闲靖明《证券投资分析》教案.doc

广州华夏职业学院教 案教学系(部) 财经管理系所属教研室 金融教研室课 程 名 称 证券投资分析授课学时 12授 课 班 级证券投资分析师学员主 讲 教 师闲靖明职 称 教师使 用 教 材中国财政出版社，中国证券业协会编广州华夏职业学院_证券投资分析_课程教案 任课教师： 闲靖明 授课时间：第 1 节授课对象章（节）第一讲 证券投资概述教材分析重点股票的概念、分类及特点难点证券投资组合教学目的了解证券的基本知识，包括证券的概念、证券投资工具、证券市场及证券投资组合等，为进一步学习证券投资打下基础。辅助教学手段PPT案例教学，授课方式(请涂黑)理论课 实验课 讨论课 习题课 其他教学基本过程及设计一、证券的概念1.证券 定义：是用以表明各类财产所有权或债权的凭证或证书的统称。分类：按其性质可分为证据证券、所有权证券、有价证券；也有将其分为凭证证券（或无价证券）和有价证券。证据证券：只是单纯证明事实的文件。如：收据、保险单等。2.有价证券 有价证券定义：是指具有一定票面格式和内容、代表着一定的经济权利、可以流通转让的书面凭证。 有价：表明其权益可以用一定的货币额来衡量。 有价证券是虚拟资本的一种形式 3.有价证券的特征 产权性收益性流动性风险性：来源于收益的不确定性期限性 二、证券投资工具1.债券 债券的定义 是一种债权证书，是发行人按法定程序向投资者发行的，承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券的票面要素 票面价值 、偿还期限、票面利率债券的性质与特征债券的性质是一种有价证券：表示一定的权利（债权）、是一种虚拟资本：区别于实物资本、是一种债权证券：无所有权与直接支配权债券的特征产权性：债权、收益性、流动性、安全性：风险较小、偿还性：期限性债券与股票的联系与区别债券与股票的相同点同属有价证券、虚拟资本。同为筹措资金的工具。同时具有收益性、流动性。两者的收益率相互影响。债券与股票的联系与区别债券与股票的区别两者目的不同：追加资金与增加资本。发行主体不同：债券发行人与股份公司。两者权利不同：债权与综合权利两者收益不同：利息与股息、差价收益。两者风险不同：债券利息属费用、支付的可能性较大与股息属利润、支付的可能性较小；清偿的先后；市场价格稳定与否。2.股票股票的定义 是指股份有限公司签发的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息的凭证。股票的性质与特征股票的性质思考题和作业债券与股票的联系与区别教学后记_证券投资分析_课程教案 任课教师： 闲靖明 授课时间：第 2 节授课对象章（节）第二讲 宏观经济分析教材分析重点重点与难点：（1）宏观经济周期对证券市场的影响（2）宏观经济指标分析（3）宏观经济政策对证券市场的影响难点教学目的证券的基本面分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析。它是根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、公司经营及财务状况等的分析，对证券内在价值及证券价格未来变化方向作出评估判断的一种分析方法。本章主要介绍宏观经济分析。通过本章的学习，学生应明确宏观经济分析的意义，从证券投资的视角，掌握宏观经济周期分析，掌握宏观经济指标期分析；和宏观经济政策对证券市场的影响。了解宏观经济政策和国际金融市场环境如何对有价证券市场的波动产生影响。辅助教学手段PPT案例教学，授课方式(请涂黑)理论课 实验课 讨论课 习题课 其他教学基本过程及设计宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义 证券市场与宏观经济形势密切相关。一方面，所有的企业都在宏观经济这个大环境中运行，企业的生存发展、经营状况、盈利能力或多或少都要受到经济环境的制约。另一方面，证券市场尤其是股票市场，是宏观经济的晴雨表，它的健康发展是一个国家金融事业稳定的基础，是整个宏观经济正常运行的重要影响因素。从一些证券实践中可以看到，我们国家绝大多数的投资者都是利用技术分析来辅助自己的投资过程，很多的证券分析家并不是很重视“宏观经济分析”，而这样显然是不正常的，不正确的。