在08年私募的良好业绩和年后火爆的市场行情带动下.doc

私募周报 2009年2月13日财富管理中心电话MAIL: 导读 在08年私募的良好业绩和年后火爆的市场行情带动下，本周市场迎来一个信托产品发行的小高潮，有5只产品进入发售期，一只产品延期成立。详情见私募动态在行业新闻部分，私募对于市场看法的分歧存在分歧，在销售和人才等方面都有新的动作本期私募人物介绍了从容投资的吕俊和金中和邓继军 亚洲对冲基金率先复苏，巴菲特最近无利可图请见全球视野私募动态交银国信长润一期证券投资集合资金信托计划热销中3上合-彩虹一号证券投资分级受益权集合资金信托计划成立公告3深国投同威2期证券投资集合资金信托计划延期成立公告4深国投礼一避险一号结构式证券投资集合资金信托计划热销中4山东信托佛郎1号证券投资集合资金信托计划热销中4山东信托-仁和汇金一号证券投资集合资金信托计划热销中5中融-宏石1号证券投资集合资金信托计划正在发行6山东信托-新东风成长证券信托计划拟进行第一次分红的预案6关于金丝猴证券投资2008-1集合资金信托计划到期终止提示性公告7中诚光亚投资2期清算报告7行业新闻节后重现投资产品推销热潮 私募募资不顺着急?9去年共发行私募基金268只 规模达192亿元11中国龙成为新浪财经首家阳光私募合作伙伴12基金专户理财一对多”要抢饭碗私募不惊反喜12支持信托公司业务创新 银监会规范证券投资信托业务13私募抢发证券信托:现在不做,更待何时15上海首个合伙制私募经历熊市考验21私募满仓酝酿“牛头攻略” 普遍看好新能源股21信托型私募开年成绩单抢眼 人才争夺战硝烟暗藏22新年私募成绩七成超大盘24如何看待中国市场私募信托基金25流动性拽回牛头 私募解析“博傻行情”27私募达成波段行情共识 选股弃题材取蓝筹283倍杠杆!阳光私募豪赌牛市2908年最牛私募年受益23 牛年不见真佛不烧香30私募逆市减仓 波段高点已现？31私募人物私募基金操盘有标准 专访从容优势吕俊31私募王邓继军：熊市操牛刀34全球视野加强对冲基金监管立法提案呼声日益高涨36对冲基金商Och-Ziff净亏损大幅缩减37金融海啸下 全球对冲基金1月开门红38亚洲对冲基金率先复苏 中国私募将随势而起38巴菲特最近的投资在短期无利可图39交银国信长润一期证券投资集合资金信托计划热销中交银国际信托有限公司与投资管理人深圳长润资产管理有限公司合作，面向认同投资管理人投资理念的合格投资者推出了交银国信长润一期证券投资集合资金信托计划。本信托计划主要运用于证券市场，证券投资具有较高风险，适合认同投资管理人的投资理念、风险识别、评估、承受能力较强的合格投资者。本信托计划保管银行为交通银行股份有限公司，证券经纪人为国信证券股份有限公司。本信托计划首次认购金额不低于人民币100万元，并可按10万元的整数倍增加。每信托单位的认购价格为人民币1元。开放日为每月20日（节假日则为该日之后最近一个工作日），委托人可于开放日办理认购或赎回手续。本信托计划封闭期为自成立之日起6个月，封闭期内可以申购但不得赎回持有的信托单位。本信托计划推介期为2009年1月19日至2009年2月19日，预计2009年2月20日成立，本信托也可提前或延迟成立。 提示：本信托并不保证投资者本金不受损失，证券投资有风险，投资须谨慎！投资者在做出购买决策前，应仔细阅读信托文件，并与投资管理人或受托人进行充分沟通。 受托人咨询电话投资管理人咨询电话合-彩虹一号证券投资分级受益权集合资金信托计划成立公告 时间：2009年2月11日 尊敬的委托人（受益人）：在您的热情支持下，“上合-彩虹一号证券投资分级受益权集合资金信托计划”依信托文件约定于2009年2月11日正式设立。本信托计划将按照上合-彩虹一号证券投资分级受益权集合资金信托计划信托合同、上合-彩虹一号证券投资分级受益权集合资金信托计划说明书及上合-彩虹一号证券投资分级受益权集合资金信托计划保管协议的约定，开始投资运作。 本信托计划优先委托人年收益率预计为6.5。 本信托计划的托管行为中国银行股份有限公司，证券经纪商为厦门证券有限公司。 信托期间，我司作为本次信托计划的受托人，将严格按照中华人民共和国信托法、信托公司管理办法、信托公司集合资金信托计划管理办法及中国银行业监督管理委员会的其他规定，恪尽职守，履行受托人的管理义务，为受益人的最大利益而尽心尽职地管理信托财产。 如有疑问请致电：05925058322 2009年2月11日深国投同威2期证券投资集合资金信托计划延期成立公告 经受托人与投资顾问协商，现决定将深国投同威2期证券投资集合资金信托计划的推介期截止日由2009年2月12日延期至2009年2月27日。本信托计划预计于2009年3月2日成立。特此公告。 特别提示：本信托并不保证赢利，亦不保证投资者本金不受损失，证券投资有风险，投资须谨慎！投资者应仔细阅读信托文件，并与投资顾问或受托人进行充分沟通，审慎做出购买决策。 