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2005年第9期 沿海企业与科技（总第67期） 论企业如何开展财务分析吴庆明（江苏省纺织原料物资有限公司，江苏 南京210002）摘要：财务分析也就是对财务报表的分析。财务分析是财务管理工作中的重要手段和主要内容，它的作用渗透于财务管理活动的各个环节和各个方面。文章从财务分析的必要性入手，分析了财务分析的局限性，并提出了加强财务分析的几点相关措施。关键词：财务分析；财务报表；会计核算 财务分析，它主要是利用企业的会计资料、统计资料和其他相关资料，采用一系列专门的方法，对企业过程某一时期的经营成果、财务状况及未来的经营方向所做的一种综合的评价方法，以帮助企业管理者做出正确的投资选择、资本运营以及融资规划，同时也有助于外界对企业做出正确的评估、预测等工作。一、财务分析的必要性通过我们对企业的调查分析，目前企业在经营管理中主要存在以下问题：（一） 重大投资项目不慎或不当，缺乏目的性，致使企业的财务状况急剧恶化；（二） 企业的年度财务成果与年初的预计数相去甚远，缺乏科学有效的财务预算及财务计划控制体系；（三） 企业内部财务制约机制薄弱，缺乏整体性，有的甚至人为操纵；（四） 盈余分配不当，如采用高收益对策，这样虽能暂时提高企业在市场上的吸引力，但由于留存收益下降，给企业资金周转带来一定的困难，使企业丧失扩大再生产和持续盈利的机会。若采用低收益政策，虽能发挥投资的潜在价值，符合长期投资者投资价值的保值、增值，但不利于筹集社会闲散资金，影响企业在市场上的吸引力；（五） 对其它投资企业缺少有效的财务监督机制和手段，出现投资回收失控的情况；（六） 资金利用能力弱，缺乏计划性、整体性和系统性，长期的计划经济模式，造成企业融资手段单一，主要依赖国家投资或银行贷款。出现这些问题的主要原因之一就是对企业的经营状况及其成果缺乏必要的财务分析，没有为企业的管理和决策者提供及时、准确、可靠的会计信息，也就是说，没有为企业的管理者在进行投资决策、财务计划和成本控制中提供全面的信息资料。随着经济全球化和我国进入WTO，作为一个独立的商品生产者、经营者，企业的组织形式、经营方式都会发生根本性的变化。市场经济的发展和完善，使得市场竞争日趋激烈，这对企业的财务管理工作提出了更高的要求。企业资金的筹集和投放、资金的分布与耗费、收益以及分配都与企业的生存密切相关。所以有必要通过全面的财务分析，来判断企业经营业绩的好坏，以便及时做出正确的决策。二、财务分析的局限性财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力做出评价，或找出存在的问题。这种传统的以财务报表信息为基础进行财务信息评价的方法，由于其数据较易获得和较为规范，所以有利于企业财务能力评价的顺利进行，但也存在着一定的局限性，具体表现为：（一）会计核算资料及财务报表信息失真导致评价的不真实由于会计方法选择的不同，财务报表信息的可比性是相对的，再加上各种报表粉饰手段的应用，使财务报表失真现象较为严重，从而影响到以此为基础的业绩评价的客观性。事实上，财务报表信息失真和业绩评价以财务报表信息为基础之间存在一定程度上的互为因果关系，尽管财务报表信息失真有各种原因，但如果财务能力评价仅以此为依据，无疑会使这种现象更为普遍和严重。（二）财务报表不能真实反映投资者利益以财务报表信息为基础的评价仅仅关注过去已实现的情况，而忽略未来的发展能力。 这样不仅使财务能力评价不能真实反映投资者利益，而且在一定程度上鼓励了经营者的短期行为，影响企业战略意图的贯彻和实现。企业发展中研究开发费用的投入、机器设备更新投入不足等问题都反映了这种传统评价方法的不足，而这些问题的存在对于企业集团的长远发展来说是极为不利的。（三）仅仅关注于财务信息会使评价存在片面性 事实上，这是和上述第2点缺陷相联系的。企业的经营业绩、未来发展能力不仅体现于财务成果，而且反映在技术领先、品牌效应、内部管理、企业形象等各个方面，对企业的长远发展和未来竞争能力至关重要。以财务信息为基础的业绩评价的片面性同样会误导经营者行为，损害投资者利益。 