毕业论文(本科)开题报告.doc

毕业设计（论文）开题报告题 目：突发事件对股票市场的影响及管控模式研究院 （系） 经济与管理学院 专 业 金融学 学 生 XXX XX 学 号 XXXXXXXX 班 号 XXXXXX 指导教师 XXXX 开题报告日期 2012年3月31日 2005年9月说 明一、开题报告应包括下列主要内容：1课题来源及研究的目的和意义；2国内外在该方向的研究现状及分析；3主要研究内容；4研究方案及进度安排，预期达到的目标；5为完成课题已具备和所需的条件和经费；6预计研究过程中可能遇到的困难和问题，以及解决的措施；7主要参考文献。二、对开题报告的要求1开题报告的字数应在3000字以上；2阅读的主要参考文献应在10篇以上，其中外文资料应不少于三分之一。本学科的基础和专业课教材一般不应列为参考资料。3参考文献按在开题报告中出现的次序列出；4参考文献书写顺序：序号 作者.文章名.学术刊物名.年，卷（期）：引用起止页。三、如学生首次开题报告未通过，需在一周内再进行一次。四、开题报告由指导教师填写意见、签字后，统一交所在院（系）保存，以备检查。指导教师评语： 指导教师签字： 检查日期： 突发事件对股票市场的影响及管控模式研究1课题来源及研究意义随着经济全球化大潮的冲击，世界经济正越来越受全球大市场环境的影响。作为经济发展重要的金融工具，股票市场自然也要逐渐符合世界经济的发展规律：股票市场正受到越来越多因素的影响与制约。而突发事件，正是考验股票市场稳定性的一个重要方面，也是影响股票市场盈利的重要因素。其实，突发事件的存在本身就具有必然性。正如李永清所说：“自从产生人类社会以来，人类就面临着各种各样的突发事件。换言之，人类文明的发展过程就是回应各种突发事件挑战的过程。各种突发事件只不过提醒我们，世界已经进入了如德国著名社会学者乌里尔希贝克所称风险社会时代。”【1】突发事件是影响股票市场诸多因素中极为特殊的一个。其特殊性在于它的突发性、不可预测性及难以控制性。不论自然灾害事件、事故灾难事件还是公共卫生事件、社会安全事件，发生的时间都是无法掌控的、极其突然地，而且事件发生后所造成的结果都很难以人类的意志转移的，只能顺其自然而后补救。如2001年的“911事件”、2003年的非典、2008年的汶川大地震、2011年由欧洲债务危机引发的全球金融危机等莫不如此。而这些突发事件所造成的的后果都会由一系列连锁反应造成全球股票市场动荡不稳，从而造成巨大的经济损失。另一方面，股票市场本身具有的特性也使突发事件对其的影响得到进一步扩大。其一，股票市场在自由市场条件下具有本身的自动调整直至平衡。突发事件发生后，必然会从一个方面或几个方面打破股票市场的原有平衡，而股票市场会做出相应调整以期达到新的平衡。其二，股票市场的发展是无规律的、不可预测的。如果股票市场出现调整，结果是无法预测无法回避的。【2】行为金融学上把引发股市调整的事件称做“最后一根稻草”。由于投资者存在心理账户、模糊规避等现象，什么事件都有可能引发转折，而突发事件更是符合这“最后一根稻草”的条件。【3】 研究突发事件发生后股票市场的反应程度，具有十分重要的意义。第一，可以为股票市场发展规律的研究提供相关可靠数据；第二，可以为投资者决策提供参考，以避免更大的损失或达到更大的效益；第三，可以为政府对突发事件的解决提供一些政策性的建议。【4】2国内外研究现状及分析随着市场逐渐完善，人们也逐渐发现股票市场受突发事件的影响而波动，从而使得中外学者及经济学家们开始从突发事件发生后股票市场收益率、波动情况、股票指数涨跌情况等方面来解释证券市场的非有效性假设，监控突发事件对股票市场的影响程度，以期提出相关建议。2.1 国外研究现状Roger. M. Shelor（1990），Dwight. C. Anderson（1990）和Mark .L. Cross（1990）在论文中探讨了1989年10月17日美国加州地震对涉及房地产行业的公司的股票价值的影响。他们对地震发生后房地产相关股票价格的影响进行审查。