项目投资4计算题.doc

四、计算题1甲方案： 每年折旧额=20 000/5=4 000每年净利润=（12 0005 00020 000/5）（1 40%）=1 800第1年的现金流量= 20 000+1 800+4 000= -14 200 第2-5年的现金流量=1 800+4 000=5 800乙方案：每年折旧额=（18 0004 000）/5=2 800第1年的现金流量= 18 0002 000+（10 000-3 000-2 800）（1 40%）+2 800= -14 680第2年的现金流量=（10 000-3 200-2 800）（1 40%）+2 800=5 200第3年的现金流量=（10 000-3 400-2 800）（1 40%）+2 800=5 080第4年的现金流量=（10 00-3 600-2 800）（1 40%）+2 800=4 960第5年的现金流量=（10 000-3 800-2 800）（1 40%）+2 800+4 000+2 000=10 8402 甲方案： 静态回收期=3+2600/5800=3.49乙方案： 静态回收期=3+4400/4960=3.87甲方案时间年净利润年折旧额净现金流量累计净现金流量0-20 000-20 00011 8004 0005 800-14 20021 8004 0005 800-8 40031 8004 0005 800-2 60041 8004 0005 8003 20051 8004 0005 8009 000乙方案时间年净利润年折旧额残值流动资金净现金流量累计净现金流量0-2 000-20 000-20 00012 5202 8005 320-14 68022 4002 8005 200-9 48032 2802 8005 080-4 40042 1602 8004 96056052 0402 8004 0002 00010 84011 4003.甲方案：NPV=-20000+5800(.10%.5) =-20000+5800*3.7908=1986.64乙方案：NPV=-18000+5 320(,10%,1)+ 5 200(,10%,2)+ 5 080(,10%,3)+ 4960(,10%,4)+ 10 840(,10%,5)= -18000+320*0.9091+5200*0.8264+5080*0.7513+4960*0.6830+10840*0.6209=-18000+4836.412+4297.28+3816.604+3387.68+ 6730.556=3068.5324.该选乙方案。理由如下：甲方案：总利润=收入-付现成本-折旧-利息=12000-5000-4000-2000=1000元 净利润=总利润-所得税=1000-400=600元 这是首年利润，5年净利润总额3000元乙方案：总利润=收入-付现成本-折旧-利息=10000-3000-3200-2000=1800元 净利润=总利润-所得税=1800-720=1080元 这是首年利润，利息按投资18000和垫付2000元合计20000元计算。第2-5年每年总利润比上年减少200元，分别是1600、1400、1200、1000元，5年总利