定向增发类专户产品介绍齐鲁证券.ppt

兴业全球基金2011年8月 兴业全球基金定向增发类专户理财介绍 定增获益是大概率事件兴业全球参与定增获益多定向增发类专户理财方案 0 公司专户业务发展情况 注 名称涉及客户信息 因而仅为账户代号数据来源 Wind资讯 兴业全球基金数据截止日期 2011年7月29日 专户过往业绩 专户投资秉承公司一贯的稳健风格 强调并擅长运作过程中的 安全垫 策略 追求风险调整后的超额收益公司目前专户规模近30亿 绝大多数专户取得正收益 平均收益率为9 96 一对多5号在一年多的时间里取得18 90 的收益 专户今年以来业绩 今年以来上证指数下跌3 79 而兴全旗下的专户大都取得了正收益 一对一2号取得了13 05 的业绩 注1 以下产品因成立时间较短或已到期不参与评价 注 名称涉及客户信息 因而仅为账户代号 行业数据非完全统计 可能有偏 数据来源 Wind资讯 兴业全球基金数据截止日期 2011年7月29日 注2 与行业平均比优势明显 专户投资经理团队 专户的魅力 择时能力 2010年7月指数开始反弹时逐步提高仓位 及时抓住市场的机会 2010年4月 沪深300指数位于3400点时 果断减仓 规避掉了一波急速大幅下跌的风险 以专户一对一1号为例 2010年的几次大跌时 公司旗下所有专户一对一产品均没有跌破过面值 公司的专户投资拥有良好的择时能力和风险控制 在大跌前果断减仓 及时确保前期收益 以专户一对多5号为例 3 公司目前都有什么类型的产品 对于市场可能存在的机会及客户的需求 我们会针对性地设计相应的产品专户产品各具个性 它的产品属性远远弱于服务属性 与其说我们是在做产品 倒不如说是在 做服务 股指期货 1 参与定增获益是大概率事件 过去6年定向增发收益率情况 A股市场2006至2011年8月间 定向增发项目共687个 约八成取得了正收益 参与定增获取正收益是大概率事件 注 收益时间区间为定增的封闭期数据来源 Wind资讯兴业全球基金 超7成收益超10 超3成收益翻倍 图06年至今定增总收益与股票收益比较 相比二级市场 参与定向增发带来的收益十分明显 在抗风险上明显优于在二级市场直接买入股票 数据来源 Wind资讯兴业全球基金 背后的逻辑 两个视角 上市公司1 引进新技术新设备提升竞争实力2 通过产能的扩张获取规模效应 对外进行新项目投资形成新的利润增长点3 引入战略投资者以实现资源共享或注入资金资产或实现重组 收购控股股东资产进而实现集团整体上市 二级市场1 增发前 上市公司有动力做好当期业绩 推升股价 增发确定后 增发价往往对股价有一定支撑作用 可以减少股价向下的空间2 定向增发往往具有一定的折价 参与增发常可以获取折价收益3 定向增发从发审委通过到董事会 到股东大会 再到证监会核准 往往给二级市场带来阶段性的投资机会 2 兴业全球参与定增获益多 证券日报 四季度以来兴业全球定增浮盈位居第一 WIND资讯数据显示 截至上周末 今年以来共有38家基金公司旗下的101只基金参与了36家上市公司的定向增发 占基金公司总数的六成以上 按上周末收盘价计 基金参与定增向增发共浮盈43 67亿元 数据同时显示 进入四季度后 15家上市公司完成定向增发 其中有4家上市公司受到7家基金公司青睐 占基金公司总数的11 67 涉及基金产品26只 浮盈22 41亿元 占今年以来基金参与定向增发所获总浮盈的51 32 其中 兴业全球浮盈位列7家基金公司之首 值得一提的是 兴业全球基金不仅在四季度参与增发的表现出众 在此之前的战绩同样彪炳 公开资料显示 兴业全球基金公司自2009年5月至今年三季度末 旗下共有5只产品参与7只个股定向增发 且全部浮盈无一亏损 堪称 满堂红 其中 兴业趋势 