金融管理复习资料.doc

名词解释1、 跨国公司：通过输出企业资本，在两个或者两个以上的国家（地区）设立分公司或控制当地企业成为它的子公司，在母公司统一决策体系下从事国际性经营活动的企业。2、 企业价值链：企业每项生产经营活动都是其创造价值的经济活动，企业所有的各不相同但又相互关联的生产经营活动，构成了创造价值的一个动态过程，即价值链。3、 国际金融管理学：第一种定义：是国际金融学的商务模式，是金融学的分支。第二种观点：是国际财务管理学，是公司财务的分支。第三种观点：是公司财务和金融学的共同分支。4、 全球经济失衡：一国拥有大量国际贸易赤字，而与该国贸易赤字相对应的贸易盈余则集中在其它一些国家。5、 国际避税：纳税人跨国境（或税境）利用有关国家税法或国际税收协定中的某些漏洞或允许的办法做出适当的财务安排和税收筹划，以达到减轻其总体赋税的不违法的行为。6、 国际税收协定：指两个或两个以上的主权国家之间为了解决国际重复征税，通过谈判而达成的缔约国之间的国际税收方面权利与义务关系的一种书面协议。7、 无差异原则：是指对外国纳税人和本国纳税人实行平等对待，是两者在征收范围、税率和税收负担方面保持基本一致。8、 独立征税原则：是指签订国际税收协定时，将某项税收客体排他性的划归某一国，由该国单独行使征税权利的一项原则，用以调整由国际经济活动产生的国家与纳税人之间的税收法律关系和国家之间的税收权益分配关系。9、 优先征税原则：是指国际税收关系中，确定将某项课税客体划归来源国，由来源国优先行使征税权的一项原则。10、 税收分享原则：是指签订国际税收协定时，将某项课税客体划归缔约国双方，由双方共同征税的一项原则。11、 ADR存托凭证：由美国银行签发的代表外国公司股票，在美国市场上发行和流通的存托凭证。12、 国际直接投资：分为两个方面：第一是立足于解释国际直接投资动因的研究成果，即为什么会出现直接投资；第二是立足于解释国际直接投资过程和动向的研究成果，即如何进行直接投资以及到什么地方投资。13、 跨国独资新建：是指通过在国外设立独资企业的形式进行的投资，这类企业的采购形式可以采取股份公司、有限责任公司、无限责任公司或独资企业的形式。14、 跨国合作新建：指通过组建合作经营（契约式经营）企业的形式所进行的投资，指国外投资者与东道国投资者通过协商，签订合同，规定各方的责任、权利、义务，并以开展经营活动的一种经营方式15、 非股权型联盟：该联盟主要以联合研究开发与市场销售合作为主，是一种协议型联盟方式。16、 国家风险：是指东道国环境发生非预期事件导致投资者资产价值或现金流遭受损失的可能性。17、 金融风险：是指由于东道国的金融或经济条件的非预期事件的发生而使投资者的资产价值或现金流遭受损失的可能性。18、 存托证：又称存股证，它是由一国存托银行向该国投资者发行的一种代表对其他国家公司证券所有权的可流转证券，是为方便证券跨国界交易和结算而创制的原基础证券的派生工具。19、 远期利率协议：是买卖双方（客户与银行或者两个银行同业之间）商定将来一定时点（指利息起算日）开始的一定期限的利率协议，并规定以何种利率作为参照利率，在将来利息起算日，按规定的协议利率、期限和本金额，由一方当事人向另一方支付协议利率与参照利率利息差得贴现额。简单论述1、 企业全球性经营风险中的政治风险外部因素：1、东道国政权更迭频繁；2、东道国发生分裂活动及罢工、游行示威；3、不同文化间的相互倾轧；4、存在宗教势力；5、经济危机。企业因素：1、与东道国政府的不融洽；2、子公司的生产经营与东道国的经济发展目标不一致；3、利润率过高；4、与东道国居民关系部融洽。2、 跨国公司财务管理模式的选择（三种模式及其优劣）（1） 集权式财务管理模式在集权式管理模式下，大部分财务管理决策集中与母公司，子公司只享有很少部分的决策权，其人、财、物及产、供、销统一由母公司控制，子公司的资本筹集、投资、收益分配、资产重组、财务人员任免等重大事项都由母公司统一管理。集权式管理模式的优点在于：它能统一指挥和安排财务政策，降低行政管理成本；有利于母公司发挥财务调控的功能，完全统一集团财务目标；能发挥母公司财务专家的作用，降低子公司财务风险和经营风险；有利于统一调剂集团资金，降低资金成本。缺陷：财务管理权限高度集中在母公司，容易挫伤子公司经营者的积极性，抑制子公司的灵活性和创造性；高度集权使得决策压力集中在母公司，一旦决策失误，企业将产生巨大损失。（2）分权式财务管理模式分权式财务管理模式是指子公司拥有充分的财务管理模式决策权，而母公司对子公司以间接管理方式为主的财务体制。优点在于：总公司决策快捷，易于捕捉商机，增加创利机会；减轻母公司的决策压力，减少母公司直接干预的负面效应。缺点：各子公司财务管理各自为政，缺乏一体性，难以统一指挥和协调集团整体；跨国公司财务管理不讲配合，子公司各自为政，缺乏全面性；跨国公司财务管理监督不力，缺乏有效性，容易因追求自身利益而忽视甚至损害公司的整体利益；不便于发挥母公司的财务调整功能，可能导致不能及时发现子公司的风险和重大问题。