定期开放债券型证券投资基金产品培训(ppt 30页).ppt

长城增强收益定期开放债券型证券投资基金产品培训 产品研发部二零一三年七月 目录 一 长城定期开放简介二 产品特点三 与岁岁金的简单比较四 封闭债基简析 一 长城定期开放简介 基金概况 基金名称 长城增强收益定期开放债券型证券投资基金基金托管人 中国建设银行基金类型 定期开放债券型拟任基金经理 钟光正封闭期 基金合同 生效日 包括该日 起或每一个开放期结束之日的次日 包括该日 起至次年对日 包括该日 的期间开放期 每个封闭期结束之后第一个工作日起不少于5个工作日且不超过10个工作日的期间估值方法 市价估值法分红条款 若截至每季度末 某类基金份额的可供分配利润大于0 02元 份 且没有进行过当季度的收益分配 以收益分配基准日所在期间为准 则应于该季度结束后15个工作日内就该类基金份额的可供分配利润实施收益分配 基金概况 投资范围本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具 包括国内依法发行上市的国家债券 金融债券 次级债券 中央银行票据 企业债券 中小企业私募债券 公司债券 中期票据 短期融资券 可转换债券 含分离交易可转债纯债 质押及买断式回购 协议存款 通知存款 定期存款 资产支持证券等本基金不直接从二级市场买入股票 权证等权益类资产 也不参与一级市场的新股申购或增发新股 但可持有因所持可转换债券转股形成的股票 因持有股票被派发的权证 因投资于分离交易可转债等金融工具而产生的权证 因上述原因持有的股票 本基金应在其可交易之日起的6个月内卖出 因上述原因持有的权证 本基金应在其可交易之日起的1个月内卖出 基金概况 投资组合比例债券的投资比例不低于基金资产的80 本基金以定期开放方式运作 在每次开放期前三个月 开放期及开放期结束后三个月的期间内 基金投资不受上述比例限制 开放期内现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5 基金概况 投资策略本基金通过综合分析宏观经济形势 财政政策 货币政策 债券市场券种供求关系及资金供求关系 主动判断市场利率变化趋势 确定和动态调整固定收益类资产的平均久期及债券资产配置本基金具体投资策略包括久期管理策略 收益率曲线策略 个券选择策略 可转换债券投资策略 中小企业私募债投资策略 债券回购杠杆策略等 基金概况 基本费率C类份额综合年费率 管理费 托管费 销售服务费 1 2 二 产品特点 金牌经理实力卓越 拟任基金经理钟光正先生具有大型商业银行资金部门和基金公司资金管理的背景 从业年限长 具备丰富的债券市场经验 同时也具备了管理大型 中型 小型资金的丰富经验自2011年4月以来任长城积极增利债券基金的基金经理 任职期间该基金取得了优异表现 2012年长城积极增利的净值增长率在同类基金中排名第一 封闭运作增强收益 短封闭期 长投资期 搭配的运作模式设计 兼顾持有人所需流动性的同时 适当提高组合久期 增厚组合收益截至2013年6月30日 带封闭期的到期产品在封闭期间的回报及其与非封闭基金的比较如下图所示封闭运作的债券基金利用稳定的规模 为持有人带来了超额回报 季度分红落袋为安 每个季度末 如某类份额的可供分配利润大于0 02元 份 则对该类份额的可供分配利润实施现金分红 三 与岁岁金的简单比较 与岁岁金的简单比较 四 封闭债基简析 背景 2008年10月24日 富国天丰的发行拉开了封闭式债券基金的序幕 此后该类模式的债券基金受到同业和投资者的普遍认可债券市场成交及报价频率不及场内的股票交易市场 债券参与者多以中长期持有为目的 为此基金规模的稳定将对债券基金投资和收益性产生一定的影响相比于开放式债券基金 封闭式债券基金稳定的规模有利于管理人 配置流动性低但收益更高的品种配置价格波动大但到期收益可观的品种无需应对规模波动被动卖券 影响资产净值没有抢救基金规模的困扰 封闭债基收益超过开放债基 在富国天丰之后 同业通过设定封闭期 募集完成封闭1年再开放申赎 定期开放 条件定期开放等方式来降低债券基金的规模波动 以期降低产品维护成本 同时做好产品收益 同业的努力确实帮助基金取得了良好收益以下的比较将带有封闭期的债券基金在封闭期内或封闭期各年份的表现与无封闭期的债券基金平均收益进行比较 其中 带有封闭期的债券包括设定封闭期的开放式基金 封闭式基金 定期开放基金和条件定期开放基金 封闭债基收益超过开放债基 2 已到期封闭基金收益情况已到期的封闭债基封闭期包括1年和3年 为了便于同类产品比较下面分列两类产品到期收益及与非封闭债基平均收益 封闭债基收益超过开放债基 3 未到期封闭基金收益情况封闭期未结束的债券基金自基金成立以来到2013年6月30日的收益及其与同期非封闭基金平均收益的比较如下纳入统计的39个产品仅有5只的表现不及非封闭基金 大部分基金的表现远胜开放基金 封闭债基收益超过开放债基 4 未到期封闭基金收益情况未到期封闭基金在2011年和2012年的平均收益表现及与同期非封闭基金的比较如图所示在债券牛市或熊市 封闭债基都取得了超过非封闭债基的表现 平均表现差异在3 5 左右 封闭债基收益超过开放债基 5 根据基金定期报告显示 封闭式基金的平均杠杆水平都高于非封闭式基金持续高杠杆的运用是封闭式基金取得超越非封闭式基金业绩的主要原因 THEEND 23 产品亮点 亮点一 债基业绩稳健向好亮点二 借道基金投资债市亮点三 封闭运作增强收益亮点四 季度分红落袋为安亮点五 金牌经理实力卓越 24 经济增速长期放缓 经济在调结构中面临严峻考验 股市没有大的趋势性机会 对比近年股票基金和债券基金表现 股票基金2010年开始业绩持续低迷 债券基金却表现稳健向好 从投资前景看 债券基金稳健业绩仍有望延续 未来仍具有较高长期投资价值 债基业绩稳健向好 亮点一 25 借道基金投资债市 个人投资者可借道基金的投资通道 小钱汇聚成大钱 赚取债市 银行间稳定的投资收益 三季度末 年末 年初几个月的投资理财市场 债券市场的部分品种将会明显取得高于银行一年定存的收益 是保值增值的最佳选择 经济增速放缓及CPI相对低位有利于利率债投资 亮点二 26 亮点三 封闭运作增强收益封闭运作的债券基金利用稳定的规模 为持有人带来了超额回报 短封闭期 长投资期 搭配的运作模式设计 兼顾持有人所需流动性的同时 适当提高组合久期 增厚组合收益截至2013年6月30日 带封闭期的到期产品在封闭期间的回报及其与非封闭基金的比较如下图所示 亮点四 季度分红落袋为安每个季度末 如某类份额的可供分配利润大于0 02元 份 则将可供分配利润实施现金分红 亮点五 金牌经理实力卓越拟任基金经理 钟光正先生具