研究结果表明，地震转达重要的新信息，反映在旧金山股票市场上的表现为：那些在旧金山地区经营的企业之间的股票报酬在统计学意义上为负。与房地产相关的公司在加利福尼亚州的其他地区普遍受到地震的影响。【12】Zach（2003）和Tzachi（2003）在他们的论文中探讨了股票价格和政治突发事件之间的关系，特别是色列公司的股票价格与中东和平进程的关系。Zach和Tzachi基于的是政治事件后股票收益率的研究。他们采用的数据是1993年-1997年以色列证券交易所指数（Mishtanim指数）以及以色列在美国上市的公司的股票指数。由于在1993年-1997年中东的政治格局一直不稳，而相应的以色列股票市场也发生了持续异常、高度变异的发展。数据的结果是是，特拉维夫证券交易所的股民在政治事件发生后的回报比之前的回报绝对值较大，收益更极端的。他们的结论是政治突发事件不仅是通过对诸如现金流量等未来变化量的影响来影响股市的变化，也通过事件本身的不确定性程度来影响股市的变化。这种不确定性并不一定会转化为如收入或总产出的变化等的未来变量，但它对当前的股票价格肯定有明显的效果。【5】Hirshleifer（2003）和 shumway(2003)对股票市场与气候的关系在论文中做了研究。他们基于云层覆盖和股票收益之间关系，通过对 26 个国际股票市场分别作分析来证明了股票收益与云层覆盖间二者的联系。除此之外，他们还研究了降雨量及降雪量对股票收益的影响。结果表明在 26 座城市中，18 座城市的云层覆盖和股票收益指数的关系系数是负的，其中 4 座城市(布鲁塞尔、米兰、悉尼、维也纳)的股票收益和云层覆盖之间的反比例关系很强烈(5%的置信水平)。此负关系意味着云层覆盖量大比云层覆盖量小时收益少，因此天气的影响被证实了。而降雨量及降雪量对股票收益的影响则并不显著。【6】Dave Kansas（2011）则在他的文章中为投资者在突发事件频出，世界经济、政治、军事等各方面都不太稳定的现在如何购买概念股提供了建议。他指出2011年各方突发事件的升级使世界已经动荡和不安，而投资者在概念股投资时应遵循五条原则并佐以各种银行数据预测及个人分析：押注石油资源类概念股，抢购黄金概念股，投资国防军工概念股，避开美元，避开中东/非洲基金。他认为突发事件给股票市场带来的不只是损失，也有财富，只要你认清形势，把握住机会。【7】2.2 国内研究现状徐忠（2003）在论文中研究了伊拉克战争对国际金融市场的影响。他指出伊拉克战争对国际金融市场的影响要远远超过对世界经济的影响。主要是由于预期在国际金融市场上的作用很大，影响国际资本的流动。伊拉克战争迅速结束后，同时又未发生针对美国的恐怖活动，美国金融市场恢复了世界最安全的金融市场地位。由于美国经济基本面仍优于欧元区经济和日本经济，欧洲资金将会流向美国，美元、欧元的比价将从欧元强美元弱转变为美元强欧元弱 。股市作为金融市场重要组成部分，自然也会受到伊拉克战争的影响。【13】刘非非（2011）在他的论文中分析了探讨欧债危机产生的原因及对我国已经产生或者可能产生的影响,以便我们及时采取有效措施,把握好机遇,并尽量避免欧债危机对我国经济的冲击。他认为欧债危机的影响可以分四方面：我国对欧盟出口增长明显减慢。2011年1-6月，我国对欧盟出口增幅为16.9%，相比同期我国出口整体增幅24%，低7.1个百分点。我国对欧盟出口比重占对外全部出口总额的比重下降，上半年为18.8%，同期减少1.2个百分点。另外，通过对2011年春季广交会的数据分析，可以看到欧盟对我国商品需求增长减慢。欧盟对华贸易保护主义抬头。欧债危机使欧盟内部保护主义倾向开始抬头。欧盟自贸区战略对我国构成潜在影响。我国对欧出口面临两难处境。【8】刘晓华（2007）在论文中基于“9.11”事件研究了 突发事件对中国经济的影响。他用干预分析模型对“9.11”事件对中国股市的影响进行定量分析，得出了“9.11”事件对中国股市是否造成影响以及影响程度的大小。