受托人咨询电话：400-6788-883 华润深国投信托有限公司2009年2月11日 深国投礼一避险一号结构式证券投资集合资金信托计划热销中尊敬的委托人及受益人：华润深国投信托有限公司作为受托人与投资顾问深圳礼一投资有限公司合作推出了深国投礼一避险一号结构式证券投资集合资金信托计划。本信托计划保管银行为中信银行股份有限公司，证券经纪人为国信证券股份有限公司。优先受益人认购金额不低于人民币100万元，并可以10万元整数倍增加。发行采取“时间优先”的方式，劣后受益人交付的资金不低于优先受益人部分的50%。本信托计划推介期为2009年2月11日至2月26日，预计2009年2月27日成立，本信托也可提前或延迟成立。 特别提示：本信托并不保证赢利，亦不保证投资者本金不受损失，证券投资有风险，投资须谨慎！投资者应仔细阅读信托文件，并与投资顾问或受托人进行充分沟通，审慎做出购买决策。 受托人咨询及认购电话：400-678-8883 华润深国投信托有限公司2009年2月12日 山东信托佛郎1号证券投资集合资金信托计划热销中尊敬的委托人及受益人： 山东省国际信托有限公司作为受托人与投资管理人深圳市天润资产管理有限公司合作推出了山东信托佛郎1号证券投资集合资金信托计划。本信托计划向投资管理人目标客户定向募集。证券经纪人为西南证券有限责任公司。本信托计划认购金额不低于人民币50万元；本信托计划成立三个月后每月开放一次，委托人可于开放日办理申购手续。本信托计划封闭期为6个月，投资者认购之日起6-12个月内赎回的，需支付赎回费，持有1年以上赎回的，免收赎回费。信托计划成立后，已有委托人可以追加申购。本信托计划推介期自2009年2月9日开始，预计2009年3月9日成立，本信托也可提前或延迟成立。提示：本信托并不保证投资者本金不受损失，证券投资有风险，投资须谨慎！投资者在做出购买决策前，应仔细阅读信托文件，并与投资管理人或受托人进行充分沟通。 受托人咨询电话：0531- 8656682386566888 山东省国际信托有限公司 2009年2月山东信托-仁和汇金一号证券投资集合资金信托计划热销中信托计划结构及收益分配本计划的信托资金由两类资金组成，即优先信托资金、一般信托资金。本信托成立时，一般信托资金和优先信托资金的比例不低于1：2。无论信托计划收益率如何，一般受益人首先以其出资为限保障优先受益人7%的信托收益。信托计划收益率大于7%时，7%以上部分的信托收益向一般受益人分配。信托计划规模信托计划规模不超过4500万元人民币，面向优先类委托人发行不超过3000万元人民币。信托计划期限期限年，封闭运行，期间不可申购和赎回。信托计划推介期自2009年2月9日至2009年2月22日（可根据实际情况提前结束或延长推介期），推介期结束信托计划即成立。信托计划财产的管理运用信托计划财产只限于如下运用方向：证券二级市场A股、证券投资基金、债券（包括国债、企业债、可转换债、可分离债）、权证投资；网上网下A股IPO、增发、债券申购；银行间固定收益产品、货币市场基金投资。 投资限制：（1）按市值计算投资于ST股票的总规模不得超过信托财产净值的20%；（2）按市值计算投资于单只股票的规模不得超过信托财产净值的20%；（3）按市值计算投资于单只证券投资基金的规模不得超过信托财产净值的50%；（4）按市值计算投资于权证的总规模不得超过信托财产净值的5%；（5）持有一家上市公司所发行的股票数量不得超过该上市公司总股本的5%；（6）不得投资于受托人或投资管理人关联方发行的证券品种；（7）不得进行期货等本信托未约定的证券品种投资；（8）遵守相应法律、法规和规章以及监管部门的通知、决定等。 信托计划认购优先受益人认购：机构投资者交付的认购资金不低于人民币100万元，个人投资者交付的认购资金不低于人民币30万元（但要提供家庭金融资产达到100万元的证明，或者提供最近连续3年个人年收入30万元以上或夫妻合计收入30万元以上的证明）。认购资金可按1万元的整数倍增加。投资者需持身份证、招行银行卡、资产证明（仅对认购金额少于100万元的投资人）、缴款回单，在信托计划推介期限内到山东省国际信托有限公司904房间（或909房间）（解放路166号）办理认购手续。一般受益人：一般受益人由投资管理人指定，单个投资人认购资金不少于100万元。信托计划保障措施首先，本信托计划采取结构化设计，将信托资金区分为优先信托资金、一般信托资金两类，本信托成立时，一般信托资金和优先信托资金的比例不低于1：2。无论信托计划收益率如何，一般受益人以其出资为限保障优先受益人7%的信托收益。其次，为保障优先受益人的信托利益，本信托计划设置警戒线（信托单位净值0.85元）和平仓线（信托单位净值0.80元），确保优先受益人的本金和基本收益（只要信托单位净值不低于0.713元，优先受益人的本金和基本收益即可保障）。信托计划存续期内，当信托单位净值低于警戒线时，投资管理人应当在3个工作日内向信托计划追加增强信用资金。