财务管理课程作业美的集团和小天鹅财务报表分析.docx

美的集团股份有限公司和小天鹅股份有限公司财务报表对比分析本报告选取的2家上市公司的2014年12月31日会计报表，仅对当年的财务状况进行分析，相关分析结论仅为学习讨论使用。一、财务指标分析现根据两个公司的会计报表从基本的财务数据与指标对2014年的财务状况进行分析，并结合两公司各自的情况进行对比。表 1 2014年12月31日美的集团和小天鹅重要财务指标 （单位：人民币元）指标/公司美的集团小天鹅股份营业收入141,668,175,160.0010,804,217,288.60资产总额120,292,088,160.0011,376,793,928.71负债总额74,560,632,920.006,232,097,834.00股东权益45,731,455,240.005,144,696,094.71（一）偿债能力指标分析两公司近期偿债能力如表 2所示：表 2 偿债能力指标指标/公司美的集团小天鹅股份流动比率1.18161.5757速动比率0.97631.4783现金比率0.84831.34051、流动比率分析。流动比率可以反映短期偿债能力，企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。如果用流动资产偿还全部流动负债，企业剩余的是营运资金，营运资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小。一般认为上市公司合适的流动比率是2，美的集团和小天鹅股份流动比率分别是1.1816和1.5757，均小于2。2、速动比率分析。速动比例是对流动比率的补充。一般认为上市公司合理的速动比率为1，美的集团的速动比率为0.9763，小于1；而小天鹅股份的速动比率为1.4783，大于1。3、现金比率分析。现金比率显示公司立即偿还到期债务的能力，一般来说现金比率越高说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强，反之则越弱。美的集团和小天鹅股份的现金比率分别为0.8483和1.3405，均高于一般认为的合理比率0.40.8。通过对比，我们发现，美的集团的流动比率要高于小天鹅股份，并且与速动比率的比值，也是美的集团的较为合理，说明美的集团的短期偿债能力较好，总体来说两个公司的流动比率都比较高；美的集团的流动比率高于小天鹅股份，而速动比率低于小天鹅股份，但是美的集团的速动比率更为接近理论上较为合理的1:1，而小天鹅股份的速动比率过高，说明小天鹅股份的存货较多或者存货流动性存在劣势，企业在速动资产上占用资金过多；而美的集团和小天鹅股份的现金比率都要高于20%，但是相对而言美的集团的现金比率要低于小天鹅股份，说明美的集团的资金流动性较好，现金偿付能力略强。（二）每股财务数据分析每股财务数据有每股收益、每股净资产、每股现金含量、每股负债比等。表 3 每股财务数据指标/公司美的集团小天鹅股份每股收益(元)2.491.10每股收益扣除(元)-每股净资产(元) 9.367.00每股资本公积金(元)3.091.80每股未分配利润(元)5.173.68每股经营活动现金流量（元）5.882.621、每股收益分析。每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的指标，它测定股票投资价值的重要指标之一，是综合反映公司获利能力的重要指标，反映普通股的获利水平。小天鹅股份每股收益要高于美的集团，小天鹅股份的股本总数为63248.78万股，美的集团的股本总数为421580.84万股，综上所述，美的集团的税后利润明显远高于小天鹅股份；净利润额，小天鹅股份的净利润额为698,195,731.48元，要低于美的集团的10,502,220,260.00元，数据上对比说明小天鹅股份的运营规模要比美的集团小。2、每股净资产分析。反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本及账面权益。它是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。但每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。美的集团每股收益要高于小天鹅股份，两公司性质相同，但是美的集团的股票市价为33.88元，高于小天鹅股份的19.21元，所以小天鹅股份股票的每股净资产高，其发展潜力与其股票的投资价值大，投资者所承担的投资风险小。（三）资产运营能力分析资产运营能力财务指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率等，数据如表4所示表 4 资产运营能力数据指标/公司美的集团小天鹅股份应收账款周转率16.3913.22存货周转率6.9911.41流动资产周转率1.871.24固定资产周转率7.259.56总资产周转率1.301.051、应收账款周转率分析。