在媒体股评节目中，有些内容实际上都不是股评，是股述，将每天的指数、涨跌幅、行业数据汇报给大家，所以，我认为很有必要从我们现在的课堂开始让未来的各位投资者对宏观经济分析引起高度重视。在国外的成熟证券市场当中，技术分析对投资的效用不是很大，他们主要以考察国际形势、考察市场、考察公司情况为中心。我们国家最终是要走向成熟的，提早重视自然是明智之选。1. 有利于把握证券市场的总体变动趋势“每一步公司、每一个企业都是一个国家经济的组成部分，不可能游离于国家宏观面分析，它们都必然会受到宏观经济的影响。”可以说绝大多数企业的发展状况与宏观经济是保持一致的。当宏观经济向好的时候，绝大多数企业或者行业也表现为一片繁荣景象，相反呢，国家经济是坏的，e.g.出现了通货紧缩，出现了一些突发事件的打击（e.g.地震），那么在这种情况下，绝大多数行业、企业都会出现销售收入下降，收益降低。这就是前面我们提到的“覆巢之下安有完卵”。股市上有句话说：“选股不如选势，选势不如选时。”我们投资股票，要选择购买哪只股，但这样就不如选势，选行情。现在的市场进入牛市了，还是熊市，牛市中的股票都是积极向上的，肯定没有错！可是无论牛市还是熊市也是在整个宏观经济控制之下，如果把“时”选好了，当国内外经济形势较为稳定，经济周期向好，或者政策对股市有所扶持的时候，在股票增值的初期购买。这是一种投资思想。另一个角度来分析，在现代投资理论中，把“选股” 可以分成两步骤：第一步是资产分配。将资金投资于哪些资产，而且投资于这些资产的结构比例又是如何。第二步是资产选择。所谓资产选择就是在这个既定框架下，这些资产投放于什么具体的证券工具。就是选择具体的股票品种，或者债券品种，还有其他投资工具。二、宏观经济分析的主要内容和分析方法1. 主要内容：（1）宏观经济运行对证券市场的影响一方面，投资者需要认清宏观经济运行所处的不同阶段，都具有哪些不同的特征，从而及时地调整投资资产的配置。（经济周期）另一方面，投资者需要认清宏观经济运行的不同阶段所具有的不同的结构特征，准确地预测未来经济发展的走势以便及时地调整股票投资的行业分布及公司选择。（2）宏观经济政策对证券市场的影响根据凯恩斯的理论，政府干预经济的手段主要是财政政策和货币政策。2. 分析方法：（1）指标分析： 先导性指标从反映经济状况的先后顺序可以将经济指标分为三类： 同步指标 滞后指标先导性指标是先于经济周期的高峰和低谷之前出现高峰和低谷。e.g. 货币政策指标，当然有了这样的政策影响社会经济，才会导致经济周期的一些变动，所以财政政策指标和货币政策指标都是先导性指标；还有GNP平减指标、工业原材料批发物价指标（这是在生产环节的上游，原材料的价格直接影响到未来产品的市场价格）、消费支出、住宅建设（属于固定资产投资，处在经济周期早起）、证券价格指数（股市是国民经济的晴雨表，先预告一下，一般提前半年左右）等等。同步指标就是与经济周期大约同时达到高潮和低谷的指标，这些指标可以确定经济达到高峰和低谷的时间。 主要有按不变价格计算的国民生产总值（就是用来说明现在经济发展水平，通过它来度量社会处在经济周期的哪个阶段）、名义国民生产总值、工业生产指数、个人收入、商品零售额、失业率等等。 滞后指标是落后于经济活动的指标。主要包括零售物价指标（肯定是先有原材料价格变动，再有批发价，最后才是零售物价变动在后、优惠贷款利率（经济已经到了滑坡时候了，才想起来要优惠贷款）、商业票据利率、商品库存等。投资者可以根据先导性指标来预测未来经济波动的趋向，以同步指标来证实，然后根据分析结构采取相应的投资策略。思考题和作业宏观经济分析的主要内容和分析方法教学后记_证券投资分析_课程教案 任课教师： 闲靖明 授课时间：第 3 、4 节授课对象章（节）第三讲 有价证券的投资价值分析教材分析重点债券与股票的投资价值分析难点债券与股票的投资价值分析教学目的证券的基本面分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析。它是根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、公司经营及财务状况等的分析，对证券内在价值及证券价格未来变化方向作出评估判断的一种分析方法。本章主要介绍宏观经济分析。