当前我国的经济金融形势及应对策略PPT课件.ppt

当前我国经济金融形势及应对策略 中国人民银行广州分行徐诺金副行长 博士 研究员二00九年六月 1 一 当前我国的经济金融形势二 如何看待我国的经济金融形势三 当前的对策及改进建议四 珠海市应对金融危机的对策 2 一 当前我国的经济金融形势 一 各项数据表明总体形势不容乐观 二 部分经济指标有止跌回稳的迹象 3 一 各项数据表明总体形势不容乐观GDP增速显著放缓 工业增速降至近年最低 进出口大幅下降 房地产开发投资继续下降 消费增速回落 企业经营效益明显下降 发电量和用电量均出现明显下滑 财政收入大幅下降 CPI PPI均出现负增长 就业形势非常严峻 4 GDP增长明显放缓 全国GDP增速连续7个季度出现下降 2008年全年GDP同比增长9 0 增速比上年回落2 4个百分点 2009年第一季度GDP总值65745亿元 同比增长6 1 比上年同期回落4 5个百分点 5 2009年第一季度 广东省GDP同比仅增长5 8 比上年同期回落4 7个百分点 而珠海市GDP同比下降5 1 为建市以来首次负增长 形势十分严峻 6 工业增速降至近年最低水平 全国2009年第一季度工业增加值同比增长5 1 增速比上年同期回落11 3个百分点 但3月份工业增加值增长8 3 比前两月增幅提高4 5个百分点 7 2009年第一季度 广东省工业增加值同比增长1 6 增速同比回落10 6个百分点 珠海市工业增加值同比下降12 9 增速同比回落29 1个百分点 珠海市工业大幅下滑直接拖累经济 8 进出口大幅下降 2009年1 5月 全国累计进出口总值4287 6亿美元 同比下降24 7 累计出口同比下降21 8 累计进口同比下降28 0 9 进出口总值大幅回落 2009年1季度 广东省累计进出口总值1154 8亿美元 比去年同期回落37 4个百分点 珠海市累计进出口总值70 4亿美元 比去年同期回落48 7个百分点 10 出口大幅下降 2009年1季度 广东省累计出口708 6亿美元 同比下降18 4 比去年同期回落34 4个百分点 珠海市累计出口34 3亿元 同比下降23 8 比去年同期回落53 3个百分点 11 房地产开发投资增速继续下滑 房价自上年12月同比持续下降 1 3月 全国完成房地产开发投资4880亿元 同比增长4 1 增幅比1 2月提高3 1个百分点 比去年同期回落28 2个百分点 3月份 全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1 3 比2月份降幅扩大0 1个百分点 环比上涨0 2 12 2009年第一季度 广东省完成房地产开发投资475 1亿元 同比下降15 0 比去年同期回落51 9个百分点 珠海市完成房地产开发投资19 1亿元 同比下降57 1 比去年同期回落244 4个百分点 13 消费增速回落 但降幅收窄 一季度全国社会消费品零售总额实际同比增长15 0 比去年同期下降5 8个百分点 其中3月份降幅5 2个百分点 比2月份降幅收窄2 3个百分点 14 2009年第一季度 广东省社会消费品零售总额实际同比增长14 1 比去年同期回落3 9个百分点 珠海市社会消费品零售总额实际同比增长10 7 比去年同期回落8 1个百分点 15 企业经营效益明显下降 亏损面扩大 2009年1 2月份 全国规模以上工业企业实现利润2191亿元 同比下降37 3 其中 国有及国有控股企业实现利润567亿元 同比下降59 2 集体企业实现利润59亿元 下降5 9 股份制企业实现利润1115亿元 下降39 7 外商及港澳台商投资企业实现利润620亿元 下降39 3 私营企业实现利润705亿元 增长3 3 16 全国发电量和用电量均出现明显下滑 但从整个一季度情况看 用电量情况有所恢复 一季度全国发电量累计完成7811 02亿千瓦时 日均同比下降1 89 降幅比去年第四季度减少了2 84个百分点 南方五省区用电市场有所恢复 用电量负增长态势明显减缓 受经济刺激政策逐步见效 气温较高以及去年因冰灾 缺煤导致电量基数较低等因素的影响 今年一季度南方电网统调最高电力负荷7412万千瓦 