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策划：七雄争强 谁会成为中国券业老二专题摘要无论从市值还是业务规模上看，中信证券无疑都是国内券商界的带头大哥，但到底谁是排名第二的券商？由于券业不断出现的搅局者，目前尚未有定论，我们认为：国信证券、银河证券、广发证券、海通证券、华泰证券、国泰君安、招商证券等七家券商都有相当实力争夺第二。2015年年初，适逢各大券商发布2014年年报之际，新浪财经推出了专题：2014年券商年度报告系列。敬请关注：2014年券商年度报告之两融业务篇：中信证券融资融券业务被挤出前五2014年券商年度报告之投行篇：中金公司被挤出第一阵营窗体顶端谁有可能成为排名第二的国内券商？券商理由营业收入（单位:亿元 2014年中报）A股市值（单位:亿元 截止1月15日收盘）存在问题银河证券传统经纪业务强势42.69未在A股上市新兴业务能力不强广发证券投行业务突出46.341555经纪业务排名靠后海通证券营业收入、市值排名都暂列第二67.142213新兴业务能力有待增强华泰证券新兴业务方面：两融业务突出43.21457业绩过分倚重两融，经纪业务继续受制于佣金率下滑国信证券市值排名靠前，盈利能力较强42.591966股价快速过高，恐遭机构抛售招商证券市值较大，投行保持综合竞争力收入较去年翻两番36.011571经纪业务有所下降，未有突出领先业务国泰君安营业规模较大59.61未在A股上市未在A股上市，限制了补充资本金做大做强海通证券：财务数据突出 营业规模大2014年上半年业绩券商营业收入净利润总资产净资产净资本净资产回报率ROE(%)中信证券105.3540.763397.44914.39418.674.59海通证券67.1428.782157.11667.94373.544.61国泰君安证券59.6121.381745.62374.68238.456.09广发证券46.3416.751255.51353.98203.894.79华泰证券43.214.791109.31369.6204.11中国银河证券42.6913.47903.28265.93210.825.23国信证券42.5914.96835.82213.87136.277.13招商证券36.0113.651071.97399.18256.954.07中信建投证券27.488.04730.33139.2107.925.97东方证券22.058.25732.11161.57126.185.24宏源证券21.477.34402.54151105.494.91谁最有可能成为排名第二的国内券商？无论从市值规模还是从营业规模上来看，海通证券都最有可能。以2015年1月14日的收盘价计算，海通市值排名第二，虽然与中信证券相比，还有不小差距。海通证券的财务数据也非常抢眼，以2014年三季报为例：2014年前三季度公司营业收入同比增加35.63%,归属上市公司股东净利润同比增34.07%,符合预期。2014前三季度公司实现营业收入111.88亿元,同比增加35.63%;归属上市公司股东净利润49.49亿元,同比增加34.07%;归属于上市公司股东的净资产656.63亿元,同比增加7.18%,加权ROE为7.74%,同比上升1.62个百分点。银河证券：传统经纪业务突出经纪业务收入经纪业务利润业务利润率(%)券商2014中报同比(%)2014中报同比(%)2014中报中信证券38.2663.315.5945.5140.75中国银河证券28.240000华泰证券27.17.1215.98132.3558.96招商证券23.1323.5712.2733.7853.04海通证券20.36-12.3910.04-29.5749.33国信证券18.4409.99054.18广发证券16.2-2.087.791.4648.1长江证券11.3621.786.6230.7158.25光大证券8.87-6.22000方正证券7.241.713.931.0854.29兴业证券7.0521.153.5575.0150.29宏源证券6.47-9.351.45-28.7922.46西南证券5.1541.082.9348.5456.88国元证券4.06-7.671.45-15.5435.64从近几年券商经纪业务的营收来看，其座次排位较为稳定，中信证券、国泰君安证券、银河证券基本上占据着营收前几名的位置。仅就2014年的数据而言，银河证券在经纪业务的排名位于第二名，排在中信证券之后。随着券商佣金战的全方位开战，券商经纪业务的利润率也经历了从高到低的过程。2010年，券商经纪业务利润率基本上能维持在百分之五六十的水平，到了2013年平均水平已降至不到40。相关数据显示，2013年底，71家券商实现经纪业务收入865.6亿元，同比增长41.02；实现经纪业务利润322.16亿元，同比增长1.13倍；业务利润率为37.22。另从今年中报数据来看，券商经纪业务的收入和利润继续保持增定增长。有业内人士预计，随着沪港通的开通，券商的经纪业务有望获得进一步增长。因此，银河证券若能保持优势，在业绩增长方面，一定能继续取得突破。