通过本章的学习，学生应明确宏观经济分析的意义，从证券投资的视角，掌握宏观经济周期分析，掌握宏观经济指标期分析；和宏观经济政策对证券市场的影响。了解宏观经济政策和国际金融市场环境如何对有价证券市场的波动产生影响。辅助教学手段PPT案例教学，授课方式(请涂黑)理论课 实验课 讨论课 习题课 其他教学基本过程及设计第一节 债券的投资价值分析一、债权投资价值的影响因素：影响债券投资价值的内部因素：期限的长短，票面利率，提前赎回规定，税收待遇，流通性，发债主体的信用；影响债券投资价值的外部因素：基础利率，市场利率，其他因素；债券的定价原理：债券价格与利率、期限以及面值之间的动态关系。二、收益率曲线与利率的期限结构：收益率曲线反映债券的到期收益率与债券存续期限之间的关系，收益率曲线的概念和类型；利率期限结构反映即期利率与期限之间的关系，利率期限结构的定义，利率期限结构理论：市场预期理论，流动性偏好理论，市场分割理论。三、债券的基本价值评估：假设条件、评估方法和基本原理；货币的时间价值、终值、现值的概念及其计算方法；简化的债券价格决定公式：一次还本付息债券的现值公式，单利公式，复利公式；债券的基本估价公式：一年付息一次债券的估价公式，半年付息一次债券的估价公式，收益率的计算。第二节 股票的投资价值分析一、股票投资价值的影响因素：影响股票投资价值的内部因素（公司净资产、公司盈利水平、公司的股利政策、股份分割、增资和减资、公司资产重组）；影响股票投资价值的外部因素（宏观因素、行业因素、市场因素）。二、股票内在价值的计算方法：根据收入资本化法建立的现金流贴现模型（一般公式、内部收益率的计算）；零增长模型（公式和内部收益率的计算以及模型的应用）；不变增长模型（公式和内部收益率的计算以及模型的应用）。三、股票市场价格计算方法依据每股收益估算股票市场价格的市盈率估价方法的公式及其计算。第三节 其他投资工具的投资价值分析一、可转换证券：可转换证券的价值（理论价值、转换价值的定义和计算）；可转换证券的市场价格：转换平价、转换升水和转换贴水的概念、计算方法和转换期限。二、认股权证：认股权证的定义；认股权证的内在价值的决定因素（股票的市场价格与认购股票价格之间的差额和认股权证认购股票的数量）；认股权证的理论价值和溢价的公式及其计算方法；认股权证的杠杆作用。第四节 投资基金的价值分析一、基金的单位资产净值的概念和计算方法。二、封闭式基金的价值分析：封闭式基金的发行价格的概念和组成（由基金的面值和发行费用组成），基金的交易价格的概念和影响因素（基金资产净值、市场供求关系、宏观经济状况、证券市场状况、基金管理人的管理水平以及政府有关基金的政策）。三、开放式基金的价值分析：开放式基金的申购价格的概念和组成（由资产净值和销售附加费用组成），赎回价格的概念、组成。 股票市场的供求关系一、股票市场供给的决定因素与变动特点。宏观经济环境；制度因素；上市公司质量。二、股票市场需求的决定因素与变动特点。宏观经济环境；政策因素（市场准入，利率变动状况，证券公司的增资扩股及融资渠道的拓宽，银证合作的前景，资本市场的逐步开放）；居民金融资产结构的调整；机构投资者的培育和壮大。思考题和作业教学后记_证券投资分析_课程教案 任课教师： 闲靖明 授课时间：第 5、6 节授课对象章（节）第四讲 行业分析教材分析重点行业投资的选择难点行业投资的选择教学目的行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的总和。行业特征是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析是上市公司分析的前提，是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁。行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。行业分析的目的是挖掘最具投资潜力的行业，进而选出最具投资价值的上市公司。辅助教学手段PPT案例教学，授课方式(请涂黑)理论课 实验课 讨论课 习题课 其他教学基本过程及设计第一节 行业分析的意义一、行业的定义。二、行业分析的意义。行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的总和。