同比增长1 7 完成售电量1058亿千瓦时 同比下降0 7 与去年四季度相比 跌幅明显收窄 17 2009年1季度 全国用电量为7809 9亿度 同比下降4 0 比去年同期回落17 0个百分点 广东省用电量为695 1亿度 同比下降6 9 比去年同期回落17 2个百分点 珠海市用电量为17 5亿度 同比下降8 2 比去年同期回落24 0个百分点 18 财政收入同比大幅下降 一季度累计 全国财政收入14642 05亿元 比去年同期减少1329 29亿元 下降8 3 其中 中央本级收入7212 99亿元 下降17 7 地方本级收入7429 06亿元 增长3 财政收入中的税收收入13023 58亿元 同比下降10 3 另外 出口退税1861 32亿元 同比增长29 7 相应减少财政收入 19 2009年第一季度 广东省财政收入为802 4亿元 同比下降2 0 珠海市财政收入为21 3亿元 同比增长4 6 20 CPI PPI均出现负增长 2009年5月份 全国居民消费价格总水平同比下降1 4 工业品出厂价格下降7 2 原材料 燃料 动力购进价格下降10 4 21 2009年4月 全国CPI同比下降1 5 广东省CPI同比下降2 2 珠海市CPI同比下降3 4 2009年5月 全国CPI同比下降1 4 CPI呈现继续下降的态势 22 原材料 燃料 动力购进价格快速回落 2009年4月 全国原材料 燃料 动力购进价格下降6 6 广东省原材料 燃料 动力购进价格下降5 8 珠海市原材料 燃料 动力购进价格下降3 6 2009年5月 全国PPI同比下降10 4 降幅继续加深 23 就业形势非常严峻 2008年城镇新增就业人数出现大幅下滑 城镇登记失业率上升至4 2 是三年来的最高水平 农民工失去工作岗位的情况比较严重 春节后返城农民工已经找到工作的在4500万人左右 还有1100万人没有找到工作 企业岗位流失情况也比较严重 从全国监测的15个重点城市来看 从2008年第四季度开始 大约有40 的企业都出现了岗位的净减 增减相抵 大约企业岗位净减在5 左右 以此推算 全国大约失去工作岗位的有300万 初步估算 当前全国失业超过2000万人 24 全国 广东省和珠海市对比情况从GDP 工业增加值 固定资产投资和社会零售品销售额等各项经济指标来看 广东省各项经济指标比全国要差 而珠海市的表现又比广东省差 由此可见 珠海市经济发展形势十分严峻 25 二 部分经济指标有止跌回稳的迹象工业增加值增速在1季度内好转固定资产投资增速有所加快消费增速回落 但降幅收窄货币供应量保持增长信贷投放大幅增长 26 2009年4月 工业增加值在累计增长情况有所好转 全国累计增速逐月提高 广东省增速基本平稳 珠海市1 4月均为负增长 但降幅明显收窄 27 固定资产投资有所加快 一季度全社会固定资产投资同比增长28 6 增速比上年同期提高2 7个百分点 而且城镇和农村出现了双加快 两者分别增长28 6 和29 4 28 2009年第一季度 全国全社会固定资产投资同比增长28 6 增速比上年同期提高2 9个百分点 广东省全社会固定资产投资同比增长12 7 增速比上年同期回落5 6个百分点 珠海市全社会固定资产投资下降32 2 增速比上年同期回落92 7个百分点 2009年5月份 全国全社会固定资产投资同比增长32 9 增速进一步加快 29 社会消费品零售总额累计增速逐月回落 全国4月末累计增速降至今年最低 而广东省累计增速则略有回升 珠海市消费累计增速总体问题 但消费增长速度远低于全国和广东省平均水平 30 货币供应量增长加快 2009年3月末 广义货币供应量 M2 余额为53 06万亿元 同比增长25 51 增幅比上年末高7 69个百分点 比上月末高5 11个百分点 狭义货币供应量 M1 余额为17 65万亿元 同比增长17 04 增幅比上年末高7 98个百分点 比上月末高6 41个百分点 市场货币流通量 M0 余额为3 37万亿元 同比增长10 88 一季度净回笼现金473亿元 同比多回笼785亿元 去年同期净投放现金312亿元 31 存款较快增长 2009年3月末 