会计报表讲座之矿处级领导工商管理培训之第四篇.ppt

财务与会计 中国矿业大学 北京 管理学院赵学彬 财务分析课件 中国矿业大学 北京 管理学院 第四章企业资金协调分析 第一节资金协调的含义 企业的生产经营活动 是不断取得 使用 生产和销售各种经济资源的过程 一 基本恒等式 企业拥有多少资源就必然有多少资金来源 资产总额等于负债总额加所有者权益总额 这一平衡关系在会计核算中始终保持不变 即企业的全部资产必然要有相应的资金来源 企业的全部资金也必然要以这种或那种具体的资产占用形式才能存在 资产总额 负债总额 所有者权益总额 二 变化中的恒等式 在经营过程中 企业各项经济资源的数量和价值都在不断地发生变化 这种变化 不会破坏这一平衡关系 但会出现以下四种情况 资产和负债或者和所有者权益同增 即资产增加的同时负债或者所有者权益以相同数额增加 资产和负债或者所有者权益同减 即资产减少的同时 负债或所有者权益以相同数额减少 资产一增一减 资产的总计 负债和权益的总计不变 负债和所有者权益项目一增一减 资产的总计 负债和权益的总计不变 企业资金在会计核算过程中始终保持平衡 但这只是总平衡 在这总平衡的背后 常常出现资金在数量上和时间上的不协调 这种资金在局部或在分布上的不协调 会导致企业资金周转的中断或停滞 例如 企业某月收支平衡 但支出大部分发生在月初 而收入大部分发生在月末 如果企业不采取协调这种资金不协调的措施 必然会出现资金收支的不协调 影响企业资金的流转和生产经营活动的正常进行 三 企业资金的协调 企业资金 经营 协调 就是企业资金在时间上和数量上的协调 这种协调 不但要求在某一时点上保持静态的协调 而且要求在某一期间保持动态的协调 对企业资金协调状况的分析 就是分析企业资金在物质形态 资金占用 和企业资金的价值形态 资金来源 在时间上和数量上的协调关系 企业经营协调 意味着企业的经营活动 包括投资 融资 生产 采购 销售 资金支付等多方面的活动 这些活动之间应当相互协调 财务工作者不但应该能够通过价值形态的核算对企业的各项经营活动进行记录 而且应该能够通过财务报表的形式来揭示和反映企业各项活动的协调情况 我们把固定资产 长期投资 无形资产 其它资产之和称为结构性资产 把长期负债和资本者权益称为结构性负债 资产 负债 所有者权益 流动资产 结构性资产 流动负债 结构性负债 结构性负债 结构性资产 流动资产 流动负债 其含义是企业结构性资金来源被企业结构性资产占用后的余额 在数值上等于企业生产经营活动资金来源 流动负债 弥补生产经营活动资金占用 流动资产 之后 不足的 需要企业投入的生产经营资金数额 这一平衡式揭示了企业资金协调性分析的三个基本方面 即企业长期投融资活动协调性分析 企业的生产经营活动协调性分析和企业的现金收支的协调性分析 第二节长期投融资活动资金协调分析 一 基本原理 长期投融资活动的协调 主要是指企业购置固定资产 增加长期投资或在建工程 与企业通过发行债券 股票 吸收直接投资 向银行借款等筹资活动的协调 使企业的长期性资金占用有长期性资金来源来保证 二 通过营运资本指标分析 结构性资金占用是长期的 决定企业行业和产品结构的资金占用 其特点是占用时间长 数量大 不易变现 这部分资金占用必须要有稳定的资金来源保证 即结构性负债必须大于结构性资产 否则 如果通过企业的流动负债来保证这部分资金需求 企业便经常面临着支付困难和不能按期偿还债务的风险 除非企业的日常生产经营活动能够提供稳定的流动负债 企业的结构性资产长期占用企业的资金 而企业的结构性负债是企业长期占用资金的主要来源 企业的结构性负债不但要保证企业的长期资金占用 而且还应向企业提供一定的生产经营资金 这就是企业的结构性资金平衡 它要求企业长期投融资活动的协调 企业的长期投融资活动的协调性通常用营运资本指标来判断 即营运资本等于企业的结构性负债和结构性资产之差 之所以将这部分由结构性负债提供的企业生产经营资金称作 营运资本 一是要强调这部分资金是企业可以在一年或者一年以上的一个营业周期内在日常生产经营活动中使用的营运资本 本钱 二是这部分资金是来自于企业的结构性负债 专供企业日常生产经营活动使用的营运资金 营运资本不同于我们通常所谓的流动资金 