每次追加的增强信用资金计入信托财产后应当使信托单位净值上升至警戒线以上。信托计划存续期间，信托单位净值低于或等于平仓线的，受托人强制平仓，本信托提前终止。咨询电话86566851、86566870中融-宏石1号证券投资集合资金信托计划正在发行 中融-宏石1号证券投资集合资金信托计划于2009年2月9日正式开始发行，以下为本信托计划的简要介绍：受 托 人：中融国际信托有限公司保 管 人：交通银行股份有限公司投资顾问：上海宏石资产管理有限公司券 商：中信证券股份有限公司认 购 额：100万元为起点，5万元整数倍递增募集情况：目前本信托进入首发募集阶段。首发结束后，每月开放申购一次。投资范围：上海证券交易所、深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品、银行间投资品种（如银行间债券、中央银行票据等）、金融衍生品以及中国证券业监督管理委员会许可发行的基金当前和未来可以投资的其他所有投资品种。山东信托-新东风成长证券信托计划拟进行第一次分红的预案 2009-02-10 16:18:26 尊敬的委托人、受益人：山东信托新东风成长证券投资集合资金信托计划于2008年9月12日成立。按照信托合同第十七条第三款的约定，我公司与投资管理人协商一致，拟将2009年2月12日定为第一次分红基准日，届时，如每份信托单位盈利超过0.03元时，将向本信托的受益人按每份信托单位现金分红0.03元。否则，将取消本次分红。如最终确定分红，我公司将在信托利益分配基准日后5个工作日内将信托利益分配至受益人预留的信托利益账户中，敬请投资者查询。特此公告。咨询电话：05318656688086566888山东省国际信托有限公司关于金丝猴证券投资2008-1集合资金信托计划到期终止提示性公告2009-02-10致尊敬的委托人（受益人）： 云南国际信托有限公司（以下简称“受托人”）在中国银行业监督管理委员会云南监管局的指导下，于2008年2月14日成立金丝猴证券投资2008-1集合资金信托计划（以下简称“信托计划”）。 根据信托计划文件约定，信托计划将于2009年2月13日到期终止。受托人将本着诚实、信用、谨慎和有效管理的原则，根据法律法规和信托计划文件的规定对信托计划进行清算，并于清算完成后向受益人分配信托利益。 关于信托计划的清算情况与信托利益分配事宜，受托人将通过公司网站、电子邮件或电子通讯方式向受益人进行信息披露，请受益人关注相关披露信息。 受益人欲了解详细情况，可登陆本公司网站（）或者拨打本公司全国客户服务热线（400-688-0909）垂询相关事宜。 特此公告受托人：云南国际信托有限公司2009年2月10日中诚光亚投资2期清算报告 特别提示：本报告所载有关信托财产管理、运用和处分的资料，由受托人中诚信托有限责任公司依照信托文件的规定，秉承诚实、信用、谨慎、有效管理的原则进行收集、整理、披露。尊敬的委托人、受益人： 中诚光亚投资2期集合资金信托计划”（以下简称“光亚2期”）成立于2007年11月7日，期限为15个月。作为该信托计划的受托人，我公司根据信托文件的规定成立清算小组，对该信托计划进行了清算。现将清算情况报告如下： 一、项目基本情况光亚2期信托计划资金总额为9402万元，其中优先受益人交付的信托资金为5641万元，一般受益人交付的信托资金为3761万元。光亚2期主要投资于国内证券交易所挂牌交易的A股股票（含IPO新股申购）以及可转换公司债券、封闭式基金、货币市场基金等金融产品，通过专业化的管理使信托财产进行保值增值。根据信托合同的有关规定，若本信托计划投资的证券由于停牌等原因造成信托财产未能于信托预期期限届满日全部变为货币资产，则信托净收益和信托财产的分配或返还分两次进行。鉴于截至2009年2月6日，本信托计划项下持有的中签新股立立电子（证券代码：002257）的上市日期尚未确定，根据上述信托文件规定，我公司决定于2009年2月13日对信托财产进行第一次分配，分配的信托财产为截至2009年2月13日本信托计划项下的全部货币资金。我公司将于立立电子上市变现后的10个工作日内对信托财产进行第二次分配，第二次分配的信托财产为立立电子变现后的货币资金。二、信托项目的管理按照信托法等有关法律、法规规定，本着诚实、信用、谨慎、有效管理的原则，我公司为本信托计划开立专用银行账户，单独记账、单独核算，同时指派信托经理对项目进行专职管理。在信托存续期间，我公司作为受托人按照信托文件的规定对信托项目的进展情况及时进行了信息披露。本信托计划存续期间，由于国内A股市场降幅较大，一般受益人累计追加保证金18,369,585.60元。三、 信托收益及分配根据信托合同规定：光亚2期的信托费用由信托财产承担。