金融机构人民币各项存款余额为52 26万亿元 同比增长25 73 一季度人民币各项存款增加5 62万亿元 同比多增2 98万亿元 广东省金融机构人民币各项存款余额为60822亿元 同比增长19 0 珠海市金融机构人民币各项存款余额为1769 6亿元 同比增长12 8 32 贷款快速增长 2009年3月末 金融机构人民币各项贷款余额为34 96万亿元 同比增长29 78 一季度人民币贷款增加4 58万亿元 同比多增3 25万亿元 广东省金融机构人民币各项贷款余额为39021亿元 同比增长24 0 珠海市金融机构人民币各项贷款余额为814 7亿元 同比增长8 9 33 二 如何看待我国的经济金融形势 34 内因 我国经济自身长期处于失衡状态我国宏观经济内部失衡的表现 我国宏观经济外部失衡的表现 我国宏观经济失衡的原因 2005年以来的政策未能对症下药 35 我国宏观经济内部失衡的表现1 我国消费率低 储蓄率高 2007年消费率仅为49 0 而储蓄率则为51 0 36 2 我国投资率与储蓄率不匹配 投资率大大低于储蓄率 自2005年开始 投资 储蓄差额进一步扩大 至2007年已达8 9个百分点 37 38 3 我国收入分配过于向政府和企业倾斜 2007年 我国政府和企业的可支配收入占GDP比重为50 3 超过居民收入占比0 6个百分点 39 2007年末 我国居民储蓄 企业储蓄和政府储蓄占总储蓄比重分别为32 4 49 和18 6 政府储蓄和企业储蓄之和是居民储蓄的2倍 40 我国宏观经济外部失衡的表现1 我国经常项目顺差和资本金融项目顺差过大 2007年经常项目顺差更是达到3718亿美元 占同期GDP的11 同时期 我国资本和金融项目差额也增长迅速 2004年曾达到1107亿美元的高峰 41 1996 2007年我国资本和金融项目差额 单位 亿美元 42 2 外汇储备过高 2008年末我国外汇储备达到19500亿美元 相当于2008年12月进口额的27倍 43 1996 2008年我国外汇储备 单位 亿美元 44 我国宏观经济内外失衡的根本原因主流经济理论的观点 投资过大 贸易顺差过大 升值压力和升值预期引起资本流入增加 资本流入顺差增加 外汇储备增加 货币投放引起流动性过剩 资产价格上涨和通货膨胀压力 45 我的观点 外部经济失衡只是内部经济失衡的表现 内部失衡的根源在投资不足 从而导致了就业不充分 收入不高 因此消费过低 也导致出口压力过大 顺差和外汇储备压力大 因此加剧了国内经济的失衡 导致流动性过剩和人民币升值压力的加大 46 借助宏观经济衡等式来分析失衡原因I S是宏观经济衡等式 我们先看看这个衡等式是怎么来的 假定Y 收入 C 消费 S 储蓄 I 投资 从收入角度来看 国民收入 消费 储蓄 Y C S从产出角度来看 国民产出 消费 投资 Y C IC S C IS I 47 储蓄可分为政府储蓄Sg 企业储蓄Sb和个人储蓄Sh S Sg Sb Sh现在引入进出口 假定X 出口 M 进口 则Y C S M C I XS M I XS I X M 这可分为三种情况S I X M 0 内外平衡 S I X M 0 储蓄过剩 需要输出资本和出口顺差来消化 S I X M 0 储蓄不足 需要引入资本和贸易逆差来弥补 可见 进口与出口的对外平衡问题 实质上是储蓄和投资的对内平衡问题 48 平衡储蓄和投资的方法第一种方法 提高消费 降低储蓄率 即S Y C I 通过扩大C降低S 消费的提高取决于收入 进一步取决于就业 最终取决于投资 第二种方法 扩大出口 平衡储蓄 即S I X M 通过扩大出口的办法来消化吸收储蓄 这是我国长期以来采取的方法 已给我国经济带来了许多棘手的问题第三种方法 扩大投资 平衡储蓄 即I S X M 通过扩大国内投资的办法去消化转移储蓄 49 长期以来 我国采取的是外部平衡的方法 即通过鼓励出口 限制进口的政策使国内储蓄资源用于为国际市场生产 目前 这种主要通过外部实现平衡的方法已给我国的经济带来了许多棘手的问题 这主要表现在 贸易顺差和外汇储备的快速增长 给人民币带来巨大的升值压力 导致国际贸易摩擦不断增加的同时 