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公 司 理 财题 目：格力集团投资手机产业后的获利能力分析学生姓名： 廖 立 夫学 号： 20136427班 级: 会计五班专 业： 会 计 学讲 师： 徐 想2016 年 5月II摘要获利能力通常是指企业在一定时期内获取利润的能力，企业经营业绩的好坏最终可通过盈利能力来反映,所以盈利能力分析在企业财务分析中占有重要的地位。本文主要通过对珠海格力电器股份有限公司近5年的盈利能力相关指标数据进行收集整理，再对各项财务指标做分析，重点对2015年格力集团进军手机产业后的财务数据进行分析，然后进行总结，最后针对进一步提高盈利能力提出几点小建议。【关键词】格力集团；获利能力 目录摘 要I一、格力电器的概况3二、格力电器投资手机产业的意义3三、格力电器投资手机产业后获利能力的具体分析33.1资产经营能力分析43.2资本经营能力分析43.3商品经营能力分析5四、格力集团获利能力的总结5五、提高格力集团获利能力的建议6（一）巩固国内市场，开拓海外市场6（二）多元化扩张，布局智能手机产业6（三）财务运营建议6参考文献8 一、格力电器的概况格力电器成立于1991年，珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上 榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今，格力空调连续5年全球销量领先。该企业是珠海市人民政府国有资产监督管理委员会管理旗下的一家大型国有控股股份制企业。格力电器作为一家主营空调产品的电器制造企业，其致力于为全球消费者提供技术进步、品质优良的空调产品。现今在全球拥有珠海、合肥、重庆、武汉、石家庄、巴西、巴基斯坦等9大生产基地，8万名员工，已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足政府、事业单位、大中小型企业以及普通民众的各种需求。除此之外，格力电器集团规划了几年， 在2015年投入大量资金进行智能手机的的研发生产与销售，正式迈入智能手机行业，开启格力集团的又一多元化发展之路。 二、格力电器投资手机产业的意义格力集团此次进军手机产业，强调做手机并不完全是为了连接家电产品。但是，我们也知道，随着手机智能化程度的提高，做手机是连接家电的最好切入点之一。比如智能家电的软件操作最便捷的方式就是通过手机来操作，再比如很多时候我们会找不到空调遥控器，这些未来都可以通过手机来实现。因此，做手机，只是一个开始。格力集团布局手机产业将会有助于集团多元化的发展，一方面给企业带来新的利润增长点，另一方面与家电联动销售，扩大企业的盈利能力。三、格力电器投资手机产业后获利能力的具体分析获利能力通常是指在一定时期之内获取利润的能力，也称企业的资本增值能力，表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低，利润率越高，盈利能力就越强。用来评价和反映盈利能力的可以是一个绝对值指标，如营业利润，利润总额，净利润，资产总额等；当然它也可以是一个相对值指标，如销售利润率，销售净利率，资产利润率，净资产收益率等。表1 格力电器2011-2015年的主要财务数据 单位（亿元）指标 年份20112012201320142015营业利润23.3929.7527.4745.4280.26利润总额24.0633.8050.5663.2987.63净利润21.2829.3243.0352.9774.46资产总额308.00515.30656.94852.121075.67从表1数据分析可以看出:格力电器在过去5年内都保持着盈利的状态，无发生亏损状况，而且净利润持续增长，其2012年到2015年的净利润增长率分别为37.78%，46.76%，23.10%，40.57%，由此可见格力电器拥有良好的利润增长率。尤其是2015年与2014年相比，增长幅度高达17.47%，这可能归功于格力电器集团投资迈入布局手机产业的缘故。