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国际经济合作 Yoursitehere LOGO 1 第一节国际信贷概述第二节国际信贷的条件与决策第三节政府贷款第四节国际金融组织贷款第五节国际银行信贷 目录 国际信贷 3 18 2020 2 一 国际信贷 InternationalCredit 的含义信用是指遵守诺言 诚实 可信 信贷则是体现一定经济关系的借贷行为 是与市场经济和货币流通紧密联系的经济范畴 信贷是一种信用活动 它是指货币持有者 债权人 将一定数额的货币暂时贷放给需要货币资金的借款人 债务人 并由借款人按约定的期限如数偿还 同时支付一定利息的行为 第一节国际信贷概述 3 18 2020 3 二 国际信贷的关系人 一 借款人资金借入者 国际信贷的借款人很少有自然人 一般为法人 既有政府 社会团体 工商企业 也有商业银行等金融机构 借款的目的往往是为了发展经济 建设项目 购买设备或其他方面的需要 借款人借入的资金构成该国外债的重要组成部分 3 18 2020 4 二 贷款人即贷出资金者 是指出借其持有的资金一定时间以获取利息 到期收回贷款者 国际信贷的贷款人一般为法人 主要有商业银行 政策性银行 政府 国际金融机构等 贷款的目的主要是转移过剩资本 扩大市场范围 进行经济援助等 3 18 2020 5 三 金融中介人指在国际信贷中连接借款人与贷款人 起中介作用并促成借贷活动 从中获利的银行或其他金融机构 包括国际商业银行 进出口银行 国际信托租赁公司 投资银行等 3 18 2020 6 四 代理人指受借款人或贷款人委托 全权代理当事人进行借贷活动 完成资金交易 履行贷款协议的公司 银行或个人 五 担保人指担保履行贷款协议者 担保人一般是向贷款人担保 如借款人违约 由他负责偿还贷款 主要包括国际性银行 政府或信用可靠的大公司等 3 18 2020 7 三 国际信贷与国际投资国际投资 InternationalInvestment 指跨国公司 跨国银行及金融机构 政府等投资主体 将拥有的货币资本或产业资本 通过跨国界流动和营运以实现价值增值的经济活动 国际投资可分为国际直接投资和国际间接投资 国际直接投资指以取得或拥有国外企业的经营管理权为特征的投资 表现为一国投资者将本国的资本 包括资金 机器设备 技术 专利 商标等 以合资 独资 合作等方式从事产业经营 以获取利润 3 18 2020 8 国际间接投资指以取得利息或股息等形式的资本增值为目的 以证券投资 国际信贷等方式进行的投资活动 投资者并不直接参与国外企业的经营管理活动 其投资活动主要通过国际金融市场进行 由此得出 国际信贷是国际间接投资的一种形式 国际投资的概念包含了国际信贷的内容 国际信贷与国际证券投资的区别 国际信贷资金的融通不需通过股票 债券等金融中介工具进行交易 而是采取更为直接的帐面划拨方式 3 18 2020 9 四 当代国际信贷的特点第一 国际信贷规模迅速增长 据统计 目前国际信贷市场的融资净余额为4 24万亿美元 国际信贷规模在近九年来以年均递增12 4 的速度增长 第二 国际信贷结构发生了巨大变化 从商业信用逐步发展到银行信用 国家信用 国际信用 消费信用等 3 18 2020 10 第三 资金流向多元化 发达国家与发展中国家之间的四种流动模式 第四 跨国银行成为国际信贷的主体 例如 美国花旗银行的利润中70 以上来自其国外业务 第五 融资方式多样化 包括出口信贷 租赁信贷 项目融资 政府贷款 国际金融组织贷款 国际债券等 第六 国家风险成为不可忽视的风险 3 18 2020 11 五 国际信贷的作用 1 国际信贷有利于促进国际贸易的发展 2 国际信贷为大规模的生产活动准备了大量资金 从而有利于发展生产 3 国际信贷有利于发展中国家的经济发展 4 