行业特征是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析是上市公司分析的前提，是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁。行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。行业分析的目的是挖掘最具投资潜力的行业，进而选出最具投资价值的上市公司。第二节 行业划分的方法一、道-琼斯分类法。此方法通常将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业，然后选取有代表性的股票。此分类法是证券指数统计中最常用的分类法之一。二、标准行业分类法。此法把国民经济划分为以下10个门类：农业、畜牧狩猎业、林业和渔业；采矿业及土石采掘业；制造业；电、煤气和水；建筑业；批发和零售业、饮食和旅馆业；运输、仓储和邮电通信业；金融、保险、房地产和工商服务业；政府、社会和个人服务业；其他。三、我国国民经济行业的分类。我国将国民经济划分为16个大的门类。四、我国证券市场的行业划分。上证指数分类法，将上市公司分为五类：工业、商业、地产业、公用事业和综合类；深证指数分类法，将上市公司分为六类：工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类。第三节 行业的一般特征分析一、行业的市场结构分析。根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业的市场结构基本上可分为：完全竞争；不完全竞争；寡头垄断；完全垄断。二、经济周期与行业分析。根据行业自身发展与国民经济总体周期变动之间关联的密切程度，行业可被分为：增长型行业；周期型行业；防守型行业。三、行业生命周期分析。根据行业自身兴衰的演变过程，行业的生命周期被分为：幼稚期；成长期；成熟期；衰退期。第四节 影响行业兴衰的主要因素一、技术进步。技术进步不断推出新行业，同时不断淘汰旧行业。二、政府政策。政府影响的行业范围；政府对行业的促进干预和限制干预。三、产业组织创新。产业组织创新是推动产业形成和持续发展的重要力量。四、社会习惯的改变。社会习惯的变化会引起对某些商品的需求变化，进而影响行业的兴衰。第五节 行业投资的选择一、选择的目标。投资者应当选择增长型行业以及处于成长期或成熟期的行业进行投资。二、选择的方法。行业增长比较分析：确定该行业是否属于周期型行业；比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率；计算各观察年份该行业销售额在国民生产总之中所占比重。行业未来增长率预测。思考题和作业行业投资的选择一、选择的目标。投资者应当选择增长型行业以及处于成长期或成熟期的行业进行投资。二、选择的方法。行业增长比较分析：确定该行业是否属于周期型行业；比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率；计算各观察年份该行业销售额在国民生产总之中所占比重。行业未来增长率预测。教学后记_证券投资分析_课程教案 任课教师： 闲靖明 授课时间： 第 7、8节授课对象章（节）第五讲 公司分析教材分析重点公司基本分析难点公司基本分析教学目的掌握公司分析的主要内容与分析方法。辅助教学手段PPT案例教学，授课方式(请涂黑)理论课 实验课 讨论课 习题课 其他教学基本过程及设计第一节 公司基本分析一、行业地位分析。二、区位分析。区位内的自然和基础条件；区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持；区位内的比较优势和特色。三、产品分析。产品的竞争能力分析：成本优势，技术优势，质量优势；产品的市场占有率；品牌战略。四、公司经营管理能力分析。公司管理人员的素质和能力分析，包括：从事管理工作的愿望，专业技术能力，良好的道德品质修养，人际关系协调能力，综合能力；公司管理风格及经营理念分析；公司业务人员素质和创新能力分析。五、成长性分析。公司经营战略分析；公司规模变动特征及扩张潜力分析。第二节 公司财务分析一、公司主要的财务报表。