应收账款周转率就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度，即一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。根据数据对比，美的集团的应收账款周转率16.39要高于小天鹅股份13.22，说明美的集团应收账款周转次数多，收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，坏账损失少。2、存货周转率分析。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。一般来说，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。美的集团的存货周转率6.99要远低于小天鹅股份11.41，说明小天鹅股份的存货资产变现能力较美的集团要好，存货及占用在存货上的资金周转速度快，也反映了小天鹅股份的存货管理水平高。3、总资产周转率分析。该指标反映总资产的周转速度，周转率越高，说明销售能力越强，全部资产的管理质量和利用效率越高。美的集团的总资产周转率1.30要略高于小天鹅股份1.05，说明美的集团在当期销售能力强，资产利用效率高。（四）盈利能力指标分析盈利能力指标包括经营净利率、经营毛利率、资产利润率、资产净利率、净利润率、净资产收益率、税前利润增长率、净资产收益率增长率等，公司近期盈利能力指标如表5：表 5 盈利能力指标指标/公司美的集团小天鹅股份经营净利率822732经营毛利率25412589资产报酬率19481249净资产报酬率51232763总资产利润率968695净资产收益率266115771、经营净利率分析。销售净利率是指净利润与销售收入的百分比，该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。美的集团的经营净利率为8.22高于小天鹅股份7.32，说明美的集团增加销售收入额的同时，相应地获得更多的净利润，盈利水平较高。 2、经营毛利率分析。经营毛利率表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。美的集团的经营毛利率为25.41和小天鹅股份的25.89基本持平，说明美的集团盈利能力和小天鹅股份的盈利能力都存在较大的上涨空间。3、总资产利润率分析。总资产利润率是指利润与资产总额的对比关系，它从整体上反映了企业资产的利用效果，可用来说明企业运用其全部资产获取利润的能力。美的集团的总资产利润率为9.68远高于小天鹅股份6.95，说明美的集团资产综合利用效果较好，利用债权人和所有者权益总额所取得盈利能力较小天鹅股份要高。 （五）财务结构指标财务结构指标包括资产负债率、资本负债率、股东权益比率等等。数据如表6所示：表 6 财务结构指标指标/公司美的集团小天鹅股份资产负债率0.620.55资本负债比率0.530.71股东权益比率0.330.391、资产负债率分析。资产负债率可衡量企业的总资本中，究竟有多少百分比是仰赖外来资金提供。资产负债率越高，说明企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强，企业偿还长期债务的能力越弱。通过对比，两公司的资产负债率都不高，美的集团的资产负债率比小天鹅股份略高，说明小天鹅股份利用债权人提供资金进行经营活动的能力稍强。2、股东权益比率分析。股东权益比率显示企业总资本中，属于企业自有资本所占的比率，反应企业的基本财务结构是否稳定。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力。通过对比，美的集团的股东权益比率比小天鹅股份略低，都低于0.6，表明两公司财务结构较不稳定，美的集团风险低于小天鹅股份，两个公司均可以积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。（六）财务风险指标表7 财务结构指标表 7 财务结构指标指标/公司AB现金流动负债比(%)0.330.27现金销售率(%)0.180.151、现金流动负债比分析。现金流动负债比是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。美的集团的现金流动负债比要高于小天鹅股份，美的集团经营活动产生的现金流比较多，能保障企业按期偿还到期账务，财务风险比较小。2、销售现金率分析。销售现金率用以反映企业主营业务的收现能力。美的集团的现金流动负债比要高于小天鹅股份，表明美的集团的销售款的收回速度快，坏账损失的风险小，财务风险也小。二、杜邦分析图 1美的集团杜邦分析图 图 2小天鹅股份杜邦分析图分析结论：相比较美的集团，小天鹅股份净资产收益率比较低，美的集团的权益乘数高于小天鹅股份的 权益乘数，同样两者的差距还来自于总资产收益率。美的集团的总资产收益率要高于小天鹅股份。第一，美的集团的主营业务收入比小天鹅股份高130,863,957,871.4元。美的集团的资产总额高，而且主营业务收入远高于小天鹅股份，总资产周转率相当略高于小天鹅股份,虽然成本费用偏高，但是净利润扔偏高，总资产收益率和净资产收益率偏高。