【杨楠】雏鹰模式分析报告汇报版.ppt

雏鹰农牧股份有限公司商业模式分析报告 杨楠2010年10月 正邦集团ZhengBangGroup 以人为本以正兴邦 目录 一 研究对象公司概况公司股权结构二 雏鹰农牧商业模式分析盈利模式分析养殖经营模式分析 雏鹰模式 结论 正邦集团ZhengBangGroup 一 研究对象 公司概况 河南雏鹰农牧股份有限公司 业务范围 涵盖饲料生产 种猪繁殖 生猪养育 种蛋生产 鸡苗孵化 技术研发 疫病防治等在内的一体化经营模式 具有完整产业链 上市情况 2010年9月15日 雏鹰农牧 002477 正式登陆深交所A股市场 IPO公开发行3350万股普通股 A股 发行价35元 市盈率为60 98倍 主要产品 1 生猪产品 包括商品仔猪 二元种猪 商品肉猪 占公司收入80 左右 2 家禽产品 包括种蛋 鸡苗和肉鸡 淘汰种鸡 整体规模 2009年 公司销售生猪48 38万头 种蛋8 458 96万枚 鸡苗1 196 34万羽 肉鸡72 46万只 占公司收入的19 公司特色 深化了传统的 公司 基地 农户 模式 创新性地建立了具有丰富内涵的 雏鹰模式 正邦集团ZhengBangGroup 主营业务 生猪养殖拥有完整产业链 通过外购纯种猪和自繁种猪相结合 实现生猪的自主繁育和生产 养殖生猪包括纯种猪 二元种猪 三元猪 较长产业链 一方面 降低经营成本 保证产品质量的安全稳定另一方面 可以采取灵活经营策略 有效规避市场风险 目录 一 研究对象公司概况公司股权结构二 雏鹰农牧商业模式分析盈利模式分析养殖经营模式分析 雏鹰模式 结论 正邦集团ZhengBangGroup IPO前 董事长兼总经理侯建芳持有61 97 股份 为公司实际控制人 公司股权结构 正邦集团ZhengBangGroup 公司IPO拟发行3 350万股流通股 发行后公司总股本为13 350万股 表1发行前后的股本结构 目录 一 研究对象公司概况公司股权结构二 雏鹰农牧商业模式分析盈利模式分析养殖经营模式分析 雏鹰模式 结论 二 雏鹰农牧商业模式分析 雏鹰的盈利模式在完整产业链基础上 形成了成熟 稳定 灵活的盈利模式 由于生猪产品质量可靠 加之市场容量较大 销售较容易实现生猪养殖盈利模式采取 以产定销 模式 生猪养殖的盈利模式 目录 一 研究对象公司概况公司股权结构二 雏鹰农牧商业模式分析盈利模式分析养殖经营模式分析 雏鹰模式 结论 雏鹰模式 雏鹰模式的主要包括以下两个大的方面 分阶段 流程化饲养 生产安排 生产实施 共赢 的农户合作模式 分散养殖 统一管理 与农户养殖合作 与农户建设养殖场合作 分阶段 流程化养殖 即流水线式养殖 育雏 育成 产蛋 2 合作养殖农户分别负责不同功能畜禽舍 承担相应职责 1 不同阶段配备不同猪舍和设施 农户D 农户E 农户F 鸡 猪 优点 提高养殖效率杜绝不同阶段和批次的交叉感染专业饲养和管理缺点 增加前期固定资产投资转移养殖舍需耗费人力 物力承担转移疫病风险 雏鹰模式 雏鹰模式主要包括以下两个大的方面 分阶段 流程化饲养 生产安排 生产实施 共赢 的农户合作模式 分散养殖 统一管理 与农户养殖合作 与农户建设养殖场合作 正邦集团ZhengBangGroup 分散养殖 在一定区域内拥有多个养殖场养殖场或内部养殖区平均占地规模较小 且相互之间保持合理距离 相隔2 3公里 养殖场1 养殖场2 养殖场 小养殖区 绿化隔离带树林100 150米 封闭管理 技术员 农户在畜禽转栏移交后方可离开因防疫 供料等进出场区的人和车辆 