华泰证券：两融业务等新兴业务发展快速券商简称融资融券综合月末融资余额(万元)月末融券余额(万元)月末融资融券余额(万元)月末融资融券净额(万元)华泰证券6,440,670.14107,616.206,548,286.346,333,053.94国泰君安6,321,637.28119,533.536,441,170.816,202,103.75广发证券6,365,814.5169,802.086,435,616.596,296,012.43中国银河5,987,548.3139,169.206,026,717.515,948,379.11招商证券5,680,781.09101,705.965,782,487.065,579,075.13海通证券5,684,829.3632,129.875,716,959.235,652,699.49国信证券4,921,660.2362,543.064,984,203.294,859,117.17中信证券4,867,818.9710,174.604,877,993.574,857,644.38申银万国证券4,244,907.5414,364.454,259,271.994,230,543.09光大证券3,735,264.1512,866.363,748,130.513,722,397.79中信建投证券3,181,931.2327,835.873,209,767.103,154,095.36安信证券2,674,140.7221,166.442,695,307.152,652,974.28齐鲁证券2,405,626.2322,534.962,428,161.192,383,091.28中投证券2,200,355.5912,022.772,212,378.372,188,332.82长江证券1,921,972.2828,634.651,950,606.931,893,337.63方正证券1,913,810.5013,433.601,927,244.101,900,376.90融资融券规模的急剧膨胀，为证券公司带来了一场盛宴。来自证券业协会的数据显示，117家证券公司今年上半年实现营业收入930.3亿元，其中仅来自于融资融券业务利息收入就达到163.34亿元，同比增长144。在融资融券业务上，华泰证券表现较为突出，业内人士称，两融业务收入已迅速成为证券公司第三大创收利器，仅次于代理买卖证券业务净收入和证券投资收益，占比已超过10%。多数市场人士认为，两融是A股“过山车”式行情的“搅局者”之一。如果华泰证券能继续保持优势，一定有机会争夺券商第二的名次。广发证券：投行业务突出机构名称承销及保荐费用收入（万元）IPO承销保荐费收入（万元）承销家数广发证券8515657,765.6992海通证券758709,183.6581中信建投5912923,534.33164招商证券5592342,966.6789国泰君安5004228,499.12152中信证券4917921,029.41273国信证券4355130,384.90113华泰联合4022020,108.6852中金公司3896394安信证券305875,980.1619广发证券以8.52亿元的承销收入排名第一，从2012年的第4名跃至第1名。其中首发项目贡献收入6.21亿元，占市场份额的12.73%，高出第二名海通证券逾9个百分点。增发项目贡献收入2.20亿元。尽管排在第2名的海通证券比广发证券在首发项目收入的市场份额低9个百分点，揽入保荐承销费仅1.74亿元，但其在增发市场遥遥领先，完成了23个增发项目，比广发证券多10个项目，获得承销与保荐费用5.73亿元，在海通主承销收入总量中占比75.49%。国信证券：市值、净利润排名靠前券商名称上市地点证券代码A股总市值（亿元）A股流通市值（亿元）中信证券上交所60003036793277海通证券上交所60083722131868国信证券深交所0027361966287.6招商证券上交所60099915711260广发证券深交所00077615551555华泰证券上交所60168814571457方正证券上交所6019011111822.9光大证券上交所601788943.4943.4兴业证券上交所601377742.6742.6国元证券深交所000728661.9661.9截止2015年1月15日收盘，国信证券连续12天涨停，市值将近2000亿元，逼近排名第二的海通证券。国信证券于2014年12月30日，正式登陆深交所中小板，发行价仅为5.83元/股，发行市盈率仅为14.5倍。券商行业平均已达到50倍。截至14日收盘，国信证券A股股价累计涨幅273.76%，总市值达1786.78亿。尽管国信证券于15日一度开板，但之后再次涨停。仅以A股市值计算，国信证券在总市值上超越海通证券的可能性非常大，但如果计算沪港两地总市值，因为中信证券与海通证券都是同时在沪港两地上市，因此，国信证券与前两者相比，都有较大差距。国信证券目前有最多的IPO储备项目，机构纷纷预测国信证券仍将在券商净利润排名中有较强的优势。上市后国信证券首度公开2014年12月份业绩，以12.25亿元的净利润勇夺当月上市券商“赚钱王”宝座。而其当月营收约为23.94亿元，与券商带头大哥中信证券旗鼓相当。主要券商资料一览券商名称证监会评级券商类型成立日期注册地注册资本(亿元)最新净资本(亿元)员工总数是否上市中信证券AA创新1995/10/25深圳市110.17418.6712544是海通证券AA创新1993/12/22上海市95.85373.547459是招商证券AA创新1993/8/1深圳市58.08256.957361是国泰君安证券AA创新1999/8/18上海市61238.455770否中国银河证券AA2007/1/26北京市75.37210.827757是广发证券AA创新1994/1/21广州市59.19203.898023是国信证券AA创新1994/6/30深圳市82136.276289是申银万国证券AA创新1996/9/16上海市67.16131.384172否中信建投证券AA2005/11/2北京市61107.925618否西南证券AA1993/12/30重庆市28.2398.232959是兴业证券AA创新1994/6/30福州市5287.43405是国开证券AA2003/12/29北京市73.772.68541否国金证券AA规范1990/12/20成都市28.3760.22023是中金公司AA创新1995/7/31北京市2.2540.982095否华泰证券AA创新1991/4/9南京市5606539是方正证券A1994/10/26长沙市82.32118.454320是宏源证券A创新1993/5/25乌鲁木齐市39.72105.495347是长江证券A创新1997/7/24武汉市47.4295.764783是国元证券A创新1997/6/6合肥市19.6479.422557是根据wind