储备，从公式可以看出，每次订货成本与再订货点无关。9.【答案】【解析】短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。10.【答案】【解析】流动负债的主要经营优势包括容易获得、具有灵活性和能有效地为季节性信贷需要进行融资。四、计算分析题1.【答案】（1）现金余额期望值=0.25000+0.520000+0.235000+0.150000=23000（元）每日现金流量方差：2=171000000H=3R-2L=363983-25000=181949（元）（2）当现金余额为8万元时，不进行现金调整。（3）当现金余额为19万元时，应投资126017元（190000-63983）于有价证券。2.【答案】（1）应收账款的平均收现期=50%10+30%20+20%30=17（天）。应收账款的平均余额=日赊销额平均收现期=1260000/36017=59500（元）。应收账款的机会成本=应收账款的平均余额变动成本率资本成本=5950060%10%=3570（元）。（2） 现金折扣成本=126000050%2%+126000030%1%=16380（元）。3.【答案】（1）经济订货批量=360（件）最低存货相关总成本=1440（元）。（2）每日耗用量=3600/360=10（件），每年订货次数=3600/360=10（次），当保险储备=0，缺货量期望值=100.3+200.1+300.1=8（件），与保险储备相关的总成本=储存成本+缺货成本=0+1083=240（元）。当保险储备=10件，缺货量期望值=（20-10）0.1+（30-10）0.1=3（件），与保险储备相关的总成本=储存成本+缺货成本=104+1033=130（元）。当保险储备=20件，缺货量期望值=（30-20）0.1=1（件），与保险储备相关的总成本=储存成本+缺货成本=204+1013=110（元）。当保险储备=30件，即增加3天保险天数时，缺货量期望值=0，与保险储备相关的总成本=储存成本+缺货成本=304+0=120（元）。通过比较计算结果可知，当保险储备为20件，与保险储备相关的总成本最低，此时，再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=108+20=100（件）。五、综合题1.【答案】（1） 项 目A政策B政策平均收账期(天)6045坏账损失率(%)43应收账款平均余额(万元)(24060)/360=40(24045)/360=30收账成本: 应收账款占用资金应计利息(万元)4060%25%=63060%25%=4.5 坏账损失(万元)2404%=9.62403%=7.2 年收账费用(万元)1.87收账成本合计