资产负债表；损益表；现金流量表。二、财务报表分析的意义与方法。主要的目的与功能；财务报表分析方法，财务报表分析的原则：坚持全面原则，坚持考虑个性原则。三、财务比率分析。偿债能力分析，包括：流动比率，速动比率，利息支付倍数，应收账款周转率和周转天数；资本结构分析，包括：股东权益比率，资产负债比率，长期负债比率，股东权益与固定资产比率；经营效率分析，包括：存货周转率和存货周转天数，固定资产周转率，总资产周转率，股东权益周转率，主营业务收入增长率；盈利能力分析，包括：销售毛利率，销售净利率，资产收益率，股东权益收益率，主营业务利润率；投资收益分析，包括：普通股每股净收益，股息发放率，普通股获利率，本利比，市盈率，投资收益率，每股净资产，净资产倍率；财务结构分析，包括：资产负债率，资本化比率，固定资产净值率，资本固定化比率。四、财务分析中应注意的问题。财务报表数据的准确性、真实性与可靠性；财务分析结果的预测性调整；公司增资行为对财务结构的影响，包括：股票发行增资（配股和增发新股）对财务结构的影响，债券发行增资对财务结构影响，其他增资行为对财务结构的影响。第三节 其他重要因素分析一、投资项目分析。投资项目与公司目前产品的关联度；分析投资项目的市场竞争优势；分析投资项目的建设期和回收期的现金流；对投资项目的定量分析；对投资项目的风险进行定性和定量分析。二、资产重组。资产重组的方式，包括：扩张型公司重组（购买资产，收购公司，收购股份，合资或联营组建子公司，公司合并），调整型公司重组（股权置换，股权资产置换，资产置换，资产出售或剥离，公司的分立，资产配负债剥离），控制权变更型公司重组（股权的无偿划拨，股权的协议转让，公司股权托管和公司托管，表决权信托与委托书收购，股份回购，交叉控股）；资产重组对公司经营和业绩的影响。三、关联交易。关联交易的方式，包括：经营活动中的关联交易（关联购销，费用负担的转嫁，资产租赁，资金占用，信用担保），资产重组中的关联交易（资产转让和置换，托管经营、承包经营），合作投资，相互持股；对公司业绩和经营的影响。四、会计和税收政策的变化及其对业绩的影响。思考题和作业公司基本分析的基本内容包括哪些？一、行业地位分析。二、区位分析。区位内的自然和基础条件；区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持；区位内的比较优势和特色。三、产品分析。产品的竞争能力分析：成本优势，技术优势，质量优势；产品的市场占有率；品牌战略。四、公司经营管理能力分析。公司管理人员的素质和能力分析，包括：从事管理工作的愿望，专业技术能力，良好的道德品质修养，人际关系协调能力，综合能力；公司管理风格及经营理念分析；公司业务人员素质和创新能力分析。五、成长性分析。公司经营战略分析；公司规模变动特征及扩张潜力分析教学后记_证券投资分析_课程教案 任课教师： 闲靖明 授课时间：第 9、10节授课对象章（节）第六讲 证券投资技术分析教材分析重点技术分析的实际应用难点技术分析的实际应用教学目的掌握技术分析的基本理论，并能够利用技术分析做技术研判。辅助教学手段PPT案例教学，授课方式(请涂黑)理论课 实验课 讨论课 习题课 其他教学基本过程及设计第一节 证券投资技术分析假设一、技术分析的理论基础。技术分析的定义：技术分析是直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，归纳总结一些典型的规律，从而预测证券市场的未来变化趋势；技术分析的三大假设：市场行为涵盖一切信息，价格沿趋势移动，历史会重演。二、技术分析的要素：价、量、时、空。价和量是市场行为最基本的表现；成交量与价格趋势的关系。三、技术分析方法的分类和注意事项。技术分析方法的分类：指标类，切线类，形态类，K线类，波浪类；技术分析方法应用时应注意的问题：技术分析必须与基本面的分析结合起来使用，注意多种技术分析方法的综合研判、切忌片面地使用某一种技术分析结果，前人和别人得到的结论要通过自己实践验证后才能放心地使用。第二节 证券投资技术分析理论介绍一、道氏理论。道氏理论形成的过程及基本思想；主要原理：市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为，市场波动的三种趋势，交易量在确定趋势中的作用，收盘价是最重要的价格；道氏理论的应用及应注意的问题。