须按规定程序消毒进入 小养殖区2 小养殖区1 统一管理 实现规模化经营 正邦集团ZhengBangGroup 雏鹰模式 雏鹰模式的主要包括以下两个大的方面 分阶段 流程化饲养 生产安排 生产实施 共赢 的农户合作模式 分散养殖 统一管理 与农户养殖合作 与农户建设养殖场合作 正邦集团ZhengBangGroup 龙头企业投入一定量的人力 物力 筹建生产示范基地公司负责给加盟养殖户统一提供种苗 饲料 兽药统一负责产前 产中 产后生产技术服务统一按合同价回收家禽 加工后上市销售 完成商品流通 公司 基地 农户 龙头企业 生产示范基地 人力 物力 农户 带动加盟养殖 提供种苗 饲料 兽药 产前 中 后生产技术服务 按合同价回收加盟养殖户生产的家禽 传统的 公司 基地 农户 模式 正邦集团ZhengBangGroup 雏鹰模式 采取 1 与农户养殖合作模式 农户按公司养殖流程接受饲料供应 防疫 技术指导和封闭管理 农户自定养殖方式养殖周期结束 公司按照养殖成果支付农户利润严重疫情等极端情况下 导致养殖收益低于年最低利润 1 3 2万元 户 公司将向农户支付其收益与年最低利润差额 保障农户基本生活 正邦集团ZhengBangGroup 雏鹰模式 采取 2 合作建设养殖场模式 签订协议后 农户按公司要求自行办理土地租赁手续 自行建设养殖场后 租赁给公司使用建设资金由农户自有资金和贷款筹集 公司提供少部分补贴 养殖场交付使用后 合作建场农户负责租赁期内畜禽舍的日常维护修理 合作建场农户还负责租赁期内养殖场在农村的外部关系协调 保证正常运营 公司 合作建场农户 签订协议 通过自有资金和贷款 办理土地租赁手续 租赁期日常维护 承担相应费用 协调外部关系 养殖场 提供少部分建设补贴 租赁 正邦集团ZhengBangGroup 关于 雏鹰模式 的具体数据 合作养殖方面 2009年 公司参与结算的合作养殖农户数量为1 579户 每个农户一年可养殖2 3批生猪 单个农户每批养殖生猪 后备舍农户 2栋60头 栋 妊娠舍农户 2栋60头 栋 分娩舍农户 1栋20头 栋 保育舍农户 2栋180头 栋 育成舍农户 2栋90头 栋合作建设养殖场方面 截至2010年6月 与38个农户合作建设了养殖场 面积合计占公司所有养殖面积的29 94 2007年 2008年 2009年 2010年1 6月 公司参与结算的合作养殖农户数量分别为514户 1 065户 1 579户 1 229户 其他数据 2009年 公司合作养殖农户的平均收入5 83万元 户 最高收入已超过10万元 户 截至2010年6月30日 在公司登记排号的意向合作养殖农户已达558户预计2014年生猪销售规模达到360万头 合作养殖农户将达到8 500户 年 约17 000农民 年 目录 一 研究对象公司概况公司股权结构二 雏鹰农牧商业模式分析盈利模式分析养殖经营模式分析 雏鹰模式 结论 正邦集团ZhengBangGroup 结论 雏鹰模式 创新性 1 分阶段 流程化管理创新相比其他规模养殖企业 公司在行业内率先根据畜禽生长特点 分阶段 流程化管理 这有利于公司将生猪养殖专业化 同时易于与农户核算养殖成果 提高养殖效率 2 分散养殖 统一管理 的经营方式目前国内生猪规模企业大都采取大规模农场工业自动化方式 公司用分散养殖 统一管理实现规模化 3 公司与农户的养殖合作方式的创新性传统公司与农民的关系包括 将待养畜禽出售给农户饲养后再收回 或雇佣农业工人养殖 公司 雏鹰模式 结合以上两种形式 建立了新的合作