除证券交易过程中由券商和交易所直接扣除的税费（包括但不限于交易印花税、券商佣金、过户费等），在信托存续期间，光亚2期发生的费用如下：（1）保管人的保管费为188,864.73元；（2）受托人的固定信托报酬：1,369,269.35元；（3）其他信托管理费用85,311.10元。截至2009年2月6日，信托财产净值为85,502,210.77元，单位净值0.9094。其中：货币化的信托财产为85,564,917.20元，已中签但未上市变现的股票为54,525.00元（未变现新股立立电子2,500股，按成本价21.81元/股计算），应收未收的利息金额为16,761.26元。根据信托文件规定：如果信托终止时的信托单位净值K0.666，则全体优先受益人应取得的信托净收益=信托计划资金6.6%。，本信托计划项下的优先受益人有权获得的信托本金及信托净收益的金额合计为62,615,320.00元。截至2009年2月6日，本信托计划项下的一般受益人享有的信托财产合计为22,886,890.77元（包含未上市立立电子股票及应收未收利息）。四、信托财产的返还及募集期和清算期的利息支付鉴于本信托计划项下中签新股立立电子的上市日期尚未确定，本信托计划项下的信托净收益分配和信托财产返还分两次进行。第一次信托财产分配时间预计为2009年2月13日，分配对象为证券资金账户及信托专户内的货币资金，金额合计85,583,138.29元。2009年2月13日返还优先受益人的信托本金和信托净收益合计62,615,320.00元；受托人和保管人享有的2009年第一季度信托报酬和保管费，分别为110,617.83元和15,257.63元，受托人自营垫支费用121.60元，剩余货币化信托财产归一般受益人所有。第二次信托财产返还日为已中签新股立立电子上市变现且变现资金划入信托专户后的10个工作日内，受托人将变现所得的信托财产一次性返还一般受益人。本信托计划项下的未结利息收入将随同本信托计划项下信托财产的第二次返还一并支付给一般受益人。另外，本信托计划成立前信托资金产生活期存款利息收入7,995.63元，信托期限届满至信托财产返还期间产生利息收入10,260.23元，上述利息全部归受益人所有，随2009年2月13日的第一次信托财产分配一并返还给受益人。五、其它事宜本清算报告将在我公司网站：上公布，如受益人对本信托计划清算报告存在异议的，请自本报告公布之日起3个工作日内提出书面意见。若3个工作日内受益人未提出书面异议，本公司作为受托人就清算报告所列事项解除责任。联系电话中诚信托限责任公司 2009年2月10日节后重现投资产品推销热潮 私募募资不顺着急? 2009-02-13 14:20:07 | 来源:南方日报 晏磊 年初三,记者突然收到一条从某投资计划销售经理处发来的短信,除了开头几句新年问候外,其后的词汇皆是在推销其目前正在募集资金的某项信托投资计划。接下来的几天,记者又接连不断地从这位销售经理处收到类似的短信。这位销售经理还通过快递方式,直接将两份投资计划推广书送到记者手里。看过投资计划书后,记者发现,一份是2008年初已经成立并开始运作的证券投资类信托计划,另一份则是早在去年10月便开始募集的某PE股权投资项目投资计划。 此前,记者仅是与这位销售经理在半年前的某次活动上有过一面之缘,匆匆互换过名片后,便再无多少往来。这样陡然增温的态度,让记者颇感这位销售经理的殷切之情。募资不顺,私募着急了?“很有可能是他们的募资计划进行得不顺利,着急了。”深圳私募投资界资深人士郝加华对上述行为分析道,“所以他们要广撒网,能逮着一条鱼算一条鱼。现在不管是私募还是PE、VC、创投,从去年开始,向外募集资金的难度已经增大了。如果是前两年,那些销售经理肯定不会把你看成目标客户。”私募排排网研究中心最新发布的2008年度中国私募证券基金报告显示,2008年金融危机席卷全球,全球股市暴跌,中国A股市场哀鸿遍野,沪深300指数从年初的5340点一路下滑到1817点,跌幅竟达65.95%,荣登全球跌幅榜之冠。私募产品业绩也随着大盘大幅下滑,信托产品的发行数量也随着投资者的购买欲望降低而逐渐减少。从去年1月份成立的18个,到12月只成立了1个,私募排排网研究中心认为,这主要是因为市场行情的持续低迷,直接影响了信托产品的发行。同时,该报告显示,从信托产品的成立数量多少来看,是与上证指数的走势有直接关系的,20072008年是股市最火爆的时候,各投资管理公司也借势通过信托公司大量发行信托产品,所以信托产品的数量在这段时间增速很快,2003、2004、2005年成立的产品每年只有1个,而大部分的产品都是在20072008年这两年时间成立的,其中2008年成立的信托产品就有84个,同比2007年增长了27%。郝加华表示,前两年股市行情火爆,带动了民间投资热情的膨胀,所以那个时候大大小小的投资公司募资情况都很好。而从去年股市大跌开始,随着泡沫的破碎,募资状况就逐渐变差了。“主要是资金持有者的投资信心在不断下降,尤其是对于那些高风险的股权投资类产品更是信心不足。