徐工机械综合分析.doc

中央电大作业财务报表分析（综合分析）选择分析的公司徐工集团工程机械股份有限公司（简称徐工机械）选择对比分析的公司广西柳工机械股份有限公司（简称柳工机械）一、公司基本情况徐工集团工程机械股份有限公司(以下简称公司、本公司或徐工机械)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团有限公司以其所属的工程机械厂、装载机厂和营销公司经评估确认后1993年4月30日的净资产出资组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600.00元。 1996年8月经中国证券监督管理委员会批准，公司向社会公开发行2,400.00万股人民币普通股(每股面值为人民币1.00 元)，发行后股本增至119,946,600.00元。后经多次资本公积转增、非公开发行股份等，公司2010年末股本为1,031,379,077.00 元。 公司主营：工程机械及成套设备、专用汽车、建筑工程机械、矿山机械、环卫机械、商用车、载货汽车、工程机械发动机、通用基础零部件、仪器、仪表制造、加工、销售；环保工程施工。公司目前位居世界工程机械行业前10强，中国500强企业第125位，中国制造业500强第55位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。徐工机械、柳工机械公司20082010年近三年财务数据及各指标详见“徐工、柳工两家公司20082010财务数据”二、综合分析1、徐工机械公司财务指标分析项目/报告期2008年度2009年度2010年度偿债能力分析流动比率(倍)1.071.061.64速动比率(倍)0.570.731.18现金流动负债比率6.7230.093.79资产负债率(%)63.7870.7551.39产权比率1.762.421.06资产运用效率分析应收帐款周转率(次)7.6714.828.81应收账款周转天数46.9424.2940.86存货周转率(次)2.964.664.28存货周转天数121.6277.2584.11流动资产周转率(次)1.363.034.50流动资产周转天数264.85118.8379.93固定资产周转率4.299.8610.87总资产周转率1.011.551.27获利能力分析主营业务利润率(%)3.048.2711.58销售毛利率(%)7.8719.3621.69总资产报酬率(%)3.0612.8214.64净资产收益率加权平均(%)8.9641.5251.18基本每股收益(元)0.22.013.22扣除后每股收益(元)-0.141.13.11现金流量分析现金负债比0.070.300.04销售现金比率0.050.150.02每股营业现金流量0.283.670.462、同行业柳工机械公司指标分析项目/报告期2008年度2009年度2010年度偿债能力分析流动比率(倍)1.511.361.49速动比率(倍)0.690.921.05现金流动负债比率-19.7230.467.46资产负债率(%)57.7257.0554.48产权比率1.371.331.20资产运用效率分析应收帐款周转率(次)13.3711.3112.72应收账款周转天数26.9331.8328.30存货周转率(次)3.683.443.82存货周转天数97.83104.6594.24流动资产周转率(次)2.071.791.49流动资产周转天数173.85200.76241.09固定资产周转率11.679.0710.03总资产周转率1.721.291.09获利能力分析主营业务利润率(%)3.698.5210.08销售毛利率(%)16.0021.1222.43总资产报酬率(%)6.3310.9511.00净资产收益率加权平均(%)12.4826.0132.36基本每股收益(元)0.721.412.37扣除后每股收益(元)0.661.322.31现金流量分析现金负债比-0.160.280.07销售现金比率-0.060.150.04每股营业现金流量-1.232.370.923、分析从以上各项指标对比分析可以看出：1、从偿债能力分析：公司流动比率较高，速动比率高于1；现金流动负债比率为3.79，现金对负债的保障程度较高；资产负债率为51.39，相对较低。与同行业公司柳工机械公司进行比较，除现金流动负债比率稍低外，其他各项指标均优于柳工机械。综上，徐工机械公司经过近几年的大股东资产注入及非公开发行等，公司销售规模较大幅度增长，资产状况大幅改善，偿债能力较强。2、从资产运用效率分析：随着公司销售规模的扩大，应收账款、存货等均大幅增长，2010年部分资产运营指标与上年相比有小幅下降，属于公司发展期的正常状况。但应收账款的大幅增加，在一定程度上使公司形成坏账损失的可能性增加，公司应重点关注延长收款期对公司资金周转的影响，并加大应收账款的账期催收，避免形成坏账损失。各项指标与同行业的柳工机械公司相比，相对较好。综上，徐工机械公司资产运营效率较高。3、从获利能力分析：公司近三年销售毛利率大幅增长，同时净利润大幅增长，资产综合利