09级财务管理A试卷(11年春用).doc

试卷编号： ( A )卷课程编号：H5403008 课程名称： 财务管理学 考试形式： 闭卷 适用班级： 09级工商管理 姓名： 学号： 班级：2、3、8、9班 学院： 经济管理学院 专业： 管理类 考试日期： 题号一二三四五六七八九十总分累分人 签名题分10201060100得分考生注意事项：1、本试卷共 6 页，请查看试卷中是否有缺页或破损。如有立即举手报告以便更换。 2、考试结束后，考生不得将试卷、答题纸和草稿纸带出考场。一、单项选择题：(每1分，共 10 分)得分评阅人 1、企业与政府间的财务关系体现为（ ）。 A.债权债务关系B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系D.风险收益对等关系 2、关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（ ）。A.在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数也越小B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大 C.在固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大3、某公司拟发行一种面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每年付息一次的公司债券。假定发行时市场利率为10%，则其发行价格应为（ ）。 A.1000元B.1050元 C.950元D.980元 4、某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ）。A.8.46%B.7.05% C.10.24%D.9.38%5、公司增发的普通股的市价为12元股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股票的资金成本率为11%，则该股票的股利年增长率为（ ）。A.5%B.5.39% C.5.68%D.10.34% 南昌大学 20102011 学年第二学期期末考试试卷6、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为22元。该方案的内含报酬率为（）。 A.15.88% B.16.12% C.17.88%D.18.14% 7、企业在制定信用标准时不予考虑的因素是（ ）。 A.同行业竞争对手的情况 B.企业自身的资信程度 C.客户的资信程度 D.企业承担违约风险的能力 8、采用剩余政策分配股利的根本目的是为了（ ）。 A.降低企业筹资成本B.稳定公司股票价格 C.合理安排现金流量D.体现风险投资与风险收益的对等关系 9、认为不论企业的财务杠杆程序如何，企业整体的资金成本不变，企业的价值就不受资本结构的影响，因而不存在最佳资本结构的理论是（ ）。 A、净收益理论B、净营业收益理论 C、代理理论D、等级筹资理论 10、如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ）。 A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大D.企业资产流动性很强 二、多项选择题（每题2分，共20分 ）得分评阅人 1、企业价值最大化目标的缺点在于（ ）。 A.没有考虑资金时间价值和投资的风险价值 B.不能反映对企业资产保值增值的要求 C.很难确定企业价值 D.股价最大化并不是使所有股东均感兴趣 2、实际工作中以年金形式出现的是（ ）。 A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B.租金 C.奖金 D.保险费 3、相对于发行债券筹资而言，对企业而言,发行股票筹集资金的优点有（ ）。 A.增强公司筹资能力 B.降低公司财务风险 C.降低公司资金成本 D.筹资限制较少 4、按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。 A.无风险的收益率 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的贝他系数 D.杠杆系数 5、某公司当年的经营利润很多却不能偿还到期债务，为查清其原因应检查的财务比率包括（ ）A资产负债率 B流动比率 C存货周转率 D应收账款周转率6、在全投资假设下，按照某年总成本为基础计算该年经营成本时，应予扣减的项目包括（ ）。 A.该年的折旧B.该年的利息支出 C.该年的设备买价D.该年的无形资产摊销7、提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定代价，主要有（ ）。 A.应收账款机会成本B.坏账损失 C.收账费用D.现金折扣成本 8、某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目，对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流量有（ ）。 A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元 B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元 C.一年前的论证费用 D.动用为其它产品储存的原料约200万元 9、在确定经济订货量时，下列表述中正确的有( )A经济订货量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量B随每次进货量的变动，订货成本和储存成本呈反方向变化C变动储存成本的高低与每次进货量成正比D变动订货成本的高低与每次进货量成反比10、在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。 A银行借款B长期债券C留存收益D普通股三、判断题（每题1分，共10分 ）得分评阅人 1.企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ）2.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同,都可以采用标准离差比较其风险程度。（ ）3.一般而言，银行提供的非抵押借款的利率要低于抵押借款的利率（ ）4.资本成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资金额。（ ）5. 边际资金成本是追加筹资时所使用的加权平均成本，即增量资金的加权平均成本。（ ）6.两项资产之间的正相关程度越低，其投资组合可分散的投资风险的效果越大；两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大。（） 7.在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时，都可以不考虑现金的管理成本的影响（ ）8.固定股利比例分配政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化（ ）9. 配合型和激进型组合策略的共同特点是，全部临时性流动资产都是由临时性流动负债来满足的。（ ）10.一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性也越大。（ ）四、计算及分析题（共60分）得分评阅人 1、甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，租期5年，每半年末支付租金14000元，满5年后，设备的所有权归乙公司。要求： （1）如果乙公司自行向银行借款购买此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租设备好还是借款买好？ （2）若出租中介公司向甲公司索取佣金6448元，其他条件不变。甲公司筹资成本为6%，每期初租金不能超过12000元，租期至少要多少期，甲公司才肯出租该设备（期数取整）？（15分） (P/A，3%，10)=8.5302 (P/A，3%，12) =9.9542、已知：某公司2010年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值I元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为8，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4 000万元，其余均为留存收益。2011年1月1日，该公司拟投资个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。B方案为：按面值发行票面年利率为8的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后，2011年度公司可实现息税前利润4 000万元。公司适用的所得税税率为25。要求：(1)计算A方案的下列指标：增发普通股的股份数；2011年公司全年债券利息。(2)计算B方案下2011年公司的全年债券利息。(3)计算A、B两方案的每股利润无差别点；为该公司做出筹资决策。（15分）3、某公司准备投资一项目，目前有备选的A和B两个投资方案。 （1）A方案的有关资料如下：需要投资6000万元（5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2500万元，第二年为4000万元，第三年为6200万元；付现成本增加：第一年为500万元，第二年为1000万元，第三年为1200万元。第三年末项目结束，收回流动资金600万元，固定资产按3年用直线法折旧并不计算残值。 （2）B方案的资料如下：NCF0=5000万元，NCF1-6=1400万元。 假设公司适用的所得税率40%，公司要求的最低投资报酬率为10%。 要求： （1）计算确定A项目的税后现金流量；（2）计算A项目的净现值； （3）计算A项目的回收期； （4）计算A项目的投资利润率； （5）计算B项目的净现值； （6）计算A、B两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣；（15分） ( P/A，10%, 3)=2.4869 ( P/F，10%, 1)=0.909 ( P/F，10%, 2)=0.826( P/F，10%, 3)=0.751 （P/A，10%，6）=4.35534、某公司2010年年初存货成本为15万元，年初全部资产总额为140万元，年初资产负债率40%，2010年年末有关财务指标为：流动比率2.1，速动比率1.1，存货周转率6次，资产负债率35%，长期负债42万元，全部资产总额160万元，没有待摊费用。2010年获得销售收入120万元，发生经营管理费用9万元，利息费用10万元。所得税税率25%。 要求根据以上资料： （1）计算2010年年末流动负债总额、流动资产总额、存货成本总额、权益乘数、产权比率、总资产周转率。 （2）计算2010年销售成本、利息保障倍数、总资产周转率、资本积累率和净资产收益率。 （3）计算2011年的财务杠杆系数 （15分）5、M公司2011年销售A产品80000件，单价90元件，单位变动成本45元件，固定经营成本1800000