现在很多信托计划都由于募集不到足够的资金,往往拖延成立时间,增长销售时间,甚至有些中途夭折。有的公司去年一年都在搞一个项目,每周不断地开产品销售会,可是到年底,还是募集不到资金。”郝加华介绍道。市场出现转暖迹象?“现在的情况,对于那些没有名气的中小型投资公司来说日子会很难过。有名气的大公司可能会比较好。”郝加华认为,“小公司的销售能力很差,如果不依靠某些好的特殊渠道,根本募集不到款项。比如我听说的一个项目,一开始投资公司的人死命去推,成效很差,后来把这个项目变成信托计划,同时联合了某银行一起做,才比较顺利地募集到款项。”但也有业内人士认为,信托等投资产品销售热潮的重现,是因为市场出现转暖迹象。深圳某创新类券商理财部门投资部资深人士表示,在市场格局处于巨变之时,机构投资者和大资金投资者的投资方向和想法往往与普通投资者是背道而驰的,现在市场确实有些转暖的迹象,公募基金都在大举进入,所以他认为,主要针对机构投资者的信托类产品推销热潮的出现,主因是投资操盘者们对市场的未来预期表现乐观。无独有偶,诸多深圳私募界大佬也在不同场合发表了预期乐观的言论,深圳私募业的明星人物同威资产的李驰在博客中这样写道:“机会永远只留给有准备之人。现在出世的信托/基金,就是为抄世纪大底而诞生的。大机会只有在暴跌后才可能出现。我们已经为我们的委托人准备好下一个Tenbagger了。2007年下半年我们坚决不发信托,回避了暴跌风险。今年一月起,我们开始推介我们的信托产品。我们相信,我们是在正确的地方与正确的时间做正确的事情。”(记者 去年共发行私募基金268只 规模达192亿元2009-02-13 14:14:40 | 来源:上海金融报 李茜 监管层近期促进信托行业规范健康发展的动作频频。日前，银监会再一次下发信托公司证券投资信托业务操作指引，以期进一步规范信托公司证券投资信托业务的经营行为，保障证券投资信托业务各方当事人的合法权益。 重视保护投资者权益自2008年末以来，银监会已陆续发布关于调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知、银行与信托公司业务合作指引等政策，支持国内信托公司业务创新和规范原有业务。此次发布的指引主要针对的是信托公司的证券投资信托业务，指的是信托公司将集合信托计划或者单独管理的信托产品项下资金，投资于依法公开发行并在符合法律规定的交易场所公开交易的证券的经营行为。目前在国内信托集合理财产品中，证券投资信托产品占据市场主要份额。据统计，2008年证券投资类集合信托产品发行268个，占所有信托产品的40%，是所有资金运用方式中最高的，发行规模192亿元。新发布的指引对信托公司从事证券投资信托业务的资质、风控措施、信息披露等多方面作出规范。业内人士普遍表示，指引中的内容在此前的规范性文件中已经提及，对信托从业人员来说并不陌生，但还是有一些新的东西。爱建信托合规部相关人士表示，指引中要求信托公司开展证券投资信托业务时“不得不公平地对待其管理的不同证券投资信托”，这在以前的文件中并未明确提出，但的确是信托计划中可能存在的问题。“如果存在不公平，主要体现在两个环节上，一是交易阶段，二是投资阶段。”该人士举例，具体操作计划的信托经理手中往往同时握有2-3个项目，这些信托计划如果都投资证券，哪支股票先买、哪支先卖、怎么配置是有些讲究的；另外，隶属于同一个信托公司的不同信托计划可能会互相买卖，一个计划到期了由另一个计划来购买，这种情况如果处理不好，投资者的利益就会受到损失，这也是银监会想极力避免的。“作为投资者，当然想得到公平的对待。以前曾经有投资者就公平性的问题投诉，但由于缺乏具体的规定，往往因为没有证据和相关条例而作罢。”在保护投资者权益方面，指引还作了其它相关规定，比如说信托公司不能以任何方式承诺信托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最低收益；为证券投资信托产品设定预期收益率等等。信息披露亟待加强分析人士指出，2008年由于国内A股市场一蹶不振，大部分投资证券市场的证券信托产品也损失惨重，银监会此时发布相关业务指引，就是希望能总结去年出现的问题，规范今年的证券信托投资市场，最大限度规避风险。实际上，在指引中除了不得不公平对待其管理的不同证券投资信托，还提及信托公司不得“利用所管理的信托财产为信托公司，或者为委托人、受益人之外的第三方谋取不正当利益或进行利益输送；从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他违法违规证券活动等。”某信托公司业务经理表示，银监会强调的这几点，都是目前信托行业在保护投资者利益方面出现的问题。与国外相比，目前国内信托缺乏比较具体的操作手则。以信息披露来说，证券信托投资产品的信息披露和基金等理财产品相差很大，以前监管部门对信托信息披露有过规定，但大多是原则性的，而且没有将证券投资信托单列出来，而事实上证券投资信托的信息披露要求较高，和其他信托产品不能混为一谈。 