30-第九章-公债的含义与公债制度

第九章-公债的含义与公债制度第九章 公债一、公债的含义公债是政府及政府所属机构以债务人的身份，按照国家法律的规定或合同的约定，同有关各方发生的特定的债权债务关系。公债的产生要具备两个基本条件：一是财政支出需要，二是社会闲置资金的存在。公债已普遍在世界各国充当着筹集财政资金的重要形式和调节宏观经济的重要工具。二、公债制度公债制度是国家根据有关法律和方针政策制定的有关公债工作的各种规章、制度的统称，是公债经济工作的依据和规范。（一）公债的发行公债的发行指公债售出和被个人或企业认购的过程，其目的是使公债得以顺利发行，筹集到相应的财政收入，充分发挥公债的职能，并使公债成为调节经济运行的手段。公债发行需要遵循一定的原则，公债发行原则主要包括：公债既是政府筹集资金的手段，又是认购者的投资工具，发行者的目标是以最小的成本筹集所需资金，认购者的目标是以既定的投资获取最大的收益，协调双方利益目标的手段是公债的发行条件，包括票面利率、偿还期限和发行价格，而决定发行条件的过程和关键环节则是公债的发行方式。世界各国通用的公债发行方式主要有四种： （1）直接发行方式。即发行主体直接向个人或机构投资者销售公债。（2）承购包销方式。这种方式中，发行主体与承销人共同协商发行条件，签订承销合同，明确双方权利义务关系，由承销人向投资者分销。（3）公募招标方式。这种方式是通过金融市场公开招标、投标确定发行条件。招标、投标方式通过市场机制确定发行条件，具有较强的适应性和生命力，已经成为当今世界各国的主导发行方式。（4）连续发行方式。这种方式是发行主体不预先确定发行条件，而是委托发行网点和代理销售机构相机确定，且可随时调整发行条件，调节发行流量。（二）公债的偿还公债偿还是指政府按期偿还公债的本金和支付利息。公债偿还的范围与方法，通常依照公债发行时的契约或法律所规定的条件确定。1、公债偿还的资金来源各国政府用于偿还公债的资金来源主要有：通过预算安排。即政府将每年的公债偿还数额作为财政支出的一个项目而列入当年的支出预算，由经常性的财政收入来保证公债的偿还。设置偿债基金。即政府在财政预算中设置专项基金用以偿还公债，在公债还清之前，不减少预算拨款，以期逐年减少债务，故亦称减债基金。举借新债。政府通过发行新债为到期债务的偿还筹措资金2、偿还本金的方式在公债的具体偿还过程中采用的主要方式有：市场购销偿还法。抽签偿还法。比例偿还法。到期一次偿还法。调换偿还法。 3、公债的付息公债的付息方式大体分为两类，一是按期分次支付法。二是到期一次支付法。（三）公债的发行管理权限公债发行管理权限规定的中心问题是是否授予地方政府以公债发行权和相应的管理权。它既是一个国家财政管理体制的重要内容，又是公债管理制度所必须解决和明确规定的主要内容。在我国，根据一级政权一级财政的原则，地方财政主要由省（自治区、直辖市）、市（自治州）、县（自治县、县级市）和乡（镇）四级财政组成。改革开放以后，我国逐步建立了公债制度，但2014年以前，按照我国预算法和公债管理制度规定，地方政府均无权发行公债。2014年，我国对预算法进行修订，改变了以往不许地方发债的规定，使得地方债成为有法可依的地方政府财政收入，规范了地方政府发行公债的做法。2014年修订的预算法规定是：地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，除另有规定外，不列赤字。经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措。举借债务的规模，由国务院报全国人民代表大会或者全国人民代表大会常务委员会批准。省、自治区、直辖市依照国务院下达的限额举借的债务，列入本级预算调整方案，报本级人民代表大会常务委员会批准。举借的债务应当有偿还计划和稳定的偿还资金来源，只能用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。除上述规定外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。除法律另有规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。国务院建立地方政府债务风险评估和预警机制、应急处置机制以及责任追究制度。国务院财政部门对地方政府债务实施监督。【例-单选题】根据预算法，我国对地方政府发行公债管理权限的规定是（ ）。A.地方政府可自行发行公债B.地方政府发行公债的规模经国务院确定C.地方政府所属部门可根据实际情况发行公债D.地方公债用于解决本地区财政经费的不足网校答案：B网校解析：地方政府发行公债的规模经国务院确定。即地方政府发行公债的规模经国务院确定。（四）公债的收入使用公债最早是由于弥补国家的财政赤字而产生的。社会主义国家公债资金应主要用于社会主义建设事业。因而社会主义国家历来强调公债使用的生产性，将公债作为国家增加建设资金的补充方式之一。 （五）公债的持有者在市场经济比较发达的国家，公债的持有者通常包括中央银行、商业银行、非银行金融机构、政府机构、公司（企业）和个人。是否允许中央银行持有公债以及如何持有，曾是公债持有者问题上的焦点所在。通过公开市场业务，中央银行将对市场上的货币供应量、信用成本等产生重大影响。中央银行通过这一渠道获得并持有的公债，尽管实际上已经属于基础货币的一部分，但它并不会引起通货膨胀，这也是各国公债管理制度中允许中央银行持有一部分公债的主要原因。允许和鼓励商业银行参与国债市场是各市场经济国家的通行做法。允许和鼓励商业银行买卖和持有公债，利越来越大，弊越来越少，允许商业银行持有公债将是发展公债市场的重要前提之一。机构持有公债，一方面可以减少公债销售的环节，另一方面由于机构持有公债的规模比个人大得多，对利率较为敏感，略高于储蓄存款的利率就很具有吸引力，这些都有助于降低公债的发行成本。我国在1992年也明确规定：养老保险基金和待业保险基金结余主要用于购买公债，但近年来“两金”支付较多，结余有限，使这一规定难以实行。居民个人也是应债资金的主要来源。（六）公债券流通公债券流通制度通常包括对公债券流通范围、办法、渠道以及价格决定方式等的一系列规定。各国对公债券流通范围都有较为具体的规定，并非所有公债券都能流通、转让。不能在金融市场上交易转让的公债称为不可转让公债，它是各国公债的补充形式，一般都有特定的用途。按其期限分，可分为短期不可转让公债和中长期不可转让公债。短期不可转让公债的主要形式是预付税款券，以工商企业为发行对象，期限不超过一年，按票面额打折扣发行，预扣利息，到期按票面额计算，而到期日通常为企业各种重要税收的缴款日期。中长期不可转让公