投资银行考点.doc

1、 投资银行内涵投资银行是充当资本供给者与需求者之间的中介，从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构。2、 什么是股票？股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。3、 什么是债券？债券即债的证明书，是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券，反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是这一关系的法律凭证。 4、 企业债券企业（公司）债券是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此，公司债券是公司向债券持有人出具的债务凭证。5、 纵向并购纵向并购是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为，是企业将关键性的投入一产出关系纳入企业控制范围，以内部交易而不是外部交易处理一些业务，以达到提高企业生产效率和对市场的控制能力的一种方法。它主要通过对原料和销售渠道及用户的控制来实现这一目的。纵向兼并使企业明显地提高了同供应商和买主的讨价还价能力。纵向兼并往往导致连锁效应。6、 混合并购混合并购是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵向相结合的并购行为。混合兼并对市场势力的影响，多数是以隐蔽的方式来实现的。企业通过混合兼并增加了企业的绝对规模，使企业拥有相对充足的财力，与原市场或新市场的竞争者进行价格战，采用低于成本的定价方法迫使竞争者退出某一领域，达到独占或垄断某一领域的目的。由于巨型混合一体化企业涉足很多领域，从而对其他相关领域中的企业形成了强大的竞争威胁，使一般的企业不敢对它的主要产品市场进行挑战，以免引起报复，结果造成这些行业竞争强度的降低。7、 善意并购善意并购是指合并双方高层之间通过友好协商决定两者之间合并的诸项事宜，合并方能提供较好的条件，愿出公道价格，合并后又不致大量裁员。具体来说，一般先由合并企业确定被合并企业即目标企业，然后设法与目标企业高层管理当局接触。如目标企业管理当局同意这种合并，合并企业则可直截了当提出合并建议，商讨合并事宜，诸如资产评估、接受条件等，若被合并企业不满意合并条件，则双方可进一步讨价还价，在双方可接受的条件下，签订合并协议，最后经双方董事会批准，股东大会三分之二以上赞成票通过，并在政府有关机构登记备案。由于合并方事先已经较为清楚的了解了被合并企业的营运状况，故此类合并行为有一定的成功率。8、 杠杆并购杠杆并购：指收购公司利用目标公司资产的经营收入来支付兼并价金或作为此种支付的担保。换言之，收购公司不必拥有巨额资金，只须拥有支付收购过程中必须的律师、会计师、资产评估师等费用，加上以目标公司的资产及营运所得作为融资担保所贷得的金额，即可兼并任何规模的公司，由于此种收购方式在操作原理上类似杠杆，故而得名。 杠杆收购60年代出现于美国，之后迅速发展，80年代已风行于欧美。例如，银河数码动力收购香港电信就是这种资本运营方式的经典手笔。由有小超人李泽楷执掌的银河数码动力相对于在香港联交所上市的蓝筹股香港电信而言，只是一个小公司。李泽楷采用以将被收购的香港电信资产作为抵押，向中国银行集团等几家大银行筹措了大笔资金，从而成功地收购了香港电信；此后再以香港电信的运营收入作为还款来源。9、 承担债务式并购承担债务式并购：即在资产与债务等价的情况下，公司以承担被并购方债务为条件接受其资产的方式，实现零成本收购。这一方式的优点是：1、交易不用付现款，以未来分期付款偿还债务为条件整体接受目标企业，从而避免了并购方的现金头寸不足的困难，不会挤占营运资金，简单易行。2、容易得到政府在贷款、税收等方面的优惠政策支持，如本金可分多年归还，免息等，有利于减轻并购方负担。3、目标企业的生产、组织和经营破坏程度较低。这一并购方式适用于急于扩大生产规模、并购双方相容性强、互补性好且并购资金不宽裕的情况。 （以上名词解释9选5）简答+论述 10、 国际投资银行发展趋势1 投资银行业务的多样化趋势2 投资银行的国际化趋势3 投资银行业务专业化的趋势 4 投资银行集中化的趋势11、 现代投资银行的业务范围12、 债券的基本特征（1）偿还性：指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。（2）流动性：债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，转出债券收回本息的灵活性，它主要取决于市场对转让所提供的便利程度。（3）安全性：指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。（4）收益性：指债券能为投资者带来一定的收人。13、 债券的分类（根据计息方式的差异）（按利率是否固定）14、 发行国债的目的（1）、战争时期为筹措军费而发行的战争国债。（2）、为平衡国家财政收支、弥补财政赤字而发行的赤字国债。（3）、国家为筹集建设资金而发行的建设国债。（4）、国家为偿还到期国债而发行的借换国债。15、按并购的动因不同分类规模型并购，通过并购扩大规模，减少生产成本和销售费用。百安居并购欧倍德就属于这一类型。普通员工影响不大，能力强的员工可抓住机会脱颖而出。 功能型并购，通过并购提高市场占有率，扩大市场份额。高层会有人事变动，普通员工影响不大，但应注意企业文化的融合问题。 组合型并购，通过并购实现多元化经营，减少风险。部分业务模块会出现重复，可能会有裁员，行政、人事等支持部门可能会有缩减。 产业型并购，通过并购实现生产经营一体化，构筑相对完整的产业链，以提高行业利润率。人事架构会重组，有业务实力的员工较有发展空间。16、 成立项目小组投资银行应与公司共同成立项目小组，明确责任人，具体应包含如下部门和人员：战略部财务部技术人员法律顾问17、 股票与储蓄的区别（1）、信用基础不同（2）、法律地位和权利内容不同（3）、投资增值的效果不同（4）、存续时间与转让条件不同（5）、风险不同18、企业并购中的七大风险19、 投资银行为收购方提供的服务（1）、制定收购方的经营战略和发展规划（2）、成立项目小组（3）、协助收购方搜寻目标、进行尽职调查，选定目标公司（4）、与目标企业草签合作意向书（5）、帮助企业对目标公司进行评估（6）、制定并购方案与整合方案（7）、与出让方沟通、协助谈判并签约（8）、协助进行购20、反收购策略并后整合一、寻找白衣骑士二、焦土战术三、金降落伞、灰色降落伞和锡降落伞 四、毒丸计划 五、股票回购六、帕克门策略 七、聘用鲨鱼观察者八、利用诉讼阻止并购九、交叉持股十、刺激股价升涨11、 管理层收购21、 杠杆收购成功的条件（1）较为发达的资本市场（2）稳定的现金流量（3）被收购公司的产品有较为稳固的需求与市场（4）被收购公司的经营状况和公司价值被市场低估（5）充裕的成本降低空间（6）收购前较低的负债（7）易于分离的非核心产业 22、从技术上看MBO的一般操作程序收购目标(整