中国龙成为新浪财经首家阳光私募合作伙伴 2009-02-13 2009年1月，新浪财经基金频道将云南信托旗下“中国龙”选为国内首家阳光私募合作伙伴。这一合作充分体现了云南信托中国龙系列信托产品的业内地位，并将极大的提升中国龙的品牌魅力。作为全球最大的中文门户网站，新浪拥有着丰富的内容和用户资源，其财经频道以丰富、专业、迅速的信息覆盖享誉国内外。新浪财经此次对云南信托及“中国龙”品牌的青睐和认可，充分说明了“中国龙”优秀的历史业绩表现和在同行业内的出类拔萃。随着“中国龙”品牌的不断壮大，相信会有更多的媒体聚焦“中国龙”！基金专户理财一对多”要抢饭碗私募不惊反喜2009-02-13 08:54:52 | 来源:王亚宁南方都市报主观上是为公募，客观上是为私募。昨日下午，深圳一私募人士谈到前日刚刚结束征求意见并有望近期开闸的基金专户理财一对多业务时特别兴奋。这一被认为是监管层鼓励基金公司产品创新与拓展渠道的举动在一些私募人士看来别有新意，他们认为短期可能对私募形成竞争但不会有大幅冲击，说到底其实是用公募的形式来做私募，监管层或许正是利用公募专户理财这块实验田，助推私募基金的长期规范发展。将与私募抢食中高端客户群体前日，关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的通知征求意见稿（下简称征求意见稿）征求意见完毕，这也标志着此前被热炒的基金公司专户理财一对多业务开闸在即，由于目标客户群体的相对一致，有业内人士表示，门槛大降或将导致公募与私募抢食中高端客户群体。在征求意见稿中，基金专户理财此前的一对一变成一对多，投资者门槛也由此前的5000万大降至个人客户50万，法人客户100万。目前，市场上流行的阳光私募信托的投资者准入门槛一般为100万。其实，50万与100万没有什么本质区别，都是一些相对高端的客户，投资50万的人不可能只有60万的身家。深圳市柏恩投资有限责任公司投资总监黄建认为，基金专户理财一对多的开闸将直接形成与私募基金的竞争态势。同时，日前下达的征求意见稿对单个产品的人数，规定不得超过200个。这样的话，以最低门槛50万来算，200个人的规模和一般的证券信托规模基本趋同。深圳博康信息咨询有限公司投资总监李卫红说，最重要的是，专户理财可以搞很多，可以做很多的一对多，和阳光私募相比还是有很多明显优势的。短期利空，但长期利好在众多私募人士看来，基金专户理财一对多的业务一旦开闸肯定会对短期的私募市场造成一定冲击，但从长期来看，基金专户理财反可能帮助私募共同做大高端委托理财市场，而且监管层也可以从中摸索出来一套成熟的规范监管私募基金的方法，最终助推中国私募基金健康发展。其实，这类似用公募的形式做私募。深圳市金融协会秘书长李春瑜表示，虽然监管层主观上是为了公募基金，但透露出来的信号耐人寻味。这意味着监管层已经默许了私募这种理财形式，这给了时下法律地位尚不明朗的私募基金很大的空间。由于我国目前尚未探索出来系统的私募基金的管理办法，李春瑜揣测，监管层的另一层用意很可能是想把公募基金专户理财一对多的业务形式当作实验田，为今后私募基金的监管探索路径。主观为公募，客观为私募。黄建表示，这些探索将对强化私募基金阳光化、合法化的意识，管理层已经在慢慢认可私募理财的方式，只是在努力探索进一步规范化的途径。短期利空，但长期利好。李红伟在评价这一举措对私募行业的影响时说，专户一对多理财的开闸理论上对私募的客户群体可能会有冲击，但实际上，影响很小。他分析说，阳光私募的客户圈子很小，一般大家比较认同私募基金经理的牌子，不会随意换来换去。而从市场的总量上来看，整个这种委托理财的方式将会被越来越多的人认可，这也将会使市场的蛋糕越做越大。 支持信托公司业务创新 银监会规范证券投资信托业务 来源：21世纪经济报道2009-02-11 2 中国信托业正迎来新的发展机遇。 2009年1月初，银监会下发关于调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知(下称“通知”)。通知的第十条明确指出，支持信托公司和财务公司业务创新发展。 据接近银监会的知情人士透露，在通知发布后，银监会还将陆续出台多项信托公司相关业务指引，如此前发布的银行与信托公司业务合作指引。 春节之后，银监会又面向主要商业银行和地方派出机构，下发信托公司证券投资信托业务操作指引(下称“指引”)。 2月10日，一位专司非银行金融机构监管的人士用“支持、规范”来概括指引的主旨，即指引将进一步规范信托公司证券投资信托业务的经营行为，保障证券投资信托业务各方当事人的合法权益。 支持信托公司业务创新 近日，用益信托工作室发布研究报告称，据该工作室的不完全统计，2008年全年共发行信托产品3953个，其中，集合信托产品670个，占16.95%；银信理财产品3283个，占83.05%；全年发行规模为13141亿元，其中集合产品发行规模为860亿元，占6.54%，银信理财产品12281亿元，占93.46%。 