美国苹果公司财务报表分析.ppt

Apple 成就科技之美 Apple概况 苹果公司Apple Inc 成立时间 1976年4月1日原称苹果电脑公司创始人 史蒂夫 乔布斯股票代码 AAPL总部地点 加利福尼亚的库比提诺 史蒂夫 乔布斯 苹果 电脑的创始人之一1985年获得了由里根总统授予的国家级技术勋章 1997年成为 时代周刊 的封面人物 2009年被财富杂志评选为这十年美国最佳CEO 2010年因胰腺癌复发 再次暂时离职 乔布斯与Apple 1976年 苹果公司成立1980年 苹果股票上市 并获巨大成功1985年 乔布斯离开Apple1986年 创建Next电脑公司 收购Pixar电脑动画工作室 乔布斯与Apple 1995年 皮克斯 Pixar 股票上市1995年 玩具总动员 在全美上映乔布斯坐拥10亿美金的身价1996年 苹果收购Next公司1997年 乔布斯再次成为苹果CEO 乔布斯与Apple 1998年1月 Apple宣布实现盈利 Apple濒临崩溃 Apple产品系列 iPod 2005年 推出iPodnano超薄数码音乐播放器 如果说Mac改变了个人计算机产业 iPod改变了人们的音乐世界 Apple产品系列 iPhone 2007年 发布了iPhone Apple产品系列 Mac 2008年 发布了MacBookAir 这是当时最薄的笔记本电脑 Apple产品系列 iPad 2010年 1月27日苹果公司平板电脑iPad正式发布 Apple增值服务 iTunes 互联共享 丰富的应用程序平台 不仅提供有形产品 而且提供增值业务 而且呈现加速增长趋势 资产负债表 比较资产负债表分析 分析苹果公司2007 2010年度的比较资产负债表可知 1 总资产变化分析 2008年的总资产361 71亿美元 比2007年增加了111 24亿美元 增长43 89 2009年的总资产475 01亿美元 比2008年增加了113 30亿美元 增长31 32 2010的总资产751 83亿美元 比2009年增加了276 82亿美元 增长58 27 2 流动资产变化分析 2008年流动资产为300 06亿美元 比2007年增加了80 50亿美元 增加了36 67 2009年的流动资产为315 55亿美元 比2008年增加了15 49亿美元 增加了5 16 2010年的流动资产为416 78亿美元 比2009年增加了101 23亿美元 增加了32 08 比较资产负债表分析 以上分析说明苹果公司近几年资产增长的速度非常快 明显高于同类科技公司 即使在2008年金融危机的影响下 还保持了较为稳定的增长 比较资产负债表分析 4 负债总额变化分析 2008年的负债总额为138 74亿美元 比2007年增加了30 59亿美元 增长了28 28 2009年的负债总额为158 61亿美元 比2008年增加了19 87亿美元 增长了14 32 2010年的负债总额为273 92亿美元 比2009年增长了115 32亿美元 增长了72 70 比较资产负债表分析 2010年虽然负债增长率较高 但是主要增长部分在流动负债额 根据西方的经验 企业流动比率 流动资产 流动负债 在2 1左右比较合适 经计算得知 2010年苹果公司的流动比率为2 01 属于正常范围 由此得知 2010年的负债增长较为合理 比较资产负债表分析 06 10年资产总额 苹果收入来源 股价趋势图 2001 2010 数据来源 Apple股价 十年复合增长率超过40 苹果股价一月暴跌34 08年金融危机爆发 利润表 比较利润表分析 营业收入变化分析 2008营业收入年为374 91亿美元 比2007年增加了129 13亿美元 增长了52 54 2009年营业收入为429 05亿美元 比2008年增加了54 14亿美元 增长了14 44 2010年营业收入为652 25亿美元 比2009年增加了223 20亿美元 增长了52 02 比较利润表分析 成本费用变化分析 2008年的主营业务成本为242 94亿美元 比2007年增加了78 68亿美元 增长了47 90 2009年的主营业务成本为256 83亿美元 比2008年增长了13 89亿美元 增加了5 72 2010年的主营业务成本为395 41亿美元 比2009年增加了138 58亿美元 增加了53 96 比较利润表分析 利润变化分析 2008年营业利润为83 27亿美元 比2007年增加了39 20亿美元 增加了88 95 2009年营业利润为117 40亿美元 比2008年增长了34 13亿美元 增加了40 99 2010年营业利润为183 85亿美元 比2009年增长了66 45亿美元 增加了56 60 比较利润表分析 从以上的分析可知 虽然2009年的营业收入只增长了14 44 但是同一年的主营业务成本只增长了5 72 所以当年的利润增加的较为可观 为40 99 比较利润表分析 总体来说 苹果公司的营业成本的平均增长速度低于营业收入 所以营业利润能保持连续的快速增长 比较利润表分析 现金流转 尽管销售收入达到了约430亿美元 但存货却一直保持较低水平 4 55亿美元 仅为销售额的约1 的水平 2009年年报显示 现金及等价物达到了约340亿美元 应收账款也保持了较低的水平 无论是从营运资本 存货现金余额都显示了其经营质量的稳健 06 10年现金流量图 HP 数据来源 DELL 数据来源 Lenovo 数据来源 结论 对于Apple 无论是短期偿债指标的流动比率 速动比率 现金比率都优于Dell从资产运营效率指标 存货周转率来看 Apple周转最快 Dell次之 HP最差 从这个角度也可以反映Apple公司产品的被市场广泛认可 并取得良好的销售业绩 从盈利能力看 Apple的Grossmargin operationprofit都是同行业最好的 而中国联想Lenovo 却一直微利经营 甚至处于亏损的边缘 Apple的发展值得中国企业学习 对投资者建议 2010年5月27日 苹果市值超越微软 成为全球按市值计最大科技公司 在标普500指数公司中 苹果市值仅次于艾克森美孚 对投资者建议 毫无疑问 无论是在资本市场 还是在销售端 苹果都成为了移动互联网时代的标杆 现在 iPad平板电脑来了 下一步苹果的销售收入可能超过微软 在最