国际信贷有利于跨国公司的发展 5 有助于缓解各国的国际收支困难 6 有助于促进本国及世界经济增长 7 有助于促进生产的国际化 8 有助于加强国际金融合作 3 18 2020 12 六 国际信贷的资金来源 一 工商企业闲置的货币资本二战后 随着跨国公司在海外的迅速扩张 它们除在海外大量直接投资外 其闲置资金通过国际金融市场向外贷放 成为国际信贷最重要的资金来源 3 18 2020 13 二 国家财政资金以国家财政资金提供的国际信贷主要是在国家之间进行的双边或多边贷款 此外 一些国际金融组织 如世界银行 亚洲开发银行 非洲开发银行等 其资金来源也主要来源于会员国的财政资金 随着出口信贷的发展 国家财政资金也投资于出口信贷保险 信用担保及信贷贴息等信贷活动中 3 18 2020 14 三 欧洲货币欧洲货币是指货币发行国境外流通的货币 从事境外货币借贷业务的市场即为欧洲货币市场 也称离岸金融市场 欧洲货币及欧洲货币市场产生于二战后的50年代末 其资金来源主要是国际商业银行 跨国公司和国际企业集团 各国政府和中央银行等 3 18 2020 15 欧洲货币市场一方面为国际信贷提供了充裕的资金来源 另一方面 由于其借短放长 资金来源主要是短期资金 但大量用于中长期信贷 甚至用于各种投机活动 增加了金融市场的脆弱性 加剧了国际信贷风险 3 18 2020 16 四 石油美元石油美元 Petrodollar 指石油输出国由于提高石油价格而增加的石油收入 在扣除进口商品劳务和本国经济投资支出后国际收支经常账户上的盈余资金 因为石油交易是用美元计价结算的 故称为石油美元 石油输出国将大量闲置资金存入欧洲银行账户 通过银行向外国企业 银行 政府 国际金融组织等提供贷款 形成了石油美元的回流 使石油美元成为欧洲货币市场的资金来源之一 3 18 2020 17 七 国际信贷的类型 一 按国际信贷期限不同1 短期信贷 信贷期限在1年以下的信贷 短期信贷手续比较简便 资金周转快 多属于信用放款 期限为1天 7天 1个月至6个月 不超过一年 3 18 2020 18 同业拆放 指商业银行同业之间的短期资金借贷行为 是短期银行信贷的主要形式 其特点是 1 金额大 几十万 上千万美元 2 期限短 流动性强 3 手续简便 采用信用放款形式 借贷双方一般不签订贷款协议 也无须担保 通过电话 电传等成交 4 采用贴现方式 先扣利息 到期偿还全部贷款 3 18 2020 19 2 中期信贷 信贷期限在1 5年的信贷 借贷双方一般须签订信贷协议 双边贷款是中期信贷的主要方式 贷款期限一般为3 5年 有时还需借款人所在国家政府或官方机构或国际大银行担保 3 长期信贷 信贷期限在5年以上 50年的信贷 银团贷款也称辛迪加贷款 是长期信贷的主要方式 它是由不同国家的多家银行组成银行团 共同向某一国家的借款人提供的贷款 3 18 2020 20 二 按国际信贷的利率不同1 无息信贷指无需支付利息的信贷 如国际开发协会提供的信贷 借款人不付利息 只需支付少量手续费 2 低息贷款指信贷利率低于金融市场利率 带有优惠性质的信贷 如出口信贷 政府贷款等 3 市场利率信贷指信贷利率随行就市 按金融市场利率提供的信贷 如银团贷款等 3 18 2020 21 三 按国际信贷的资金来源不同分为国际商业银行信贷 政府信贷 国际金融机构信贷等 四 按国际信贷的信贷条件不同1 普通信贷又称为 硬贷款 指按金融市场利率计息 贷款条件严格 无任何优惠条件的信贷 国际商业银行信贷多属于此类贷款 3 18 2020 22 2 优惠信贷又称为 软贷款 指信贷利率低于市场利率 期限长 费用少 偿还条件宽松的信贷 政府贷款以及国际金融机构贷款多属于此类贷款 3 18 2020 23 一 利率的含义及分类利率即利息率 指一定时期内的借贷利息额同借贷本金额的比率 即 利率 利息 