在展望2009年时，用益信托工作室表示，监管部门对信托公司的监管也更加成熟，根据政策变化和市场发展情况，为信托公司开展业务打开越来越多的领域，为信托公司开展业务提供更多的引导。 这一论断不无道理。在1月19日的上海中资银行业金融机构负责人会议上，上海银监局局长阎庆民表示，积极创新融资方式，加快业务创新，而信托也位列其中。一位与会人士透露，对于支持信托公司加快业务创新，阎庆民重点讲了三个方向。 其一，鼓励信托公司积极加强银信合作，为银行发放兼并、重组贷款筛选项目，为兼并、重组交易双方提供有关投资银行服务；其二，支持符合要求的信托公司以固有资产独立从事私募股权投资业务；其三，积极推进信托公司开展如房地产信托投资基金、资产支持信托等直接融资性创新业务，拓宽企业融资渠道。 而在银监会此前发布的通知中也表示，为适应扩大内需、支持重点行业发展的需要，支持符合一定监管评级要求、货币性资产充足的信托公司以固有资产独立从事私募股权投资业务，但投资额度上限为净资产的20%。 前述监管人士透露，原则上，监管评级达到3级以上的信托公司，并可以固有资产独立从事私募股权投资业务，而投资对象将在原来金融股权投资的基础上有所扩大，“可以做创投”。 “我们还是侧重于金融股权投资，此前也在调研一些农村中小金融机构，准备投资。”2月10日，中部某信托公司负责人说。 规范证券投资信托业务 在集合信托产品中，证券投资依然是重要的资金运用方向。 用益信托工作室表示，虽然2008年证券市场疲软，但证券投资类集合信托产品依然发行了268个，占比达40%，在所有资金运用方式中是最高的，发行规模192亿元，仅次于股权投资的规模，占比为22.3%。 “2009年的证券市场好于2008年的可能性相当大，证券投资类集合信托产品的机会将更多。但证券市场的变化和风险使得我们在预估2009年的发展时存在相当的困难，同时，贷款限额的放宽使得信托公司更愿意在贷款的项目中寻求机会。”用益信托工作室表示。 因此，用益信托工作室预计2009年的证券投资类产品虽然数量上较2008年会有所增长，但占比会下降至30%左右。 所谓证券投资信托业务，是指信托公司将集合信托计划或者单独管理的信托产品项下资金投资于依法公开发行并在符合法律规定的交易场所公开交易的证券的经营行为。 此番，对于信托公司从事证券投资信托业务，指引在信托公司资质、风控、信息披露等多方面作出规范。 指引强调，信托公司应当对证券投资信托委托人进行风险适合性调查，了解委托人的需求和风险偏好，向其推介适宜的证券投资产品，并保存相关记录。 值得注意的是，指引要求，信托文件应该明确约定信托资金投资方向、投资策略、投资比例限制等内容，明确约定是否设置止损线和设置原则。信托文件约定设置止损线的，应明确止损的具体条件、操作方式等事项。 对于上述规定，一家银行系信托公司信托业务负责人表示并不陌生。2008年10月份，银监会曾下发关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知。此番指引的相关要求与该通知较为接近。 指引要求，信托公司应当根据市场情况以及不同业务的特点，确定适当的预警线，并逐日盯市。信托公司管理信托文件约定设置止损线的信托产品，应根据盯市结果和信托文件约定，及时采取相应措施。 指引还强调，信托公司开展证券投资信托业务，应当与公司固有财产证券投资业务建立严格的“防火墙”制度，实施人员、操作和信息的独立运作，严格禁止各种形式的利益输送。 此外，指引还重申了多条“红线”，要求信托公司开展证券投资信托业务不得有以下行为：以任何方式承诺信托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最低收益；为证券投资信托产品设定预期收益率；不公平地对待其管理的不同证券投资信托；利用所管理的信托财产为信托公司，或者为委托人、受益人之外的第三方谋取不正当利益或进行利益输送；从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他违法违规证券活动等。私募抢发证券信托:现在不做,更待何时2009-02-11 08:45:49 | 来源:王亚宁南方都市报 1月A股一枝独秀，一直领先大盘的阳光私募继续保持领跑势头，最新的阳光私募榜单显示，最牛私募实现正收益超过23%，月增长率达到13.77%.行情转暖的情况下，公募纷纷加仓，私募自然不甘落后，著名私募田荣华管理的武当系列、邓继军管理的金中和系列都纷纷筹备新品，李驰的同威2期正在推介之中，一度发行遇冷的证券信托频发新品，重现发行高峰。13只产品一月收益超过10%2009年股市呈现开门红行情，私募基金在1月的行情中表现优异，最新出炉的私募证券基金融智评级显示，178只产品中，1月份取得正收益的产品达到126只。