财务费用一项，在小天鹅股份的年末资产负债表中表现为负数，可能从事对外融资，或计提的销售费用有结余，显然在资本运作方面比美的集团更加灵活,相比之下，美的集团的庞大财务费用成为负担。此外，小天鹅股份的营业费用所占的相对比重比美的集团的低，管理费用所占的相对比重与美的集团差不多，由此可见，成本费用的偏高，资本运作不灵活，导致的总资产收益率低下是导致小天鹅股份权益报酬率低于美的集团的主要原因。因此该公司今后应把成本费用控制和资本运作作为重点放在提高总资产收益率上。第二，美的集团的总资产周转率高于小天鹅股份，分析其资产结构，发现存货占相对比重较小，故说明美的集团在存货管理方面较为完善；从投资行为看，美的集团的投资收益相对较高，更侧重于长期投资。 美的集团的每股净资产高于小天鹅股份，每股收益率的差距比例比每股净资产差距比例高，美的及团队 股价高于小天鹅股份的股价。从创新力看，美的集团大于小天鹅股份，从规模上看，美的集团大于小天鹅。从投资环境看，小天鹅股份相对稳健，美的集团相对成长速度比较快。总体来说，我们发现，两家公司的基本财务结构都较稳定，风险相对较小。美的集团的资金流动性较好一些，短期偿付能力略高于小天鹅股份，经营灵活度高于小天鹅股份，存货管理水平上高于小天鹅股份，它的存货变现能力、周转速度及占用在存货上的资金周转速度较快；美的集团应收账款收账快账龄短，资产流动性强，短期偿债能力强，坏账损失少；美的集团的总体变现能力及盈利能力高于小天鹅股份，风险也低于小天鹅股份；美的集团在当期销售能力强，资产利用效率高；两家公司可能来自于地方的财政税收政策性收益比较强，但是披露不够彻底；从现金投资数据看，美的集团对投资机会的把握能力高于小天鹅股份；成本费用的偏高，资本运作不灵活，导致的总资产收益率低下是导致小天鹅股份权益报酬率低于美的集团的主要原因。附录 1 美的集团资产负债表会计年度：2014.12.31 （单位：元）货币资金6,203,282,810.00应付票据12,648,496,990.00交易性金融资产-应付账款20,137,454,460.00应收票据17,097,233,370.00预收款项3,992,540,460.00应收账款9,362,102,750.00应付职工薪酬2,199,776,950.00预付款项1,414,470,450.00应交税费3,280,150,710.00其他应收款1,180,767,530.00应付利息22,912,170.00应收关联公司款-应付股利93,799,030.00应收利息-其他应付款1,223,548,760.00应收股利45,943,220.00应付关联公司款-存货15,020,030,260.00一年内到期的非流动负债611,900,000.00其中：消耗性生物资产-其他流动负债22,861,390,560.00一年内到期的非流动资产-流动负债合计73,142,849,120.00其他流动资产36,103,244,230.00长期借款19,205,030.00流动资产合计86,427,074,620.00应付债券153,026,300.00可供出售金融资产1,655,494,720.00长期应付款-持有至到期投资-专项应付款851,825,490.00长期应收款-预计负债25,573,830.00长期股权投资951,874,390.00递延所得税负债25,917,240.00投资性房地产171,634,900.00其他非流动负债-固定资产19,521,814,060.00非流动负债合计1,417,783,800.00在建工程661,882,290.00负债合计74,560,632,920.00工程物资-实收资本（或股本）4,215,808,470.00固定资产清理-资本公积13,024,883,190.00生产性生物资产-盈余公积1,189,791,320.00油气资产-减：库存股-无形资产3,431,958,120.00未分配利润21,814,315,690.00开发支出-少数股东权益6,260,955,400.00商誉2,931,791,410.00外币报表折算价差-长期待摊费用758,576,100.00非正常经营项目收益调整-递延所得税资产3,779,987,550.00归属母公司所有者权益（或股东权益）39,470,499,840.00其他非流动资产-所有者权益（或股东权益）合计45,731,455,240.00非流动资产合计33,865,013,540.00负债和所有者（或股东权益）合计120,292,088,160.00资产总计120,292,088,160.00短期借款6,070,879,030.00交易性金融负债-附录 2美的集团利润表会计年度：2014.12.31 （单位：元）一、营业收入141,668,175,160.00减：营业成本105,669,686,470.00营业税金及附加809,596,210.00销售费用14,733,917,420.00管理费用7,498,255,090.00勘探费用-财务费用251,326,940.00资产减值损失349,818,160.00加：公允价值变动净收益-652,790,540.00投资收益1,511,122,200.00其中：对联营企业和合营企业的投资收益94,739,070.00影响营业利润的其他科目-二、营业利润13,450,503,680.00加：补贴收入-营业外收入1,057,069,210.00减：营业外支出516,888,300.00其中：非流动资产处置净损失270,391,260.00加：影响利润总额的其他科目-三、利润总额13,990,684,590.00减：所得税2,344,355,930.00加：影响净利润的其他科目-四、净利润11,646,328,660.00归属于母公司所有者的净利润10,502,220,260.00少数股东损益1,144,108,400.00五、每股收益-（一）基本每股收益2.49（二）稀释每股收益2.49备注附录 3美的集团现金流量表报告年度：2014.12.31 （单位：元）一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金105,499,096,710.00收到的税费返还3,661,666,980.00收到其他与经营活动有关的现金3,054,701,940.00经营活动现金流入小计112,215,465,630.00购买商品、接受劳务支付的现金51,280,771,610.00支付给职工以及为职工支付的现金10,426,381,020.00支付的各项税费8,465,413,330.00支付其他与经营活动有关的现金17,254,388,540.00经营活动现金流出小计87,426,954,500.00经营活动产生的现金流量净额24,788,511,130.00二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金-取得投资收益收到的现金1,345,434,300.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1,273,490,830.00处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-收到其他与投资活动有关的现金-投资活动现金流入小计2,618,925,130.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2,678,179,150.00投资支付的现金28,800,775,410.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额2,368,060.00支付其他与投资活动有关的现金-投资活动现金流出小计31,481,322,620.00投资活动产生的现金流量净额-28,862,397,490.00三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金7,927,910.00取得借款收到的现金37,288,846,130.00收到其他与筹资活动有关的现金-筹资活动现金流入小计37,296,774,040.00偿还债务支付的现金39,654,308,980.00分配股利、利润或偿付利息支付的现金4,052,594,960.00支付其他与筹资活动有关的现金1,000,000,000.00筹资活动现金流出小计44,706,903,940.00筹资活动产生的现金流量净额-7,410,129,900.00四、汇率变动对现金的影响四(2)、其他原因对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额期初现金及现金等价物余额16,763,873,800.00期末现金及现金等价物余额5,272,238,350.00附注：1、将净利润调节为经营活动现金流量净利润11,646,328,660.00加：资产减值准备306,349,560.00固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧2,359,445,270.00无形资产摊销133,412,710.00长期待摊费用摊销827,555,060.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失216,789,010.00固定资产报废损失-公允价值变动损失652,790,540.00财务费用100,069,060.00投资损失-1,511,122,200.00递延所得税资产减少-1,198,425,430.00递延所得税负债增加-97,715,390.00存货的减少118,729,240.00经营性应收项目的减少-7,856,367,710.00经营性应付项目的增加20,195,152,540.00其他-1,104,479,790.00经营活动产生的现金流量净额224,788,511,130.002、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动债务转为资本-一年内到期的可转换公司债券-融资租入固定资产-3、现金及现金等价物净变动情况现金的期末余额5,272,238,350.00减：现金的期初余额16,763,873,800.00加：现金等价物的期末余额-减：现金等价物的期初余额-加：其他原因对现金的影响2-现金及现金等价物净增加额-11,491,635,450.00附录 