第六章 利润分配管理.ppt

财务管理 精品课程 经济贸易系 第六章利润分配管理 第一节股份公司利润分配顺序第二节股份公司股利支付程序第三节股利支付的方式第四节股利分配政策第五节股票的分割与回购 经济贸易系 按照 公司法 等法律 法规的规定 股份公司当年实现的利润总额 应按照国家有关规定作相应调整后 依法交纳所得税 然后按下列顺序分配 1 用于抵补被没收的财物损失 支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款 第一节股份公司利润分配顺序 经济贸易系 2 超过税前利润弥补期限 按规定可用税后利润弥补的亏损3 提取法定盈余公积金4 提取任意盈余公积金5 支付优先股股利6 分配普通股股利 经济贸易系 法定盈余公积金按照净利润扣除弥补前两项以后的10 提取 法定盈余公积金达到注册资本的50 时 可不再提取 公积金可用于弥补亏损 扩大生产经营或转增公司股本 但转增股本后 企业所留存的法定盈余公积金一般不能低于转增前注册资本的25 经济贸易系 另外 企业当年无利润时 一般不得向投资者分配利润 但在用公积金弥补亏损后 经股东大会表决通过 可按不超过股票面值6 的比率用公积金向股东分配股利 但留存的法定公积金不得低于注册资本的25 经济贸易系 1 股利宣告日 公司董事会将股利支付情况予以公告的日期2 股权登记日 有权领取股利的股东资格登记截止日期3 除息日 指领取股利的权利与股票相互分离的日期在除息日前 股利权从属于股票 持有股票者即享有领取股利的权利 除息日开始 股利权与股票相分离 新购入股票的人不能分享股利 4 股利支付日 向股东发放股利的日期 第二节股份公司股利支付程序 经济贸易系 1 现金股利是以现金支付的股利 它是股利支付的主要方式 2 财产股利是以现金以外的财产支付的股利 这种财产通常是本公司拥有的其它企业的有价证券 如债券 股票等 3 负债股利是公司以负债支付的股利 通常以公司的应付票据支付给股东 在不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的 4 股票股利是将本公司的股票作为股利分配给投资者 实质上是一种送股行为 第三节股利支付的方式 经济贸易系 股票股利是一种特殊的股利 它不会引起公司资产的流出或负债的增加 公司发行股票股利只涉及股东权益内部结构的调整 即在减少未分配利润项目金额的同时 增加公司股本额 股东权益总额并不改变 经济贸易系 例某公司在发放股票股利前 股东权益情况见下表单位 元 经济贸易系 假定公司宣布发放股利10 的股票股利 该股票当时市价为20元 若按西方国家通行的做法 股票股利按市价计算 股东权益情况变动如下表所示 单位 元 经济贸易系 若按我国目前的做法 股票股利按面值计算 股东权益情况变动如下表所示 单位 元 经济贸易系 1 剩余股利政策2 固定股利政策3 固定股利支付率股利政策4 低正常股利加额外股利政策 经济贸易系 第四节股利分配政策 剩余股利政策 就是公司有着良好的投资机会时 根据一定的目标资本结构 测算出投资所需的权益资本 先从盈余当中留用 然后将剩余的盈余作为股利分配 采用剩余股利政策时 应遵循以下步骤 1 设定目标资本结构 即确定权益资本与债务资本的比率 2 确定目标资本结构下投资所需的股东权益资本数额 3 最大限度地使用留存收益来满足 4 投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余 再将其作为股利发放给股东 剩余股利政策可以降低企业的资本成本 有利于提高公司价值 经济贸易系 固定股利政策 这种股利政策是将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变 只有当公司认为未来盈余将会显著地 不可逆转地增长时 才提高年度的股利发放额 一般经营比较稳定的公司采用固定股利政策 否则容易导致现金短缺 财务状况恶化 造成较大的财务压力 经济贸易系 固定股利支付率股利政策 该政策是公司确定一个股利占盈余的比率 长期按此比率支付股利的政策 该政策使公司的股利支付与盈利状况密切相关 盈利状况好 每股股利额增加 盈利状况不好 则每股股利额下降 经济贸易系 低正常股利加额外股利政策 该股利政策是公司一般情况下每年只支付一个固定的 数额较低的股利 在盈余较多的年份 再根据实际情况向股东发放额外股利 该政策既可以维持股利的一贯稳定性 又有利于使公司的资本结构达到目标资本结构 使灵活性与稳定性较好地结合 因而为许多公司所采用 经济贸易系 1 股票分割股票分割是指将一股面额较高的股票分割成若干股面额较低的股票的行为 股票的分割 使发行在外的股票数量增加 每股盈余下降 每股市价下降 但股东权益总额 股东权益各项目的金额及其相互间的比例不会改变 股票分割作用的效果 常会给股东获得资本利得的收益 有与股票股利相接近的一面 股票分割能够降低市价 活跃股票的交易 相反 若公司认为股价过低 为了提高公司股价 可进行股票合并 第五节股票的分割与回购 经济贸易系 2 股票回购股票回购是股份公司在证券市场上出资购回本公司发行在外的股票 将其作为库藏股或进行注销的行为 这将直接减少公司发行在外的普通股股数 从而引起每股收益的增加 并直接导致公司市价上涨 从而使股东由股价上涨所得的资本利得替代了发放现金股利收入 经济贸易系 关于股票回购的法律法规我国 公司法 规定 除非为减少公司资本而注销或者与持有本公司股票的其它公司合并