总体上格力电器还是在持续的盈利之中，而且在刚过去的两年中增长特别明显，发展势头十分迅猛。这与格力电器进军手机行业将家电与手机联动销售开始多元化发展息息相关。3.1资产经营能力分析资产经营主要是指企业营运资产的利用效率和效益，实质就是将企业拥有的一切经济资源资本化来进行经营，能够发挥资产最大限度的经济效应。接下来,我们重点分析资产利润率来看看格力电器投资手机产业前后的资产经营能力.通过对格力集团近5年的资产利润率进行计算整理出下表: 表2 资产利润率指标 年份20112012201320142015资产利润率7.81%6.56%7.70%7.43%8.15%从表中可以分析得知：资产利润率是企业用来反映资产盈利能力的指标，这个指标值为资产利润率=利润/平均资产总额。该指标能够促使企业改善生产经营管理，从而来提高企业的经济效益。因此，该比率的值高的话，可以说明公司运用资产创造利润的能力越强，经营管理水平自然也随之增高。从表 2的数据上来分析，格力电器近5年来，除了2012年该指标值有所下滑以外，但是其他年份的资产利润率有趋于稳定增长的趋势，说明格力电器的利润增长幅度会高于总资产的增长幅度，格力电器的盈利效率不错，资产经营能力良好。尤其是2015年相比2014年资产利润率增长了0.72个百分点，比前几年都高，说明2015年格力手机进入市场与家电进行联动销售带来了新的利润增长点。3.2资本经营能力分析资本经营是指以资本保值为主要目的来进行经营管理，把资本收益作为经营管理的核心，进而取得盈利最大化，主要的分析指标有净资产收益率、资本金收益率、市盈率和每股收益等。表3 指标 年份20112012201320142015净资产收益率27.85%27.54%30.65%28.86%26.99%资本金收益率169.97%156.04%152.90%187.97%247.54%每股收益1.681.551.521.862.47在盈利能力分析指标体系中，净资产收益率是最能综合反映一个公司盈利水平的指标，因此对其进行分析有着重要的意义。从表3中我们可以看出，虽然格力电器的净资产收益率在5年中有一定的上下波动，但是总体而言还是保持着一个良好的发展趋势，通过金融界网查阅了解到，同行业该指标值的平均值是17.27%，显然，格力电器的净资产收益率是高出行业平均值不少的，说明格力电器资金的的投资收益高，而且持续能力不错。资本金收益率和每股收益是另一投资的焦点指标，是多数投资者用来衡量上市公司有无投资价值的重要因素，特别是对于每股收益来说。从表3我们可以看到格力电器的资本金收益率和每股收益在2014年开始逐渐有所增长，原因是2013年到2014年期间格力电器的实收资本是没有变化，而利润却在不断的增长，从而导致了其资本金收益率和每股收益的增长。而在2015年，两个指标值又是有了很大幅度的增长，虽然格力电器在发行了一定数量的的新股，但每股收益值并未得到稀释，可见格力电器的净利润增长幅度大大要高于实收资本的增加，从而使格力电器在2015年该两项指标更上一层台阶。3.3商品经营能力分析商品经营能力主要分析的是企业产品销售所带来的利润和产品制造销售过程中所花费的成本比重。主要的一些分析指标有销售利润率，销售净利率，营业利润率，成本费用率等。接下来我主要对其四个主要指标进行逐个分析。表4指标 年份20112012201320142015营业利润率5.54%6.98%4.52%5.44%8.02%销售利润率5.72%7.79%8.37%7.61%8.82%销售净利率5.06%6.91%7.12%6.37%7.50%成本费用率17.07%22.74%21.26%15.24%24.89%关于商品经营能力，首当其冲的是营业利润率，这个指标和之前所提到的营业利润指标值有着很大的关系，基本和它的变化是分不开的，所以我们可以看到它2014年的增长和2015的大幅度增长，高达2.58个百分点，和我在上面表一中提到的营业利润增长有一样的趋势。