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责任投资原则 PRI 张一清 1 什么是责任投资原则 PRI 责任投资原则是一个将环境 Environmental 社会 Social 和公司治理 Governance 问题纳入投资过程 ESG 责任投资原则 由联合国环境规划署金融行动机构和联合国全球合约机构提供支持 并由签约伙伴共同主导2006年由前联合国秘书长科菲 安南先生发起投资者自愿 积极参与这一原则 而非强制性参与540个签约伙伴代表了超过18万亿美元的资产 2 6项原则 将环境 社会和企业治理 ESG 问题纳入到投资分析和投资决策过程中 做积极的资产所有者 将ESG问题纳入到所有权的政策和实践中去 对于投资的对象寻求适度的关于ESG问题的披露 在投资业内推动对这些原则的认可度和实施力度 共同携手 提高这些原则的执行力度 分享贯彻和执行这些原则的活动和进程的报告 3 责任投资的理由 ESG问题可能影响投资者收益 尤其是长期收益 因此 更深入的分析应该得出更优的投资决策 能够处理好复杂 长期的问题的公司往往在整体上也管理得比较好 良好的ESG表现能够为投资公司带来新的机会并降低风险 投资者能够很大程度上促进其资产组合中的公司的良好企业行为 进而产生更高收益 4 责任投资原则是对现有的政府法规和市场标准的补充 补充现有的政府法规 提高企业行为能力 例如丹麦实行强制性的企业社会责任问题的报告较政府法规更具有透明度和广泛认可度为投资界同行提供榜样和学习机会为投资界与企业界提供一种普世的道德观和社会价值观 5 576个签署者 资产18万亿美元 数据来源 UNPRI org 6 签署者包括 184家资产拥有者 282家管理人 182家专业服务机构 法国的国家储备基金 美国的CalPERS CalSTRS 荷兰的APG和PGGM 挪威政府退休基金 英国电信集团退休基金 英国石油集团退休基金 南非的政府雇员基金韩国国家养老基金 泰国的政府养老基金 日本的MitsubishiUFJ和SumitomoTrust 法国巴黎银行 安盛公司 汇丰银行 7 PRI组织工作实例 公司治理是进行合作最常见的主题新兴市场披露工程 鼓励新兴市场的公司提供其管理ESG风险的更多信息汉城倡议52个管理资产规模为4 4万亿美元的签约伙伴发起一项倡议号召9000家上市公司加入 联合国全球协约 富时社会责任约定 鼓励上市公司提高ESG业绩以被纳入富时社会责任指数 FTSE4Good 共同应对危机 责任投资签约伙伴共同努力制定对策 8 PRI在私募股权投资中的应用 在PE投资过程中 一般合伙人 GPs 向有限合伙人 LPs 提供资料以帮助有限合伙人 LPs 了解ESG因素是如何被考虑的 以与责任投资原则一致 美国私募股权基金协会责任投资准则 欧洲风险和私募股权基金协会 EVCA 责任投资原则 有些国家的PE协会成立了可持续性咨询委员会一般合伙人 GPs 将ESG事项衔接到投资组合的公司的管理运营中 9 为什么要加入联合国责任投资组织 提高对复杂的新兴议题 风险和价值驱动因素的理解和管理造就一个更长期导向 透明 可持续且治理良好的资本市场成为ESG问题探索和行动的投资者国际组织中的一部分分享PRI组织的全面综合的 能支持执行的知识库表明我们认真对待ESG问题的态度 这也符合我们的信托责任 10 对于中国资本走向世界的影响 提高风险管理能力 包括应对ESG风险能力降低威胁论的影响 作为后来者 中国资本面对全球高风险投资市场需要更多关于应对ESG问题的指导公认的负责任投资的理念将会减轻对于 中国企业 和 中国资本 的疑虑 11 加入联合国责任投资组织的义务与风险 必须参加每年的年度问卷和调查 否则可能被除名 一月发卷 三个月后交 所有问卷的分类统计与综述将予公开发表 但个体报告 及个体与总体的比较报告可以保密 问卷围绕着6个PRI原则展开 大约100个问题 没有正式的会员费 但有建议每年一万美元的资助费以帮助PRI的运作 PRI原则的执行