二、K线理论。K线理论依据每个交易日的开盘价、最高价、最低价、收盘价四个价格之间的动态关系分析价格变动趋势。单个K线的主要形状有10种；两根K线组合的典型范式有14种；三根K线组合的典型范式有12种；四根K线组合的典型凡是有6种。不同形状的K线、不同组合方式的K线组合所反映的多空双方力量对比程度不同。三、切线理论。趋势分析：趋势的定义，趋势的方向，趋势的类型；支撑线和压力线的涵义、作用、相互转化以及支撑线和压力线的确认和修正；趋势线和轨道线；黄金分割线和百分比线；扇形原理、速度线和甘氏线；应用切线理论应注意的问题。四、形态理论。形态理论是依据价格变化的轨迹所形成的几何形状分析价格变动趋势。持续整理形态和反转突破形态是两类最为重要的一般形态。具体形态又可分为：双重顶、双重底、头肩顶、头肩底、三重顶（底）、圆弧形、对称三角形、上升三角形、下降三角形、矩形、旗形、楔形、喇叭形、菱形以及V形反转形态。不同形态有不同的含义和应用原则。五、波浪理论。波浪理论的形成过程及其基本思想；波浪理论的主要原理：波浪理论考虑的因素（股价走势所形成的形态，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置，完成某个形态所经历的时间长短），波浪理论价格走势的基本形态结构，浪的合并和浪的细分波浪的层次，弗波纳奇数列与波浪的数目；波浪理论的应用及其应注意的问题。六、量价关系理论。量价关系总论：古典量价关系理论，对量价关系的一些总结；由成交量研判股票行情；成交量的警示作用；成交量与股价趋势葛兰碧九大法则；涨跌停板制度下量价关系分析。七、其他技术分析理论简介。随机漫步理论；循环周期理论；相反理论。第三节 证券投资技术分析主要技术指标一、移动平均线（MA）和平滑异同移动平均线（MACD）。移动平均线（MA）的特点和葛兰威尔法则；平滑异同移动平均线（MACD）的计算公式和应用法则。二、威廉指标（WMS）和KDJ指标。威廉指标（WMS或R）的计算公式和物理意义以及WMS的参数选择和应用法则；KDJ指标的计算公式和理论上的依据以及应用法则。三、相对强弱指标（RSI）。RSI的计算公式；RSI的应用法则：不同参数的两条或多条RSI曲线的联合使用，RSI取值的大小判断行情，从RSI的曲线形状判断行情，从RSI与股价的背离方面判断行情。四、其他技术指标。乖离率（BIAS）和心理线（PSY）；人气指标（AR）、买卖意愿指标（BR）和中间意愿指标（CR）；OBV；ADR、ADL和OBO思考题和作业教学后记_证券投资分析_课程教案 任课教师： 闲靖明 授课时间：第 11 节授课对象章（节）第七讲 证券组合管理教材分析重点证券投资组合管理的基本内容难点证券投资组合管理的基本内容教学目的掌握证券投资组合管理的步骤与内容，并区分传统证券投资组合管理与现代证券投资组合管理的异同。辅助教学手段PPT案例教学，授课方式(请涂黑)理论课 实验课 讨论课 习题课 其他教学基本过程及设计第一节 证券组合管理概述一、证券组合。证券组合的含义；构建证券组合的原因：降低风险，实现收益最大化；证券组合的分类：避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。二、证券组合管理。管理的主要内容：计划，选择时机，选择证券，监督；证券组合管理的理论基础：传统的证券组合管理理论，现代证券组合管理理论。三、证券组合管理发展史简述。现代证券组合理论的产生；现代证券组合理论的发展。第二节 传统的证券组合管理一、传统的证券组合管理的基本步骤。确定投资政策；实施证券投资分析；构思证券组合资产，其原则是：本金的安全性原则，基本收益的稳定性原则，资本增长原则，良好市场性原则，流动性原则，多元化原则，有利的税收地位；修订证券组合资产结构；对证券组合资产的经济效果进行评价。二、证券组合的管理。收入型证券组合的管理；增长型证券组合的管理；平衡型证券组合的管理。第三节 现代证券组合管理一、马柯威茨的均值方差模型。模型概述，两个假设（投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的方差来衡量收益率的不确定性，因而投资者在决策中只关心投资的