其中，以金中和为代表的13只产品取得超过10%的正收益。以年收益率23.97%的优异成绩占据榜首的重庆国投金中和西鼎私募基金继续位居第一。重庆国投金中和西鼎私募基金的操盘手深圳金中和投资管理公司投资总监邓继军也因为去年的成绩显赫而受人关注。榜单显示，4只保持正收益的阳光私募的收益率也均超过5%.“1月私募的表现可圈可点，整体来说，私募对大盘的把握不错，把其灵活选时和选股上的优势发挥出来了，1月主要是主题投资，大部分私募把握住了行情。”深圳市君赢资产管理有限公司投资总监王伟臣说。证券信托重现发行高峰行场转暖，多数私募开始调高仓位，发行新品的也开始增多。记者采访到的多数私募对目前的投资机会持乐观态度，阳光私募明星经理田荣华认为目前是价值投资的黄金时期。与去年第四季度证券信托发行计划被一推再推、整体遇冷的情况相反，今年以来，阳光私募的发现相对比较火爆。深国投平台显示，目前，深圳市同威投资管理有限公司的深国投同威2期证券投资集合资金信托计划正处于推介期。平安信托等国内重要信托平台上，证券类信托（含结构性产品）的新品发行随股市升温。昨日上午，同威资产的当家人深圳私募大鳄李驰接受记者电话采访时表示，“市场向下的概率很小了，应该是一个向上的过程，很多人看到1300、1500，我们不这样认为。”“目前公司的主要人员都在外地出差，忙于发金中和系列新产品。”昨日上午，摘得去年年收益率桂冠的深圳金中和投资管理公司的相关负责人告诉记者。昨日下午，已发过4期产品的武当资产管理有限公司董事长田荣华接受记者采访时表示，目前公司正在筹备发第5期新品。“我们比较看好目前的这个时机，对于价值投资而言，肯定是黄金时期。”田荣华说。“新品频发，与大家对市场的看法相对一致关系密切，不少私募朋友在抓紧时间发新产品。”王伟臣说，现在大家对市场充满信心。“现在不做，还要等到什么时候？”王伟臣反问。 私募2300点之上不追高 时间：2009-2-11 8:19:00作者：巩万龙来源：每日经济新闻 从1800点逼近2300点，1月份踏空市场的机构不只是公募基金，阳光私募最高收益不过14，后者也没料到市场反弹会如此迅速。 虽然踏空了开年行情，但是，阳光私募的投资情绪并未受到丝毫影响，面对如今的2300点阶段性高位，私募并不愿意冒险追高。 私募踏空开年行情 对阳光私募而言，2009年市场节节反弹似乎来得早了一点。短短的两个月前，多数私募仓位并没有超过30，而近期热闹的A股市场着实让私募想不到，从而造成1月私募整体业绩表现平平。 相关统计数据显示，今年1月份，在178只非结构私募信托产品中，仅有7只私募产品单位净值增长超过11.7，跑赢沪深300指数。也就是说，今年1月份，高达96的阳光私募跑输了大市。具体来说，1月收益率最高者为重庆国投金中和西鼎，1月净值增长了13.77，第二名为深国投景良能量1期，1月净值增长了13.59。 与公募基金的次新基金强劲表现类似，1800点附近募资成立的私募产品大多非常出彩。去年11月成立的“深国投金中和1期”，今年1月份单位净值增长仅为10.54；上海重阳管理的“深国投重阳1期”和“深国投重阳2期”，1月单位净值分别增长10.9和9.5。 2300点之上不追高 对于股市的后市走向，阳光私募大多抱有谨慎态度，面对2300点，私募并不愿意冒险追高。 “股指逼近2300很令人琢磨不透，我们在仓位上没有做任何调整。”上海某阳光私募老总向记者坦言。 “我们一直从企业层面研究做投资，所以当看不懂市场时，我们还是坚持原来的思路，仓位变化不大，选择行业和公司时还是我们看好的那些。”上海一位私募老总告诉记者，公司的策略造成去年业绩亏损不小，最近市场大幅反弹，但宏观经济没有转好，所以坚持自下而上的投资。 一位中型私募机构的高层也告诉记者，目前市场是围绕产业政策展开的反弹行情，宏观经济不能说就此见底，市场在反弹后调整压力巨大，在两会前应该要谨慎一些。阳光私募重要的是选对“当家的”2009-02-09 09:03:43 | 来源:北青网 - 北京青年报 所谓阳光私募尽管是由信托公司发起的，但最核心的人物当要看其投资顾问，即操盘人。时下阳光私募基金的操盘人大抵可以分为两类，一类是“草根”的操作者，这类人中最典型的代表当属“民间股神”林园，另外一类就是专业的共同基金中原来的基金经理出身或者是证券公司出身。基金经理包括江晖、吕俊、何震、梁文涛、田文华等。当然并不是所有明星基金经理均有上好表现，其间也不乏一些红极一时的明星基金经理，在离开公募基金后表现不佳。谈到如何选择一个优秀的操作人，吕俊认为，最重要的是操盘者的经历，他至少应该经历过牛熊检验，操作过大资金也能够做小资金，最后他的成绩一定是优秀的。反弹3月私募战胜公募3.7% 跑赢沪深300近1%2009年02月09日06:29理财周报理财周报记者 代星/文私募基金对2009年市场判断分歧较大，乐观者看多宏观经济，悲观者已经空仓2