4美的集团财务指标分析 报告年度：2014.12.31 （单位：元）每股指标速动比率(%)0.98基本每股收益(元)2.49现金比率(%)10.23每股净资产(元)-利息支付倍数(%)5,666.73每股经营活动产生的现金流量净额(元)-资产负债率(%)61.98主营业务收入(万元)14,166,818长期债务与营运资金比率(%)0主营业务利润(万元)3,541,689股东权益比率(%)38.02营业利润(万元)1,345,050长期负债比率(%)0.02投资收益(万元)151,112股东权益与固定资产比率(%)234.03营业外收支净额(万元)54,018负债与所有者权益比率(%)163.04利润总额(万元)1,399,068长期资产与长期资金比率(%)74.02净利润(万元)1,050,222资本化比率(%)0.04净利润(扣除非经常性损益后)(万元)947,685固定资产净值率(%)62.38经营活动产生的现金流量净额(万元)2,478,851资本固定化比率(%)74.05现金及现金等价物净增加额(万元)-1,149,164产权比率(%)159.98总资产(万元)12,029,209清算价值比率(%)159.73流动资产(万元)8,642,707固定资产比重(%)16.24总负债(万元)7,456,063成长能力流动负债(万元)7,314,285主营业务收入增长率(%)17.11股东权益不含少数股东权益(万元)3,947,050净利润增长率(%)40.36净资产收益率加权(%)29.49净资产增长率(%)17.02盈利能力总资产增长率(%)24.08总资产利润率(%)9.68营运能力主营业务利润率(%)24.84应收账款周转率(次)16.39总资产净利润率(%)10.72应收账款周转天数(天)21.97成本费用利润率(%)10.85存货周转率(次)6.99营业利润率(%)9.49固定资产周转率(次)7.24主营业务成本率(%)74.59总资产周转率(次)1.3销售净利率(%)8.22存货周转天数(天)51.47净资产收益率(%)26.61总资产周转天数(天)276.01股本报酬率(%)555.75流动资产周转率(次)1.87净资产报酬率(%)51.23流动资产周转天数(天)192.81资产报酬率(%)19.48经营现金净流量对销售收入比率(%)0.18销售毛利率(%)25.41资产的经营现金流量回报率(%)0.21三项费用比重(%)15.87经营现金净流量与净利润的比率(%)2.13非主营比重(%)14.66经营现金净流量对负债比率(%)0.33主营利润比重(%)251.52现金流量比率(%)33.89偿还能力流动比率(%)1.18附录 5小天鹅股份有限公司资产负债表会计年度：2014.12.31 （单位：元）货币资金3,059,914,956.21应付票据1,173,851,127.31交易性金融资产248,907.75应付账款3,614,077,813.37应收票据3,147,153,535.61预收款项851,592,826.03应收账款856,343,229.70应付职工薪酬250,377,809.92预付款项142,977,522.28应交税费273,648,854.64其他应收款34,611,969.22应付利息-应收关联公司款-应付股利4,088,128.36应收利息-其他应付款48,540,416.84应收股利-应付关联公司款-存货605,616,993.25一年内到期的非流动负债-其中：消耗性生物资产-其他流动负债-一年内到期的非流动资产-流动负债合计6,216,176,976.47其他流动资产1,947,972,214.72长期借款-流动资产合计9,794,839,328.74应付债券-可供出售金融资产200,000.00长期应付款-持有至到期投资-专项应付款2,073,957.30长期应收款-预计负债9,960,830.74长期股权投资2,850,040.45递延所得税负债37,336.16投资性房地产73,229,177.52其他非流动负债-固定资产1,065,820,898.65非流动负债合计15,920,857.53在建工程-负债合计6,232,097,834.00工程物资-实收资本（或股本）632,487,764.00固定资产清理-资本公积1,139,956,336.03生产性生物资产-盈余公积332,594,722.29油气资产-减：库存股-无形资产202,760,577.70未分配利润2,326,392,979.58开发支出-少数股东权益716,713,982.38商誉-外币报表折算价差-长期待摊费用1,851,978.15非正常经营项目收益调整-递延所得税资产235,241,927.50归属母公司所有者权益（或股东权益）4,427,982,112.33其他非流动资产-所有者权益（或股东权益）合计5,144,696,094.71非流动资产合计1,581,954,599.97负债和所有者（或股东权益）合计11,376,793,928.71资产总计11,376,793,928.71短期借款-交易性金融负债-附录 