豆粕m1305m1301价差交易分析_第1页
豆粕m1305m1301价差交易分析_第2页
豆粕m1305m1301价差交易分析_第3页
豆粕m1305m1301价差交易分析_第4页
豆粕m1305m1301价差交易分析_第5页
已阅读5页，还剩9页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

豆粕M1305 M1301价差交易分析 兴业期货农产品团队李海刚2012年11月3日 DCE豆粕M1305 M1301价差走势 价差扩大原因 1 美豆因干旱持续调降产量预期 2 南北美连续减产使得供需偏紧 图1 豆粕1305 豆粕1301日收盘价价差走势 分析目录 一 统计性分析二 季节性分析三 基本面分析四 结论与操作策略 一 统计性分析 表1 豆粕M05 M01价差的大概率区间 从目前的价差来看 其仍然偏离大概率区间的下沿 大概率上仍有回升的需求 均值 20标准差 114 二 季节性分析 从豆粕M05 M01价差季节性指数来看 一般在9 10月份会有季节性转势的规律 随后会呈现05合约强势 而01合约相对弱势的规律 结合现在的M1305 M1301价差走势 前期其呈现了趋势性下跌的走势 符合季节性弱势规律 而目前其处于回归均值的走势中 因此 后期价差季节性继续上行的概率较大 图2 豆粕M05 M01价差季节性指数 三 基本面分析 1 新豆上市的季节性供应打压近月合约 一般来说 新豆上市会带来季节性压力 如果出现下跌 市场会放大这一效应 必然会打压现货市场价格的强势 也必然会对近月合约造成压力 三 基本面分析 2 抛储增加现货供应不利近月合约 大豆隔周抛储增加现货供应 目前 国储隔周进行2010年的大豆拍卖 增加现货供应不利于近月合约 三 基本面分析 3 进口大豆增加打压近月合约 进口大豆趋势性上升 后期到港量增加打压近月合约 三 基本面分析 4 养殖业好转或对远月形成支撑 饲料是豆粕最大的需求部分 而饲料主要是为了下游的养殖业 特别是生猪养殖 近来生猪养殖有所好转 猪粮比价已经接近6 并且预期明年生猪价格会出现上涨 因此 从长期来看养殖业有利于豆粕价格 特别是远月合约 三 基本面分析 5 利多因素弱化不利投机多头 美国农业部10月供需报告 2012 13年度美豆期末库存上调至353万吨 产量上调至7784万吨 这是2012 13年度有数据以来 月度供需报告首次上调 预计2012 13年度巴西大豆产量将达到8100万吨 阿根廷大豆产量将达到5500万吨 这个产量水平会达到两国的产量历史高位 综合上面的因素分析 后期豆粕远月合约相对强势 而近月合约相对弱势的概率可能更大 M1305 M1301价差回升的可能性较大 四 结论与操作策略 四 结论与操作策略 结论 一 价差仍处大概率区间下沿 统计上回归概率较大 二 后期是价差的季节性强势期 季节性强势支持价差回归 三 基本面因素不利于豆粕近月合约强势 支持远月合约相对强势 综合来看 后期豆粕M1301比M1305弱
人人文库> 全部分类> 教育资料 > 辅导培训

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论