本金 1 按计算利息的时间划分年利率按本金的 表示 月利率按本金的 表示 日利率按本金的万分之几表示 三者之间的关系是 年利率 12 月利率 365 日利率日利率 月利率 30 年利率 365 八 国际信贷的利率 3 18 2020 24 2 按计算利息的方法划分单利指不论期限长短 只按本金计算利息 利息不再计入本金重新计算利息 单利法计算的本利和的公式为 F P 1 rt 上式中 F为本利和 P为本金 r为利率 t为借贷期限 复利法计算的本利和的公式为 F P 1 r t 3 18 2020 25 3 按管理方式划分固定利率指按借贷协议在一定时期内相对稳定不变的利率 它是借贷双方为便于计算成本和收益而通常不进行调整的利率 浮动利率指按借贷协议在一定时期可以变动的利率 它是根据市场变化情况可以调整的利率 3 18 2020 26 国际信贷中的中长期信贷多采用浮动利率计息 浮动利率 基准利率 加息率其中 加息率一般是固定的 根据借款人信用状况确定 基准利率是浮动的 随着国际金融市场利率变动而变动 国际市场基准利率常见的是3个月或6个月的伦敦银行同业拆放利率 LIBOR 此外还有HIBOR 香港 SIBOR 新加坡 等基准利率 3 18 2020 27 4 按利率的性质不同划分1 基准利率 金融机构在确定资金价格时作为基础或参考的利率 西方国家一般以中央银行再贴现利率作为基准利率 2 普通利率 指不附带任何优惠政策 由金融机构所执行的一般利率 它可由各金融机构根据基准利率而确定 3 差别利率 银行等金融机构对不同客户的存贷款制定的高低不同的利率 它由金融机构在普通利率基础上根据客户状况进行调整 3 18 2020 28 二 国际信贷活动中的主要利率1 伦敦银行同业拆放利率 LondonInterbankOfferedRate LIBOR 指伦敦的第一流银行之间短期资金借贷利率 是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率 它是英国银行家协会在每个工作日上午11 00根据其选定的16家主要银行在伦敦市场报出的各种币种和期限的利率 去掉4家最高的和4家最低的利率 取剩余8家利率的平均值 即得到某币种某期限的LIBOR数值 最经常使用的是3个月和6个月的LIBOR 3 18 2020 29 二 美国联邦基金利率 FederalFundRate 指美国同业拆借市场的利率 是其最主要的隔夜拆借利率 根据美国联邦储备体系的规定 会员银行要在联邦储备银行缴纳一定比例的存款准备金 法定储备之外还有超额准备 在每个交易日营业终了之前 准备不足的银行可以通过美联储向有超额准备的银行拆入资金 即形成联邦基金利率 这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺 3 18 2020 30 三 美国优惠利率 PrimeRate 指商业银行向其资信优良的客户提供短期资金所收取的利息率 它是美国商业银行公认的 也是银行贷款可以接受的最低利率 美国优惠利率反映了货币市场的供求状况和美国货币政策的影响 它和LIBOR一样 成为当前国际借贷活动的重要参考利率 3 18 2020 31 三 国际信贷中的利息计算计算利息的基础公式为 利息 金额 利率 时间因此 金额 利率和时间这三个要素的变动对利息的计算有着直接的影响 3 18 2020 32 1 金额的选择 1 贴息法计息 放款时预先扣除利息 到期一次性偿还本金 例如 某公司向银行借款100万美元 利率为8 期限为1年 以贴息方式计息 计算预扣利息为 100 8 1 8 万美元 由于利息预扣 公司实际使用贷款金额为 100 8 92 万美元 这样虽然与后付利息法所付利息额相同 但实际支付的贷款利率为 8 92 100 8 7 高于8 的名义利率 3 