同时这个主要的利润增长空间点来源于格力集团2015年推出了格力智能手机开启了多元化发展，促使格力集团营业利润增长加快。格力电器近几年在销售利润率和销售净利率这两个指标值的增减方面还是相对比较稳定的，波动幅度并不大。成本费用率是指经营期间所发生的期间费用所占营业成本的比例，当然该指标值应该是越低，经营效率会来得越好。我们看表4中成本费用率的值，可以看出2014年的成本费用率和前后年份的成本费用率值差别有点大。通过格力电器2015年的年度报告中了解到，原因可能是公司在2014年开始布局迈入手机行业，投入大量资金进行智能手机的研发生产制造，也就自然而然的节约了更多多余的费用成本，使得该年成本费用率得到大幅度的增长。总而言之，格力电器的盈利能力多年来一直呈稳定增长趋势，从2014年开始，格力电器集团在原有的扩大内需，刺激消费的政策背景下，继续保持高速销售增长。同时着手投入大量资金研发生产销售格力智能手机进军智能手机市场，实行家电与手机的联动销售。从以上的数据分析当中可以看出，格力集团的盈利能力非常好，预计2016年的利润增长会非常乐观。四、格力集团获利能力的总结通过以上对格力电器的一些单项盈利能力指标进行分析之后，我们可以清楚的了解到格力电器的盈利能力，和其未来的一些发展趋势。首先来讲，格力电器的资本雄厚，2015公司资产合计1104.08亿元，营业总收入534.89亿元，均居于行业的首位，而且在过去的5年内也一直稳坐行业第一的地位，品牌优势和规模优势十分显著。除此之外，一些如总资产、营业利润以及净利润等绝对值指标也是逐年递增的，有一个良好的发展趋势，虽然增长不明显却十分的稳定，还有，这些像营业利润率，净利率，净资产收益率的衡量企业盈利能力相对性指标也在同行业占据领先地位。通过分析，总体可以说格力电器的资本、资产、商品经营能力都比较出色，并且成长性不错，而且在2015年进军手机产业后，盈利能力依然可观，不过想要拥有更强的市场竞争率去抢占未来市场，相信格力还需付出更多的努力。格力电器拥有优秀的盈利能力是毋庸置疑的，不过格力电器成本费用的控制还有待加强。虽然在2011年格力电器对内部控制能力进行强化，积极规范内部控制体系，并在当年取得不错的成效，成本费用率大大下降，但是其整体的成本费用率依然比较高，如果能大力改善成本费用水平同时保持持续盈利，相信格力会取得更长足的进步。尤其是2015年格力集团投入资金继续智能手机产业的发展时，应该控制起手机业务的成本费用率，要以最小的成本费用获得更大的销售利润。五、提高格力集团获利能力的建议（一）巩固国内市场，开拓海外市场众所周知，格力电器是国内空调行业的领军人物，至今没有一家企业可以超越它的市场地位。通过以上的分析，我们也可以发现它的盈利能力十分优秀，成长性也相当不错。随着全球化经济的发展，国内市场有限，格力集团应该布局全球市场，积极开拓海外市场可以给公司带来更多的盈利空间，对盈利能力的提升也是不容忽视的一个点。（二）多元化扩张，布局智能手机产业“好空调，格力造！很多人第一时间想到的都是空调，今年上半年格力电器总营业收入528.9亿元，空调营业收入所占的份额高达97,54%，格力电器在空调这块领域已经连续多年稳坐龙头老大的地位，但是，市场总会趋于饱和，作为一个家电制造行业的巨头，格力应该在空调产品做出巨大优势的情况，着力研发其他相关产品来扩大自己的优势，以品牌的良好效应去带动其他产品的销售，这样可以使自己的业务更加多元化，从而谋求更多的发展机会。格力集团应该继续重视扩大智能手机产业的研发生产销售，实行智能家电与智能手机的联动发展与销售，这样才能真正的做到多元化扩张。在整个家电乃至智能手机市场夺得更大席地。（三）财务运营建议与同行业对比，格力电器拥有十分庞大的现金流，特别是2015年，和前两年相比有十分显著的增长，说明其2015年的融资方面做出了很大力度的改善，我觉得可以在条件允许的情况下多进行股权融资，并不一定要一味的依靠大量筹资来满足经营现金的需求，现金流足够庞大，经营能力和所能带来的盈利不言而喻。格力电器可以进一步的去提高公司内部的费用控制水平，加强内部管理控制和成本费用的控制，降低管理费用