流动资金是企业生产经营活动中来源资金和运用资金的总称 而营运资本来自于企业结构性负债 即长期负债和所有者权益 并且使用期在一年以上 因此 营运资本是企业开展日常生产经营活动的资金保证 它的数量决定着企业资金的整体协调性 营运资本 结构性负债 结构性资产 三 营运资本的具体应用 营运资本为负 对大多数工业企业来说表示企业的结构性资产占用资金过多 没有长期资金来源保证 缺少的部分来自于流动负债 企业长期资金失衡 企业的生产经营资金被结构性资产长期占用 生产经营资金不足 企业的流动资产不足以抵偿流动负债 企业将面临资金支付困难 营运资本为正 营运资本为正 说明企业长期资金来源保证了企业长期资金占用的需求 企业的结构性资金基本平衡 企业营运资本为正但低于营运过程对资金的需求 说明企业运营过程中所需的部分资金仍然没有稳定的资金来源保证 同样会带来日常生产经营的资金困难 营运资本不但应该为正 而且要满足企业生产经营活动对资金的需求 即要保持企业企业生产经营活动协调 四 投资协调情况分析 营运资本增加 说明企业可利用的资金增多 企业是否应该投资 要与营运资本的来源 增长幅度和资金投向结合起来分析 营运资本增加的来源有两个方面 一方面是结构性负债的增加 包括实收资本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 长期借款和债券的增加 另一方面是结构性资产的减少 如资产转让 收回长期投资 折旧等 也可能与企业的固定资产折旧政策的改变有关 企业资金的投向主要有技术改造 扩建厂房 购置设备 开发新产品或购买有价证券等 投资活动的特点是一次性投入资金数额大 受益期长 投资实现后不易改变 企业该不该投资 应根据企业生产经营活动的协调程度和企业产品销售的经济效益来确定 一要看企业的这种改善是不是引起了企业负债及权益结构的恶化 是不是长期借款增加 企业经济独立性下降的结果 要分析企业的借款利率是否低于企业的自有资金利润率 营运资本增加的具体情况 二要看营运资本的增加 是否需要扩大生产 进行投资 如果在营运资本增加的同时 企业生产经营活动不断扩大 经济效益不断提高 说明企业的资金结构比较合理 偿债能力有所提高 就应根据市场情况进行投资 以求更大发展 如果营运资本的增加 引起了资金的闲置或不合理占用 就说明企业经营管理机制不健全 企业的管理水平有待提高 五 筹资协调情况分析 企业的营运资本减少 会对企业带来许多不利影响 如果营运资本低于企业正常水平或标准水平过多 则企业生产经营活动的资金供应不足 将影响生产经营活动的正常开展 有可能降低企业盈利能力 营运资本减少 企业长期资金占用资金增多或者企业长期资金来源减少 企业的稳定性降低 风险增加 从而使企业的长期偿债能力降低 造成营运资本减少的原因 一是结构性资产投资增加 如固定资产 无形资产 长期投资的增加 二是结构性负债筹资减少 包括资本公积金 资本公益金减少 企业出现亏损或归还长期借款等情况 营运资本减少的具体情况 如果企业营运资本的减少 只是企业结构性资产的增加 而并没有引起销售收入或利润的增加 则说明企业资金形势恶化 筹资决策失误 不应当继续支持 在这种情况下 企业应及时进行资金结构调整 压缩投资项目或出售固定资产 如果企业营运资本的减少是长期借款 所有者权益等有关项目的变化造成的 则要对各种资金来源渠道的筹资成本进行分析 并对各种融资 筹资渠道的利弊有所了解 然后才能结合企业的盈利能力和承担风险的能力来确定和判断是否应该筹资 第三节企业生产经营活动资金的协调分析 一 营运资金需求与企业生产经营活动资金协调 企业生产经营活动中的资金占用 流动资产的部分项目 与生产经营活动中的资金来源 流动负债的部分项目 的差额称为营运资金需求 营运资金需求并不是一般意义上的流动资金需求 它是流动资产占用所需的资金 用来自于第三者的企业流动负债满足之后 不足的 需要企业筹集投入的那部分资金 决定企业生产经营活动资金占用的因素主要是 存货 包括原材料 在产品 产成品 预付购货款 应收账款 待摊费用 决定生产经营活动资金来源的因素有 预收货款 应付账款 应付税金 预提费用 营运资金需求 存货 预付购货款 应收账款 待摊费用 预收货款 应付账款 应付税金 预提费用 营运资金需求反映企业生产经营活动对资金的需求情况 