18 2020 33 2 余额递减法 每期还本数额固定 利息支付随本金的减少而减少 即利息按未偿还的贷款余额计算 例如 一笔贷款100万美元 年利率为8 期限为4年 每半年偿还一次本息 则每期偿还数计算如下 0 5年 100 8 100 8 0 5 16 5 万美元 1年 100 8 100 100 8 8 0 5 16 万美元 1 5年 100 8 100 100 8 2 8 0 5 15 5 万美元 3 18 2020 34 3 年金等额还本付息法 每期的还本付息额相等 也称为息随本减平均还款法 年金计算公式为 1 i n iA P 1 i n 1上例中 一笔贷款100万美元 年利率为8 期限为4年 每半年偿还一次本息 每期偿还数计算如下 100万 1 4 8 4 1 4 8 1 148 527 83 美元 3 18 2020 35 4 平息法 也称息不随本减计息法 即用单利法先算出应付的利息 再计算每次平均支付的本息额 上例中 一笔贷款100万美元 年利率为8 期限为4年 每半年偿还一次本息 则每期偿还数计算如下 A P P i n n 100 100 4 8 8 16 5 万美元 3 18 2020 36 2 利率的选择固定利率尽管利息已预先确定 不面临利率风险 但仍不可避免通货膨胀或通货紧缩的风险 浮动利率可随市场利率的波动而调整利息支付 借贷双方中至少有一方将获益 一方面临利率风险 同时 如果信贷协议中规定的利率浮动次数较少 而市场利率频繁波动 也将使借贷方面临利率风险 3 18 2020 37 3 时间的选择世界各国在金融市场上计算利息时所使用的基础天数和生息天数不同 主要有以下三种 1 大陆法 基础天数和生息天数均为360天 可表示为360 360 大陆法主要适用于欧洲大陆国家 2 英国法 基础天数和生息天数均为365天 闰年为366天 可表示为365 365 或366 366 英国法主要用于英国 3 欧洲货币法 基础天数为360天 生息天数为365天 闰年为366天 可表示为365 360 或366 360 美国 中国等世界大多数国家采用欧洲货币法 3 18 2020 38 例如 一笔贷款金额为50万英镑 利率为6 期限从2007年8月20日至2008年6月20日 问 按照大陆法 英国法 欧洲货币法计算的利息分别是多少 计算如下 1 大陆法 500 000 6 300 360 25 000 英镑 2 英国法 500 000 6 133 365 500 000 6 172 366 25 029 87 英镑 3 欧洲货币法 500 000 6 305 360 25 416 67 英镑 3 18 2020 39 一 国际信贷中的费用在国际信贷中 对于短期信贷 借款人支付的费用极少 但对于中长期信贷 特别是银团贷款 借款人往往要支付各种费用 主要包括以下费用 一 管理费 ManagementFee 管理费是借款人向组织银团的牵头行支付的 费率一般为0 05 0 1 可以在签订贷款协议时一次性支付 也可以在第一次支用贷款时一次性支付 还可以在每一次支用贷款时按比例支付 第二节国际信贷的费用与决策 3 18 2020 40 二 承诺费 CommitmentFee 承诺费也称承担费 借款人在贷款期内 对已用金额要支付利息 尚未提用的部分因为银行要准备好资金以备借款人提款 占用了银行资金 因此 借款人对未提用金额应向贷款人支付承担费作为补偿 承担费率一般为0 25 0 5 承担费的支付一般要规定承担期 过了承担期 承担费不再支付 未提用金额自动注销 3 18 2020 41 承担费的计算 例如 一笔1亿美元的贷款 期限5年 2010年3月1日签订贷款协议 承担期为半年 2010年9月1日止 自签订贷款协议1个月后开始支付承担费 承担费率为0 25 借款人3月4日提用3000万美元 