也给国内基础货币的投放和中央银行的货币政策带来压力 50 2005年以来的政策未能对症下药一直以拉低投资为主线 调低出口退税率 简单的抑制出口 实施从紧的货币信贷政策抑制投资 人民币汇率单边升值 51 旨在拉低投资的财政政策 进入2002年下半年以来 中国开始进入投资的高速增长期 许多学者认为我国已经进入产能过剩时代 财政政策也以抑制固定资产投资为主 主要措施有 严格控制新开工建设项目 出台 关于调整新增建设用地土地有偿使用费政策等问题的通知 严格执行土地利用计划 防止违规批地用地 废弃多余生产设备 利用兼并 转产和破产等手段淘汰过剩生产能力 调低长期建设国债规模 对一些以国债筹资的建设项目的资金拨付进度有意放缓 52 降低出口退税率 防止贸易顺差过快增长 1998 2001年 外贸出口连续三年大幅度 超计划增长带来了财政拖欠退税款的问题 2004年1月起 国家将五档出口退税率分别调低为5 8 11 13 和17 2005年 分期分批调低和取消了部分 高耗能 高污染 资源性 产品的出口退税率 同时适当降低了纺织品等容易引起贸易摩擦的出口退税率 提高重大技术装备 产品 生物医药产品的出口退税率 2007年7月 再次调低出口退税 共涉及2831项商品 约占海关税则中全部商品总数的37 调高或者加征部分产品出口关税 主要集中在化肥和部分化工产品 53 实施从紧的货币信贷政策抑制投资 05年1月 08年6月 上调存款准备金率17次 共9 5个百分点 05年1月 08年6月 上调存款基准利率8次 共1 62个百分点 上调贷款基准利率8次 共1 62个百分点 发布 关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知 加强对房地产的信贷管理 54 人民币汇率单边升值 2005年7月 人民币汇率形成机制改革 人民币对美元一次性升值2 2005年7月至2008年末 人民币对美元累计升值15 73 55 外因 国际经济金融危机加剧经济失衡外部需求显著减少贸易保护主义上升市场预期悲观 56 次贷产品链条图 57 次贷危机的发展演化沿着次贷产品链条 我们可以把危机划分为以下四个阶段第一阶段 危机产生阶段 这一主要特征为危机由违约贷款人向住房贷款公司转化 标志性事件是 新世纪金融公司 申请破产保护 第二阶段 危机蔓延阶段 这一阶段的主要特征是危机由住房贷款公司向投资银行转化 标志性事件是雷曼兄弟公司陷入严重财务危机并宣布申请破产保护 58 第三个阶段 危机恶化阶段 这一阶段的主要特征是危机由投资银行向商业银行 保险公司 对冲基金转化 标志性事件是AIG 花旗银行出现巨额亏损而陷入严重的财务困境 第四个阶段 全面扩散阶段 这一阶段的主要特征是危机由金融领域向实体经济全面转化 标志性事件是全球性经济衰退正式确立 59 2008年主要国家经济数据对比数据来源 美国统计局 欧盟统计局网站 60 国际货币基金组织预测的主要国家经济增长轨迹 61 外部需求显著减少中国经济五年以来对外贸易依存度一直维持在60 以上 欧美等中国主要出口市场在金融危机后发达国家经济增长放缓 美国经济减速将导致美国进口需求下降 次贷危机影响到欧洲乃至全球 也降低了全球对中国商品的需求 2009年1月 广东对美出口下降16 62 贸易保护主义上升随着国际金融危机对实体经济影响的深化以及在全球范围内扩散 一些国家正重新祭起贸易保护主义大旗 为中国企业出口增设壁垒 势将进一步加剧与中国的贸易摩擦 美国众议院对经济刺激方案的附加条款规定 获得资金支持的任何基础设施项目所使用的钢铁产品必须为美国制造 除非其价格超过外国产品25 以上 63 市场预期悲观全球金融市场大幅调整 使得中国的企业和消费者形成了对于经济未来的过于悲观的预期 在这种预期的推动下 无论是经营状况良好的企业还是可能受到冲击的企业 都同步主动进行大幅的收缩 不少大型企业主动提出了 过冬 的战略以及停止新的投资的防御策略 64 三 当前的对策及改进建议 65 立足国内 回归平衡 利用优势 扩大投资 抓住机遇 加快改革和开放 66 立足国内 回归平衡 这次金融危机的经验教训表明 世界经济失衡是导致此次金融危机产生的根本原因 