结论是“9.11”事件对中国股市的股票指数有一个瞬时水平的改变，即对上证 180 指数的瞬时改变为 94.28。这意味着“9.11”事件对中国股市的冲击是一个持续的过程。由于经济全球化进程的不断发展，世界各经济体之间的联系和依存度不断增强，任何一个经济体发展趋势的变化势必会对其他经济体造成一定影响，而美国作为世界最大的经济体，其变化对世界经济造成的影响尤其明显。【9】刘庆富（2011）、周程远（2011）和张婉宁（2011）在论文中探讨了地震灾难对中国股票市场的冲击效应。他们以汶川地震为研究对象，采用事件研究法，以2007年6月30日至2008年6月29日为样本区间，采用深交所股指及一些样本股指数。数据分析结果是在地震期间，我国股票市场的累积异常收益变动较为平缓; 在地震之后，股票市场的累积异常收益开始变得剧烈，风险明显增大。得出的结论是地震灾难对我国股票市场各行业的影响并不存在一致性关系; 相对而言，地震灾难对我国股票市场的影响在地震期间并不十分明显，地震发生以后，对股票市场的影响才逐渐加深，这也使得股票市场的风险明显加大。这说明地震灾难对这些行业的影响具有一定程度上的渐进性。【10】3主要研究内容本文将从自然灾害事件、事故灾难事件、公共卫生事件和社会安全事件四个方面，分别以2011年日本大地震、2011年“7.23动车事故”、2006年禽流感及2011年欧债危机为案例，探讨突发事件对股票市场的影响程度，总结突发事件发生后股票市场的管控模式及投资者的应对策略。目录摘要Abstract1绪论1.1课题背景及研究意义1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状1.2.2国内研究现状1.3主要研究内容2理论基础2.1有效市场理论2.2破窗理论3实证研究3.1自然灾害事件以2011年日本大地震为例3.1.1样本选择3.1.2数据分析3.1.3小结3.2事故灾难事件以2011年“7.23动车事故”为例3.2.1样本选择3.2.2数据分析3.2.3小结3.3公共卫生事件以2006年禽流感为例3.3.1样本选择3.3.2数据分析3.3.3小结3.4社会安全事件以2011年欧债危机为例3.4.1样本选择3.4.2数据分析3.4.3小结4结论及政策建议5参考文献致谢附录4研究方案及进度安排本文将采用回归分析法及事件分析法，对四个方面略有侧重，以自然灾害事件与社会安全事件为重，事故灾难事件与公共卫生事件次之。进度安排以学校要求为准，只可提前，不可拖延。4月末之前完成论文主体，准备中期检查；6月之前完成论文,准备答辩。5主要参考文献。【1】李永清，如何应对重大突发事件M.北京：中央编译出版社，2011：1-2【2】朱平，股市的布朗运动J.证券导刊，2011（3）：92【3】陆剑清，行为金融学M.上海：立信出版社，2008:46-48【4】曹广喜，向俊伟，气候突发事件对我国股市的影响研究C.第26届中国气象学会年会公共气象服务与灾害管理分会场论文集，中国气象学会，2009：P532，48【5】Zach，Tzachi，Political events and the stock market: evidence from IsraelJ. International Journal of Business，2003（22）【6】Hirshleifer D，Shumway T，Good Day Sunshine：Stock Returns and the WeatherJ.Journal of Finance，2003.58(3)：1009-1032.【7】Dave Kansas，动荡不安的世界买什么概念股?J.华尔街，2011.3.24【8】刘非非，简述欧债危机对我国的影响J.经营管理者，2011（24）：168【9】刘晓华，突发事件对中国股市的影响以9_11事件为例J.经济论坛，2007（12）：113-114【10】刘庆富，周程远，张婉宁，地震灾难对中国股票市场的冲击效应J.财经问题研究，2011（4）:61-65【11】Mic