3月31日提用3000万美元 4月20日提用1000万美元 5月11日提用1000万美元 6月8日提用800万美元 7月5日提用500万美元 8月5日提用300万美元 9月1日尚有400万美元未予动用 计算承担费是多少 3 18 2020 42 承担费计算如下 1 至4月20日 4000万 0 25 19 360 5277 78 美元 2 至5月11日 3000万 0 25 21 360 4375 美元 3 至6月8日 2000万 0 25 28 360 3888 89 美元 4 至7月5日 1200万 0 25 27 360 2250 美元 5 至8月5日 700万 0 25 31 360 1506 94 美元 6 至9月1日 400万 0 25 27 360 750 美元 将1 6合计 共支付承担费18048 61美元 3 18 2020 43 三 代理费 AgentFee 代理费是借款人向代理行支付的报酬 作为对代理行在整个贷款期间管理贷款 计算利息 调拨款项等工作的补偿 代理费按每年商定的金额支付给代理行 四 杂费 Out of PocketExpense 杂费是借款人向牵头行支付的费用 用于其在组织银团 安排签字仪式等工作中所作的支出 如通信费 印刷费 律师费 车马费 宴请费等的补偿 通常杂费是按牵头行提出的账单 一次付清 多时可达10多万美元 3 18 2020 44 五 罚金 Penalty 所谓罚金 指借款人未按贷款协议规定按期还本付息或提前还本付息而缴付的损失赔偿金 罚金费率大大超过贷款利率 六 出口信贷保险费 ExportCreditInsurancePremium 出口信贷保险指在出口信贷中 如果买方不能按期付款 由出口国有关承保机构负责赔偿损失 3 18 2020 45 二 国际信贷期限国际信贷的贷款期限指自签订贷款协议之日起到本息全部清偿之日止的整个期限 贷款期限通常包括提款期 宽限期和还款期三部分 提款期一般较短 在提款期期间全部贷款必须提完 逾期未提部分视为放弃 不得提取 宽限期从提款期结束开始 一般为半年至1年 在宽限期内借款人只付利息 不还本金 宽限期终了 就开始分期偿还本息 进入还款期 还款的方式一般有三种 到期一次偿还 宽限期后分次偿还 逐年平均分期偿还 无宽限期 3 18 2020 46 实际使用年限 宽限期 贷款期 宽限期 2这是由于在还款期 贷款本金是平均分期偿还的 通常每半年一次 故除以2 例如 一笔90万美元 10年期贷款 宽限期为2年 则其实际使用贷款年限为 2 10 2 2 6 年 3 18 2020 47 三 国际信贷中贷款人的信贷决策 一 评估借款人的信用 5C 法 品德 Character 偿债意愿 偿债记录能力 Capacity 偿债能力 财务报表收益资本 Capital 借款人财力担保 Collateral 担保品或第三方担保环境 Conditions 经济环境 行业发展 5C 法是国际上用于贷款人评价借款人偿债信用的重要方法之一 不同的贷款人 由于各自的侧重点不同 所以每个C的权重并不相同 贷款人结合各自的贷款方针与贷款目标来制定这五个方面的具体标准 但借款人信用在这五个方面总的标准是一致的 3 18 2020 48 二 对借款人的财务分析对借款人财务报表中提供的各项数据资料进行确认 掌握借款人的财务状况 预测借款人的未来发展趋势 为借款人的信用评级和贷款决策提供必要的依据 1 流动性比率 流动比率 速动比率 现金比率 2 负债类比率 资产负债率 资本负债率 3 营运能力比率 应收账款周转率 存货周转率 4 盈利能力比率 资本金利润率 资产收益率 销售利润率 5 现金流量分析 现金流入 现金流出6 预期收益分析 利息收入 各项费用 3 18 2020 49 三 对借款人的非财务因素分析包括 借款人的行业风险因素 经营管理风险因素