6小天鹅股份有限公司利润表会计年度：2014.12.31 （单位：元）一、营业收入10,804,217,288.60减：营业成本8,007,492,218.69营业税金及附加67,429,778.79销售费用1,519,482,348.76管理费用441,240,435.76勘探费用-财务费用-14,860,124.49资产减值损失38,221,081.62加：公允价值变动净收益-14,767,832.25投资收益177,965,089.26其中：对联营企业和合营企业的投资收益-319,108.43影响营业利润的其他科目-二、营业利润908,408,806.48加：补贴收入-营业外收入39,803,014.02减：营业外支出14,209,147.21其中：非流动资产处置净损失6,272,775.07加：影响利润总额的其他科目-三、利润总额934,002,673.29减：所得税143,176,568.98加：影响净利润的其他科目-四、净利润790,826,104.31归属于母公司所有者的净利润698,195,731.48少数股东损益92,630,372.83五、每股收益-（一）基本每股收益1.1（二）稀释每股收益1.1备注附录 7小天鹅股份有限公司现金流量表报告年度：2014.12.31 （单位：元）一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金8,798,376,928.14收到的税费返还33,025,802.90收到其他与经营活动有关的现金59,695,461.20经营活动现金流入小计8,891,098,192.24购买商品、接受劳务支付的现金4,594,554,278.14支付给职工以及为职工支付的现金708,166,899.31支付的各项税费608,666,666.17支付其他与经营活动有关的现金1,322,596,031.29经营活动现金流出小计7,233,983,874.91经营活动产生的现金流量净额1,657,114,317.33二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金10,101,899,999.97取得投资收益收到的现金170,532,691.69处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额7,650,553.51处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-收到其他与投资活动有关的现金-投资活动现金流入小计10,280,083,245.17购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金78,485,490.25投资支付的现金11,706,999,999.97取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-支付其他与投资活动有关的现金-投资活动现金流出小计11,785,485,490.22投资活动产生的现金流量净额-1,505,402,245.05三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金-取得借款收到的现金100,360,740.00收到其他与筹资活动有关的现金3,500,000.00筹资活动现金流入小计103,860,740.00偿还债务支付的现金100,360,740.00分配股利、利润或偿付利息支付的现金194,602,667.45支付其他与筹资活动有关的现金2,184,490.69筹资活动现金流出小计297,147,898.14筹资活动产生的现金流量净额-193,287,158.14四、汇率变动对现金的影响四(2)、其他原因对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额期初现金及现金等价物余额1,558,204,866.53期末现金及现金等价物余额1,516,739,804.86附注：1、将净利润调节为经营活动现金流量净利润790,826,104.31加：资产减值准备38,221,081.62固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧127,729,309.76无形资产摊销5,553,777.06长期待摊费用摊销3,239,931.94处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失3,482,781.03固定资产报废损失-公允价值变动损失14,767,832.25财务费用5,204,314.28投资损失-177,965,089.26递延所得税资产减少-64,250,956.83递延所得税负债增加-2,215,174.84存货的减少167,236,175.84经营性应收项目的减少-3,846,361,785.76经营性应付项目的增加4,5