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基金跑输大盘 基金经理积极调仓锁定蓝筹股 “零仓位”上市近期市场风格频繁转换， 部分新上市基金选择了空仓以待。数据显示，进入9月以来，已经有7只行业指数基金上市，在对市场预期不明的情况下，其中5只产品都选择了“零仓位”或轻仓上市。9月16日，汇添富旗下多只行业交易型开放式指数基金(ETF)上市，这些产品均成立于8月23日，但在建仓思路上存在较大差异，仅消费和医药卫生行业ETF略有建仓，股票仓位均低于20%，其余行业ETF均保持“零仓位”。新基金对金融地产、能源等行业的建仓则更为迟疑。汇添富中证金融地产ETF股票仓位仅0.06%，只买入了方正证券和新华联两只股票，银行存款和结算备付金占比99.92%。汇添富中证能源ETF则是零仓位上市，银行存款和结算备付金占比达到99.97%。此外， 信诚和国泰基金旗下的医药指数基金双双“零仓位”上市。其中，信诚中证800医药指数分级基金仅投资了5.1%的国债，并未买入股票；而国泰国证医药卫生行业指数分级基金，其银行存款和结算备付金占比达到99.93%。同样是信诚基金公司(微博)发行的中证800有色指数分级基金，截至9月11日，该基金主要投资了其他资产，占比为94.88%，并未购买任何股票。对此，分析师谢祖平表示，基金都有自己的建仓期，EFT虽然是指数化的产品，但还是要为基民尽可能带来收益，可能近期对于一些行业基金而言，并不是特别好的建仓时期。市场人士指出，虽然目前市场估值整体比较便宜，但预计短期还将震荡，稳步建仓是比较好的选择。基金跑输大盘由于基金此前重仓创业板居多，尚未来得及调仓换股，因此在近期的市场风格切换中，基金跑输大盘也就不足为奇。数据显示，由于市场风格出现转换，蓝筹股强势崛起，成长股回调整理。上周指数型基金平均上涨4.71%，大幅领先主动股票型基金；股票型基金和混合型基金上周的平均净值收益分别为-0.12%和0.22%。今年前8个月，蓝筹股表现持续低迷，价值型指数基金表现持续落后，上周凭借优先股等改革红利的春风，价值型指数基金成为反弹先锋。不少机构借道价值型ETF迅速吸筹。股票型基金、混合型基金净值涨幅大幅落后上证综指，一方面是由于今年以来市场风格分化明显，基金持续加仓成长股，对以银行股为代表的蓝筹股配置较少；另一方面，由于本次行情转换迅速，基金对仓位及投资组合的调整都需要一个适应期。据统计，515只主动型偏股基金上周单位净值平均涨幅仅为0.27%，大幅跑输大盘。其中，有247只基金净值不涨反跌，上周创业板表现不佳，出现下跌，这些基金显然仍然重配创业板股票。而一些基金虽然取得上涨，但涨幅很小，其中仅有59只基金净值涨幅在3%以上，即使按照60%的最低股票仓位测算，目前真正标配蓝筹股的偏股基金只有1/10.有分析师表示，9月以来，随着宏观经济指标显示中国经济逐渐企稳回暖，印证了中央稳增长托底经济的决心，市场对经济前景的信心得到修复；而上海自贸区、土地流转、资产证券化等重大改革政策逐步出台，市场人气陡然上升；资金对低估值的蓝筹股重拾信心，以长线资金为代表的投资者大幅买进银行股、交运股等在新一轮改革中获利较大的板块的优质股票。而前期表现强劲的成长股估值压力加大，走势出现分化。后市紧盯蓝筹而随着市场进一步发展，蓝筹风格基本确定，基金经理们也积极调转枪头，基本锁定蓝筹股。上投摩根上证180高贝塔ETF基金经理黄栋表示，随着7月份宏观经济数据企稳，8月份PMI等领先指标的继续回升，目前市场对宏观经济信心明显增强。展望第四季度，预计中国经济将呈现触底回升态势，从目前中央汇金的申购对象来看，基本属于大盘蓝筹指数，足见其对蓝筹股的看好。“随着稳增长效果显现，8月自贸区主题以及对十八届三中全会各项改革政策预期的不断演绎，市场信心正加速恢复。短期内出现系统性风险的概率不大，向好的逻辑仍然没有改变，目前库存处在低位，经济基本面的持续向好能够跨越第三季度的可能性比较大。另一方面，仍然要密切关注美国 QE是否退出，季末的流动性和十八届三中全会是否有预期差。近期可以考虑继续增加一些自下而上精选的价值型公司，选择前期涨幅低，估值低的蓝筹中的龙头股。”黄栋说。国泰事件驱动基金经理王航昨日在接受国际金融报记者采访时也表示，近期市场风格转换的可能性存在。大家对市场乐观的因素有多个：首先，经济数据向好；其次，大家对改革相关主题有预期；再次，蓝筹股在今年的市场表现显示，有均值回归的需求。不过，王航认为，目前还难以判断市场是反弹还是反转，一切有待于11月召开的十八届三中全会之后：是否能符合预期、