尽管财务成果是通过外部市场实现的，但在以财务报表信息为基础的评价中，一般都是与已实现财务成果、被评价单位上期或预算要求的成果相比较，因而使评价相对内部化，不能真正地反映经营者的业绩。例如，在整体市场飞速发展的时期，如果评价对象的增长幅度低于整体市场的增长幅度，则意味着其相对竞争地位的下降；在市场萎缩阶段，情况则正好相反。而内部化的评价并不能反映这种相对竞争地位的变迁，容易造成对经营者评价的不公正。三、加强财务分析的措施 在现代企业制度下，企业的财务分析指标不应再局限于静态的单一指标的分析，更应从整体上动态地分析企业的盈利能力，资产运营能力，开拓市场、创造市场和把握市场的能力。因此，企业财务分析需要在传统财务分析的基础上完善和补充以下分析内容：（一）整体分析与专项分析相结合在单项指标分析的基础上，将各指标形成一套完整体系，相互配合使用，进行综合分析与评价，强化对企业经济运行的整体性分析，以掌握企业整体财务状况和效益。同时要针对管理中存在的簿弱环节加强专题分析，如企业潜亏分析、专项成本分析(包括市场开发成本分析、广告成本效益分析、售后服务成本分析、成本结构分析等)、利润增长点分析、投资项目可行性分析、投资项目效益与可行性报告差异分析、内控制度成本效益分析等。在分析中注意把握点和面的关系，避免分析的片面性。（二）加强资源的效能结构分析及企业创新能力分析如何挖掘和最大限度发挥企业现有资源的作用，是企业管理者不可忽视的一个问题。企业的资源是多方面的，如对人力资源效益分析，有利于企业注重“知本”的投入和企业内部人力资源的优化配置。政策效益分析，有利于检验企业财务策划、税务筹划有无得到充分发挥。无形资产作为评价企业发展潜力的重要指标，对其效益分析，有利于检验企业无形资产的运营能力。企业股票市值变动分析，有利于经营层关注本企业价值，关注企业公众形象，为企业融资创造条件。企业发展的内在动力是科学技术的不断创新，在进行财务分析时，应特别重视企业的科技创新能力的分析。（三）加强企业现金流量情况的分析在企业经营环境日趋复杂和资本市场衍生金融工具层出不穷的背景下，现金流量信息愈来愈受到企业管理层的重视，许多企业发生财务危机不是因为缺乏赢利能力，而是因为现金的短缺造成企业信用的丧失。因此进行财务分析时应从以“利润”为中心转向以“现金流量”为中心。分析营运资本投资和利息支付前的经营活动现金流量，检查企业是否能够通过其经营活动产生足够的现金流量；分析营运资本投资后、利息支付前的经营活动现金流量，评价企业的营运资本管理是否有效率；分析营运资本投资和利息支付后的现金流量，评价企业是否能够满足其利息支付义务；分析股利支付前的自由现金流，评价企业用内部产生的现金流为长期性投资提供资金的能力；分析股利支付后的自由现金流，评价企业付股利的能力和企业股利政策的可持续性；分析外部融资活动之后的现金净流量，用于评价企业的筹资政策。利用这些指标的逐年变化的信息，将为我们评价企业现金流量的动态稳定性，提供许多有价值的信息。（四）重视企业营销分析随着市场竞争的白热化，营销手段层出不穷。某种营销手段的推出，其效果到底如何，是否能达到预期的目标，是继续做下去还是就此打住，这是经营者关心的另一个重点，他们希望通过财务分析得出较为可信的答案。对贡献毛利、目标利润、盈亏平衡点、变动成本分析、固定成本分析、营销资本支出、相关成本分析、单位贡献毛利等指标进行分析都是比较备选营销方案的有用工具。（五）加强成本控制分析在进行成本分析时要注重分析以下几个方面：一是通过深入分析，正确评价企业目标成本的执行效果，提高企业和职工讲求经济效益的积极性。二是揭示成本升降的原因，及时查明影响成本高低的各种因素及其原因，进一步提高企业管理水平；三是寻求进一步降低成本的途径和方法。 总之，通过财务分析，可以透视企业经济活动的内部联系，并与内部条件、外部环境相结合，进行深入考察和研究，找出企业本身的优势和弱点，对企业进行实事求是的评价，为企业经营者、投资者、债权人进行可行的决策提供可靠的数据，只有这样才能保持企业在持续经营中求得生存，为企业发展提供一个广阔的前景。参考文献1张延波，高级财务管理，中国广播电视大学出版社，2002.22徐融、李兴华，当代会计前沿问题探索，中国财经经济出版社，2001.53马英麟、王俊生、肖镜元，企业经济活动分析，中国人民大学出版社，20