（3）混合财务管理模式 集权式和分权式相结合的产物，重大的财务决策权集中在跨国公司总部，日常的采取决策权在子公司，总部的财务专家只向子公司提供指导、咨询和信息服务。集权为主分权为辅的模式主要体现了集权制的优点，同时还能部分避免由于权力过度集中而造成的下属企业缺乏积极性和活力的现象。有利于总公司对母公司实施有效的控制，尤其适用于处于发展初期的跨国公司。不仅体现了分权式的优点，而且加强了集团内部的协调。3、 企业集团确立财务管理模式时应考虑的因素（1） 信息不对称和代理成本（2） 控制核心竞争力（3） 企业价值链（4） 企业生命周期（5） 管理跨度（6） 权宜应变4、 全球经济失衡现状，原因、影响现状：济失衡主要表现在2个方面：一是以美国为代表的发达国家经常项目巨额逆差；二是亚太国家和地区经常项目顺差，尤其是对美国贸易顺差。原因：（1）球化深入发展及其所带来的国际生产要素转移和产业分工格局的变化；（2）美国等发达国家能够凭借其金融霸权和对国际金融市场的掌控，通过吸引国际资本大量流入来支撑其不断扩大的贸易逆差，造成国际资本流动格局失衡；（3）亚洲等新兴市场经济地区以扩大内需，特别市鼓励消费来刺激经济增长和就业增加的宏观调控经济政策，也是导致发达国家与发展中国家之间贸易收支失衡的重要原因；（4）今年来国际石油价格持续上涨；（5）以美元为核心的现行国际货币金融体制为美国维持庞大的经常项目逆差大开方便之口，也是导致全球经济失衡的主要根源。影响：（1）美元汇率不断下降将使国际金融风险加大；（2）全球经济失衡推动跨国并购不断升温；（3）全球经济的不稳定将成为一种常态。5、 政府干预外汇市场的机制（P38图）6、 传统的国际避税方式：（1）通过纳税主体的跨国移动进行避税；（2）通过征税对象的跨国移动进行避税（包括三种形式：跨国联署企业通过转移定价和不合理分摊成本费用进行避税；跨国纳税人利用避税港进行避税；跨国投资人有意弱化股份投资进行避税。7、 国际避税地避税法（1） 虚设机构（2） 虚设信托财产（3） 压低或提高转移价格（4） 金融机构避税法（5） 专利持有公司的避税功能8、 物质流动避税法（1） 转移定价避税法（2） 公司法人居所改变来避税（3） 避免成为常设机构避税（4） 收入成本转移（5） 租赁避税法（6） 分支机构避税法9、 国际税收惯例：指世界各国在长期的征税交往中所形成的一些习惯和原则。（1） 无差异原则（2） 独占征税原则（3） 优先征税原则（4） 税收分享原则（5） 独立企业原则10、 跨国公司直接投资的动机和实现目的的方式（1） 开拓海外市场：在新市场建立一家子公司或者收购一个竞争对手（2） 实现规模经济：在新市场建立一家子公司，将其生产的产品销往其它地区来实现规模经济（3） 进入巨大销售潜力的市场：收购一个已经控制当地市场的竞争对手（4） 利用海外生产要素：在土地和劳动力比较便宜的国家建立子公司，将其产品销往生产要素成本较高的国家（5） 利用外国原材料：在原材料便宜且供应充分的国家建立子公司，将产品销往原材料成本较高的国家（6） 利用国外技术：在当地通过建立合资企业以掌握东道国的生产运营技术（7） 利用垄断优势：在竞争者不能生产相同产品的国家建立子公司，并在东道国就地销售产品（8） 利用汇率变动的有利趋势：在货币汇率目前比较疲软但是有望升值的国家建立一家子公司（9） 克服贸易保护体系：在严格实行贸易保护体系的国家建立子公司，以间接实现扩大出口的目的（10） 实现国际分散化经营：在经济循环周期不痛的国家建立子公司，分散经营风险11、 新建投资与跨国投资的对比（P164）对比项目新建投资跨国并购时间与成本时间长建设成本高时间短见效快成本相对较低就业能提供新的就业机会有可能裁员资本形成增加东道国资本存量可能对技术.人力资本等进行后续投资税收扩大了税基改善原有企业的纳税能力产业结构可能导致多样化往往在原产业领域竞争作为新的实体而加剧竞争增强原企业的竞争力而加剧竞争资本流动性无直接影响是原存量资本变现互补性资源会产生主要在国家层面会产生，表现为国家层面和企业层面12、 国际长期融资的方式13、 跨国公司利用外资的流程14、BOT融资方式BOT是一种项目融资，承建的工程一般都是大型资本、技术密集型项目 。BOT融资方式的优点对东道国：1. 有利于减轻政府直接的财政负担 2. 可以吸引外资，引进先进技术，改善和提高项目的管理水平 对投资国1. 具有独特的定位优势和资源优势，确保投资者获得稳定的市场份额和资金回报率 2. 通常可以带动投资方的产品特别是大型工业成套设备的出口，从而有助于开拓其产品市场 BOT项目结构简图： 15、国际银团贷款运作过程 （1）一国的借款人联系经常从事这种业务的大型国际银行，委托他