第三章汇率制度和外汇管理ppt课件.ppt

第三章汇率制度和外汇管理 3 1汇率制度3 2外汇管理 3 1汇率制度 3 1 1固定汇率制3 1 2浮动汇率制3 1 3我国汇率制度3 1 4香港联系汇率制 3 1 1固定汇率制度 两国的货币比价基本固定 即使有变动也局限在一定范围之内 金本位制下的固定汇率制 纸币本位制下的固定汇率制 金本位制度下汇率的决定 金本位制的三种形态 金币本位金块本位金汇兑本位 一战前的金本位制 英国1823年实行金币本位制 19世纪70年代 德 丹麦 瑞典 挪威 荷兰 法国 比利时 瑞士实行金币本位制 美国1900年 俄国1897年实行金币本位制 概念 以黄金铸币为本位币的一种货币制度 内容 各国政府规定成色 重量 自由铸造 自由兑换 自由输出入 储备货币与国内结算均用黄金 汇率 国际结算采用汇票结算和黄金支付两种形式 黄金是国际支付的最后手段 汇票结算汇率决定基础为铸币平价 特点 统一性和松散性 一战后的金块本位制 又称为生金本位制 银行券在限定的条件下向央行兑换金块的金本位制 内容 本位币为金币 但不能流通 流通币为纸币 纸币无限法偿 国家储存金块作为储备 金币不能自由铸造 仍规定纸币含金量 黄金官价 纸币不能自由兑换金币 按规定的限量 纸币以黄金官价向本国央行兑换金块 汇率 黄金官价特点 更多的以购买力 国际结算最后支付为黄金 一战后的金汇兑本位制 又称虚金本位制 银行券 纸币 国内不能兑换黄金 金币 只能兑换外币的一种货币制度 内容 国内只允许流通银行券 银行券只能兑换外汇 这些外汇必须符合货币发行国的外汇管理规定才能兑换黄金 确定与本国经济有密切联系的金本位国家为依附对象 并制定两国固定比价 将本国部分黄金和外汇存放于依附国家央行作金准备 汇率 固定比价 国际支付最后手段为黄金 金本位制度下汇率的决定 汇率决定的基础 铸币平价 A国单位货币含金量 B国货币单位含金量英国规定 1英镑金币含纯金7 3224克 重量123 27447格令 成色24K 纯金113格令 美国规定 1美元金币含纯金1 504656克 重量25 8格令 成色21 6K 纯金23 22格令 铸币平价 1英镑 7 3224g 1 504656g 4 8665美元 汇率波动界限 黄金输送点 汇票结算时 汇率并不一定是4 8665 要根据市场上对英镑或美元的需求程度而定 对英镑需求大英镑即高一点 反之美元高一些 但因为可以直接用黄金支付 故汇率的波动是有限制的 即黄金输送点 汇率波动界限 铸币平价 黄金运费当时1英镑黄金从英国运到美约需0 02美元 汇率在4 8465 4 8665 0 02 4 8865 4 8665 0 02 之间波动 举例 美国企业欠英国企业GBP100 市场汇率为4 8870 即如当事人用汇票结算 必须用USD488 70购GBP100的汇票支付 如果在市场上购黄金运到英国 只需要USD488 65 如果市场价格高于4 8870 导致黄金输出 外汇市场的英镑需求减少 汇率下跌 美国企业有GBP100的收入 市场汇率为4 8400 美国企业采取直接在英国市场运黄金回国 可以得到USD484 65 如果外汇市场汇率低于4 8465 引起黄金流入 外汇市场英镑供给减少 汇率会出现上升 纸币本位下的固定汇率制 背景二战爆发 许多国家参与这场战争 严重影响经济发展 而战争给美国带来了空前繁荣 向外提供武器 物资 占领广阔市场 实施 租借法案 大发战争财 大战结束时 美工业生产总值占整个资本主义世界的一半 贸易首位 黄金储备占总额的3 4 在政治 经济 军事各方面取得了压倒优势 租借法案 二战期间 美国向盟国借贷或出租武器弹药 战略物资 粮食等的法案 国会1941年战后清帐 总值470多亿美元 其中3 5供应英联邦 近1 5供应法国 1 5供应中国及其他国家 布雷顿森林协定 1944年7月1日 22日 在美国新罕什布尔洲的布雷顿森林召开了有44个国家参加的 联合国货币金融会议 简称布雷顿森林会议 通过了 国际货币基金组织协定 和 国际复兴开发银行协定 统称为布雷顿森林协定 设立了国际货币基金组织和国际复兴开发银行 后来称为世界银行 确定了以美元为中心的国际货币体系 主要内容 美元与黄金挂钩 1盎司 35美元的黄金官价 各国必须协助稳定 美国政府承担各国政府或央行按黄金官价用美元向美国兑换黄金的义务 美元等同黄金 其他货币与美元挂钩 与美元固定比价 黄金平价 维持固定汇率 波幅不超过平价 1 否则有义务进行市场干预 维持外汇市场的稳定 布雷顿森林货币体系的实质是以美元为中心的国际金汇兑本位制度 布雷顿森林货币体系的建立 确定了美国货币金融霸主地位 统一了国际货币制度 美元与黄金挂钩 其他货币与美元挂钩并维持固定比价构成了战后重建国际货币制度的两大支柱 体系崩溃 50年代起美向外扩张 侵朝 侵越 军费大量支出 美元流出 