因此 在当前世界经济失衡调整的过程中 对中国而言 最重要的首先应当立足于国内 把自己的事情办好 实现自身投资与储蓄的平衡 67 利用优势 扩大投资 一是要扩大投资 实现总量平衡 二是在不降低投资率的同时 重视投资效率的改善 三是要利用高储蓄率的有利条件 大力振兴大型装备制造业 军事工业 新能源 科技和教育以及环境优化等产业 68 4万亿政府投资领域分布 保障性安居工程2800亿 农村民生工程和农村基础设施3700亿 铁路 公路 机场 城乡电网18000亿 医疗卫生 文化教育事业400亿 生态环境3500亿 自主创新结构调整1600亿 灾后的恢复重建 重灾区1万亿 69 中美经济刺激计划的对比 70 澄清关于当前投资的四点认识从数量上来看 目前中央和地方的投资计划规模并未超过我国的潜在投资极限 从投资方向上来看 重点投放的领域几乎都是我国急需改善的薄弱环节 并不会造成重复和浪费投资 从政府投资与市场投资的关系来看 这次政府投资并不存在明显的挤出效应 关于我国投资率高低的问题 由于我国的储蓄和投资缺口一直在扩大 因此只要我国储蓄仍然能支撑国内投资 我国大于40 的投资率就仍然是安全的 71 运用信贷促进储蓄向投资和消费转化一是要领会中央精神 用信贷支持亟需扩大投资的领域和项目 二是要将扩大投资与长期的改善民生结合起来 充分利用银行自身的专业优势 在发放贷款的过程中促进公共工程的科学管理 三是信贷要重点扶持有助于产业结构调整 有助于科学发展的行业和企业 真正实现用投资带动经济增长 最终达到投资 生产和消费的良性循环 四是要用信贷手段刺激消费 促进消费的增长 72 抓住机遇 加快改革和开放 一是加大收入分配的调节力度 二是改变城乡二元格局 尽快建立和完善城乡统一协调的各项社会经济制度 三是实施两种资源 两个市场战略 实行大进大出 四是扩大开放 实施人民币有管理的可兑换 促进人民币在国际贸易中的计价结算 推进人民币国际化 五是完善人民币汇率形成机制 维护人民币汇率基本稳定 73 四 珠海市应对金融危机的对策 一 珠海市近年的金融运行情况 二 珠海市应对金融危机的对策 74 珠海市近年金融运行情况 一 2004 2008年珠海市存款情况 亿元 75 珠海市近年金融运行情况 2008年末全省存款余额前8位排名 亿元 76 珠海市近年金融运行情况 二 2004 2008年珠海市贷款情况 亿元 77 珠海市近年金融运行情况 2008年末全省贷款余额前8位排名 亿元 78 珠海市近年金融运行情况 三 2004 2008年珠海市存贷比情况 79 珠海市近年金融运行情况 2008年末珠三角城市存贷比情况比较 80 珠海市存贷比低的原因分析 珠海市存贷比低主要是有效需求不足 1 金融危机影响企业扩大投资意愿 企业扩大再生产意愿不高 土地出让金过高 配套设施不足 企业迁入积极性不高 2 中小企业发展不活跃 珠海市大型企业产值占比过大 中小企业发展不活跃 大型企业的资金往往较为充裕不需要贷款 而中小企业贷款风险过高又不符合银行放贷条件 3 珠海市外资企业占比较大 但其资金需求一般由其母公司提供 不需银行信贷资金支持 81 珠海市近年金融运行情况 四 2004 2008年珠海市金融机构网点数量 家 82 珠海市近年金融运行情况 五 2004 2008年珠海市金融机构结益情况 亿元 83 珠海市近年金融运行情况 2008年末全省金融机构结益排名 亿元 84 珠海市近年金融运行情况 六 2004 2008年珠海市不良贷款率情况 85 珠海市近年金融运行情况 2008年末珠三角城市不良贷款率比较 86 珠海市近年金融运行情况 七 2008年末贷款投向比较 括号内为该行业的占比在珠三角城市的排名 87 二 珠海市应对金融危机的对策 1 国际金融危机告诉发展中国家 过度依赖出口将使本国的经济发展受制于人 一旦出口下降 本国经济将面临严重的衰退 珠海经济也是出口导向型经济 对外依存度极高 受金融危机的影响就更明显 因此 珠海经济的复苏要立足国内 扩大内需 88 2 我国经济发展总体水平不高 社会保障水平和收入水平制约了居民的消费能力 因此 居民的消费习惯和消费能力不能在短