兴业全球视野2只基金于去年5月开始参与丹化科技定向增发 到今年解禁日时合计持有该股票1000万股 合计浮盈逾2 7亿元 收益率高达210 94 另一只已经解禁的美都控股 截至解禁日 也让参与其增发的兴业有机增长基金浮盈1746万元 收益率达110 15 以上内容摘自 证券日报 2010年11月10日版 每日经济新闻 兴业基金参与成飞集成增发近亿浮盈收入囊中 本周二 成飞集成发布非公开发行公告 以17 20元 股向10家认购对象发行5930万股 曾经的法人股大王刘益谦也参与其中 作为惟一一家获配的基金公司 兴业全球基金获配623 8万股 成为第二大获配机构 仅次于嘉兴鼎峰优选股权投资中心 从账面数据来看 虽然17 20元的增发价格较其发行底价9 70元有不少的溢价 不过以昨日收盘价31 31元计算 成飞集成已经为兴全基金锁定浮盈近9000万元 以上内容摘自2011年7月14日 每日经济新闻 公司在定增项目上屡下重手 收益明显 注 若未满一年结算价格为截止日的收盘价格 起止日期 2009 1 1 2011 7 28 数据来源 wind 兴业全球基金 定增收益远高于同期指数表现 源于公司稳健的投资理念与投资风格 P 05 理性 务实的投资理念强调风险控制 长期投资 价值投资尊重市场 保持适当的灵活性成长是投资的核心公司注重业绩成长的持续性和稳定性 发掘业绩持续稳定成长的上市公司强调安全边界看得懂的机会下重手 对无把握的机会则宁可放过公司对可转债的投资经验正是注重安全边界的体现善用金融工具善于把握市场新出现的投资工具 增强基金收益 替换类 折扣类 潜力类 公司强调定增收益的安全边际和确定性 对于看好的品种乐于并敢于下重手 公司有一套较为固定的 成熟的项目选择方式来确保我们可以获得更好的收益 定增项目根据不同市场环境 行业 个股可分为三类潜力类替换类折扣类 兴业全球基金参与定增的思路 赚成长的钱 赚 打折 的钱 赚 配置 的钱 定向增发具体案例 数据来源 wind 兴业全球基金 3 定向增发类专户理财方案 定向增发与专户理财在理念上不谋而合 专户理财追求绝对收益 强调本金安全 定增项目通常具有很强的安全边界 同时能获取远高于二级市场的收益 二者在理念上不谋而合专户理财产品具有投资定向增发的资格 而同类型追求绝对收益的产品 如信托产品 集合计划不具备这一资格专户理财产品为那些本就对定增项目感兴趣的特定客户 如信托计划 高净值个人客户 企业客户等提供通道 可以根据客户自身的需要量身定制理财方案 如指定个股 行业等 公司专户理财产品参与定向增发的模式 专户 公募 模式 对于那些共同看好且资金门槛较高的公司 公司专户产品将和公募基金共同参与 并分配到不同的专户产品中 专户 模式 对于那些增发规模小 专户产品将结合折扣 流动性 客户意愿等因素综合考量后可独自参与 一对多 一对一 尽量保证定向增发仓位平稳增加 避免仓位在某个较短的时间段内迅速上升在个股选择上 分散持有对于委托人看好的个股 在协商一致后 可集中持股与一对多相比 一对一在期限 流动性 持股比例等方面具有更多优势 根据产品的期限和流动性 平稳增加对定增的参与在个股选择上 分散持有随着产品的终止日的临近 逐步减少对定增的参与 专户参与定增外 还可灵活参与其它品种 可转债新股大宗交易减持的小非套利交易品种 如分级基金 封闭式基金 股票 对于其它品种的参与 我们将结合委托人的实际需求 和公司的特长 量身定制方案 并力求为委托人带来超额收益 定向增发类产品在营销过程中需要注意 流动性 存续期 开放期 违约退出收益与风险预期费用 客户 代销渠道 基金公司管理费 尾佣 托管费 销售服务费 认 申 购费模式 一对一 一对多 风险提示 尽管专户理财产品具有很大的灵活性 但仍然存在风险 在进行投资前应仔细阅读资产管理合同