这部分资金通常由营运资本来保证 即长期资金来源被长期资金占用之后剩余的那部分资金来保证 对企业生产经营活动资金协调情况的判断 主要通过营运资本和营运资金需求的数量关系来判断 如果营运资本大于营运资金需求 则企业生产经营活动资金充足 多余资金将反映在企业的现金支付能力上 如果营运资本小于营运资金需求 企业生产经营活动资金不足 表现企业现金支付能力不足 即企业靠银行透支或短期借款维生 在前一种情况我们可以说企业生产经营活动协调 在后一种情况企业不能满足生产经营活动的资金需求 经常面对资金不足的困难 我们说企业生产经营活动的资金不协调 第四节现金收支的协调性分析 一 企业的现金支付能力 企业生产经营活动资金供需是否协调 最终通过企业的现金支付能力变现出来 企业的现金支付能力 是营运资本与营运资金需求之差 企业的现金支付能力 企业的营运资本 营运资金需求 现金支付能力是企业营运资本在短期内满足企业生产经营活动资金需求的能力的具体反映 是企业结构性资金和生产经营活动资金是否协调的晴雨表 二 现金支付能力与企业的现金收支协调 企业可立即变现的资产 要保证能够归还企业短期内需偿还的借款或债务 实现企业的现金收支协调 企业现金支付能力 货币资金 短期投资 应收票据 短期借款 应付票据 三 通过现金支付能力分析企业资金的动态协调 现金支付能力为正 营运资本大于营运资金需求 或者企业营运资金需求和营运资本均为负 而营运资金需求的绝对值大于营运资本的绝对值时 会形成正现金支付能力 具体又分为以下三种情况 在正常情况下企业生产经营不需要资金 并且还能向企业提供部分结构性资产投资所需的资金 这时企业营运资本和营运资金需求均为负 且营运资金需求的绝对值大于营运资本 企业需要充分利用多余资金 这种情况在零售商业企业比较常见 营运资本为正 且营运资金需求为正 营运资本数值大于营运资金需求数值 现金支付能力为正 这是工业企业比较常见的一种情况 在这种情况下企业的营运资本能够保证企业生产经营活动所需要的资金 企业生产经营活动不提供资金 但企业流动负债持有过多 流动负债在满足流动资产占用资金之后 不但满足部分结构性资产占用资金 即此时营运资本为负 而且可满足现金支付需求 这种情况只能是暂时的情况 因为流动负债经过一段时期后会变成现金支付需求 如果在这期间没有新增结构性负债 则现金支付能力必然转变为负 企业会出现资金失衡 营运资本和营运资金需求均为正 但企业的营运资金需求大于企业的营运资本 企业要通过短期银行借款来满足生产经营的资金需求 这是工业企业资金紧张时比较常见的一种情况 营运资本为负 营运资金需求为正 这是企业结构性资产占用资金没有充足的结构性负债资金来保证 而企业的生产经营活动又大量需要营运资金的情况 在这时企业主要通过短期借款来维持生产经营活动 企业的现金支付能力为负 企业营运资本小于营运资金需求 或者营运资本为负而营运资金需求为正或为负但绝对值小于营运资本时 出现现金支付能力为负 二者均为负 但营运资金需求的绝对值小于营运资本的绝对值 即企业生产经营活动所提供的资金不足以弥补结构性资产的资金占用需求 第五节企业资金的动态协调分析 一 企业经营的动态协调情况分析 企业的资金协调情况 要么保持一种状态不变 要么从一种状态向另外一种状态转化 协调且有支付能力 企业经营业务需要一定数量的营运资金 而企业长期资金来源供企业生产经营活动使用的营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求 企业拥有支付能力 当年现金支付能力为正 资金大量富裕 企业经营业务不需要企业筹集营运资金 不但不需要 而且还能够为企业带来一定数量的资金 而企业的长期资金占用小于长期资金来源 长期资金来源有一定数量可供企业经营活动使用 结果企业出现资金闲置 不协调但能够维持 企业经营业务不需要企业筹集经营资金 不但不需要 而且还能够为企业提供一定数量的资金 并且经营活动所创造的这部分资金在弥补了投资活动的资金缺口之后 还有现金支付能力 不协调 企业经营业务不需要企业提供资金 不但不需要 而且还能为企业带来一定数量的资金 但企业长期投资活动占用资金大于企业长期资金来源 出现了一定数量的资金缺口 经营活动所提供的资