收支出现逆差 1958年欧共体市场建立内部货币恢复自由兑换 使美元逆差更为深重 各国持有美元抛出 美侵越战争 使美黄金储备量降到121亿美元 外债331亿美元1971年5月和7 8月连续爆发两次美元危机 73年3月西欧出现抛美元抢黄金风暴 西欧与日本外汇市场被迫关闭达17天之久 布雷顿森林体系彻底崩溃 3 1 2浮动汇率制度 浮动汇率制就是一国货币对外不再规定黄金平价 不再规定汇率波动界限 该国央行不再承担保持汇率波动界限义务 在一般情况下听任外汇市场随外汇供求情况自由波动 浮动汇率制形式纷繁复杂 IMF于1999年将汇率制度分成8种 浮动汇率制度的分类 无独立法定通货的汇率安排货币局水平区间钉住制爬行钉住爬行区间钉住其他形式钉住管理浮动独立浮动 货币局制CurrencyBoardSystem 是一种货币发行和兑换制度安排 其运行机制是 货币发行机构按照法定汇率以100 的外汇储备作为保证发行本币 当市场汇率高于法定汇率时 货币发行机构卖出外汇回笼本币 当市场汇率低于法定汇率时 货币发行机构买进外汇投放本币 以维持市场汇率的稳定 浮动汇率制对国际经济的影响 有利方面 有利于通过汇率作用调节国际收支 可以防止国际金融市场大量游资冲击硬货币 硬货币与软货币相互转化 可以防止某些国家的外汇储备货币流失 不利方面 对国际贸易带来不利影响 助长了国际金融市场的投机 造成国际财富的转移和再分配 3 1 3我国的汇率制度 我国的金本位制历史人民币汇率制度 我国的金本位制历史 我国1935年11月4日推行金汇兑制 法币改革 中央 中国 交通三家银行 后来又有中国农民银行 发行法币 1元 1先令2 5便士 后来美国施加压力 又规定1元 0 2975美元 旧时英国货币制 12便士 1先令 20先令 1英镑 1971年2月15日改为十进制 人民币汇率的演变 1949 1953 1949年1月18日天津第一次对外发布人民币对美元外汇牌价 1953 1970 人民币汇率基本不变 与国际上采用固定汇率有关 1970 1985 一揽子货币方法的人民币汇价 钉住 篮子货币 美元 马克 日元 英镑 瑞士法郎始终占篮子主导地位 1986年后 以美元为基准为有限弹性汇率 实行有管理的浮动汇率制度 1994年1月1日 汇率并轨 人民币为单一的有管理的浮动汇率制 人民币汇率在1994年以前由国家外汇管理局制订调整和公布 对外公布21种货币 卖出价 买入价与现钞价三档 以100为单位 个别10000比利时法郎和意大利里拉 100000日元 为标准折合成一定数额人民币元表示 2005年7月21日起 人民币的汇率形成机制改为 以市场供求为基础 参考一篮子货币进行调节 有管理的浮动汇率制度 3 1 4香港联系汇率制度 联系汇率价格固定在1美元兑换7 8港元 港元的汇率与港元的发行相联系 其他银行向发钞银行取得港元现钞时 要以等值的美元进行兑换 市场上的港元价格由市场供求关系决定 香港联系汇率制度利弊 有利方面 减少了国际贸易中的汇率风险有利于缔结长期的贸易契约和积聚国际资金 使香港金融监管机构具有一定自主性 可以减少政府干预 不利方面 汇率无法发挥调节宏观经济和国际收支的作用 使香港利率水平过分依赖和受制于美国 美元币值多方面影响香港经济 3 2外汇管理 3 2 1外汇管理的概述3 2 2我国的外汇管理 3 2 1外汇管理的概述 外汇管理的作用外汇管理的机构对象及类型外汇管理的主要内容与措施 外汇管理的作用与弊端 一 实行外汇管理的积极作用 二 外汇管理的弊端 外汇管理的机构对象及类型 外汇管理的机构外汇管理的对象外汇管理的类型 外汇管理的主要内容与措施 对贸易外汇的管理内容与措施对非贸易的外汇管理对资本输出入的管理对汇率的管理对黄金 现钞输出入的管理 我国外汇管理变化很大 经常项下结售汇制度进一步放松外汇市场不断完善汇率形成机制重大调整 个人用汇 满足大多数的外汇消费和投资需求 对个人购汇实行年度总额管理 目前在等值5万美元以内的年购汇额度内 居民个人凭本人真实身份证明即可办理 超过5万美元的用汇需求 在提供有关证明材料后 个人仍可在银行办理购汇 这基本满足了个人境外求学 就医 旅游 购物等用汇需求 个人贸易方面 参照对企业贸易有关的外汇管理 对个人的外汇资金使用和持有予以充分支持 个人可开立结算账户保留外汇收入 可全额购汇用于贸易支出等 不受年度购汇总额限制 个人还可通过购汇或用人民币直接来购买QDII相关产品来实现个人财产的多种资产形式配置 提高收益 分散风险 境内个人以人民币购买QDII产品的金额 不计入居民个人的年购汇额度内 企业外汇收入 2007年8月 外汇局宣布境内机构可以根据自身的经营需要自行保留外汇 企业自由使用 支配自有外汇的权力进一步扩大 目前 经常项目外汇账户管理政策框架可概括为 所有境内机构都可根据自身需要 开立经常项目外汇账户 所有境内机构都可以根据自身